上市公司紛紛入場比特幣和以太坊，本輪牛市能持續多久_以太坊:DEFI

作者：木沐

臨近312一周年，現在的市場與去年這個載入史冊的“暴跌日”相比，真的可謂是“冰火兩重天”。前兩天社群里還在開玩笑說：“今年不會再上312的當了”。

其實我們心里都很清楚，之所以有此信心，主要是今年的比特幣、加密市場與往年有很大的不同，因為之前只能想象的華爾街機構、上市公司們真的來了。那么市場會這樣持續擴大、本輪牛市會一直持續下去嗎？

機構布局會“傳染”？

早在去年8月，DeFi局部小牛市，并且市場開始搖擺不定的時候，白話區塊鏈就發文《本輪牛市和上輪的異同之處，或預示著市場下一步的動向》，通過比較兩輪牛市大膽預測后市，文中提到了本輪牛市的基本邏輯，并列舉了7個大方向。

現在回頭去看，半年來這7個大方向無一例外的幾乎全部命中：DeFi繼續、NFT、Layer2、CEX搞事、ETH本身、波卡、大盤牛市。

現在有一個共識，上一輪牛市是“散戶牛”，這輪牛市更傾向于“機構牛”，也就區別于市場是由“散戶”主導還是“機構”主導。

一巨鯨8小時前從Wintermute Trading又購買了4860億枚PEPE:金色財經報道，據Lookonchain監測，一巨鯨8小時前從Wintermute Trading又購買了4860億枚PEPE （約合60.4萬美元）。過去3天，該巨鯨總共購買了 1.29萬億枚PEPE (約合161萬美元)。[2023/8/11 16:19:54]

散戶和機構最大的區別在于，機構更加注重“確定性”，或許是因為全球“大放水”背景下的抗通脹需求，讓比特幣的采用不斷擴大，以及以太坊上的DeFi熱潮持續帶動下，讓機構們看到了比特幣和加密貨幣的未來。

除了兩輪牛市的邏輯不同，其實還有一個很大的原因。

機構特別是上市公司們為什么接二連三的入場？還是因為牛市帶來的良性循環，很多機構看到先入場的機構嘗到了甜頭，紛紛效仿。

特別是“地球首富”馬斯克的電動汽車龍頭特斯拉公司，突然宣布大舉配置比特幣作為公司資產儲備以后，全球資本的心態進入了微妙的變化。

報告：SEC與Ripple案中的Hinman文件發布是對以太坊的推動:金色財經報道，摩根大通(JPM)在周四的一份研究報告中表示，上周美國證券交易委員會(SEC)對Ripple提起的Hinman文件的發布是對以太坊(ETH)的推動，并可能引發加密貨幣市場進一步去中心化的趨勢。報告稱，Hinman文件可能會加強主要加密貨幣之間的移動，變得更加去中心化，使其看起來更像以太幣。[2023/6/19 21:47:27]

與華爾街這些純投機驅動的金融“巨鱷”們不同，上市公司的資產配置是需要通過董事會、股東會投票一致決定的，所有決定要為集體股東負責，不會腦袋一熱就配置某種資產，腦袋一涼第二天就拋掉，而且這些配置是真金白銀看得見的投入。

簡單地說，上市公司開始把比特幣等加密資產納入資產配置的一部分開始，就是因為看到了它們的未來。

就如近日宣布配置比特幣和以太坊的上市公司美圖在其公告里說的那樣，看到了加密資產的未來并為進軍這一科技領域提前做好準備。

Uniswap社區發起將V3部署至Fantom提案的溫度檢查投票:5月25日消息，Snapshot投票頁面顯示，Uniswap社區正對將Uniswap V3部署至Fantom提案進行溫度檢查投票，目前支持率為100%，投票將于5月31日結束。

該提案旨在使用跨鏈互操作性協議Axelar將Uniswap部署在Fantom鏈上，這一戰略舉措將利用當前的市場機會并加強Uniswap在DeFi領域的地位。鏈上投票完成后，Axelar將負責 Fantom上的Uniswap V3智能合約部署，而Uniswap Labs負責前端集成。這估計需要大約4-6周的審核時間。[2023/5/25 10:39:33]

當然了，上市公司們都相當理性，并不是所有公司都會參與進來，也要看條件是否允許，就像人們的共識不可能完全達成一致地，接受比特幣這樣的事物一樣。

公司、機構們也由這些不同個體組成并代表著他們的意志。無論如何，上市公司的紛紛介入，開創了比特幣大規模采用的先河，也帶給市場更加充足的信心。

數據：124,619枚LTC從幣安轉移到未知錢包:金色財經報道，據Whale Alert監測數據顯示，124,619 枚LTC(價值約8,253,296美元)從幣安轉移到未知錢包。[2022/12/17 21:50:56]

本輪牛市還能持續多久？

不管是項目還是市場，很多事物都是如此，往往火起來容易，但要持續很難。因此當市場情緒越來越貪婪的時候，很多偏理性的人已經開始做好離場的準備，并已經在思考：本輪牛市會持續到什么時候？

