數讀“打新”玩法：IDO收益約10倍，還有這些關鍵詞需掌握_IDO:PINETWORKDEFI幣

作者：Carol?

一直以來，在A股市場中，“打新”都是獲得高收益的重要手段之一。根據公開資料顯示，2020年A股“打新”的戶均利潤約為38631元，收益率約為19.32%。而在幣圈，“打新”也同樣是獲得超額收益的重要手段。?

2019年1月，Binance率先啟動Launchpad，隨后各大交易所競相開展IEO，這掀起了幣圈第一次“打新”熱。根據PAData早前的分析，早期IEO代幣的平均收益高達7.63倍，對投資者而言，參與“打新”，買到就是賺到。?

隨著越來越多的IEO項目出現，市場的存量資金被充分消耗，IEO的收益大不如前。彼時恰逢DEX發展的第一個高峰期，受此影響，同年6月，Binance再次推出新的“打新?”項目，BinanceDEX通過IDO上架了RAVEN。不過受到DEX本身發展的局限，當時的IDO并沒有像IEO一樣盛行。

美SEC啟動對近期提交的比特幣ETF申請的審查:7月17日消息，美國證券交易委員會（SEC）已啟動對近期提交的比特幣交易所交易基金（ETF）申請的審查，包括Cboe提交的Wise Origin、WisdomTree、VanEck、Invesco Galaxy和ARK 21Shares的比特幣現貨ETF申請。[2023/7/17 11:00:05]

但是，市場上的融資需求是始終存在的。根據PAData的統計，2020年首次代幣發行仍然是業內主要融資形式之一，總融資金額約為2.25億美元。因此，當DeFi的全面崛起時，IDO也“卷土重來”。2021年，IDO越來越受追捧，市場上不僅出現專門的IDO平臺，還出現了定制的IDO模塊或方案。那么，從數據來看，現“打新”IDO到底能為投資者帶來多少收益？IDO這種形式有哪些優缺點需要注意？?

空白支票公司BMAC宣布清算并將贖回其IPO中發行的所有普通股:4月22日消息，Blockchain Moon Acquisition Corp.（BMAC）今天宣布，由于公司無法在其經修訂和重述的公司注冊證書所要求的期限內完成初始業務合并，因此打算根據其章程的規定解散和清算，并將贖回其IPO中發行的所有普通股。每股贖回價格約為10.49美元。

截至2023年4月21日營業結束時，公眾股份將被視為取消，僅代表獲得贖回金額的權利。公司預計，公眾股份以及公司的公開交易單位、認股權證和權利將于2023年4月21日營業結束時停止交易。

為了支付信托賬戶的資金，公司將指示信托賬戶的受托人采取一切必要行動，清算信托賬戶中持有的證券。信托帳戶的收益將存入一個無息帳戶，等待支付給公眾股份持有人。記錄持有人將通過將其公眾股份交付給Continental Stock Transfer & trust Company以按比例獲得信托賬戶收益。公眾股份的贖回預計將在2023年4月21日之后的十個工作日內完成。

公司的保薦人、高級管理人員和董事已同意放棄其對已發行普通股的贖回權。對于公司的權證或權利，將沒有贖回權或清算分配，到期時將毫無價值。

據介紹，BMAC將自己定義為一家“空白支票”公司，專注于在北美、歐洲和亞洲尋找高增長的區塊鏈技術公司。（Globe Newswire）[2023/4/22 14:19:53]

IDO關鍵詞：DeFi、拍賣、白名單?

Ripple致函法官：美SEC未能就XRP合法性給出充分的公平警告:金色財經報道，Ripple與美國證券交易委員會（SEC）之間的法律斗爭仍在繼續展開，雙方都提出了可能會影響簡易判決的申請。在最新的更新中，美國辯護律師James Filan于3月3日在推特上表示，Ripple提交了一封信，以根據最近最高法院在一起案件中的判決來支持其公平通知辯護。

這封信是鑒于最近的一項裁決，該裁決限制了美國政府對未能披露其離岸銀行賬戶的美國納稅人施加懲罰的權力。因此，Ripple強調了聯邦法律對禁止的內容提供明確指導方針的重要性。

Ripple敦促美國地區法官Analisa Torres在做出判決時考慮上述法院裁決。Ripple堅持認為，這一裁決支持了其論點，即美國SEC未能就XRP的合法性給出充分的“公平警告”，該機構的行為對投資者和更廣泛的加密貨幣行業產生了負面影響。（Finbold）[2023/3/5 12:43:30]

關于IDO的“D”，有很多不同的解釋。有人認為IDO是首次通過去中心化交易所發行的代幣，也有人認為IDO是首次通過DeFi發行的代幣。?

韓國加密交易所Korbit要求員工家屬須向公司報告其交易所賬戶:1月16日消息，韓國加密交易所Korbit將加強內部控制標準，在監督視員工的Korbit賬戶基礎上，進一步監督員工家屬的Korbit賬戶，今后員工家屬必須向公司報告他們的賬戶。[2023/1/16 11:13:57]

從名字的爭議中也可以看到IDO變化。在最初階段，IDO確實主要通過去中心化交易所來完成，但在AMMDEX上進行首次代幣發行存在一些問題與隱患，比如“科學家”搶跑或“巨鯨”用戶操盤造成一般用戶IDO收益受損等，這使得一些項目出于社區動員和公平發行的考慮，將首次代幣遷移至其他交易算法更復雜的DeFi平臺上，待完成發行后再鏈接去中心化交易進行流動性做市。所以IDO的發展基本經歷了DEX和DeFi+DEX兩個階段。?

