詳細解讀：正泰電器的財報_LOCK:SELLC幣

2020年已經過去，很多上市公司都開始著手自己的年報。雖然正式的還沒出來，但公布業績快報的公司可有不少。這不，正泰電器就是一家。1月20號，公告顯示，它的業績預增70.46%到86.40%。要知道，過去的一年是如此的艱難，取得這個成績殊為不易。不僅如此，它的全資子公司又簽訂了三年預估金額高達40.59億的長單合同，可見生意確實很紅火。

正泰電器是一家低壓電器制造企業，公司主要從事配電電器、終端電器、控制電器、電源電器、電子電器五大類低壓電器產品的研發、生產和銷售，為140多個國家和地區提供了可靠的產品與服務。

雖然2020年的利潤增速非常大，但要是不長久，只是偶爾發發財，也沒啥意義，得經常發財才行。咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，來剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。

名為GRAYSCALE LLC的新實體在特拉華州注冊:金色財經報道，推特網友披露，特拉華州國務院網站顯示當地時間12月22日，一個新實體GRAYSCALE LLC被注冊。此外，2013年GRAYSCALE, LLC被注冊，兩個實體名稱的區別僅僅在于一個逗號。

推特網友稱，通過該網站可以查看多個灰度加密信托、官方母公司實體GRAYSCALE INVESTMENTS, LLC的注冊信息。目前尚不清楚新實體GRAYSCALE LLC是否與灰度加密信托有關。[2022/12/23 22:03:10]

01現金能力：50分

帶兵打仗，糧草先行。公司經營也一樣，糧草是基石。公司的糧草包括兩個方面，一個是現金儲備，用來抵抗風險；另一個是現金流，用來長足發展。兩者同等重要，缺一不可。

M11 Credit：Auros面臨短期流動性問題，未按時償還300萬美元的DeFi貸款:12月1日消息，加密信用池平臺M11 Credit發推表示，由于FTX破產，加密交易公司Auros Global正面臨短期流動性問題，該公司從DeFi借貸平臺Maple Finance的信用池中借入了2400枚wETH，價值約300萬美元，逾期未還，根據智能合約觸發了5天的寬限期。

M11 Credit表示：“我們的首要任務是限制貸方的風險。我們將繼續與Auros團隊就我們資金池中的所有未結貸款進行聯絡。”[2022/12/1 21:14:19]

在2017年，正泰電器的現金儲備從10.4%增加到16.6%，增速很快。但也就這一年，隨后的幾年不僅年年降低，且2019年又回到了10.5%，一個很危險的水平。

觀點：資金量、交易所存量、流通量是當前三個反應市場漲跌和情緒的有力指標:金色財經消息，據分析師Phyrex發文表示，相對于各種刻舟求劍的數據面或技術面來說，目前其個人認為就三個數據是唯一能反應出市場漲跌和情緒的。

第一，資金。首先要看資金的日線是漲還跌，這代表了情緒面對于后市的看法，以及基本面的變化，比如加息。從資金面上就可以知道，在非單獨極端行情的情況下，資金的持續增加才是開啟上漲趨勢的鑰匙，而資金的持續下降就代表了購買力的抽離。

第二，存量。BTC存量代表了交易所的轉入拋壓，轉出提現以及交易所的存量和頭寸，這四個數據。交易所存量反應出的是當前砸盤的最大可能性。交易所頭寸代表了主力交易所在吸籌還是在拋售。交易所的轉入拋壓意味著市場上恐慌情緒。交易所的提現代表了可能抄底用戶的實力。

第三，流通量。這個數據包含的就是長短期持有人的信息，以及每天的URPD數據（BTC價格持倉變化）。這份數據可以清晰的告訴我們，目前是誰在賣出。[2022/6/19 4:37:50]

現金流狀況也太好。從2016年到2018年，從40%到17%，正泰電器的現金流量比率逐年遞減不說，幅度還挺大。即使2019年增長到26.2%，也不夠用。

加密借貸平臺BlockFi宣布將裁員“約20%”:6月14日消息，加密借貸平臺BlockFi周一宣布，該公司將裁員“大約20%”。BlockFi聯合創始人Zac Prince和Flori Marquez在一篇博客文章中表示，公司考慮到“對我們的增長率產生負面影響的市場條件以及對我們戰略重點的嚴格審查。”BlockFi表示，其團隊已發展到850多人。

