鄴峰：自反性與算法穩定性悖論_穩定幣:RUM

為了使算法穩定幣長期可行，它們必須實現穩定。對于許多算法穩定幣而言，由于其固有的自反性，因此特別難以實現此任務。算法上的供應變化是反周期的，擴大供應量應降低價格，反之亦然。然而，在實踐中，供應變化通常會反射性地放大方向性動量，特別是對于不遵循“鑄幣稅股份”的算法模型來說，它將穩定幣從價值累積和債務融資代幣中分離出來。

匿名博士：BTC MVRV指標已回到牛市前水平:1月30日消息，KOL匿名博士在社交媒體上稱，BTC MVRV指標回到了牛市前的水平，同時也站上了200日均線。[2023/1/30 11:36:06]

Coinbase股價再創歷史新低:金色財經報道，在美聯儲今年最后一次利率決定之前公布的通脹數據好于預期后，比特幣和其他加密貨幣價格保持上漲。然而，加密股票表現不佳，Coinbase股票創下歷史新低。Silvergate下跌近12%。[2022/12/14 21:43:21]

對于非算法穩定幣，網絡引導不涉及博弈論的協調。每個穩定幣可兌換等值的美元或其他形式的抵押品。相比之下，算法穩定幣成功的價格穩定性完全無法保證，因為它完全由集體市場心理決定。HaseebQureshi恰當地指出了這一點：“這些計劃利用了一個關鍵見解：穩定幣最終是一個謝林點。如果足夠多的人相信該系統能夠生存，那么這種信念就會產生確保其生存的良性循環。”

Arbitrum：Arbitrum One網絡新增驗證者節點:11月17日消息，據官方消息，Arbitrum One網絡新增驗證者節點，目前驗證者節點包括 ConsenSys、以太坊基金會、L2BEAT、Mycelium、Offchain Labs、P2P、Quicknode、Distributed Ledgers Research Centre (DLRC) at Institute for the Future (IFF) 以及 Unit 410 共九個項目或組織。[2022/11/17 13:16:26]

的確，如果我們更加仔細地考慮算法穩定幣要實現長期穩定將需要什么，我們會發現一個明顯的悖論。為了實現價格穩定，算法穩定幣必須擴展到足夠大的市值，以使買賣訂單不會引起價格波動。但是，純算法穩定幣增長到足夠大的網絡規模的唯一方法是推測和自反性，而高自反性增長的問題在于它是不可持續的，并且收縮通常也是自反性的。因此，這有些自相矛盾：穩定幣的網絡價值越大，它對大價格沖擊的適應力就越強。然而，只有高度自反的算法穩定幣才有可能首先達到大型網絡估值。

自反性也有類似的悖論。為了使它對越來越多的人和組織可行，它必須越來越具有流動性、穩定性和可接受性。多年來，比特幣的這些特征不斷增長，使得它首先被暗網參與者，然后是富有的技術專家，以及最近的傳統金融機構所接受。在這一點上，比特幣已經在自反周期的深度中獲得了抵抗力，這是算法穩定幣也需要遵循的路徑。

來源：金色財經

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