十字路口上的Uniswap_SWAP:UNI

AndreCronje無疑是業界過去半個月內最響亮的名字。

AC卷萬物，繼短時間內接連合并Pickle、Cream、PowerPool、Cover、Akropolis之后，AC上周又將目標瞄向了頭部去中心化交易所Sushiswap。

受此利好消息加持，SUSHI幣價也表現強勁，自官宣之日的1.6美元左右一度上漲至2.5美元；另一方面，Sushiswap鎖倉量也出現明顯增長，再次縮小了與DEX龍頭Uniswap之間的差距。

OKLink數據顯示：自12月1日起，SushiSwap再次縮小了與Uniswap之間的鎖倉差距。

反觀另一邊，在11月17日首期流動性挖礦結束后，Uniswap的鎖倉量幾乎減半，自30億美元上方滑落至16億美元附近。

不少唱衰Uniswap的聲音出現，治理低效、社區混亂，Uniswap到Sushiswap的資產遷移，是不是已經形成趨勢？

是不是已經形成趨勢？

流動性之爭

讓我們先來回顧一下最近Uniswap與Sushiswap之間的流動性之爭。

從上文OKLink的數據中可以看出，Uniswap的資金流出其實主要還是發生在挖礦結束的當天，即11月17日。當時，Sushiswap等多個項目曾相繼開啟了極具侵略性的激勵計劃，成功抽走了Uniswap的大量流動性。

Coinbase Protocols負責人：未來十年將有80億人上鏈:金色財經報道，Coinbase Protocols負責人Jesse Pollak表示，加密貨幣的采用將在未來十年進入高速發展階段，預測地球上絕大多數人將在這段時間內進入鏈上。我們的感覺是，我們前面還有很大的增長空間，如今我們鏈上的人數還不到1000萬人。未來十年，鏈上將有80億人。[2023/7/20 11:06:01]

為應對這一情況，Uniswap社區成員@monet-supply于治理論壇內發起了關于延長流動性挖礦計劃的提議，建議將挖礦計劃再延長兩個月，繼續為四大池的流動性提供者們提供UNI獎勵。

依照Uniswap的治理流程，一項提議從發起到執行需要經歷「民意調查——共識檢查——正式治理提案——時間鎖」四個階段。

從明面上的進展來看，monet-supply的提議似乎得到了社區的廣泛支持，推進也相當順利：

11月20日，該提議正式通過民意調查階段，最終1686萬枚UNI選擇了支持該提議，支持率達97.68%。11月29日，該提議正式通過共識檢查階段，最終184萬枚UNI選擇了支持該提議，支持率達90.81%。?在上述提議推進的同時，Uniswap也逐漸穩住了陣腳，TVL穩定在了16-18億美元之間，反觀Sushiswap則未能保持攻勢，在AC出手之前，該平臺的TVL曾一度回落至5.6億美元。?

數據：25361枚ETH從未知錢包轉移到Coinbase:金色財經報道，據WhaleAlert數據監測，北京時間3月8日08:38，25361枚ETH（約合39729567美元）從未知錢包轉移到Coinbase。[2023/3/8 12:48:47]

AC的入局顯然攪亂了戰局，在Uniswap社區內，甚至已有人開始將Sushiswap稱為AndreSwap。并入YFI版圖為Sushiswap帶來了新的關注度和流量，SUSHI的拉升也間接提高了LPs的挖礦收益，天平似乎開始朝向Sushiswap傾斜。

Uniswap社區成員@Shawman貼出的一張圖表顯示，11.28-12.06期間，四大池以及包括ASSY在內的多個主流DeFi幣種對ETH交易對的流動資金正在從Uniswap轉移至Sushiswap，這其中甚至包括UNI-ETH交易對。

在Sushiswap步步緊逼的同時，Uniswap的“續挖”提議似乎停滯了，距離通過共識檢查已過去了十天，但正式治理提案卻遲遲未能發起。

一些焦急的社區成員已在討論帖內發問：“誰能給我解釋一下我們現在到哪一步了？雖然我反對繼續為四大池提供流動性挖礦獎勵，但這個流程也太墨跡了。我寧愿看到情況朝我不喜歡的方向發展，也不想傻愣著啥也不干。”

