數字資產價值投資（十三）流動資金池_中心化交易所:去中心化交易所

作者?|?武大餅

你可能已經接觸過Defi生態系統中的流動資金池理論。

但是什么是流動資金池以及它們如何運作？為什么在去中心化金融中，我們真的需要它們？

流動資金池為有效交易提供了新標準，同時幫助投資者獲得投資回報。在這里，我們將討論它們的運作方式、主要優勢以及整體方面。

什么是流動資金池？

流動資金池適用于鎖定在智能合約中的代幣池。通過提供流動性，它們保證了交易，并被一些去中心化交易所廣泛使用。Bancor是最早整合流動資金池的舉措之一，Uniswap使其廣受歡迎。

流動資金池是去中心化交易所的交易方面。它們的作用是增加市場參與者之間的市場流動性。

流動資金池如何運作？

在最簡單的形式中，一個流動性池包含2個代幣，每個池為同一對代幣建立一個新市場。DAI/ETH可能是Uniswap流行的流動性池的一個明顯例子。

歐易OKX發布第9次儲備金證明：22個公示幣種的儲備金率均超過100%:7月26日消息，歐易OKX正式發布第9次儲備金證明（PoR），22個公示幣種的儲備金率均超過100%，其中BTC、ETH、USDT的儲備金率均為103%，總計價值達113億美元。[2023/7/26 15:59:38]

創建新池時的第一個流動性提供者是決定池中資產初始價格的人。鼓勵流動性提供者向池提供所有代幣的等值。

根據提供給礦池的流動性，流動性提供者(LP)收到稱為LP代幣的特殊代幣，其比例與他們向礦池提供的流動性成比例。當礦池啟用銷售時，將按比例向所有LP代幣持有者分配。

如果流動性提供者希望收回其基礎流動性以及任何未支付的費用，他們將銷毀他們的LP代幣。根據確定性定價算法，流動性池鼓勵的每次代幣交換都會導致價格變動。此過程也稱為自動做市商(AMM)。

TON Foundation提議銷毀TON網絡上所有交易費用的50%:6月1日消息，TON Foundation已提議引入一種銷毀機制，該機制將銷毀TON網絡上所有交易費用的50%。

該提議與以太坊的EIP-1559升級存在一定相似之處，但短期來看該提議的消耗對于TON的通貨膨脹水平影響卻并不大，因為當前該網絡每日的交易總費用要遠遠單日新增的質押獎勵，但TON Foundation認為，隨著網絡活動的增長，該數字有可能大幅增加，最終使得總供應量和流通供應量都出現明顯的通縮。[2023/6/2 11:53:15]

Uniswap等基本流動性池使用恒定的商品做市商算法，這意味著給出的2個代幣的數量仍然保持不變。最重要的是，由于算法的原因，無論交易量有多大，資金池仍然具有流動性。其主要原因是，隨著目標數量的增加，算法會逐漸增加代幣的價格。

Waves創始人懇求Binance等交易所禁止Waves代幣的期貨交易:金色財經報道，Waves創始人Sasha Ivanov懇求Binance等交易所禁止Waves代幣的期貨交易。Ivanov表示，由于該代幣在過去兩周內下跌了40%，做空者正在散布對Waves的“恐懼”。[2022/12/21 21:58:48]

流動性的重要性

流動性如此重要的事實在于，它在很大程度上決定了資產價格的變動方式。在流動性低的市場中，訂單簿的各個方面都開放了數量相對有限的未平倉訂單。這表明，一筆交易就可能會改變目標資產價格，從而使股票變得不可預測且缺乏吸引力。

流動資金池是去中心化金融革命的重要組成部分，似乎具有巨大的潛力。通常，這些池有助于將大量資產與任何其他受支持的資產進行交換。

Defi中的流動資金池是什么？

基于Aptos的DEX Cetus已上線alpha版本:9月25日消息，基于Aptos的去中心化交易所Cetus已在Aptos測試網上線了alpha版本。[2022/9/25 7:19:31]

