半年增長超800億美元 穩定幣市場究竟誰輸誰贏?_USD:EarnBUSD

穩定幣作為加密資產世界的圣杯之一，一直備受市場的關注，從年初至今，僅僅是錨定美元的穩定幣市場規模就從300億美元增長到當前超過1100億美元。

那在過去的半年當中，有哪些項目成為了這個賽道的贏家，又有哪些項目淪為了市場炮灰呢？

注：本文依據的是市場流通市值指標來衡量穩定幣的規模變化，涉及到的穩定幣項目有Tether (USDT)、USDC、Binance USD、Dai、TerraUSD、TrueUSD、PAX、Liquity USD、HUSD、USDN、FEI、GUSD、Frax以及sUSD，統計數據均來自coingecko（補充說明：30天內無法錨定住1美元的算法穩定幣項目不在本文統計范圍內，此外部分穩定幣項目因成立時間較晚，因此沒有年初時的數據）

Circle今年上半年收入為7.79億美元，超過2022年全年收入:8月10日消息，Circle首席執行官Jeremy Allaire表示，Circle今年上半年的收入為7.79億美元，已經超過2022年全年的7.72億美元。Circle上半年的調整后息稅折舊及攤銷前利潤為2.19億美元，也超過了2022年全年1.5億美元的收入。截至6月份，該公司的資產負債表上有超過10億美元的現金。

Circle正依靠超過10億美元的現金緩沖來幫助應對來自 PayPal 等非加密貨幣公司的新競爭，阻止第二大穩定幣 USDC 市場份額的進一步下滑。[2023/8/11 16:19:02]

（圖1: 各穩定幣項目統計數據）

根據市場規模的大小，當前穩定幣市場的“龍一”位置依然屬于USDT，只能說它的先發優勢還是非常的強大，但我們還可以明顯觀察到，USDT在穩定幣市場的占有率已經從年初時的68%下降到當前57%，與此同時，USDC以及Binance USD的市場占有率則有了明顯的上升。個人預測，到今年年底時，USDT在穩定幣市場的占有率有望跌破50%。

Circle將于2023年上半年將Euro Coin引入Solana:金色財經報道，支付公司Circle正在將Euro Coin引入Solana鏈，并在2023年上半年將其跨鏈協議擴展到Solana。Circle在6月推出Euro Coin，作為其穩定幣USDC的歐洲版本，它目前在以太坊區塊鏈上運行。

Circle在一份聲明中說，當歐元幣在Solana上線時，FTX將增加對它的支持。Circle表示，其他去中心化金融協議也表示有興趣在穩定幣推出時支持。（the block）[2022/11/6 12:23:14]

（圖2:年初各大穩定幣市場占有率）

中郵消費金融總經理：中郵消費金融下半年將部署區塊鏈:中郵消費金融總經理王曉敏在接受采訪時表示，中郵消費金融下半年將部署區塊鏈，包括多方安全計算等技術對于金融行業來說很關鍵。最近行業發展出現了新的情況，像我們做信用消費，主要以人的信用為基礎。國家包括監管部門、行業主管部門對客戶隱私保護越來越嚴格，所以對我們這一行而言挑戰很大。如何能充分利用技術讓每個人的信息不泄露的同時準確判斷信息，這很關鍵。我們在專業上叫數據不出域計算，即個人數據能用但不拿過來，這種方式就能夠進行建模、計算，判斷客戶風險等級。（新浪廣東）[2020/5/15]

（圖3:當前各大穩定幣市場占有率）

通過上面的幾張圖，我們還可以找到很多有用的信息，比如，抵押美元資產的中心化穩定幣Tether (USDT)、USDC、Binance USD、TrueUSD以及GUSD，均表現出了強勁的增長趨勢，這表明中心化穩定幣在當前及中短期內（假設不出現大項目暴雷的情況下），依舊會是穩定幣市場的主流類型。

劉昌用：看好加密貨幣下半年行情:北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用發微博表示，加密貨幣的價值支撐包括兩部分，一是跟主流資產一樣的普通的投資組合需求，一種是革新主流經濟的創新投資需求。前者跟主流資產同步漲跌，后者跟主流資產反向漲跌。2017年牛市導致前一種需求比重成主體，最近跟隨主流經濟暴跌，消化了前一種需求，革新需求比例增長。主流危機剛剛開始，看好加密貨幣下半年行情。[2020/3/19]

