瘋買10億美元比特幣，Luna基金會要做什么？_UST:UNA

原作者：@danku_r

譯者：深鏈財經Tanker

自1月底以來，Terra生態非營利組織LunaFoundationGuard已購買超過10億美元的比特幣，目前其地址上持有的比特幣余額已經達到27784枚。那么，LFG購買這么多比特幣又要做什么用呢？

實際上，LFG正在創建一個“比特幣儲備金”，旨在與Terra鏈上穩定幣錨定，比如UST。

現在的問題是，LFG打造的這個“比特幣儲備金”究竟會如何運作？以及它對LUNA、Terra生態、甚至比特幣又會產生什么影響？接下來，就讓我們一探究竟。

首先，也是非常重要的一點，那就是：無論是比特幣儲備金，還是LUNA，都不能作為UST穩定幣的抵押品。與其他由法定貨幣支持的、或是由加密資產超額抵押支持的穩定幣不同，UST是一種“純”算法穩定幣。

世界經濟論壇與埃森哲、微軟共同推出元宇宙會議空間:金色財經報道，?世界經濟論壇(WEF)在達沃斯年會上宣布與埃森哲和微軟合作開發元宇宙的原型全球協作村。元宇宙目前有80個Village Partners支持該計劃，包括摩根大通、畢馬威、安永和麥肯錫，以及聯合國和世界貿易組織等。

世界經濟論壇創始人兼執行主席克勞斯·施瓦布表示，The Village 將利用元宇宙的前沿能力，以更加開放、包容和可持續的方式尋找解決我們時代重大問題的解決方案。[2023/1/17 11:16:56]

UST通過套利系統和協議機制來維持“穩定”，而在此過程中，LUNA充當了儲備資產的角色。市場參與者可以通過銷毀等量的LUNA代幣來鑄造UST，反之亦然。如果你要鑄造價值1美元的UST穩定幣，那么就需要銷毀等值的LUNA。

泰國SEC批準修訂數字資產運營商的資本要求:7月12日消息，據官方公告，泰國證券交易委員會（SEC）已批準修訂數字資產運營商的資本要求，要求數字資產運營商有足夠的資金來支持業務運營，從而提升對交易用戶的保護和運營商數字資產業務的可信度。

具體規則包括完善企業經營初始資金制度（提高實收資本），完善資本金保管制度等。對于新申請人，上述標準將從政府公報上公布之日起生效。對于現有的商業經營者，SEC已決定制定一項過渡性條款。[2022/7/12 2:08:12]

因此——

如果市場上對UST的需求超過了當前供應量，那么UST其實可以高于錨定價進行鏈下交易，比如1.01美元，此時如果套利者在鏈上銷毀LUNA來鑄造UST，然后在公開市場上進行交易，那么就可以通過差價獲利。如果UST交易價格低于1美元，那么套利者其實可以進行“反向操作”，比如套利者可以用UST兌換回LUNA，此時相當于他們用不到1美元的價格購買了1UST并獲得了價值1美元的LUNA，此時只需在公開市場上出售LUNA即可獲利。換句話說，LUNA扮演的角色與“黃金”類似，你可以將黃金鑄造成任何硬幣，然后使用這些硬幣做你想做的事情。另一方面，由于這些硬幣里都有黃金，那么你其實也可以將這些硬幣熔化就能重新提取黃金，所以UST基本上就是LUNA，也同樣具有內在價值。

烏茲別克斯坦：太陽能挖礦所得資產免稅，但禁止匿名幣挖礦:6月28日消息，烏茲別克斯坦國家前景項目局（NAPP）宣布對加密貨幣挖礦運營商的要求。它只允許使用太陽能的公司進行比特幣（BTC）或其他加密貨幣挖礦。

該行政命令還要求任何挖礦運營商獲得證書，并在加密挖礦公司國家登記處注冊。該程序需要一份簡短的文件清單，從提交申請到許可機構作出最終決定，時間不應超過20天。證書在注冊后一年內有效。

挖礦活動產生的所有貨幣都將免稅，但是，挖礦產生的資產只能在烏茲別克斯坦注冊的交易所平臺上進行交易。匿名加密貨幣挖礦將被禁止。（Cointelegraph）[2022/6/28 1:36:26]

當然，你會看到LUNA出現正反饋循環，如果市場上對穩定幣需求越來越高，那么在供應端銷毀的LUNA也就會越來越多，此時對LUNA的需求也會增長，因此其價格很可能將出現上漲。LUNA的正反饋循環優勢，其實也是一種對持有者和驗證者的激勵，因為正是他們在“吸收”市場上的穩定幣需求，也因此承擔了不少波動風險。如果市場上對穩定幣合約的需求增長，相應地，LUNA就會被鑄造；而在市場需求穩定的情況下，LUNA價格則會在壓力下出現下降。

Revv發布基于以太坊錢包的電子簽名Beta版產品:6月27日消息，文檔工作流程自動化平臺Revv宣布發布由以太坊錢包提供支持的電子簽名解決方案的Beta版產品，Revv用戶可以選擇他們的以太坊錢包來驗證身份、電子簽名文檔，并使用錢包相關的審計跟蹤來強化簽名證明。

