算法穩定幣，炒的就是不穩定，ESD 為大戶設計的rebase機制_ESD:穩定幣

近期市場關于算法穩定幣的討論越來越多了，關于算法穩定幣為何會有這么多討論呢？我想原因可能有：

1、穩定幣市場大，利潤豐厚，以前都被機構把持者，rebase似乎撕開了一道口子，大家都能去進去瞧一瞧；

2、算法穩定幣，因不穩定，波動大，有故事，有炒作空間，就有話題性，要是穩定了估計就不怎么討論了。

在算法穩定幣的賽道中，ampl的崛起讓defi原生穩定幣的話題進入大家視野，ampl打開了rebase代幣的大門，上億刀的市值打開了rebase代幣的想象力，已經有不少選手了，如下圖。

許正宇：香港金管局正擬訂“穩定幣”規管框架:金色財經報道，6月5日，香港財經事務及庫務局局長許正宇匯報香港在金融科技及其他創新金融服務方面的最新發展及措施，以及虛擬資產規管工作的進展。他表示，為把握Web3發展帶來的機遇，香港財政司司長將成立專責小組，就如何促進Web3行業的可持續及負責任發展提供建議。此外，香港金管局正就“穩定幣”擬訂規管框架，并計劃于今年內進行第二輪的公眾咨詢。[2023/6/5 21:16:43]

這里來說一下，ESD算法穩定幣。

一、ESD算法穩定幣，是什么？

在ESD項目文檔中，他們自稱ESD是一種「去中心化自穩定美元」

PeckShield：Web3項目TRQ疑似被黑客攻擊:金色財經報道，PeckShield監測顯示， Web3項目TRQ疑似被黑客攻擊，導致$TRQ價格大幅下跌。對此，官方放在社交媒體上稱，感謝社區的大力支持。請耐心等待，由于一些特殊原因，交易已經暫停。官方正在處理中。請耐心等待官方進一步公告。[2022/12/11 21:36:45]

CompoundFinance創始人RobertLeshner則將其稱為「一種全新的算法穩定幣」；

在ESD白皮書中又將其稱為「彈性供應穩定幣」。

EmptySetDollar，簡稱ESD，是一種合成資產，就像MakerDAO的DAI或Synthentix的sUSD一樣，目標是通過追蹤美元價值來保持價格穩定。

歐洲央行鷹派官員：有望在2022年達到接近2%的中性利率:10月13日消息，歐洲央行管委霍爾茲曼表示，如果歐洲央行在未來兩次會議上共加息125bps，就能在年底前接近其中性利率水平。在10月加息75bps，12月再加息75bps，甚至可能只需要50bps，我們將接近中性利率水平。存款利率達到中性水平將意味著貨幣政策剛剛好，從而允許歐洲央行考慮減持債券。投資者押注本月歐洲央行將再加息75個基點。霍爾茲曼表示，他印象中市場是“準確無誤的”。在被問及加息100個基點的問題時，他表示，盡管這是一種選擇，但這將超出市場預期，也超出我們向市場發出央行認真立場的信號所需要的程度。(金十)[2022/10/13 10:33:05]

實現方式是是通過rebase機制來調節供應量達到平衡，因此ESD也是算法穩定幣也是彈性供應穩定幣。

美股股指期貨漲幅擴大，納指期貨漲0.78%:金色財經報道，行情顯示，美股股指期貨漲幅擴大，納指期貨漲0.78%，標普500指數期貨漲0.57%，道指期貨漲0.47%。[2022/6/15 4:27:25]

ESD基本核心是“匿名性”、“自私性”，它始終是和USD保持一致性的。

ESD在Uniswap上有一個USDC-ESD流動資金池會被用作為ESD的價格預言機。?

二、ESD的rebase機制與AMPL的區別

ESD算法穩定幣，對AMPL的rebase機制進行了改進，為了更好的穩定。

AMPL的rebas機制是：高于1.05刀，就通脹；低于0.95刀，就通縮，所有AMPL的持幣人一視同仁，共同通脹或通縮。

在ESD的算法穩定幣的rebase機制中，做了改變：

1、ESD高于1刀，rebase新的ESD。但面向所有ESD持幣人通脹，而是定期通脹給ESD交易對流動性提供者，目的是：保證ESD的穩定，也保證了ESD的流動性；

2、ESD低于1刀，發行coupon(優惠劵)。用戶可以使用ESD從系統中購買coupon，持有coupon在未來ESD大于1刀的時候，換回更多的ESD。

注意：債券是有時效性的，時效性是90個Rebase，即買入之后的30天。如果coupon過期，ESD都沒有回到1刀以上，那么coupon將會被銷毀。

3、ESD產生債務后，在未還清“債券”之前，是不會Rebase新的ESD。因此當ESD價格回到了1USD上方的時候，會優先償還“債券”，償清之后才會Rebase新的ESD。

三、ESD“債券”的用途

在ESD中，買入“債券”，是一個博弈的過程。如果在“債券”有效期到期之前，ESD未能突破1刀，還清債務，意味著他們為購買債務而投資的全部ESD都會失去。如果押對了，將大賺一筆，收益包括：

1、ESD交易價格與1美元之間的差額；

2、通過「優惠券」折扣所帶來的額外ESD。?

“債券”對于ESD的好處：

1、自創需求：購買“債券”的投資者可以自創需求，ESD認為只有那些擁有大量資金的人才能有效使用“債券”：他們購買代幣以推高價格，并使價格保持在錨定匯率上方，直到債務還清并贖回“債券”。

2、銷毀ESD：如果購買“債券”后，在“債券”到期之前，ESD價格不能回到1刀以上并還清債務，用ESD購買的“債券”過期，意味著變向銷毀了ESD，從而提高ESD價格，達到了穩定的作用。

ESD更像是一種將算法與激勵用戶行為相結合、以實現價格穩定的系統，因此，ESD的“債券”不適合小戶玩。

AMPL是算法穩定幣的開山鼻祖，ESD是在AMPL基礎上的改進版本。AMPL是所有參與者都能享受Rebase的通脹和通縮，即量價的波動；而ESD的rebase更多是為大戶設計，讓普通ESD持有者手里的ESD數量和價格保持穩定。

對于AMPL和ESD算法穩定幣，你更看好哪一種呢？

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