Bitstamp USA首席執行官：本周ETH交易量增長由機構主導:9月18日消息，Bitstamp USA首席執行官Bobby Zagotta表示：“就本周ETH的交易量增長而言，它實際上是由機構主導的，這是我們交易所業務的重要組成部分。機構的交易量增加了大約56%，而我認為，散戶的交易量增加了35%。”（CoinDesk）[2022/9/19 7:04:41]

從目前市場上主要的IDO模式來看，Uniswap和Balancer仍然采用兌換。兩者的區別主要在于流動性構成方面。Uniswap并不是為了IDO專門開發的DEX，因此其IDO流動性與其他資金池的流動性構成一致。而Balancer則為IDO專門開發的一套模板流動性引導池LBP，其最大的特點在于允許發行方自定義資金池的權重，可以是線性的，也可以是指數曲線。Balancer認為，通過快速調整權重，可以降低池中代幣的價值，阻止早期投機導致的價格飆升。

除了受到時間因素的影響以外，首發價格的高低也是造成收益區間大小的重要原因。由于AMMDEX的首發價格取決于流動性資金池的配資情況，這為“巨鯨”和科學家抬高一般投資者IDO價格提供了動力。固定匯率拍賣或其他更復雜的拍賣方式通過限制參與者的資格、限制首發價格、限制最高銷售額度等手段控制了IDO價格的浮動，減少了用戶之間博弈的空間，也縮小了IDO的收益區間。?

總的來說，IDO當前平均近10倍的收益仍然顯著高于其他投資手段。PAData統計了2月以來A股新股的“打新”收益，結果顯示，17只新股平均首日收盤漲幅約為1.73倍，其中最高的冠中生態也只有5.51倍。平均歷史最高收益約為2.26倍，其中最高的曼卡龍約有9.43倍。平均當前收益只有1.55倍，其中僅冠中生態、極米科技和曼卡龍超過4倍。

PAData還統計了其他數字貨幣今年以來的持幣收益，結果顯示，抽樣的30種數字貨幣今年以來的平均持幣收益約為2.74倍，其中市值排名90-100的數字貨幣今年以來的平均持幣收益最高，約為2.81倍，市值排名1-10位的數字貨幣今年以來的平均持幣收益最低，僅約為1.92倍。在不考慮時間效率的情況下，除了收益最高的FTM以外，其他抽樣代幣的持幣收益都低于IDO收益。

不過要聲明的是，這里計算的收益倍數往往是盤面中的瞬時最低/最高價格，只能為了解收益區間提供一個范圍參考。實際上，IDO的高收益伴隨著高波動率。根據統計，Polkastarter上三種代幣的首日平均波動率約為31.61%，歷史日均波動率約為33.27%，顯著高于一般數字貨幣的波動率。?

今年以來，30種不同市值排名的數字貨幣的日均波動率約為16.27%，其中市值排名1-10位的數字貨幣的日均波動率最低，約為14.51%，市值排名90-100的數字貨幣的日均波動率最高，約為18.10%。遠低于近期IDO代幣的波動率。?

除了IDO，還有ITO、IFO值得了解?

IDO已經成為目前較為流行的一種融資手段。不少DeFi項目在進行IDO后，會立刻連接到DeFi平臺進行流動性做市，并啟動流動性激勵，這使得IDO不僅可以完成融資目標，還可以完成新項目的冷啟動，更大程度調用用戶的參與度。?

除了IDO以外，實際上近期還有其他新的首發形式值得關注。首先就是因MASK發行而聞名的ITO。顧名思義?，ITO就是首次基于推特發行代幣的意思，用戶通過Twitter賬號鏈接錢包即可參與搶購。MASK上線后暴漲至少20倍給ITO這種方式添了一把火，在MASK以后，mTSLA也在美東時間3月2日開啟了ITO。項目方認為ITO可以在社交媒體上最大程度曝光代幣，為項目帶來流量。?

其次是IFO，這與去年流行的DeFi流動性挖礦有相似之處，即都是通過為DeFi協議提供流動性獲得新代幣，但不同之處在于，以往的流動性挖礦只能挖出本項目的治理代幣，類似于種豆得豆，但IFO挖礦則是借助其他資產的流動性來挖新項目的代幣，類似于種豆得瓜。比如，Pancakeswap上CAKE/BNB的流動性LP可以用來購買Helmet，這就是典型的IFO。Pancakeswap曾公開表示部分IFO的收益已經達到250%。?

從去年下半年進入牛市行情后，市場上的資金活躍，投資者的情緒也昂揚，各種高收益新玩法層出不窮的同時，用戶也應該警惕風險，比如假幣、資金盤。?

說明：

參考《深度剖析IEO：平均盈利7.6倍哪家收益高？》。

選擇其中的POLS私募首發價格。

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