此外，像Binance USD以及GUSD這類由交易所主導的穩定幣項目，它們在上半年的增長幅度是最為突出的，這顯然與這些交易所的發展有關。

相比之下，去中心化類型的穩定幣項目則呈現出兩極分化、喜憂參半的局面，比如Dai、TerraUSD以及Liquity USD這三個項目都經歷了增長，與此同時，FEI、Frax以及sUSD的市場占有率則在下降，其中，Fei甚至連市場規模都出現了大幅下滑，論為了穩定幣項目中表現最糟糕的一個。

聲音 | 孫宇晨：2019年下半年Tron和TRX將非常精彩:孫宇晨在推特表示，對于Tron和TRX來說，2019年下半年將會非常精彩！他還表示，很快就會給社區發一封信，介紹2019年剩余時間的計劃。[2019/8/5]

下面我們就來看看每個項目的具體情況：

（圖4:Tether (USDT)市場規模變化）

如果用兩個字來形容Tether (USDT)在過去半年的表現，那就是：穩和囧。

Tether (USDT)的增長曲線在5月21日前基本呈直線狀，而隨著市場降溫后，其市場規模增長開始放緩，此外在DeFi領域，Tether (USDT)已經被USDC甩在了身后，而它也是當前為數不多市場占有率在下降的中心化穩定幣項目（另一個是PAX）。

（圖5:USDC市場規模變化）

相比USDT，USDC的發展是更喜人的，這一點從增長曲線就能明顯看出，而在消息方面，像Visa這樣的大型金融機構支持了用USDC穩定幣來結算交易，此外Coinbase作為發起方之一，其還向持有USDC的用戶支付年化4%的利息，種種跡象表明，USDC的穩定幣發展道路要比USDT更為光明。

（圖6:Binance USD市場規模變化）

如圖所示，Binance USD的發展也是非常搶眼的，這或許和幣安智能鏈（BSC）的快速崛起有著很大的關系，我們可以看到，在市場處于牛市階段時，Binance USD的增長速度顯然要快于USDT以及USDC。

（圖7:Dai市場規模變化）

Dai作為當前去中心化穩定幣市場的龍頭，已經證明了超額抵押類型穩定幣的可行性，預計該項目還將保持良好的增長勢頭。

（圖8:TerraUSD市場規模變化）

TerraUSD在牛市階段的表現可以說是非常搶眼的，但在市場回調后，它的市場規模開始出現小規模的下降，總體來說的表現還是不錯的。

（圖8:PAX市場規模變化）

如圖所示，PAX（Paxos Standard）的增長情況并不如人意，然而其發行公司Paxos在今年4月份曾獲得過3億美元D輪融資（估值達到了24億美元），那到底是怎么回事？實際上，已爆發增長的Binance USD是由Paxos和幣安聯合發行的，看起來，PAX已經成了BUSD的小弟項目。

（圖9:Liquity USD市場規模變化）

如圖所示，Liquity USD從誕生到現在還只有幾個月的時間，在市場處于牛市階段時，Liquity USD的市場規模增長非常迅速，而市場降溫后，其市場規模出現了大幅下滑，這證明它的機制還沒有贏得市場的信任，這也是當前所有新型穩定幣面臨的通病。

（圖10:FEI市場規模變化）

FEI是本文提到的所有穩定幣中情況最糟糕的一個，如圖所示，FEI的市場規模基本處于不斷下滑的狀態，盡管FEI當前很好地錨定在1美元左右，但顯然市場對它的設計是不認可的。

（圖11:sUSD市場規模變化）

如圖所示，sUSD的市場表現也非常糟糕，顯然超額抵押類型的穩定幣，有DAI一個已經足矣。

近半年的發展以來，穩定幣市場已經發生了巨大的變化，盡管當前USDT依舊占據著明顯的領先優勢，但其市場地位正在受到USDC、BUSD等合規穩定幣的強烈沖擊，而目前來看，去中心化類型的穩定幣盡管擁有著美好的愿景，但它們的機制使得穩定幣的穩定性和擴展性方面仍面臨著巨大的挑戰，這方面，不得不說，DAI和TerraUSD的表現是相對較突出的。

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