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Uniswap V3深度評析,對 DeFi和NFT市場有何影響?_ETH:UNI

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千呼萬喚之后,Uniswapv3目標在5月5日啟動L1以太坊主網,不久之后還將在Optimism上進行L2部署。

本文將會對Uniswapv3做深度評析,并聊聊對?defi和NFT市場的影響。?

在Uniswapv2中,流動性沿x*y=k價格曲線平均分配,如果拿網格交易類別,就是網格交易的上限是無窮大,下限是0。對于大多數資金池來說,絕大部分流動性都不會使用,這是對LP資金的極大浪費,官方的blog舉了個例子,V2DAI/USDC對僅保留約

0.50%的資金用于0.99美元至101美元之間的交易,但是DAI/USDC的絕大多數交易發生在這個價位,也就是說在DAI/USDC這個資金池中,對于LP來說,這是資金的極大浪費,99.5%的資金閑置了。就算是curve,改進了AMM曲線公式,依然存在LP資金浪費的問題。

Nil Foundation已在以太坊Sepolia測試網推出Proof Market:7月28日消息,ZK 技術開發商 Nil Foundation 發文稱,Proof Market 已集成以太坊 Sepolia 測試網,為所有 EVM 應用程序實現可證明計算的可組合性。Proof Market EVM 端點使可證明計算與 EVM 應用程序兼容,這些應用程序不僅可以使用 zkLLVM 與 Proof Market 簡化 zkProof 生成,還可以將證明排序原生集成到 Solidity 語言的應用程序代碼中。通過該 EVM 端點,以太坊資產可以參與可證明計算,并將 Proof Market 集成到處理以太坊流動性的任何應用程序管道中。Proof Market 允許開發者按需處理 zk,從根本上降低了構建 zk 應用程序的復雜性。

Proof Market 測試版于 2023 年 1 月發布,起初主要用于以太坊 L1 之外的協議,其未來用例包括 zkML、zkOracles、zkBridges、欺詐證明等。[2023/7/28 16:04:28]

1.自定義xy曲線中的任意一段來添加流動性

BingX上線Tether (EUR?)和Tether Gold (XAU?):金色財經報道,新加坡加密貨幣交易所BingX宣布上線Tether (EUR?)和Tether Gold (XAU?),T ether首席技術官Paolo Ardoino表示,很高興 BingX 選擇為世界各地的用戶提供以歐元和實物黃金支持的數字資產,本次和作伙伴關系將解鎖金融自由和經濟的愿景,并擴大全球社區的包容性。(Prnewswire)[2023/7/20 11:05:29]

這什么意思呢?比如ETH的價格是1800USDT,但是在ETH/USDT這個交易對中,目前的LP是價格范圍是0~無窮大,現在LPer可以針對任意一段來添加流動性,你可以添加200~500的一段,你也可以添加600~1800的任意一段。

這樣做有什么好處呢,就是極大的節省資金,官方舉了一個例子:

Amboss已推出閃電網絡利率指數:金色財經報道,比特幣閃電網絡數據分析初創公司Amboss表示,目前已推出閃電網絡利率 (Liner) 的新指數,類似于比特幣版本的倫敦銀行同業拆借利率 (Libor),這是一種全球貸款參考利率。Liner 補充了 Amboss 去年推出的閃電流動性市場 Magma。[2023/6/7 21:20:29]

愛麗絲和鮑勃都想在Uniswapv3的ETH/DAI池中提供流動性。他們每個人都有100萬美元。ETH當前價格為1,500DAl。

愛麗絲決定在整個價格范圍內部署資金(就像在?Uniswapv2中一樣)。她存入500,000DAI和333.33ETH(總價值100萬美元)。

相反,鮑勃創建了一個集中頭寸,僅在1,000至2250的價格范圍內存入LP。他存入91,751DAI和61.17ETH,總價值約183,500美元。他自己保留其余的S816500,但可以根據自己的意愿進行投資。盡管愛麗絲投入的資金是鮑勃的5.44倍,但只要?ETH/DAI的價格保持在1000至2250范圍之內,他們就能賺取相同數量的費用。

Cathie Wood:SBF無法控制BTC,BTC是透明和去中心化的:12月12日消息,Ark Invest首席執行官Cathie Wood在發推表示,比特幣在當前市場環境下表現依舊堅韌且“沒有暫停心跳”,她還表示:“難怪SBF不喜歡比特幣,因為比特幣透明且去中心化,SBF無法控制比特幣。”

數據顯示,盡管FTX引發加密市場動蕩,但長期持有者持有的BTC供應量仍保持不變,活躍比特幣持有者數量11月也上漲了18%,創下2021年以來最大的正增長。[2022/12/12 21:38:43]

雖然鮑勃在ETH價格小于$1000或者大于$2250時會比愛麗絲承擔了更多的無償損失,但是鮑勃節省的$816500可以用來建立期貨或者期權等衍生品頭寸對沖相關LP的倉位風險。

??

