流動性管理協議Tokemak 如何同時解決流動性和無常損失問題？_TOK:加密貨幣市場分析

作者:Jasur

??1.項目簡介

Tokemak是一種新穎的DeFi流動性管理協議，旨在通過允許控制流動性流動的位置來為DeFi和未來的代幣化應用程序生成深度、可持續的流動性。

它可以被認為是一個去中心化的做市平臺和一個流動性路由器，分解了DeFi的傳統流動性供應和做市商。

Tokemak位于去中心化交易所的“上層”，允許控制流動性流動的位置，并提供一種更簡單、更便宜的方式來提供和采購流動性——讓流動性管理者投票選出想要的代幣的流動性池。

DeFi的當前狀態由分散、不可預測且來源昂貴的流動性組成。新項目的建設者承擔巨額成本，雙幣池也存在著流動性枯竭的風險，且提供1:1配對的流動性對個人來說是昂貴的，無常損失的存在也是一大風險。

傳統的做市解決方案對于原生DeFi構建者來說是不透明的，高度集中且昂貴。

流動性不足會導致定價和波動性不佳，這會對為其代幣尋求深度流動性的項目/DAO因交易價格影響而導致滑點的人負面影響。

前第一共和國銀行CEO：第一共和銀行破產是因其他銀行倒閉所致:金色財經報道，前第一共和國銀行CEO羅夫勒表示，第一共和銀行倒閉是由于其他地區銀行倒閉帶來的風險傳染，對銀行倒閉的恐慌引發第一共和銀行存款外流。“需要明確的是，第一共和國沒有人能夠預測到硅谷銀行和簽名銀行的崩潰，包括其發生的速度、對銀行業和消費者信心的災難性影響，”

羅夫勒在周三出席眾議院金融服務委員會之前的準備證詞中說。摩根大通本月初同意收購第一共和銀行，該銀行成為美國歷史上第二大破產銀行，也是今年第四家倒閉的地區性銀行。[2023/5/17 15:08:40]

此外，與其他項目代幣交互的協議需要可靠的流動性。

Tokemak的出現便是為解決上述流動性貴、流動性不足、無常損失風險等問題。

??2.核心功能

1.Tokemak使用戶能夠提供流動性并控制流動性的去向。

2.它為新的、現有的代幣項目以及DAO提供了獨特的可組合性投資機會，允許更具戰略性的流動性部署、所有權和控制權。

18,992 ETH從未知錢包轉移到Coinbase:金色財經報道，數據顯示，18,992 ETH (價值約36,229,046美元) 從未知錢包轉移到Coinbase。[2023/4/29 14:33:52]

3.它為交易所提供了增強其流動性和做市商利用PCA為特定項目創造深度流動性的機會。

具體來講：

流動性提供者:

流動性提供者將單邊資產存入單個代幣反應器或創世池，并以TOKE的形式賺取收益。

流動性董事:

流動性董事將TOKE投入到各個代幣反應器中，并投票決定流動性如何從創世池中配對，以及它被引導到哪個交易所。他們也以TOKE的形式賺取收益。

TOKE代幣：

TOKE可以被認為是廣義或代幣化的流動性。通過控制和指導Tokemak的TVL，TOKE持有者能夠根據需要為他們想要的任何代幣在他們想要的任何交易所產生流動性。

FTX請求法院拒絕SBF使用保單償還其法律費用的請求:金色財經報道，FTX律師在法庭文件中表示，讓SBF消耗1000萬美元的公司保單來支付他的法律費用是不公平的，FTX無擔保債權人官方委員會也反對僅允許保險公司根據保單的條款和條件向SBF支付費用，并拒絕SBF使用保單償還其法律費用的請求。（TheBlock）[2023/3/30 13:34:04]

Tokemak風險控制：

Tokemak有幾種不同的機制和護欄來降低IL風險，以確保流動性提供者始終可以1:1要求其基礎資產存入。這些機制會給TOKE權益持有者帶來一些風險，但只是作為最后的手段。

Tokemak盈利模式：

Tokemak協議通過提供跨DeFi的流動性來收取費用。隨著時間的推移，這將使Tokemak在Tokemak的PCA中建立強大的各種資產儲備。最終，PCA通過TOKE持有者進行DAO治理。

??3.協議亮點

??3.1．解決LP面臨的無常損失

無抵押借貸協議TrueFi在Optimism上推出:6月8日消息，無抵押借貸協議TrueFi在以太坊第二層擴展解決方案Optimism上推出。TrustToken聯合創始Rafael Cosman表示，TrueFi用戶現在可以在Optimism進行借貸并推出投資組合，以享受大幅降低的交易成本和更快的網絡速度。（Cointelegraph）[2022/6/8 4:10:28]

