美股迎來最決定性的一周？可未必_比特幣:USD

美股暫時在預期中發展。目前看到市場上漲欲望仍強烈，對一些財報解讀都用一種lessbad的解讀方式。基本只不是snap那種奇差表現，基本都是輕松beat，因為市場在標普下跌25%為基礎后，期望值相對低，包容力相對高。所以很多財報顯示利潤下跌，但股價上漲。大概是認為最壞的時刻已經過去，都已經被定價。?

上周零售意上升1%后，周五美國運通財報又再為消費者背書。營收環比漲30%，公司表示消費力已經回到疫情前水平。顯示暫時市場都認為經濟暫時沒毛病。美國運通主要業務還是旅游和娛樂。這個夏季是疫情兩年后美國人完全解放的一個夏天。很多商業和旅游活動都迎來大解放。記得去年這時候是delta最厲害的時候，美國人去哪里都需要疫苗卡，包括飛機和娛樂場所。可是美國人就是有4成人口，尤其川粉，就是不打。而且去年這時候很多旅游限制和高昂機票價格，以致相當多的人口選擇那里都不去。fred顯示去年3，4，5，6月居民存款率分別是26.6，12.6，10.4和9.5%，而今年同樣的月份基本維持5.3%。從存款比率大概估計美國人真的憋了好久。所以當第二季度消費大爆發其實并不需要太過意外。visa，master，paypal這些支付類財報會告訴更多。到目前為止，市場出現很高的包容度。哪怕是利潤下跌，只要是beat好像就OK了。我所看到的財報幾乎都出現毛利率下跌問題。原因當然是當下的高通脹。COGS多是繞不過去的固定成本和原料成本。那么要保持利潤率的話，但又繞不過必須支付的成本，只有壓縮其他營運支出。SNAP踩雷38%就是最大原因是廣告收入出問題。這就正告訴市場企業或許已經開始消減營運開支。企業消減廣告自然令收入減少，當這數學還是算不過來的時候就開始裁員。尤其衰退陰霾遇上加息周期，資本運作成本上漲，CEO們開始對成本控制十分敏感。摩根大通，花旗都開始停止回購。蘋果和臉書停止招聘。企業節流，甚至裁員便傷害消費者購買力。企業更加收緊capex支出，一環扣一環，然后整個經濟都開始下行。這些都是宏觀問題，可是問題顯然過程比較長，而且沒有一個清晰的臨界點。所以很難判斷那一個根才是最后稻草。市場目前定價加息，也定價了溫和衰退。只有實質數據下被證偽前，這假定依然被認為是成立的。一段廢話后切入正題。雖然我本人還認為大盤仍有一個隱藏底部，只是不知在哪里。但絕不能天天老想著崩盤下一刻就來，一些圖形呈現的東西還是誠實的。返回到圖表上，這是S5FI，簡單說就是標普成分股里有多少只股仍站在50天均線上。如果讀數是80，就是說所有成分股里有八成的個股目前價格在50天均線以上。目前讀數是55，就是55%的成分股在50天均線以上。簡單易懂。今天拿來說是因為youtube上看到有人談論這個S5FI還是處于下跌狀態，之后大概率還是會折返下方，就是標普還得探底。可是我用movingaveragedeviation過濾了一次，看到有些不一樣。也是半年為期，太長意義不大，太短看不到東西。就看目前S5FI高于過去半年均值多少個百分比。目前是56%，就是說雖然只有一半的標普成分股在這次反彈中站上50天均線，但已經高于S5FI半年均值56%。其實都不重要，重要是圖片會自己會說話。看第三欄的曲線，在過去次貸，歐洲，2015年人民幣急貶，18年貿易戰，疫情的下跌到底部反彈時，這曲線都會下方虛線短時間跑到上方虛線，稱為thrust吧.有些thurst非常平滑，越平滑就是反彈時越直接。不論平不和平滑，都是時間短，反差大。就當時rateofchanged?來理解吧。過去大事件里，thrust的出現必定是大幅反彈的時候，至少到thrust上方虛線的時間內仍然是反彈的。現在看這今年的這走了一半的thrust，它基本已經上都已經高于一般區域的水平。在加上這次25%回調已經是這13年來僅次2020年的下跌幅度，這Thrust基本上九成機會要完成。就是說，S5TH高于過去半年均值的百分比還得增加。基本就是余下的一半成分股，將陸續站上50天均線。就是暗示標普還得漲嘛。只視乎這Thurst繼續平滑或出現一點鋸齒。但看過去表現，未來兩三周保持平滑的可能性還是較大。就是暗示標普反彈阻力可能還沒到。?