文章稱：“自2022年第一季度以來，宏觀經濟環境發生了巨大變化，引發了股市和加密貨幣市場的大幅回落。因此，我們的首要目標一直是實現盈利，這樣我們就能掌握自己的命運，因為我們面臨著許多人預計會持續的全球經濟衰退。”文章提到了減少營銷支出和放緩員工人數增長等方面的舉措。（The Block）[2022/6/14 4:24:07]

現金再投資比率更是年年負數，公司沒有留存利潤可用于再發展。而現金流量允當比率也從2016年開始年年減少，且最高時也只有79%，也不夠用。現金能力給50分。

02經營能力：50分

錢多錢少只是一方面，有錢沒人也不行。接下來，咱們就得看管理層的經營能力了。管理層優秀的公司，即使在錢少的情況下，也能找到自己的定位，從而生存下來，而活著就有希望。

從整體看，正泰電器的總資產周轉率年年下滑。好在下滑幅度比較小，也就是從0.62次每年到0.59次每年。但最高時也只有0.62次每年，一年做不到一趟生意，資金使用效率有點慢。

不僅公司很燒錢，而且收錢的能力也不太強。從2016年到2019年，公司的應收賬款周轉天數從124天逐年增加到137天。雖然增加幅度比較小，但最少都需要124天、4個月才能收回貨款，速度有點慢。

收賬的能力有點弱，但正泰電器的賣貨能力絲毫不差。雖然從2016年開始，它的存貨周轉天數逐年延長，但最高時的2019年也只需要82天、將近3個月就能把貨賣出去，還算可以。經營能力給50分。

03盈利能力：85分

是騾子是馬，拉出來遛遛。公司優不優秀，看它能不能賺錢就知道了。雖然正泰電器的股東回報率年年下滑，但一則下滑幅度比較小，二來即使是到了最低時的2019年也還有16.4%，很優秀的水平。

不僅股東回報率高，而且毛利率也不差，一直穩定在30%左右，利潤空間大。那能不能賺錢呢？當然，并且還非常能賺。它的營業利潤率不僅年年增加，而且最低時都有14.2%，賺錢能力杠杠的。

雖然毛利率高，也非常能賺錢，但它的抗風險能力就有點欠缺了。這不，正泰電器的經營安全邊際率雖說逐年增高，但幅度過小不說，最高時也只有52.2%，還是有點薄弱。盈利能力給85分。

04財務結構：80分

穩定是基礎。如果我們家庭整天都在爭吵、冷戰的狀態中，我們還有心思去賺錢嗎？企業的財務問題解決不了，又會有多少精力放在對外發展上呢？財務結構至關重要。

在2017年，正泰電器的負債水平從60%陡然下滑到53.4%，幅度有點大，但是個好事兒。關鍵是從2017年開始，負債水平穩定在54%左右，股東出資占了46%，非常不錯。

股東愿意掏錢經營公司，說明對公司有信心。所以，長期資金來源就不用擔心了。這不，長期資金占重資產的比率最低都有162%，而且從2016年開始還逐年增加。財務結構給80分。

05償債能力：30分

天有不測風云，人有旦夕禍福。未雨綢繆是唯一的出路。即使再優秀的企業，也免不了資金周轉困難的時候。所以，提前打造好自己的償債能力至關重要。

在2017年，正泰電器的流動比率突然從135%增加到162%，進步巨大。但好戲不長，此后幾年，每年都在下滑，到了2019年只有135%了。流動資產只有短期債務的1倍多，不夠用。

不僅流動比率不夠用，它的速動比率從2017年開始也在逐年下滑，且到了2019年只有99.1%了。正泰電器缺乏立即清償短期債務的能力。償債能力給30分。

正泰電器得分：295，優良率：59%。

寫在最后

不論是凈利潤增幅巨大，還是新簽合同、生意夠好，這些都是利好消息。但如果這種利好不能夠長期保持，其實也沒啥用。畢竟，偶爾發財抵不上細水長流來得久，來得可靠。

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來源：金色財經

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