想要精準預測市場是不可能的事情，像之前一樣，我們可以從一些邏輯上來分角度初步判斷市場的趨勢。

1、“大放水”能持續多久？

比特幣的大規模采用，很大一部分原因在于全球“放水”，因此加密資產流入的資金大部分是進入比特幣的，而以太坊、以太坊生態上的DeFi則是大量資金進入比特幣后溢出來的價值支撐，因此“大放水”還能持續多久對于市場來說是一個很重要的因素。

比特幣全網未確認交易數量為18748筆:金色財經報道，BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為18,748筆，全網算力為233.12 EH/s，24小時交易速率為3.04交易/s，目前全網難度為32.05 T，預測下次難度上調0.85%至32.32 T，距離調整還剩11天2小時。[2022/9/17 7:02:30]

近期大家關注的拜登1.9萬億美元，抗疫救助議案在獲得眾議院通過后，又在昨天獲得了參議院的通過，于是比特幣又起來了。美國放水，意味著又會和往常一樣“吸血”全球，各國也會相繼持續“放水”也是可以預料的事情。

這不是一個短期的事情，經濟復蘇會相當緩慢。此前有經濟學家推論，在樂觀情況下美國最早也要從2021年9月開始加息，中性情況下則是從2022年6月開始加息，而在悲觀情況下則是到2025年7月以后才開始加息。

2、以太坊的問題何時能夠解決？

以太坊作為DeFi、NFT的主戰場，已經是繼比特幣之后的市場第二大“引擎”。以太坊眾所周知的那些問題，嚴重地限制了DeFi和NFT等方向的區塊鏈應用的發展空間。

于是人們提出的各種Layer2和競爭公鏈的解決方案，想要優化這些問題讓這些問題得到解決。當然了，人們最寄予厚望的還是以太坊自身的升級迭代，一旦以太坊2.0完美落地成功，那將會是加密領域的重大進展，很多原來只敢想無法做的應用都將成為現實。

近日，根據澳大利亞會計師工會發布的一份報告中指出，澳大利亞政府正在考慮在以太坊社區上啟動CBDC項目。以太坊2.0落地，或將成為全球許多國家央行數字貨幣的主網，這空間將會是不可想象的大。

不過根據目前的進展，以太坊2.0預計至少要在2023年甚至更長時間才能夠落地，也不排除有一定概率能大幅提前的可能。

3、DeFi、NFT能夠持續嗎？

這是本輪牛市比上輪牛市強的地方之一，就是本輪有了DeFi這種有一定自造血功能并可持續發展的應用落地。

DeFi本身可持續性已經基本上經過了驗證了，NFT也陸續有了進展，NFT通過吸引眾多玩家的游戲領域，樂觀的情況下，可以以用戶“量”取勝。

但有兩個問題。一個是DeFi有價值也有一定持續性這個倒是真的，但如果市場標新已經過熱并大大超出預期的話，回落只是時間的問題。

另一個是正如前面所說，當前以太坊的性能問題也是DeFi、NFT等應用的一個發展天花板。DeFi帶不來源源不斷的資金，那收益率和吸引力就會直線下滑，游戲NFT不能帶來更多玩家，那么未來就很可能無法持續了。

當然了，以太坊暫時不行，還有備用方案，那就是Layer2和一些競爭公鏈……

4、以太坊Layer2、競爭公鏈能否真正“接棒”？

區塊鏈好不容易迎來了全村的希望：DeFi能帶來更多資金進入，以及NFT這種“出圈”拉用戶的應用。如果止步不前豈不是太可惜了？

幸好，不像上輪牛市那樣只能“畫大餅”，現在兼顧安全性和性能的Layer2已經能夠落地使用了，包括火熱的Rollup在內的一些解決方案已經可以使用了，當然僅僅只是可以使用，不算成熟。

目前Roullp也有一些問題待解決，用戶操作習慣、二層之間的互操作性、一二層之間轉移Token的成本和時間等等，以及真正的安全性問題，可能也需要時間來驗證。

除了Layer2，近期也出現了很多呼聲很高的，波卡、BSC、HECO、Cosmos、Nervos等公鏈，與其說是競爭，現在更多的是在兼容以太坊、幫助以太坊解決問題。

這一點和上輪牛市誕生的與以太坊站在對立面的EOS不同。兼容意味著它們也可以像Layer2一樣，讓以太坊生態能夠無縫快速遷移過來，形成一個新的生態。

不過問題也來了，還是不可能三角中的性能和安全性的取舍問題，臨時性的選擇了性能，會不會帶來安全性問題？大資金會為它們提供的解決方案買單嗎？

目前看，已經有百億級資金進入這些競爭公鏈，可見吃螃蟹的群體還不小。但競爭公鏈中的生態跑路、安全事故不斷風險依然比以太坊本身大，所以資金還是相當謹慎。

盡管Layer2還不是很成熟、競爭公鏈也不能容納太多，但至少這輪牛市有更好的解決方案在接棒，以太坊溢出的價值能夠不斷被接起來的話，市場就還能夠持續。

后記

雖說加密市場有著驚人相似的“周期”，但每輪牛熊背后的邏輯都是不一樣的。我們不能“刻舟求劍”地全靠周期來預測市場，而要通過邏輯去判斷趨勢。

不論如何，機構們特別是上市公司的大步入場，給加密資產的未來帶來了前所未有的信心，也讓區塊鏈應用的未來的夢想得以延續，相信終有一天我們會陸續實現這些夢想。

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