Outlier 創始人：DeFi 進入炒作周期，但這些領域仍值得開墾_EFI:defiai幣被盜

原文標題：《深度丨機構如何在DeFi2.0中實現創新?》

作者：JamieBurke，區塊鏈投資機構OutlierVentures創始人兼首席執行官

翻譯：李翰博

在這個系列中，我提出我們已經進入了長達5年的「DeFi炒作周期」，很可能是由幾個小周期組成的，在行業持續「主流化」的基礎上，總效應是今天的總市值翻兩番，2017年6000億美元的高點翻一番。

定義DeFi中的機構

首先，為了這個系列的目的，我將把DeFi中的機構定義為：

CryptoNative企業

已經進入加密領域的機構/企業，他們的組織在很大程度上會接觸大量的資金并且與市場密切接觸，而這不是傳統以意義上的銀行。由于他們的加密原生程度，他們被排除在傳統的銀行和金融服務之外，如貸款/借款，并在一個具有挑戰性的貨幣/加密世界中航行。

例如，DApp創業公司、中間服務提供商、加密日內交易商、風險投資公司或基金會。

金融公司

從交易員到中大型金融機構的資深和專業投資者，他們對「加密」作為另類資產類別，特別是其子集「DeFi」不感興趣，可以直接通過托管或通過衍生品和ETF間接投資。

例如，專業交易員、家族企業、對沖基金、銀行、養老基金等。

金融科技公司

讓經過驗證的DeFi金融產品很容易融入金融科技體系中，帶來了一種B2B2C的方式，通過規范的上線和下線來滿足新的需求。不過大多數金融科技公司都是虧損的，其運營的邏輯是大量補貼用戶，提高用戶使用率，從而提供DeFi中所看到的產品種類和收益率，不僅可以使他們盈利，而且可以進一步激勵新用戶。

如Square這樣的金融科技創業公司

一般商業公司

有一種說法是，今天，第一、第二和第三世界的經濟部門，由于其自身的特殊原因，銀行存款不足，典型的是個體工商戶/中小企業，特別是那些無法以其他方式獲得負擔得起的債務的人，可以說有一個DeFi市場。

例如，個體工商戶、中小企業、企業家、賭博/成人行業。

機構采用DeFi的順序

上面概述的所有利益相關者都在一個領域上運作，DeFi更有可能被有經驗的加密散戶和小型日間交易者采用，其次是中小企業，最終是大型金融機構在未來十年內采用。然而現在加密領域的機構百分之九十五都沒有涉足DeFi。

DeFi之后更加廣泛的應用將由現在中心化的銀行無法提供的金融服務驅動，從而導致他們的高風險偏好或厭惡。但這也歸結于其本身的發展和DeFi行業降低門檻的能力，以及能夠處理機構及其交易對手所需的典型交易規模和數量。

這很自然，DeFi和加密技術如今的規模普遍太小，大多數機構甚至不屑于提升他們的知識和理解，更不用說IT系統了，即使他們能做到，市場的深度也不夠，那么就無法將有意義的資金部署進去。也就是說，DeFi的采用率若想提高，在金融技術最創新和快節奏的領域之一，他必須解決一些問題。重要的是，你根本不能低估DeFi的可組合性的超強能力，這意味著沒有一個實體單獨需要解決所有這些問題，但每個問題都可以由一個專業協議來解決，這些協議迅速組合成一個堆棧，共同創造一個強大的開放金融形式。

數據：價值約6200萬美元的BTC轉移至加密交易所Bitfinex:金色財經報道，Whale Alert監測顯示，2,049枚BTC （價值約61,992,127美元）從未知錢包轉移到加密交易所Bitfinex。[2023/7/8 22:25:55]

以下是幾個創新，當應用于DeFi時，它們有望啟動我所說的DeFi2.0。

創新

正如上一篇文章中所討論的那樣，每一個炒作周期通常都是各種創新及時結合的結果。我提議，在DeFi2.0背景下，將推動對機構DeFi需求的創新如下：

NFT、保密解決方案、DID和可驗證索賠、AEA+(需求)dPrime經紀公司和ETF。

非同質化Token(NFT)

