周子衡：為什么數字人民幣不計付息_數字人:區塊鏈游戲幣最高漲多少

“堅持數字人民幣M0的定位，不作計付息安排，降低與銀行存款的競爭”，已成為人民銀行發行與運行數字人民幣的既定政策。為什么數字人民幣不計付利息呢？

首先，計付利息有兩個環節，即，計算并登入利息，且支付利息。這表明，并非是數字人民幣“不付息”，而是根本沒有計息，也就無從支付利息。那么，為什么不計息呢？因為“堅持數字人民幣M0的定位”，即數字人民幣作為流通中的現金，不予計息與付息。那么，數字人民幣并非是手中的現鈔或硬幣，其處于商業銀行的數字人民幣賬戶之內，在未使用期間，便未處于流通中，為什么要“堅持其M0定位”，而不計息、不付息呢？

其次，貨幣當局在界定數字人民幣時，曾稱其是M0，之后稱其是M0的替代，直到“堅持M0的定位”，究竟指的是什么？M0是貨幣層次劃分中最基礎的一層，即流通中的紙幣與硬幣，當然也包括居民或機構的庫存紙幣或硬幣，唯一不包括的就是銀行機構的紙幣或硬幣。換言之，銀行機構之外的紙幣及硬幣都被認為處于流通之中，屬M0。那么，在銀行開立的數字人民幣賬戶，且賬戶內余額從未發生減少甚或變動，這部分“現金”為什么被“堅持”認定為處于流通中，亦即不處于銀行機構項下，而是所謂的M0呢？

OPNX：FTX債權人現可在OPNX申請索賠并釋放其流動性:金色財經報道，加密索賠和交易平臺Open Exchange（OPNX）通過官方社交平臺表示，FTX債權人今天可以在對OPNX申請索賠并釋放其流動性。

此前報道，當OPNX用戶出售其索賠時，他們將收到平臺的原生代幣reOX或oUSD，這些代幣可以用作在OPNX上進行交易的抵押品。[2023/7/21 15:51:12]

比如說，同樣一筆現金存入銀行活期存款賬戶或借記卡內，與放在數字人民幣賬戶內相比較而言，為什么前者計付活期利息，后者不計付利息？答案很簡單，前者構成銀行存款，后者不構成銀行存款。銀行開立的數字人民幣賬戶內的貨幣余額不是銀行存款，換言之，數字人民幣自始至終不構成銀行存款，所以銀行機構不計付利息。

PancakeSwap第三季度路線圖：V3倉位管理器、收入共享池和擴展至更多鏈等:7月7日消息，PancakeSwap發布第三季度路線圖，包括V3倉位管理器、收入共享池、擴展至更多鏈、動態費用、簡單的質押集成等。[2023/7/7 22:23:35]

所有銀行賬戶內的余額都屬于銀行存款，除了一些會計上的安排外，都發生存款利息。銀行開立的數字人民幣賬戶是不是銀行賬戶？其賬戶余額為什么不是銀行存款？為什么堅持認為數字人民幣屬于銀行機構之外的流通中的現金？應當說，數字人民幣賬戶不是既有意義上的銀行賬戶，不在銀行賬戶體系之內，它是中央銀行和商業銀行共同形成的“新賬戶體系”，在這個賬戶體系內的所有余額都視為流通中的現金，即不構成銀行存款。也就是說，銀行機構沒有依據計付利息。

澳大利亞證券和投資委員會正在審查幣安在當地的衍生品業務:金色財經報道，澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）表示，正在對幣安的本地衍生品業務進行“有針對性的審查”。

監管機構發言人周五在一份聲明中表示，此次審查包括幣安對“零售客戶和批發客戶的分類”。ASIC發言人表示，該監管機構“注意到幣安錯誤地將一群澳大利亞消費者歸類為批發投資者。”

該發言人補充說：“幣安尚未按照其在澳大利亞金融服務許可證下的義務向ASIC報告這些事項。”幣安沒有立即回應對ASIC的聲明發表評論的請求。

昨日消息，部分澳大利亞用戶稱收到要求立即關閉幣安衍生品頭寸和賬戶的提醒，幣安對此表示，系錯誤將這些用戶歸類為“批發客戶”所致，共有500名用戶受影響，將全額賠償他們的損失。（彭博社）[2023/2/24 12:26:54]

這里所說的銀行機構包括商業銀行與中央銀行，數字人民幣既不構成商業銀行的存款，也不構成中央銀行的存款，兩者都沒有義務計付利息。為什么不構成銀行存款，就沒有義務計付利息？因為數字人民幣不構成銀行存款，銀行機構就沒有使用它的可能，換言之，數字人民幣時時刻刻自始至終都只受所有人支配。數字人民幣不構成銀行存款，也就不可能轉成銀行貸款，相關銀行根本無法也不得動用它。銀行機構負責數字人民幣的安全性和有效性，但沒有權能將其挪用為銀行存款，進而使用相關款項，如此，銀行機構根本無義務為數字人民幣計付利息。

