摸高5萬美元之后 比特幣到頂了么？_比特幣:數字資產和數字貨幣的區別

從歷史數據來看，目前正處于這種從長期持有者主導供給到短期持有者主導供給的過渡中。這種過渡雖然比2017年更快，但這是一個強烈的信號，表明現在已經離開了比特幣最初的積累階段。

據比推數據，市值最高的加密貨幣比特幣周二一度上漲突破5萬美元，再次刷新歷史高點。

加密博客Uncharted在最新的文章中分析了比特幣市場目前的走勢，并將其同2017年的牛市進行了比較。

馬斯克帶來了什么？

埃隆·馬斯克的特斯拉購入15億美元比特幣是上周的熱點，這給加密行業帶來了巨大的沖擊，來自個人投資者的興趣強烈復蘇，CoinMarketCap、Coinbase和幣安三大網站的日均活躍用戶從二月初的2-3M增加到4-5M。

價值近1000萬美元CRV從未知錢包轉移到Aave:金色財經報道，數據顯示，北京時間今日04:04，16,000,000枚CRV (價值約9,994,205美元) 從未知錢包轉移到Aave。[2023/7/31 16:07:41]

加密貨幣的布道者或分析師的推特關注人數也取得了不可思議的增長，這進一步表明了過去幾周個人投資者的加速流入。

反映最近個人投資者興趣提高的另一個指標是跟蹤前250個代幣的山寨幣指數的快速增長。

衡量比特幣與山寨幣資產相對表現的山寨幣/比特幣周期指數則進一步證實了資本周期性流入山寨幣市場。

根據該指標，比特幣年初在3-3.5萬之間盤整，這讓很多山寨幣反彈。隨著馬斯克給比特幣帶來的高度關注，這種情況在一夜之間發生了改變，在特斯拉披露買入比特幣的幾個小時內，比特幣價格被推到了4萬以上。自那以后，比特幣和山寨幣都在反彈，這說明新的機構和散戶資金都流入了這個領域。

新加坡金管局提出數字貨幣的相關標準:金色財經報道，6月21日，新加坡金管局今日發布了一份白皮書，提出了一項共同協議，以規定使用數字貨幣的條件，如央行數字貨幣、代幣化銀行存款以及分布式賬本上的穩定幣。該白皮書是與國際貨幣基金組織、意大利央行、韓國央行、金融機構和金融科技公司合作編寫的，概述了目的綁定貨幣（PBM）從發行到贖回生命周期的技術規范，以及與數字貨幣接口的協議等。新加坡金管局首席金融科技官Sopnendu Mohanty表示，行業參與者和政策制定者之間的合作有助于在使用數字貨幣的結算效率、商戶收購和用戶體驗方面取得重要進展。更重要的是，它增強了數字貨幣成為未來金融和支付領域關鍵組成部分的前景。[2023/6/21 21:51:15]

誰在積累比特幣？

《華盛頓郵報》：檢察官在討論與幣安達成和解的可能性:金色財經報道，針對此前披露美國聯邦檢察官正在審查幣安與美國對沖基金的交易，《華盛頓郵報》稱兩位知情人士透露位于西雅圖的華盛頓西區美國檢察官辦公室其實已經在幾個月前就發出了傳票，只是之前沒有被報道過，而且這也不一定意味著監管機構會對幣安提出指控，因為需要權衡是否有足夠的證據起訴，同時檢察官仍在討論與幣安達成和解的可能性。

幣安表示遵守所有美國法律，并協助執法機構進行調查，最近幣安在合規計劃上投入大量資金并與執法部門密切合作開發了在其平臺上抓捕犯罪分子的新技術。此外，幾家專注于加密貨幣的大型美國對沖基金也已經表示要么不使用幣安，要么僅在Binance.US上擁有賬戶。[2023/1/8 11:01:11]