據悉，該功能結合了電子簽名技術和區塊鏈基礎設施的力量，并將文檔簽名功能擴展到去中心化網絡。Revv將使用以太坊錢包進行文檔簽名成為鏈外過程，這意味著不涉及區塊鏈交互，而只涉及其加密功能，這也意味著執行這些電子交易不需要gas費。（Business Wire）[2022/6/27 1:34:08]

那么問題來了。

從設計上來看，對于確保UST錨定的Terra協議來說，LUNA價格似乎并不是關鍵要素，尤其是在市場上有大量套利者的情況下。另一方面，在LUNA價格表現和UST錨定關系之間，似乎也存在一種“心理聯系”。

MoonPay成立禮賓團隊，或將正式推出禮賓服務幫助名人購買NFT:6月8日消息，根據MoonPay首席運營官Charlotte Laborde的領英資料，其職位變更為禮賓經理，此外，前北美創作者合作伙伴負責人Justin Johnson表示加入了MoonPay的禮賓團隊，暗示MoonPay正在建立禮賓服務，以及MoonPay核心業務從加密貨幣支付基礎設施向NFT市場的轉變。

去年年底消息，MoonPay禮賓服務的beta版本的存在，該服務幫助名人以最簡單的方式購買NFT。（The block）[2022/6/8 4:10:41]

在這種情況下，我們可能會看到另一種現象，也就是所謂的“死亡螺旋”。

一旦市場對UST的需求下降，隨之而來的將會是LUNA價格下跌。一旦價格下跌，市場就會對LUNA失去信任，繼而可能失去對UST的信任，然后就會出現UST拋售潮。此時，為了確保錨定價值就不得不鑄造更多LUNA，結果又會導致LUNA價值被進一步稀釋，價格繼續下跌。

接下來的問題是，如何解決“死亡螺旋”問題？事實上，這也是LFG要引入“比特幣儲備金”的原因所在。按照LFG的說法，比特幣起到了“釋放閥”的作用，這意味著UST將會被吸引到鏈上兌換LUNA，在嚴重通縮期間，通過減少LUNA供應量并實時恢復錨定，這樣就能抑制在Terra協議之外套利的機會。

比特幣儲備金不會成為UST穩定幣的背書，而是充當市場參與者的角色，解決UST供應收縮的問題。這樣一來，LUNA作為資產的壓力就減輕了，繼而有效避免因為市場不確定性而導致的死亡螺旋。但是，具體操作又是怎么完成的呢？

簡單來說：由于比特幣充當了儲備金，因此市場參與者勢必會有更大動機與“比特幣儲備金”進行交互，而不是通過銷毀UST來調解錨定關系，這意味著“比特幣儲備金”變成了一個去中心化UST買家。

根據JumpCrypto的提案，可以在Terra區塊鏈中添加了一種全新的鏈上機制，確保始終用1UST兌換價值0.98美元的比特幣。現在，如果UST鏈下交易價格低于0.98美元，市場參與者可以從比特幣儲備金中以折扣價購買比特幣！

坦率地說，這是一種全新的虛擬自動化做市機制，我們可以稱之為“防御者”。畢竟在UST交易額超過0.98美元之前，加密市場上還有沒有如此好的交易方式來購買比特幣。比特幣儲備金將添加UST并分發BTC，因此UST錨定將由一個“硬性支持”。

一旦UST進行錨定交易，市場參與者顯然更愿意以高溢價來出售BTC并以此獲得UST。這種模式至關重要，因為從長遠來看，比特幣儲備金不會對LUNA銷毀產生影響。正如上文所述，比特幣儲備金扮演了一個“釋放閥”的角色，用于緩解UST兌換LUNA而產生的通脹壓力。

最有可能的一種情況是，在防御者用完他們持有的UST之前，不會鑄造任何UST。但需要注意的是，創造更多UST穩定幣的唯一方法仍然是銷毀LUNA，因為你只能通過銷毀LUNA來創造更多的UST，而將無法通過比特幣來鑄造UST。

讀到這里，可能你又會產生一些疑惑，那么讓我們通過回答下面兩個問題來更直觀地了解這種機制。

1、UST能用比特幣抵押獲得嗎？答案是“不”，因為比特幣儲備金只是一種新機制來“防御”錨定關系。

2、有了比特幣儲備金是否會減少鑄造UST的LUNA銷毀量？答案是“不”，LUNA仍然是創造UST穩定幣的唯一途徑。

不過，添加比特幣儲備金應該會對LUNA銷毀機制產生一定影響，但這個問題并不難解決，比如未來可以將部分銷毀的LUNA用作“鑄幣稅”來增加“防御者”儲備。實際上，Terra的穩定機制中已經包含了“鑄幣稅”，每當燃燒LUNA以創建UST時，系統都要征收這筆費用，而這部分收益最終又會支付給那些在TerraStation上質押Luna的礦工和社區流動性池。當然，通過鑄幣稅創造更多儲備的LUNA數量不會很大，因此對LUNA銷毀或價格波動不會產生明顯影響，這種情況我們在原鑄幣稅捕獲機制中就可以看出。

毫無疑問，Terra打造了一個非常優雅的系統，盡管我們可能需要花點時間才能理解。

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