數據：標記為Alameda的地址已從Poloniex轉移約750萬美元的加密貨幣至幣安:11月7日消息，派盾（PeckShield）監測顯示，價值750萬美元的加密貨幣已通過標記為Alameda的地址從交易所Poloniex轉移到幣安，該地址最近1小時內的幣安存款包括約1,175枚ETH（約合1,858,248.53美元）和約570萬枚穩定幣（USDT和USDC）。[2022/11/7 12:27:56]

如此，商業銀行不為數字人民幣計付利息是可理解并接受的，那么，作為數字人民幣的發行與運行的中央銀行是否“可以”為數字人民幣計付息呢？如果商業銀行對數字人民幣不計付息，而中央銀行計付息，那么，銀行存款人就會選擇將銀行存款轉換為計付息的數字人民幣，這對于商業銀行來說，就是增加了而不是降低了存款競爭。這就是人民幣銀行所“堅持”的數字人民幣M0的定位的原因所在。如果中央銀行選擇對數字法幣付息，那么，同樣要解決的問題是，計息依據以及利息來源。當然，作為數字法幣發行者，中央銀行可以對數字法幣以計付利息的方式支付一定的初始費用，計入發行成本。但是，發行成本是一次性列支的，而不是一個按時計付的永續狀態。可以說，即便央行打算按時持續計付息，那么，相關的利息來源在哪里？會計上，仍舊無法作出相應安排。因此，與其說數字人民幣不計付息是一種政策安排，不如說這是數字法幣的性質決定的。

越南成立區塊鏈協會助力國內該領域發展:金色財經報道，作為國家數字化轉型計劃的一部分，越南已經成立區塊鏈協會，該協會隸屬于越南內政部。越南科技部副部長TranVan Tung表示，在全球排名前200位的區塊鏈公司中，有7家是由越南人創辦。“我們在區塊鏈領域有10家企業，資本總額超過1億美元。越南的區塊鏈獨角獸也提高了它們的全球影響力。”區塊鏈技術是突破性的。隨著工程師和企業數量的增加，他們對聯系和共享的需求也在增長。因此，成立區塊鏈協會是必要的。據悉，越南區塊鏈協會旨在發展其成員，建立成員標準，告知公眾并提供政策意見等。（Vnexpress）[2022/6/4 4:01:27]

數字人民幣不計付息，是不是可以理解為“零息貨幣”？

按照M0的定位來說，是可以這樣理解的。特別要指出的是，人民銀行的政策宣示為“堅持M0定位”，這就有一個假設性的問題，如果不堅持放棄會怎樣？那么，就是計付息的貨幣了，前述的利息來源、會計依據等都不存在了嗎？當然，不計付息的約束是本質性的，不是政策調整可以跨越的。那么，零息貨幣就是確定的了嗎？問題在于，不計息之外，是否可以收費呢？

既有的數字支付平臺就存在“收費”的情況，諸如，將數字支付賬戶內的余額全額或部分劃轉回關聯的商業銀行時，某些支付平臺將按照劃轉金額收取千分之一的“費用”，或設置其他的條件，諸如金額限制或時間限制，或設定劃轉的賬戶路線等。至此，有人將此種收費或滿足相關條件所發生的直接間接成本理解為“負利息”。這是值得研討的問題。

從既有的支付平臺體系來看，巨量的數字支付發生及其場景的便利性，決定了相關數字支付賬戶余額未來可能數額巨大。監管當局對于數字支付平臺嚴格監管，諸如，為限制乃至取消資金池，實行全額準備金并提交等措施，以及對于賬戶資金劃轉中的時間計量扣減不當等采取罰款等，旨在將支付平臺參與貨幣體系運行的沖擊力降到最低。當前，是不以計付息等降低存款競爭，但是伴隨數字人民幣應用場景迅猛拓展，數字人民幣的便利性、便捷性等將構成對銀行貨幣較大的競爭壓力。

由于數字法幣事實上是24小時無縫運行的，且數字支付或記賬完全不依賴銀行賬期或營業時間的安排，那么，數字法幣存在著對銀行貨幣的“溢價”，數字法幣與銀行貨幣之間的等價關系受到削弱，發生費用調節或是未來必然之選。也正是基于此，數字人民幣與銀行貨幣之間的劃轉未來或將發生費用收取。也就是說，以銀行人民幣的視角來看，數字人民幣或將發生“負利率”。

總體來說，數字人民幣的發行與運行，是我國數字經濟、數字支付大發展的必然要求和根本趨向。不計付利息的數字人民幣對于整個貨幣體系來說，不僅極大地提高了支付效率，降低了運行成本；而且對于資金的數字化運行提供了可能與基礎，更對于財務數字化和財政金融數字開辟了道路。特別是，在新冠肺炎疫情所帶來的全球經濟下行壓力之下，不計息數字貨幣的發行與運行將在抵御通貨膨脹、抑制金融不穩定等方面發揮積極而重要的作用。

作者系浙江現代數字金融科技研究院理事長

來源：金色財經

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