韓國五大加密交易所將制定代幣退市共同標準:1月12日消息，韓國五大加密交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax）將制定代幣退市共同標準，目前正在協商中，此外韓國數字資產交易平臺聯合協商機構（DAXA）已經制定并應用了交易所支援審查指南和共同的危機應對體系，涵蓋固有風險、技術風險、業務風險和其他風險。[2023/1/12 11:07:47]

事實上，“續挖”提議并沒有停止推進，雖然在程序上仍然未能進入第三階段，但當前開發者仍在就技術實施進行必要的準備工作。monet-supply本人也曾多次回復詢問稱，一旦所有工作準備就緒，將在第一時間于討論貼通知社區。

不過，Odaily星球日報發現，盡管該提議在前兩個階段獲得了97.68%、90.81%的支持率，但社區在關于該提議的看法上卻仍存在著相當大的分歧，部分討論甚至因言辭過于激烈而被臨時屏蔽。

社區的分歧在哪？

Odaily星球日報觀察到，社區的具體分歧其實可分為兩個層面——是否應該延長流動性挖礦？如果確定延長，具體方案應該如何設計？

是否應該延長流動性挖礦？

首先是第一個問題，支持者們的理由很簡單，重啟挖礦可以幫助Uniswap重新奪回11月17日當天流失的流動性，繼續鞏固其DEX龍頭位置。

趙長鵬：正在考慮LUNC交易用戶可以自己選擇進行每筆交易1.2%的銷毀的方案:9月23日消息，幣安首席執行官趙長鵬在Twitter上表示，已在AMA中回答了與LUNC相關的問題，并表示針對每筆交易1.2%的銷毀政策還有一種方案，就是在幣安上增加一項功能，使得用戶可以自行選擇是否進行銷毀。[2022/9/23 7:17:21]

至于反對者們的理由，加密研究機構VaultResearch此前發布的一篇文章可以很好地概括：由于延長挖礦計劃會釋放更多的代幣，會對UNI造成更大的價格下行壓力，因此UNI持幣者沒有理由去投票恢復挖礦，除非Uniswap真的會再次面臨流動性被抽干的風險。

從目前的情況看，雖然Sushiswap來勢洶洶，但Uniswap的TVL依然保持著領先，且交易量數據上也仍然保持著絕對優勢。

Debank數據顯示：Uniswap交易量相較Sushiswap交易量仍有著明顯優勢。

社區成員@mmoossttaaffaa也就此發帖稱：“我想我們根本不需要什么流動性挖礦計劃，就讓Sushiswap繼續‘撒幣’去吧…...他們每個月要花費代幣總供應的15%來養活吸血鬼們，就這樣他們也沒能反超Uniswap的鎖倉量，更別提交易量了。”

NFT域名市場Quik擬推出“.metaverse”域名:金色財經報道，NFT域名市場 Quik 擬推出“.metaverse”域名，用戶連接錢包之后可以在其平臺上搜索 NFT 域名并檢查可用性，如果可用即可在錢包上確認交易完成 NFT 域名鑄造并獲得“.metaverse”域名。據悉，Quik 還推出了一個域名交易市場，允許用戶上架和出售自己的 NFT 域名，首次鑄造域名的用戶還可以從后續每筆域名交易中抽取 5% 版稅。此外，Quik 透露即將發布一個 chrome 擴展程序，為用戶提供更好的 Web3 瀏覽體驗，通過該擴展程序可以在 Web3 上托管去中心化網站。（coinnounce）[2022/6/13 4:21:10]

如果確定延長，具體方案應該如何設計？

除了關于“是否”的討論外，更多的討論其實集中在新方案本身。反對monet-supply提議的社區成員們認為，單單是將整體產量減半的做法似乎太過簡單了。

社區成員@Buckerino指出，目前沒有什么說服力足夠的理由來直接重啟四大池的流動性挖礦，對于LPs、用戶以及UNI持有者來說，這都沒有什么好處......提議的主要受益者只有那些在首期挖礦計劃結束后拋棄Uniswap的LPs。