流動性池旨在成功解決流動性低的問題，從而保證代幣的價格在執行單筆大宗交易訂單后不會大幅波動。

去中心化交易所為投資流動資金池的人提供獎金，以最大限度地提高客戶參與度。用戶必須將錢存入流動資金池才能參與并獲得收益。流動資金池受到一種或多種智能合約協議的監管。不同的DeFi平臺需要投入的資金數量和每個代幣的比例會有所不同。

如何參與流動資金池？

要將50美元的流動性注入ETH/USDC池，需要存入價值50美元的ETH和50美元的USDC。在這種情況下，需要支付100美元的總押金。作為回報，流動性提供者將收集流動性池代幣。這些代幣反映了他們的比例池份額，并允許他們隨時提取他們的池份額。

特朗普：馬斯克不會收購推特:金色財經消息，據Watcher.Guru發布特朗普演說視頻，視頻中特朗普稱馬斯克不會收購推特。[2022/7/10 2:02:57]

每當賣家進行交易時，都會從交易中扣除交易費用，并將訂單發送到包含流動資金池的智能合約。大多數去中心化交易所的交易費設定為0.3%。在我們的例子中，如果您存入50美元的ETH和50美元的USDC，并且您的捐款占了池的1%。然后，您將獲得任何特定交易的0.3%交易費的1%。

流動資金池交易所如何運作？

目前DeFi領域有兩種去中心化交易所：

1)訂單簿交換：

訂單簿交換依賴于買/賣方案來滿足交易。下達新的購買或銷售訂單時，訂單會被重定向到訂單簿。然后交易所的撮合引擎以相同的價格執行撮合訂單。

2)流動資金池交易所：

他們排除了交易所對訂單簿交易的強調。因此，它們使交易所能夠確保流動性水平穩定。

流動資金池的優勢

1)保證每個價格水平的流動性：

交易者不必直接與其他交易者聯系，因為只要客戶將其資產投資于池中，流動性就會保持不變。

2)自動定價使被動做市成為可能：

流動性提供者實際上將他們的資金存入池中，并且定價由智能合約負責。

3)任何人都可以成為流動性提供者并獲得：

流動資金池不需要任何上市費用或其他與中心化交易所相關的障礙。如果投資者想為資金池提供流動性，他們將存入等值的資產。

4)更低的gas費用：

由于Uniswap等去中心化交易所提供的最小智能合約設計，降低了gas成本。池內有效的價格計算和費用分配意味著交易之間的波動性較小。

回報

流動資金池的回報取決于三個因素：

1)交割和提現時的資產價格，

2)流動資金池的規模，以及

3)交易量。

流動資金池風險

當然，就像DeFi中的所有內容一樣，我們必須記住潛在風險。下面列出了一些相關的流動性風險：

??減值損失

??可能的智能合約錯誤

??流動資金池黑客

??系統性風險

如果你給AMM流動性，你必須了解無常損失的概念。、

另一件需要考慮的事情是智能合約的風險。當資金存入流動資金池時，它們就成為流動資金池的一部分。雖然沒有中介持有您的資產，但協議本身可能被視為您資金的保管人。如果存在缺陷或某種形式的利用，包括通過快速貸款，您的資金可能會永遠丟失。

此外，請注意創建者有權更改池規則的項目。在智能合約代碼中，程序員可能擁有管理員密鑰或其他特權訪問權限。這可能允許某人做任何邪惡的事情，例如控制池中的現金。

令牌

與所有其他代幣一樣，用戶可以在智能合約期間使用流動性池代幣。因此，用戶可以將此代幣存入接受流動性池代幣的不同平臺，以獲得額外收益以最大化回報。

因此，用戶可以通過使用收益耕種來復利兩個或三個利率，并最終增加收益。

結論

流動性池為用戶和交易所提供易于使用的平臺。用戶無需滿足任何特殊的資格標準即可參與流動性池，這意味著任何人都可以參與為代幣對提供流動性。

因此，在DeFi生態系統中，流動性池發揮著至關重要的作用，這一概念已經能夠提升去中心化水平。

來源：金色財經

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