Tokemak能使流動性提供者賺取收益時避免無常損失的困擾。

流動性提供者將單邊資產存入單個代幣反應器和/或創世池，并以TOKE的形式賺取收益。

Tokemak實現LP無無常損失的方法包含兩部分：

一是Tokemak國庫來為LP的無常損失買單，也就是轉嫁風險；二是使用Guardrails對協議施加的限制。

·用國庫儲備買單

當LP凈取用量不足100%時，系統會通過從國庫的資產儲備中提取赤字資產來彌補LP所缺失的部分。

英偉達首席技術官：加密貨幣有四大特點:金色財經報道，近日，英偉達首席技術官Michael Kagan在接受采訪時談虛擬世界：元宇宙、數據中心、加密貨幣等熱點話題。Michael Kagan稱，加密貨幣是一種使用密碼學原理來確保交易安全及控制交易單位創造的交易媒介，是數字貨幣（或稱虛擬貨幣）的一種。它依據全世界的計算機運算一組方程式開源代碼，通過計算機顯卡、cpu大量的運算處理產生，并使用密碼學的設計來確保貨幣流通各個環節安全性。基于密碼學的設計可以使加密貨幣只能被真實的擁有者轉移或支付。

加密貨幣有四大特點，其一是國際認可，加密貨幣不受利率，匯率，交易費用或任何其他費用的約束，所以你可以在國際層面進行轉賬而不會遇到任何問題。其二，交易費用低。其三，交易保密最后，點對點交易。這是加密貨幣支付的主要資產之一，沒有涉及中間商或第三方。

Michael Kagan雖然沒有否定加密貨幣在虛擬世界中的重要地位，但他認為虛擬世界當前的任務是做好基礎設施建設，暫時沒有加密貨幣虛擬世界也會穩步推進，可當下有加密貨幣的虛擬世界也未變得更好。（ZDNet）[2022/5/18 3:23:42]

如果原本的國庫儲備不足，則通過維持或增加列入國庫儲備的資產項目，將運營盈余和系統收入拉入PCA：

1.國庫充足則直接用國庫儲備來幫LP獲得完整的本金。

2.?如果方法1不足以彌補損失，則將全系統資產盈余和系統收入計入PCA，進一步填充國庫資產儲備來彌補LP所缺失的部分。

3.如果方法1、方法2都不足，則將分配給赤字反應堆的TOKE獎勵納入國庫儲備資產，如果這些獎勵不足，則把質押的TOKE也納入其中。

最后一步，如果上述步驟不足以使用戶完整，系統將求助于使用儲備中的ETH和/或穩定幣使LP完整。

如果沒有足夠的ETH或穩定幣可用，高流動性儲備資產會在外部場所以ETH或穩定幣出售。

·設置協議護欄

部署護欄是對協議施加的限制，限制每個代幣反應器和部署周期部署的最大資產數量。

也就是需要對個協議護欄保守地設置護欄參數，以便儲備可以覆蓋高達100%的匯率相對變化。

??3.2.用戶控制流動性

Tokemak允許用戶去控制流動性的去處，通過流動性管理者選票決定。

鎖定TOKE的用戶將有資格投票。

投票在Polygon上的合約中進行跟蹤和計算。用戶有兩種方式提交投票：

??3.3.Tokemak為需要流動性的初創企業提供了流動性解決方案

??4.目標客戶

1.擁有流動性且期望獲得第風險收益的用戶

2.有流動性需求的新協議、代幣或者DAO組織

3.希望加深市場深度的交易所

??5.通證經濟

??5.1通證名稱：

TOKE

??5.2總供應量：

100,000,000TOKE

??5.3用途：

獲得流動性治理的投票權、用以支付LP以及LD的代幣收益、DAO治理。

??5.4分配：

5,000,000TOKE?(5%)?:

CycleZero的啟動抵押、?CoRE反應堆抵押，TOKE的第一次發行

9,000,000TOKE(9%)：

DAO儲備

16,500,000TOKE(16.5%)：

貢獻者

14,000,000TOKE(14%)：

團隊

17,000,000TOKE(17%)：

投資者

8,500,000TOKE(8.5%)：

DAOs&MarketMakers

??6.團隊介紹

??●CarsonCook：

物理學博士，電子工程碩士，曾在麥肯錫從事金融科技工作，具有外匯市場交易經歷。2017年開始,Carson開始涉足加密貨幣市場交易領域。

2018年初，創立了Fractal，作為DeFi做市商專門為去中心化交易所提供流動性服務，已經運行了三年多，Tokemak的起源便是來自Fractal的做市商經驗。

??●Bruno：

曾在財富500強科技公司工作，主要負責設計Tokemak的代幣經濟模型。

??●Craig：

具有多年領導科技初創公司業務發展和市場營銷的工作經驗。

??●Paul：

負責設計及社區工作。

??7.投資方與顧問

2021年4月，Tokemak完成400萬美元融資，FrameworkVentures領投，ElectricCapital、CoinbaseVentures、NorthIslandVentures、DelphiVentures和ConsenSys參投。

??8.總結

Tokemak是個非常有趣的協議，它用用戶的錢去賺別人錢，再用賺來的錢補貼LP的無常損失。

這一方面解決了市場中各類項目方對流動性的需要，另一方面又解決了LP的無常損失問題。

來源：金色財經

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