火星觀察 | 從AC瘋狂整合DeFi項目，推演市場可能出現新趨勢_EFI:DEF

文|梁雨山

AndreCronje的一舉一動影響著DeFi世界的一呼一吸。

從YFI價格超越BTC，至公平啟動被大量項目追捧、模仿，AC一直在引領DeFi市場風向。最近一周，COVER、SUSHI、PICKLE等代幣收獲20%以上漲幅，背后原因在于AC一舉將Pickle、Cream、Cover、SushiSwap等多個DeFi項目“收入”麾下。

在幣價高漲的表象下，我們更加尤為關注的是：為什么AC要不停地合并DeFi項目？哪類項目可能成為他的下一個“收編”對象？未來DeFi項目的兼并融合會不會成為趨勢？帶著這些問題，火星財經記者采訪了藍狐筆記創始人藍狐、火幣DeFi實驗室運營負責人高潮、DeFiner創始人Jasonwu等資深行業觀察者和實踐者，試圖給出這些問題的可能性答案。

1.AC頻繁整合DeFi項目，意欲何為？

美CFTC前主席；PayPal穩定幣具有加密以外的價值:8月9日消息，PayPal 推出用于轉賬和支付的美元穩定幣 PayPal USD（PYUSD）。該穩定幣由 Paxos 發行，由美元、短期國債和現金等價物支持，將逐步向 PayPal 在美國的客戶開放。美國商品期貨交易委員會（CFTC）前主席 Timothy Massad 對此表示，這是傳統金融公司首次推出自己的穩定幣，PayPal 的穩定幣首次亮相表明該技術具有加密以外的價值。[2023/8/10 16:16:24]

11月24日至12月2日，AC陸續宣布旗下Yearnfinance/Keep3r與Pickle、Cream、Cover、Akropolis、SushiSwap、Chainlink進行合作/合并，即9天整合6個不同賽道的項目資源，速度驚人。

AC為什么頻繁整合DeFi項目？其本人并未給出明確答案，僅在近期發布的文中表示，“這是不同于以往的新事物，既可以協作共生，又能保持個性。”由此得知，AC所指“合并”更像是“協同”，合并雙方保持自由度和靈活性，不存在控制權的合并。

全球最大的慈善基金之一惠康信托在第一季度出售Meta所有股份:金色財經報道，全球最大的慈善基金之一惠康信托（Wellcome Trust）在第一季度出售了其在 Meta Platforms 的所有股份，并削減了對蘋果和微軟股票的投資。（巴倫周刊）[2023/4/24 14:22:38]

既然沒有明確答案，那有沒有潛在答案？通過查閱AC早期的訪談資料，我們猜測：其在試圖將DeFi市場最聰明、最核心的一小撮人引入社區，聚集最聰明的開發者優化Yearn協議、完善策略，吸引真正使用DeFi協議的用戶進行社區治理。

在早期訪談中，AC直言希望通過代幣設計激勵有創造力的聰明人加入社區，并希望YFI代幣持有者是那些真正關注收益、治理以及提供流動性的人，而非只在乎幣價高低的投機者。

在AC公布信息中，我們的確看到合并內容包括：開發團隊合并。而這也印證上述猜測，AC整合開發資源，將核心DeFi協議開發者引入Yearn生態，并促進AC系產品更迭。

Arbitrum社區經理：Odyssey活動將重啟:3月17日消息，Arbitrum 社區經理在官方 Discord 社區發布公告表示，Odyssey 活動將重啟。此前報道，去年 6 月 29 日，Arbitrum 宣布暫停 Odyssey 活動，表示為確保 Arbitrum One 上的用戶獲得更好的體驗，暫定將在其基于以太坊測試網的 Nitro 開發網絡正式發布后，重啟 Odyssey 活動。[2023/3/17 13:10:34]

“AC可能想彌補技術開發方面的短板，或將一些真正有技術開發實力的團隊聚集起來，根據他的思路開發項目。畢竟他很難在短時間內找到這多開發者。”DeFiner創始人Jasonwu告訴火星財經。

“不過，由于Pickle等資管類項目的開發難度并不高，且新興DeFi項目開發團隊規模有限，因此AC在整合開發資源方面的設想可能未能實現，其最終更多的是整合社區。”

Unstoppable Domains承諾在Web3域名聯盟中簽署“專利互不侵犯條約”:金色財經報道，Unstoppable Domains承諾在Web3域名聯盟中簽署“專利互不侵犯條約（patent nonaggression pact）”， 該聯盟由數十家提供命名服務的公司組成，Unstoppable Domains稱不會對Web3域聯盟的行業組織的其他成員強制執行一項名為“解析區塊鏈域”的關鍵專利。在宣布專利承諾的同時，Unstoppable Domains還透露另有52個項目已加入了Web3域名聯盟，包括加密貨幣交易所Blockchain.com和NFT市場Rarible，不過目前以太坊域名服務Ethereum Name Service（ENS）暫未加入，ENS首席開發人員對其競爭對手決定在開放源代碼和域名知識產權的決定表示持保留意見。[2023/2/23 12:24:13]

