在昨天的市場大跌中,DeFi 借貸平臺的清算量達到了 數億美元。波場創始人孫宇晨稱,避免了一筆 Liquity 上 60 萬 ETH 的清算,「拯救了幣圈」。社區有人猜測,如果這 60 萬 ETH 被清算,ETH 價格可能會跌破 1000 美元。對此,萊比特礦池 CEO 江卓爾發文表示,DeFi 借貸平臺的清算不會立即在市場上賣出,對市場影響有限。
以下為江卓爾發文內容。
撰文:江卓爾,萊比特礦池 CEO
孫割在 Liquity 的 60 萬個 ETH 如果被清算,ETH 價格會被砸到 1000 以下嗎?
江卓爾:本輪跌的原因是熊市恐慌還在 但對比上次牛市沒有必要恐慌:江卓爾今日晚間發布微博稱,沒有必要恐慌,上一輪牛市也是以3次45%的跌幅開始的。這波按Bitstamp算,10500刀跌到5720刀,也就45.5%的跌幅,正好對應上一輪3350元跌到1851元(44.7%)的那次,跌的原因是熊市恐慌還在。[2020/3/12]
其實并不是這樣,沒那么可怕,講故事是一種講法,越聳人聽聞,聽眾越多,講原理是另一種講法。
1、DeFi 的強平清算,和中心化交易所的爆倉類似,但又有所不同,交易所是一次性把爆倉單尸體以低一些的價格掛出來,并且由于:低一些掛單 = 往下砸盤 = 最新成交價降低,因此有可能導致下面的單子也爆掉,形成連環爆倉。
聲音 | 江卓爾:澳洲的本聰叫澳本聰 中國的本聰叫中本聰:江卓爾在微博上調侃道:在注冊中本聰方面,中國人有著極大的優勢,澳洲的本聰叫澳本聰,中國的本聰叫中本聰。[2019/5/23]
2、DeFi 的抵押借貸在抵押率低于一定程度后,就會把單子掛出來,允許搬磚者參與清算,這個過程類似于爆倉。例如借 $100 U,在抵押物 ETH 的凈值是 $110 時,你就可以去清算這個單子,用 $100 U 換回價值 $110 的 ETH,然后把 $110 的 ETH 賣到交易所,賺取 $10 的清算利潤。(Liquity 使用穩定池等 3 種方法清算,原理大同小異,不展開講了)
3、但 DeFi 的最新幣價不是像交易所一樣,由買賣單直接交易產生,而是由預言機從外部輸入。因此交易所的清算單,會直接把成交幣價瞬間打下去,而 DeFi 的清算單雖然也會降低成交幣價,但這個過程依靠清算者套利完成,有一定的延遲時間,并且是間接作用。
聲音 | 萊比特礦池江卓爾:比特幣漲至7000美元之前 無人考慮壓力位是否直接突破7000:5月15日,萊比特礦池江卓爾在微博表示,“在熊市中拼殺出來,活到今天的期貨交易者和分析師們,必然是有濃厚的熊市思維的,這也是幫他們活過來的原因。”同時其還表示,這些人的策略告訴其5800的確是壓力位,6200是壓力位,6600也是 7000更是。 但在比特幣漲到七千之前,都沒人考慮過會不會直接突破七千。[2019/5/15]
4、極端情況下,如果市場上搬磚清算者都耗光了資金,那不管有多大的清算單,都只是在系統里,不會把影響傳到到其他 DeFi 和中心化交易所。孫割的 60 萬 ETH 就是這樣的情況。
5、當 Liquity 的穩定池耗盡 LUSD 穩定幣(無法依靠系統內預存穩定幣清算,要依靠外部搬磚清算者),整個系統抵押率低于 150% 時,就會開啟究極模式——Recovery mode (恢復模式),所有的單子,哪怕高于 110% 的,從低到高,都會被清算,直到整個系統的抵押率恢復回 150% 為止,由此逼迫借款人盡快補錢進來。
聲音 | 江卓爾:區塊鏈即自由:江卓爾在微博發布題為《“平等” 和 “自由” 是反義詞》的文章稱:“自由即效率,效率即力量,力量即生存,生存即正義。而區塊鏈,即自由。????”[2018/12/30]
6、Recovery mode 就是孫割說的 「已經開始排隊槍斃了,我是排在隊尾,前面已經有四萬個 eth 被槍斃了」,孫割此時雖然高于 110%,但也在排隊槍斃的隊列里,理論上可以被槍斃。但孫割即使什么都不做,系統把前面低抵押率的單子槍斃后,很可能整個系統抵押率就能恢復 150%,從排隊槍斃模式退出。
7、即使幣價進一步下跌,系統抵押率不能恢復 150%,不能從排隊槍斃模式退出,在孫割的 60 萬 ETH 被掛清算單時,搬磚清算者的資金已經不夠,連孫割前面的清算單(尸體)都還沒吃完,暫時還輪不到孫割的 60 萬 ETH。
即使把孫割前面的清算單(尸體)吃完了,對這 60 萬 ETH 也要一口一口慢慢吃,對交易所幣價的影響,取決于搬磚清算者的資金,而搬磚清算者的資金此時顯然不夠。
并且,在幣價重新上漲后,和交易所爆倉單尸體不會恢復成正常單不同,大部分的 DeFi 都會把未清算完畢的清算單,恢復成正常單。例如 Liquity 整個系統抵押率恢復 150% 后,就會從排隊槍斃模式中退出。
8、所以總結一下,如果孫割沒及時補倉會怎么樣?大概率什么都不會發生,因為:
最低幣價就維持了幾分鐘,幾分鐘后幣價上升時,搬磚清算者連孫割前面的尸體也吃不完。
就算吃完了孫割前面的尸體,對交易所拋壓也只取決于搬磚清算者資金,而他們資金此時明顯不夠,且受 ETH 擁堵影響,搬磚效率很低。
清算完孫割前面低抵押率的單子后,Liquity 系統抵押率可能升回 150%,從排隊槍斃模式中退出
因此,大概率什么都不會發生,不會導致 「ETH 跌到 1000」。只有幾個條件湊齊:幣價長時間處于低位(但又不能太低,導致清算無利可圖) + 搬磚者資金充裕 + ETH 不堵,才有可能導致搬磚者把這 60 萬 ETH 源源不斷搬到交易所,影響交易所幣價。
9、孫割最大的風險在于:某個巨鯨盯上了他,在 Liquity 進入排隊槍斃模式,且總抵押率嚴重低于 150% 時,直接用大量 U,把 Liquity 的所有單子(包括排在隊尾的孫割)全部清算掉,那孫割就會在低價被人買走 60 萬 ETH。
但巨鯨一次性吃下 60 萬 ETH,大概率就是純買入,因為拿到交易所套利砸盤的話,10%~20% 的價格差不夠砸,會自己把自己砸虧,所以也不會導致 「ETH 跌到 1000」。
PS:不知道這 60 萬 ETH 是孫割的,還是孫割旗下用戶的,切記:No your key, No your ETH [笑而不語]
木頭姐仍對比特幣表示信心,更大手買進Coinbase。她稱:“我仍然認為比特幣價格會達到50萬美元/枚。比特幣目前正經歷踏空,但不一定處于底部,現階段行情非常情緒化.
1900/1/1 0:00:00昨夜今晨,Yearn.finance(YFI)異軍突起。根據火幣全球站數據,截至發稿,YFI最高漲至95887.53YSDT,距5月11日開盤時的56297.92USDT,漲幅達70%.
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