華通鉑銀李鑫：投資中 研究廣度和深度哪個更重要？_ART:Bitcoin Instant

　　投資時對公司進行研究是每一位投資者都要做的事情，但事實上從調研到最后出結論所需要的時間和精力非常大，而對小市值公司的研究投入大，又買不了太多倉位，回報沒有大公司高。因此就有一個問題擺在投資者面前，是要保證研究廣度還是研究深度。

　　華通鉑銀李鑫就總結到：其實研究既不是越多越好，也不是越深越好，研究是投資的成本，也要講ROI，就算是大機構，也要放棄一些機會。所以個人投資者必須在“深度研究”與“廣度覆蓋”這兩個方向上選擇一個。

Portal Ventures推出首支3500萬美元規模基金 用于加密種子前投資:金色財經報道，Portal Ventures推出首支3500萬美元規模基金，用于加密貨幣創業界的種子期前投資。該基金由前Insight投資者Evan Fisher領導。自今年1月以來，Portal Ventures已經完成了8筆交易，包括對web3開發者工具創業公司Polywrap和加密游戲基礎設施創業公司Worlds.org的投注。Portal公司的另一位風險合伙人Ori Shimony來自web3基礎設施領域的建設者背景，并經營著一個相當大的加密貨幣開發者團體，協助這家年輕的公司履行其承諾，除了財務指導外，還幫助年輕的創業公司制定戰略和產品路線圖。（techcrunch）[2022/8/10 12:13:58]

　　一個深度研究者，對一家公司的研究深度至少包括：行業背景與趨勢、公司發展脈絡、公司的主營業務與產品及其競爭優勢、各類業務的競爭格局、公司的主要財務狀況、公司的治理結構、公司未來幾年發展的預測，主要的催化劑和風險點等等。

Spartan談退出策略：不會在熊市拋售 早期項目需要時間成長:6月7日消息，Spartan 合伙人 SpartanBlack 在社交媒體上針對市場近期熱議的VC 退出策略相關話題發表回應表示，Spartan 管理多個不同策略的基金，有一支以基本面為重點的流動性對沖基金和 2 支風險基金，風險基金旨在為投資者提供投資早期項目的機會，往往在 5 年或更長時間內都不會退出，因為早期項目適應市場、擴大規模都需要時間。一些偏好流動性對沖策略的基金喜歡將其早期投資投入到流動性對沖基金中，我們認為這是不合適的。Spartan 的目標是在這些項目成熟并有望取得成功的 3-5 年后賣出。那時項目 Token 在市場上會擁有足夠多的流動性，我們的賣出行為也不會對 Token 價格產生重大影響。Spartan 不會在流動性緊縮的熊市中拋售，為項目制造危機或帶入死亡螺旋。這是大多數創始人關心的問題，這會給項目帶來生存危機。Spartan 有信心和其優秀的投資組合項目一起共渡熊市。[2022/6/7 4:08:03]

　　更重要的是，要通過這些基本面的結論形成一個邏輯上層層遞進、質量自洽的閉環，并得到財務數據上的驗證。

中文在線：“第五境面”數字藏品平臺上線:金色財經報道，據中文在線公告，數字藏品平臺“第五境面”APP已于5月29日上線。“第五境面”是該公司面向元宇宙的第一個數字藏品平臺，平臺定位為“有內容生態的IP數藏平臺”，依托公司內容庫及IP開發體系等優勢，打通平臺內外部資源，開發和運營更具內容生態價值和收藏潛力的數字藏品。[2022/5/29 3:48:52]

　　深度研究的優點是對個股的理解達到了機構研究員的深度，但機構是投研分離，基金經理對所投公司的理解通常達不到研究員的深度，常常出現利空面前不能堅定持股的現象；而個人投資者投研合一，更能把研究的結論體現在投資行為上。

　　但缺點也很明顯，主要是覆蓋公司數量太小導致的研究風險。

　　而廣度覆蓋就是投資對象覆蓋更多，自然只能了解最重要的核心邏輯，對公司的了解不如深度投資者那么全面。所以廣度覆蓋的缺點也非常明顯，廣度覆蓋是一種勝率優先的研究體系，如果是散戶，包括那些太小還沒有研究機構去覆蓋的公司，財務上一直有人質疑的公司，也包括供求關系敏感型公司——這一類公司需要不斷地跟蹤上游的成本、下游的需求數據。

　　廣度覆蓋還要放棄一些利潤段，包括公司基本面轉好的初期，基本面變化很大的時期，剩下來又只有業績穩定增長時的利潤。所以非常容易錯殺好公司，一般深度研究對長期跟蹤的對象嚴格挑剔，會有層層淘汰機制，淘汰一些自己無法研究或看不懂的，財務上的指標不符合要求的等等，而廣度覆蓋沒有這種研究的“安全墊”，在公司基本面變化超過了自己的研究能力時，只能放棄。

　　所以綜上所述，華通鉑銀李鑫還是強調，雖然投資中研究的方法有很多種，交易的方法也有很多種，但有一些研究方法與交易方法是矛盾的，因此投資者一定分析自身情況，找到更適合自己的投資方式。

來源：金色財經

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