自去年年初以來，比特幣的積累是分階段進行的。從3月到12月初，我們看到從法幣交易所向機構持有者的資金流出加劇，表明現貨需求強勁。在2021年，這些流出量已經開始減少。

MakerDAO社區發起啟用Starknet DAI橋接費用提案投票，投票將持續至1月26日:10月27日消息，MakerDAO社區已啟動新提案投票，提案內容為 “啟用Starknet DAI橋接費用”。若提案通過，Maker協議Starknet DAI橋將啟用收費功能。投票將于北京時間11月26日結束。[2022/10/27 11:49:05]

今年1月份，機構的現貨需求似乎已經趨于平緩，然而從交易所流出的總量仍在加速，上周甚至出現了2017年牛市后期以來的最高單日流出量。這說明其他市場參與者也正在積累比特幣。

在過去幾周中新增市場參與者總數的持續增加也進一步佐證了這一點。

機構在整個12月減少了現貨購買量，進入1月之后，他們通過期貨進行杠桿交易的需求增加，這是風險偏好增加的跡象。

從衍生產品交易量的急劇增加來看，這種對期貨需求的增加變得更加明顯，尤其是對比2020年12月和2021年1月。該期貨指數衡量了自去年年初以來交易量增加的幅度。

這種現象似乎在各個領域中都存在。在2020年10月開始本輪牛市至今，期貨與現貨的成交量比值呈上升趨勢，這表明投資者正在冒著更大的杠桿風險，投機行為正在增加。

目前，未平倉合約處于歷史高位，總價值剛剛超過160億美元。自1月1日以來增加了60%。

由于永續掉期交易量短期下降至600億，交易者正在等待市場的反應，然后再決定增加或減少風險偏好。

這種交易量的減少，從比特幣年初至今的波動率曲線也可以看出，這表明比特幣處于低波動率環境。市場似乎在等待進一步確認5萬美元的阻力位以及4萬美元的支撐位。

資金利率正在隨著每一個新的歷史高點而變得更加過熱，但只要現貨需求仍然強勁，這應該不會改變游戲規則。一個主要的擔憂是高資金利率與高期貨/現貨量比的結合，因為這將會帶來更大的價格回調。

比特幣到頂了么？

為了分析比特幣是否已經達到頂部，需要分析比特幣的整體牛市周期中的表現。宏觀牛市周期是從交易所的供給減少開始的，這導致了供給緊張。

這種由長線持有者積累造成的供應緊張導致了價格上漲，進而又吸引了散戶和其他類型的短線持有者開始買入。

一旦短線持有者積累了一定的資產，他們就開始成為市場的重要推動力，影響價格的短期周期。與長期持有者對價格變化不敏感不同，短期持有者對價格要更加敏感，因此對比特幣價格的變化反應更快。

因此，跟蹤處于獲利狀態的短線供應非常重要，因為任何超過一定幅度的價格變化都會引起大規模的短線拋售。這種效應在牛市后期會變得極端，因為短線持有者對價格變動越來越敏感。

一旦價格上漲到一定程度，新老玩家就開始向交易所增資以獲取利潤。對比目前的周期和2017年的上一輪牛市就會發現，目前仍然處于價格曲線的早期加速階段。請注意，重要的是要將比特幣地址數量與總地址數量進行歸一化，自2017年以來，比特幣地址數量增加了約3倍。因此應該將下圖中當前地址數除以3，才能與之前的牛市進行有效的比較。

直到存入交易所的地址數量呈指數級增長，一輪牛市才算到了終點。

這種流入交易所的比特幣數量的加速增加，恰好是很多短線持有者獲利的時候，因為他們更加迫切的向交易所發送加密貨幣，這也提高了區塊鏈網絡上的交易費用。

從歷史數據來看，目前正處于這種從長期持有者主導供給到短期持有者主導供給的過渡中。這種過渡雖然比2017年更快，但這是一個強烈的信號，表明現在已經離開了比特幣最初的積累階段。

來源：金色財經

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