Grayscale：SEC對現貨比特幣ETF發行人的“不公平歧視”違反了證券交易法:金色財經報道，Grayscale聲稱，SEC對現貨比特幣ETF發行人的“不公平歧視”違反了證券交易法。灰度認為現貨和期貨比特幣ETF帶來類似的風險，應該同等對待。此外，灰度認為，現貨和比特幣期貨ETF的定價都是基于相同的基礎現貨市場，這也是它們應該受到平等對待的另一個原因。[2023/7/5 22:17:55]

再同樣用于NDFI，這是納斯達克100指數。現在NDFI的thrust基本是跟2008年12月，那僅次主底部的低位位置一樣。是不是能把現在跟2008年12月的次底部看作一樣呢？我不敢說，畢竟兩者成分股權重跟現在不一樣，但市場現在的行為我看到有幾份像。當時納斯達克100并沒有跟隨標普繼續往低走，而是在三個月后出現了雙底。雖然這不能代表什么，但為是否已觸底或接近觸底的命題提供了一個思考或參考點。半個月前認為7月26~29日非常重要，但經過市場種種動態，再結合上述因素。現在我到認為這周可能是走走過場，震蕩一下，一批下車，又有一批上車。首先是fed會議，討論半天加0.75%或1%。其實應該不重要了。市場定價的其實6月點陣圖的年末3.4%中值。7月要是加1%，市場會說剩余的加少一點不就一樣。畢竟美國國內成品油這一個月確實下降不少。預期通脹自然也跟隨下降。所以0.75和1%，市場估計已經無所謂。然后非核心通脹，我認為可能會環比反彈上漲。可市場應該會認為疫情兩年后的大解放，激增的需求是可預示的，之后PCE和CPI都會下降。之后就是GDP，應該不會再意外繼續環比下跌了。去年11月發現奧密克戎，并在第一季度處于高峰。很多地區廢掉的防疫措施又重新啟用，導致很多商業活動停滯。大解放的二季度應該沒這問題，而其物價上漲應該更有利GDP數字。最后就是最看重的財報了，但看看特斯拉和銀行股的反應。雖然snap嚇人，但和巨頭相比，不論體量，議價力，縱深度都不能相比。即便一般或不太好，我覺得市場將有很高的包容性。想想要是最壞的兩個狀況，通脹繼續往上，經濟繼續往下，肯定是體量大，依靠融資低，議價力高，現金流高的公司，不就是那幾個巨大嘛。臉書可能問題大點，但臉書差都是市場意料以內，帶不崩美股。上面提及了納斯達克100，現在的權重，這幾家巨頭和另外幾家公司就占了50%。所以看它的表現多少也看出市場在想什么了。尤其b2b科技公司，在經濟不好時會相對有韌性。因為企業們都去人員和營銷，當然希望借助信息技術彌補效率和營運能力。基本上我覺得市場首先對他們的財報期望設得很低，但包容度很高。所以他們的財報估計容錯率可以比較高。隨帶說說，snap嚇人，但要是看法正確，谷歌的短期call性價比還挺好的。來一點錯了也沒所謂。總結，我暫時認為這周就表面緊張一下，有些振蕩但應該去不到哪里。以上講到的議題，這周后標普應該還有上漲空間，多少難說。市場本身要是想繼續上漲，總會自圓其說。再重申一點，對現在的底我還是有保留的。至于什么時候看到真底部，暫時仍然維持推斷，8,9,10月后的經濟數據，失業數據，fed更新點陣圖后出現。又或者其他黑天鵝灰犀牛至于什么不就去猜了。但強美元的確是問題。歐央行的加息也大問題。歐洲5除了愛爾蘭，剩下的國家都是新債還舊債度日，而且債比十年前更高。加息借債成本更高，以債還債的日子更不好過。目前更糟的俄在掐歐洲脖子。這幾國倒下，歐盟也得散了。后續怎么演進，我不是金融人，我不知道。暫時就怎樣。過了這周看被打臉不。

數據：比特幣礦工余額達到一個月高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，比特幣礦工的余額剛剛達到了1,826,956.773 BTC的一個月高點，此前的1個月高點為 1,826569.905 BTC。[2023/1/8 11:01:19]

來源：金色財經

印度央行將于12月啟動零售CBDC試點:金色財經報道，印度中央銀行印度儲備銀行（RBI）將于12月啟動零售CBDC試點。參與試驗的每家商業銀行將在10000至50000名用戶中測試CBDC，客戶和商家都必須下載專用CBDC錢包。（Cointelegraph）[2022/11/22 7:56:32]

幣安儲備資產中BUSD和BNB占比達40%:11月12日消息，在幣安公布其儲備證明后，Nansen上線了幣安儲備資產地址的儀表盤。數據顯示，截至發文時，幣安的總儲備資產約735億美元，其中BUSD占比31.57%、USDT占比23.2%、比特幣占比10.32%、以太坊占比9.94%、BNB占比8.44%。BUSD與BNB的價值占比達到了40.01%。[2022/11/12 12:54:37]

全球加密總市值跌至9000億美元下方:金色財經報道，據CMC數據顯示，全球加密總市值再次跌至9000億美元下方，當前約為8934.51億美元，24小時交易量約為1990.12億美元。BTC占比39%，ETH占比17.4%。[2022/11/9 12:38:15]

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