“繼續增加四大池的流動資金并不會提高交易量或平均交易規模，只會造成流動性過剩。對用戶而言，交易體驗的改善微不足道——四大池中超過87%的交易滑點已低于0.01%。目前四大池的流動性提供者也不會得到多少好處——新的挖礦計劃會分發UNI獎勵，但現有的手續費提成收益會降低，年化收益不會有太大改變。”

由于在首期流動性挖礦結束后，四大池內資金流出最為嚴重的是ETH/WBTC池，且該池在四大池內部滑點也相對最大，因此一些聲音認為新的方案應該側重激勵該池。?

在共識檢查階段，monet-supply也曾據此對四大池的代幣分配比例進行了微調，原本四大池將均分UNI獎勵，但調整后的每月收益已改為WBTC/ETH、USDC/ETH、USDT/ETH、DAI/ETH。

不過，這一方案卻招來了新的抵制聲音。反對者們認為，WBTC/ETH作為四大池內唯一的一個非穩定幣池子，因ETH和BTC在價格走勢上保持著一定的相關性，所以該池的LPs承擔的無常損失風險實際上較其他三個池子更小，沒有道理給予其特殊優待。

上文提到的Shawman則指出，對于一個致力于服務于長尾資產的DEX來說，新的挖礦計劃更應該以降低一些活躍交易對的滑點為目標。他認為，新計劃更應該去支持CRV-ETH、AAVE-ETH、UMA-ETH、COMP-ETH、SNX-ETH、BAND-ETH、YFI-ETH等交易對。

Shawman的想法也在一定程度上得到了@Allo、@Buckerino等多位社區成員的支持。

Allo表示，盡管他相信UniswapV3會碾壓一切DEX，但在V3版本發布之前，社區還是需要拿出一些更靈活的方式來補貼LPs——比如說，Sushiswap就有一個「每周菜單」的概念，團隊給出方案，社區來投票選擇具體的交易對。此外，新一期挖礦計劃的時間可以適當縮短，從兩個月縮減至4-6周，以便社區在此期間盡快拿出更完善的方案。

治理困局

縱觀本次Uniswap延長流動性挖礦計劃提議的推進過程，其治理設計的弊端也再次凸顯。

首先是流程上似乎過于緩慢，從民意調查，到共識檢查，再到治理投票，最后到時間鎖，僅程序要求時間就需要17天，這還不算各流程之間所需的其他時間。在光速變遷的DeFi世界，Uniswap的治理或許需要提速了。

此外，在上述提議已通過的前兩個階段，大戶的選擇完全碾壓了散戶的意志：

民意調查階段中，0x7e4A開頭地址一次性投入了1546萬枚UNI表態支持，而反對者的總票數僅為9.8萬枚。共識檢查階段中，monet-supply本人直接拿出了150萬枚UNI的支持票，而反對者的總票數僅為13萬枚。大戶綁架問題也直接引發了monet-supply與Buckerino之間的口水戰。

事實上，關于Uniswap的治理一直以來都存在著爭議。在Uniswap的治理設計中，發起治理投票的門檻要求為1千萬UNI，通過治理投票的門檻要求更是高達4千萬枚UNI。自治理系統上線以來，Uniswap目前僅僅發起過兩次正式的治理提案，且均已失敗告終。

Dharma曾牽頭發起了Uniswap一號治理提案，旨在降低過高的治理參與門檻，但該提案本身最終因未達到門檻要求而失敗——最終的同意票數為39596759，反對票數為696857，距離4000萬的最低要求僅差約40萬票。

不過，與此前已失敗的兩項提案相比，延長流動性挖礦的提議直接關系著Uniswap在DEX領域的競爭前景，因此達到1000萬UNI的啟動門檻應該問題不大。至于上述提議最終能否成為首個正式跑通Uniswap治理系統的社區提案，目前仍然難以得出清晰判斷。

可以確定的是，Uniswap已然站在了十字路口上。

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