這樣做的好處除了增加資本利用效率以外,最佳的好處還是進一步集中了深度,我們知道,中心化證券市場中,在成交價附近的價格是最深的,因為這代表的人們的預期定價。

DWF Labs:不受FTX申請破產影響:11月14日消息,全球Web3風投和做市商DWF Labs表示,該公司不受FTX申請破產的影響,作為高頻交易公司和做市商已建立了強大的風險管理框架,使其能夠應丟此類市場事件。

據悉,DWF Labs于今年9月成立,此前消息稱其與Binance、FTX、ByBit、KuCoin、OKX、Gate、Crypto.com、Huobi等多家知名加密貨幣交易所達成合作。(prnewswire)[2022/11/14 13:01:18]

同時多個不同預期的LP深度匯集之后,更像中心化自然的深度(中心化的深度是有偏的,比如某個擋位會出現大單),從而對taker來說,更接近中心化的體驗。

但是如果用戶添加的流動性一直游離于市場以外,?LPer無法獲得手續費。

這種做法對比壽司簡單的添加限價單簡直是太聰明了,為什么?我們知道在defi行業,有個常識就是資金池模式的產品都活下來了,比如借貸,做點對點交易的ETHlend做了兩年半死不活,學COMP做資金池模式后就起飛了。比如dex,uniswap之前的各種訂單簿式的dex都很艱難,結果uniswap使用資金池模式之后也起飛。

而uniswap堅持了資金池模式,只是把資金池分割成更能表達LPer觀點的各一小塊,比做插入限價單模式的壽司聰明多了。

由于LPtoken不再是標準token,因此V3版本的LPtoken是NFT,這也許是NFT在defi的大規模應用,因為之前NFT在defi領域僅限于保險,例如?yinsure和ins3等保險項目中就使用了nft作為承保資本,而保險是defi的小眾領域,如果V3大規模使用?NFT作為LPtoken,那么NFT在defi的大規模應用要起來了!?

?token,從而讓質押NFT挖礦成為目前項目方冷啟動的主流,這種有意義的質押挖礦會進一步推動NFT的發展,這種可以簡單定價的NFT也會進一步催生?NFT的借貸和轉讓市場快速發展。

當然產生NFT形式的LPtoken的gas也許會很貴,不知道會不會進一步抵消目前V3在更新路由算法(跟1inch一致的最節省gas的路由算法,路由這塊估計已經優化到極致了)從而節省gas費的努力。

2“資金池”模式的限價單

除了部分流動性,V3也制作了類似限價單的“范圍內的訂單',LPer可以在高于或低于當前價格的自定義價格范圍內存放單個xtoken,如果市場價格進入其指定范圍,則他們會沿一條平滑曲線出售xtoken以換取ytoken,同時在此過程中賺取maker費用。存入自定義價格范圍類似于傳統的限價單。

例如,如果DAI的當前價格低于1.001USDC,那么?Alice可以在1001-1002DAI/USDC的范圍內賣出?USDC,同時買入價值1000萬美元的DAl。

如果USDC大于1002DAI,那么Alice手中的?USDC完全換成DAI,如果USDC小于1.002DAI,那么換入的過程會停止。?

???

這種資金池模式的'限價單'模式,比如單純指定價格的限價單更合理。?

3.V3的手續費更為彈性

?Uniswapv3為LP向每對LP提供三個單獨的費用等級-0.05%,0.30%和1.00%。這讓資金池的創建者更自由的對資金池進行管理,但是顯然,每個交易對,比如ETH/DAI也許會出現三個不同的資金池,這造成流動性的分散,但是項目方認為,資金池會集中在一個'顯而易見的'費用等級。其實Balancer的實踐也支持這個看法(Balancer支持建立不同手續費的資金池,但是LP都集中在'合理”的資金池)

4.高級預言機

這里的預言機的意思不是uniswap使用預言機了,而是跟V2一樣向其他defi產品提供預言機服務,V3預言機版本提供的服務會更多,包括TWAP等,這里不詳細講。?

總結

?V3具體細節出來前,市場上對V3有各種揣測,但是更多意見是在L2上,大多數dex項目認為AMM算法已經優化到盡頭,沒啥可以優化的,加入cex的報價作為預言機或者限價單讓AMM更完美就足夠了。但是uniswap沒有,沒想到于其實就是一個“無數網格機器人疊加,然后給網格機器人一個NFT”的創新,還可以繼續讓AMM算法重新發揮光芒,再次說明,真正了解AMM算法的,還是只有AMM算法的發明人,fork無法解決V3.V4.V5的問題,而只有原創的項目才能像AAVE、UNI、COMP才能一樣源源不斷帶給投資人創新溢價,而fork的項目的市值永遠存在天花板,因為別人的故事還沒完,而你已經講完了。

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