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算法穩定幣——2020試水,2021破浪?_穩定幣:比特幣走勢圖十年

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算法穩定幣最近特別火爆,尤其是在SEC起訴Ripple之后——

投資者們對監管趨嚴的擔憂又進一步加深,雖然本質上其實是對中心化機構的不信任。

而這種不信任感也從Ripple公司蔓延到了Tether公司,后者在加密世界的分量更加重要——占據了超過90%的穩定幣份額。

作為法幣與加密貨幣之間中轉的穩定幣,可以說是支撐加密貨幣世界繁榮的基石。

假如有一天Tether公司暴雷,那么整個加密世界也都隨之轟然垮塌。

這不是沒有可能。

Tether公司被調查的前科并不比Ripple少,雖然最后也都沒有繼續下去。

Neha Narula加入了支付公司Block的董事會:金色財經報道,自2017年以來一直擔任麻省理工學院媒體實驗室數字貨幣計劃主任的Neha Narula加入了支付公司Block的董事會。[2023/7/28 16:04:59]

但隨著加密貨幣越來越成為主流金融產品,遲到的金融監管遲早還是會到來。

而且目前來看,已經加快了步伐。

算法穩定幣這時候的意義前所未有地凸顯了出來。

2020——試水

算法穩定幣并不是唯一的去中心化穩定幣。

事實上MakerDAO在2017年就推出了穩定幣DAI,但需要質押才能生成。

恒生投資:正評估將虛擬貨幣納入現有投資產品配置的可能性:6月29日消息,恒生投資管理董事兼行政總裁李佩珊近期在記者會上表示,目前沒有明確目標創造一只以虛擬資產為主題的ETF,但有密切關注相關資產類的發展,當前正在檢測查看現有投資產品配置虛擬貨幣的可能性。

李佩珊還表示,ETF通去年7月推出至今將近1年,已吸引穩定資金凈流入。5月日均ETF資產管理規模超過120億港元,較去年12月增長近80%。期內日均交易量近17億港元,比去年7月計劃推出時超過7倍增長,占整體港股通6%。[2023/6/29 22:07:33]

問題在于,質押的加密貨幣本身就有非常大的行情波動,所以很可能會導致用戶的資產最后被清算。

Polygon正在對zk rollups技術進行性能測試:1月14日消息,Polygon正在對零知識匯總 (zk rollups) 技術進行性能測試。這項名為Polygon zkEVM技術的開發已經由Polygon Hermez團隊進行了三年多。通過在zkEVM測試網的主要版本中生成超過12,000個zk證明,該團隊已經確認零知識證明在以太坊上是可行的。(Cointelegraph)[2023/1/14 11:12:10]

而算法穩定幣卻不需要抵押,而是通過算法來調節貨幣供應——

當算法穩定幣的價格波動到達它預先設定的均衡點時,就會觸發合約來調整供給,直到下一個均衡點被觸發。

《華爾街日報》社論抨擊美SEC針對現貨比特幣ETF申請存在“雙標”等情況:7月7日消息,《華爾街日報》編輯委員會公開抨擊美國SEC主席Gary Gensler拒絕批準現貨比特幣ETF(exchange-traded products)。

《華爾街日報》7月6日發表了一篇措辭強硬的評論文章,指出由Gensler領導的美國SEC在處理比特幣相關ETP的申請時,與更傳統的資產和其他大宗商品的處理方式明顯不一致。

到目前為止,SEC已經拒絕了所有比特幣現貨ETP申請,包括上周Grayscale和Bitwise的兩項申請,這導致Grayscale對SEC采取了法律行動。

這些一致的拒絕也讓SEC委員Hester Peirce認為,Gensler對現貨加密ETP的抵制“成為傳奇”,因為SEC已經批準了數個比特幣期貨ETP,這些ETP的成本要比現貨ETP高得多,對投資者來說也包括更大的風險。Peirce還質疑為什么ETP產品在美國沒有獲得批準,而在其他地方卻已經獲得了批準。

編輯委員會還注意到Gensler采用的雙管齊下的方法,這使得現貨比特幣產品幾乎不可能獲得批準。這包括要求ETP發起人證明大量比特幣交易發生在一個受監管的市場上,或者基礎市場必須“在傳統市場的保護之外對操縱具有獨特的抵抗力”。

而Gensler“充分意識到”第一個標準根本無法滿足,因為目前幾乎所有的比特幣交易都發生在不受監管的加密交易所。

第二項標準對于發起人來說也是極其困難的,因為美國SEC在沒有“解釋如何滿足”的情況下,“武斷地建立”了針對比特幣現貨ETP的更高標準。(Cointelegraph)[2022/7/7 1:57:45]

比如在DeFi浪潮中大火的AMPL,可以說是算法穩定幣成功的試水。

但AMPL維持穩定的彈性供應機制有些簡單粗暴——會根據價格波動來同比例增減所有用戶錢包里的資產余額。

而后來的EmptySetDollar則在AMPL的基礎上做了調整——新鑄造的ESD的80%分配給參與去中心化自治組織的人,剩余的配給提供流動性的人。

這就起碼保證了持有穩定幣的用戶錢包里的余額不會波動。

再后來出現的BasisCash的設計則更加像是一個高階復雜的金融產品。

BasisCash直接用3種代幣來構建整個穩定幣體系,讓穩定幣歸穩定幣,項目代幣歸項目代幣。

BasisCash與1美元錨定,BasisShare則是項目治理代幣,而BasisBond則是一種收益分級債券。

三種代幣發揮著不同的作用,滿足使用者、投資者和投機者的不同需求,然后通過相互間的協調作用來維持穩定幣系統的穩定——

而不是像AMPL那樣,“看好算法穩定幣,正是因為它的不穩定”。

給了投機者很大的短線套利空間,反倒妨礙了使用者的體驗。

2021——破浪

我們復盤算法穩定幣在2020年完成的進化,就會清晰地發現它的機制越來越復雜,就像傳統的金融產品那樣。

而且因為加密貨幣還是一種帶有試驗性質的法外之地,所以當下的算法穩定幣更像是一種資金盤游戲。

先富并不能帶動后富,因為前者盆滿缽滿的代價就是后者的一地雞毛。

但這并不是在唱衰算法穩定幣,而是恰恰相反。

任何一波資金熱潮的涌來又退去,總能淘洗出真正有價值的事物,就像ICO時期出現了波卡和Filecoin。

按照目前的監管趨勢,不出意外的話,2021年Tether公司會遭到像Ripple那樣的調查,而USDT是否真的像宣稱的那樣是基于1:1美元準備金保證而發行的?

沒有人知道答案。

但我們可以知道的是,2020年USDT供應量從40億美元規模成長為200億美元規模,增加了160億美元。

我們也可以知道的是,幾乎每次比特幣價格走弱,就會有更多的USDT增發。

而目前幾乎所有關于2021年加密貨幣的預測都是樂觀的,那么到時候USDT退出的空白由誰來填補?

算法穩定幣無疑是很好的替代選擇。

但現階段進化出來的算法穩定幣,還停留在非常初始的階段,更多像是對傳統金融的邯鄲學步。

2021年如果有算法穩定幣大放異彩,那么一定是基于區塊鏈原生特性而重新構造的穩定幣——

就像Uniswap用500行代碼重新定義交易所那樣。

在2021年乘風破浪的算法穩定幣,雖然目前還不知道是哪一個,但一定是最簡單最回歸穩定幣本質的那一個。

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