Messari：簡析Web 3基礎設施一季度收入情況_WEB:HELI

重要觀點：

一些Web3基礎設施協議正在產生可觀的協議收入，包括Filecoin、Helium、Arweave和Livepeer。大多數Web3協議在過去一年收入都顯著增長，許多協議在2022年第一季度持續增長。雖然對Web3基礎設施的采用在增長，但如果從收入基礎來看很多協議被高估了，而潛在的市場仍然是投資者樂觀的理由。

Web3Index數據顯示，經過多年的建設，一些Web3基礎設施開始逐漸被使用。由于使用Web3基建通常需要花費協議的原生代幣來換取服務，這為這些Web3協議帶來了收入。

Filecoin和Helium在2022年第一季度產生了可觀的協議收入——分別為940萬美元和1450萬美元——其他被統計的Web3基礎設施協議累計產生了超過100萬美元的協議收入。

印度經濟事務部長：加密貨幣監管框架是G20的重要成果:金色財經報道，印度經濟事務部長表示：加密貨幣監管框架是G20的重要成果。[2023/7/13 10:53:04]

收入計算方法

Web3Index、TokenTerminal和其他來源收入數據的計算方式各不相同。我們試圖在可能的情況下核對數據并使用最準確的收入信息來源。

深入探討：Web3基礎設施2022Q1協議收入

文件存儲

在文件存儲協議中，Filecoin收入仍然獨樹一幟，在2022年第一季度的收入超過900萬美元。有趣的是，隨著基本費用下降，Filecoin的收入逐季大幅下降。

雖然具體原因尚不清楚，但網絡容量的增長可能降低了存儲成本，因為礦工愿意接受較低的存儲費用。此外，Filecoin礦工通過FIL獎勵獲得補貼，這意味著隨著大部分礦工收入從費用收入轉向代幣獎勵，費用也可能有所減少。需要更多的分析來確定收入下降的確切原因。

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Nick Szabo于2020年12月26日表示，比特幣是價值投資，貨幣是一種相當有價值的服務，而比特幣是最好的貨幣形式。[2022/12/27 22:09:18]

Arweave的收入為74萬美元，與上一季度相比增長了47%。Arweave網絡的數據存儲量同比增長977%，這在很大程度上要歸功于Bundlr，它占Arweave交易總量的70%以上。

Storj的收入在本季度增長了15%，而Sia的收入下降了2%。最近，Sia將Skynet存儲功能與波卡集成，并正在推出SkynetKernal——一種瀏覽器擴展，它可能會啟用去中心化的前端解決方案，但仍使用現有的中心化的API。

Animoca Brands 完成對 Web3 數字營銷機構 Be Media 的收購:8月17日消息，Animoca Brands 宣布完成對 Web3 數字營銷機構 Be Media 的收購。Be Media 由企業家 Jordan Fogarty 于 2013 年創立。Animoca Brands 此前表示，收購完成后，Be Media 將協助 Animoca Brands 與澳大利亞主要品牌建立合作伙伴關系。[2022/8/17 12:30:56]

計算

各種應用程序和服務都需要計算資源。如今，Livepeer、Render和Akash等大多數去中心化計算協議都采用Airbnb模式，供應商可以在其中租用閑置的CPU和GPU算力以賺取費用。由于該協議能夠聚合各種來源的算力供應，因此這些去中心化協議通常能夠提供比中心化供應商更好的價格。

加密交易所Rain Financial解雇數十名員工:6月2日消息，據知情人士透露，在最近加密貨幣價格下跌之際，中東加密交易所Rain Financial Inc解雇數十名員工。知情人士表示，該公司本周向員工傳達這一決定。裁員影響到一系列部門的員工。

據悉，Rain的投資者包括硅谷風險投資機構Kleiner Perkins和Coinbase Ventures。該公司此前以5億美元估值完成融資，承諾將使用這筆資金在中東和非洲擴張，并在今年將員工人數增加一倍至800人。

據此前報道，今年1月，Rain Financial宣布完成1.1億美元B輪融資，Paradigm與Kleiner Perkins領投，Coinbase Ventures、Global Founders Capital、MEVP、Cadenza Ventures、JIMCO 和 CMT Digital等參投。（彭博社）[2022/6/3 3:59:23]

以計算為中心的協議在2021年取得了重大進展，Livepeer在2021年總計產生了34萬美元的協議費用收入。Akash的收入也在2021年取得了增長，在2022年第一季度創下歷史新高。

數據檢索和索引

到目前為止，大多數投資者都熟悉數據索引協議TheGraph，它可以在不連接到區塊鏈的情況下查詢區塊鏈數據。雖然TheGraph被各種數據聚合器、DAO和個人廣泛使用，但其產生的費用與其被使用的程度并不匹配。TheGraph通過大力補貼其查詢服務提高了使用率，但代價是低收入和代幣以獎勵的形式被稀釋。

最近，Graph社區提出了提高TheGraph性能、用戶體驗、代幣經濟等方面的建議和路線圖。在所有這些更新中，最令人興奮的是Firehose，這是一種新的subgraph結構，旨在通過創建更加模塊化的架構來提高索引性能。

網絡通信

Helium是建立在Helium區塊鏈上開放的無線網絡，由維護網絡和傳輸數據的硬件設備運行。Helium在過去一年中增長迅猛，最近一輪融資是在2022年2月。

值得注意的是，Web3Index和TokenTerminal對Helium收入的計算截然不同。TokenTerminal顯示Helium在2022年第一季度的收入為1450萬美元，但Web3Index顯示同期的收入為2.6萬美元。考慮到Helium是通過銷毀HNT代幣產生datacredit來支付網絡費用，且TokenTerminal是基于銷毀量計算需求，并且也顯示出不同的代幣激勵措施，TokenTerminal的計算可能更準確。

在我們分析的協議中，Helium在2022年第一季度產生的收入最多，比上一季度增長4%。隨著5G時代的到來，Helium可能產生更多datacredit消耗以及被更廣泛采用。

關于基礎設施的觀點

我們所統計的收入主要來自網絡使用——支付給Web3網絡的費用——而不是代幣獎勵分配。根據適當的市銷率，這些協議的當前估值可能被高估。價值最低的協議的完全稀釋估值為4.5億美元，而最高的協議的完全稀釋估值為380億美元。與任何Web2公司相比，以微薄的費用支撐的過高估值或許表明加密投資者在估值上發生了偏差。

這些估值過高的Web3基礎設施協議的潛在優勢是這些行業的可獲取市場規模。當今最有價值的Web2公司就在提供計算、索引、存儲和網絡服務，并獲得了很高的估值和相應的收入。鑒于這些Web3基礎設施協議的TAM略大——再加上這些行業的增長潛力——從長遠來看，這些類別中的每一個贏家都可能被低估。盡管如此，很明顯目前這些資產中有許多從基本面看來被高估了。

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