2.下一個被“收編”的DeFi項目會是誰？

數據：當前Cosmos生態總市值為121.68億美元:金色財經消息，據CoinGecko最新數據顯示，當前Cosmos生態總市值為121.68億美元（截至發稿時為12,168,928,090美元），24小時交易額為940,907,607美元。[2022/6/11 4:18:27]

據不完全統計，目前AC陣營已涵蓋來自借貸、耕作收益、DEX、預言機及保險等多個細分領域項目，這些項目的開發資源、用戶將成為AC系產品動脈。隨著AC不斷在各個賽道結交“盟友”，為生態發展尋求“養料”，人們不禁好奇下一個被“收編”的DeFi項目會是誰。

從AC搭建的DeFi樂高積木看，穩定幣類項目還未并入其生態。藍狐筆記創始人藍狐預測稱，“在穩定幣賽道，AC選擇AMPL或mStable可能性不大，其未來有可能會在YAM、ESD或BasisCash中選擇。相對于而言，YAM被選中概率最大。當然，還有一種可能，AC自己推出新穩定幣協議。”

火幣DeFi實驗室運營負責人高潮預測稱，AC不太可能與USDT這類中心化機構發行的穩定幣項目合作，因為面臨共識問題，其更有可能趨向選擇算法穩定幣。

“不過，AC不一定選擇整合穩定幣類項目，因為這相當于整合資產。從他以往整合項目看，其更傾向于選擇在某一領域有重大突破的項目。”高潮同時指出，保險領域會成為未來“合并潮”中備受青睞的賽道，因為這會降低項目協作方面風險。

在DeFiner創始人Jasonwu看來，AC沒必要整合穩定幣類項目。一來，穩定幣種類較多，且多由CeFi發行；二來，由DeFi推出、且最成功的穩定幣是DAI，但它有自己的發展方向，以及足夠的流量，不太容易被整合，也不見得有此意愿。

3.未來DeFi項目的兼并融合會不會成為趨勢？

今年8月，AC設計代幣分發模式受大量新興DeFi項目熱捧，刺激DeFi市場掀起一場浩浩蕩蕩的分叉運動。如今，AC開始頻繁整合DeFi項目，其發展模式是否會再次被其他項目效仿，成為繞不開的話題。

換句話說，“合并”會不會成為DeFi市場未來發展趨勢，聯合有沒有可能成為DeFi項目生存之道？

從短期來看，Jasonwu指出，“不太可能成為趨勢。但未來一兩年內，該趨勢可能會明顯一點。預計CeFi未來可能會整合一些小型、擁有核心開發團隊的DeFi項目。”

長期而言，「合并」有望成為DeFi項目發展策略。“「合并」會越來越多，這是因為抱團取暖的需求。”藍狐同時表示，下一個選擇“合并”模式的項目，可能會出現在Synthetix、Aave、Compound這幾家頭部DeFi項目中。“不過，當前看，真正有號召力的不多。DeFi的合并有相近的理念尤為重要，這可能會導致AC生態越來越強。”

高潮同樣認為，未來會有越來越多的DeFi項目走向聯合，最終提高資本效率。目前很多DeFi項目在做重復事情，其整合之后資本效率會極大地提高，也能更有效地降低風險。

此外，高潮強調，“如果沒有AC，也會有BC、DC.....因為DeFi市場正逐漸從1.0過渡至2.0，2.0階段的競爭將不再是單項目間的競爭，而是生態間的競爭。生態競爭，即為集群競爭。”

無論“合并”是否會成為下一趨勢，部分DeFi項目已然受到“合并”模式啟發，開始采用“協同發展”路線。12月11日，DeFi項目YAMFinance宣布與去中心合成資產協議UMA達成合作，推出產品套件DegenerativeFinance。在此次合作中，UMA將uGAS所有權移交至YAM團隊，而后者團隊負責管理uGAS以提升用戶體驗。作為回報，前三個月開發者挖礦獎勵的10％將分給YAM社區。

4.結語

“DeFi項目合并并非AC首創，但目前為止，AC玩得最好。”藍狐評價道。

的確，AC不僅將Yearnfinance與多個不同領域的DeFi項目建立連接，且將這一合作關系覆蓋至其推出的其他項目。無論最終AC在整合開發資源與社區方面的“戰績”如何，其已在一定程度上，通過“協同”方式為Yearn生態建立起第一層競爭壁壘。

如果未來AC繼續整合其他項目，不斷搭建以Yearn為根基的樂高積木，而其他項目一直處于被動狀態，不難想象，AC打造的DeFi生態將愈加強大，后來者將更加難以望其項背。

另一方面，如果其他DeFi項目也紛紛選擇“合并”，小型項目將在“抱團取暖”中找到立足點，大型項目將在“強強聯手”中探索更多市場空間。由此，整個DeFi市場將加速發展，規模進一步擴大，繼而對CeFi帶來更多壓力。

“CeFi面臨的壓力越大，與DeFi的融合就會越密切。CeFi需要與DeFi合作，需要使用DeFi資金，因為DeFi資金效率最高，而后便于服務CeFi用戶，最終CeFi用戶受益。另一方面，CeFi的服務是DeFi無法取代的。以前，CeFi、DeFi各玩各的，未來二者會加速融合。”高潮說道。

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