又稱nifty，是一種特殊類型的加密Token，它代表了某種獨特的東西；因此，非同質化Token不能按照普通Token那種模式進行互換。

兩個以太坊上NFT標準允許各種獨特的可編程數字商品的各種特性，超越了貨幣的使用情況。在之前的零售DeFi文章中，我們在「加密的消費化」的背景下討論了它們，包括。

社交貨幣，獎勵，收藏品，訪問Token，數字藝術，忠誠度積分，以及數字到實物商品的兌換。

但在機構背景下；它主要是對某一獨特事物的數字表示/或訪問權/所有權，完全是數字的，或作為物理資產的孿生兄弟。

最重要的問題是什么時候NFT是一種證券，那它將成為一種「證券Token」，這就產生了圍繞保管和活動的考慮，可能使中間人成為受監管的對手方。所有這些都給協議的運營商帶來了負擔，無論他們如何聲稱自己是去中心化的，都要遵守。這一過程必然會使其更加中心化。

保密性解決方案：私人數據、交易和計算

到目前為止，DeFi協議一直是徹底開放的，就像它們所建立的公共和無需權限的平臺一樣。充其量是假名，所有的交易和余額對公眾來說都是可見和可追蹤的。這部分是由于區塊鏈的特性，部分是由于純粹的需要：當時沒有任何技術可以用于鏈上保密。

然而，現在有幾種工具可以用于保密交易，有些已經在主網上，有些則越來越接近。在對隱私程度有業務要求的地方，鏈上保密將為機構參與者消除另一個障礙，讓他們加入進來。

隱私保護更加完美

零知識證明等各種形式的隱私已經從理論變成了實際可用的鏈上和鏈下，并且已經在DeFi中部署。出自企業陣營的有EYNightfall，使標準同質化和非同質化的Token能夠在以太坊區塊鏈上以完全的隱私進行交易。對隱私和擴展的驅動力加速了密碼學的創新，這導致了不同形式的ZKP和類似的技術，如「防彈協議」，性能不斷提高。ZKP現在正在找到他們的方式進入DeFi項目，如Loopring，并間接通過使用零知識證明的擴展解決方案。

Edge錢包披露一安全漏洞，約2000個私鑰存在風險:金色財經報道，Edge錢包表示在其應用中發現了一個安全漏洞，此漏洞通過將私鑰發送到Edge基礎設施而泄露了大約2000個私鑰，這相當于在Edge平臺上創建的大約總密鑰的0.01%。Edge正在繼續調查，包括深度設備取證，以確定惡意軟件是否可以訪問磁盤上未加密的私鑰。

Edge表示，一旦用戶執行以下兩個操作就會泄露私鑰，在底部導航欄的“買入”或“賣出”選項卡中輸入以下可用選項之一：Bity、Wyre、Bitrefill、Ionia、Xanpool、LibertyX、Bitaccess、Bits of Gold、Banxa；使用Edge中的“上傳日志”功能，將日志發送到Edge服務器。如果上傳是在進入其中一個買/賣選項之后完成的，日志將包含私鑰。[2023/2/24 12:26:35]

交易混合

交易混合技術可以用來隱藏特定Token的歷史。

Layer2擴容解決方案

Layer2擴展解決方案可以通過設計提供比第1層網絡更高的隱私性：交易不會最終進入第1層區塊鏈。一些方法使重要的保密性成為可能。值得注意的是Aztec最近發布了他們的v2測試網，實現了隱私性交易，gas成本明顯低于普通交易，兼容當前的以太坊主網。

通用保密計算

除了有時對一些數據進行保密外，新的加密網絡還能通過內置的隱私功能實現對鏈上所有數據的保密。秘密網絡(之前是Enigma)如今在其主網上有通用的保密計算，稱為「秘密合約」，而Oasis網絡也即將推出其主網，其核心是許多隱私功能。

去中心化身份識別器(DID)和可驗證的證書

DID是一種新型的標識符，能夠實現可核查的、去中心化的數字身份。DID可識別由DID控制者決定的任何主體。DID的設計使其可以與中心化登記處、身份提供者和證書機構脫鉤。這種設計使DID的控制者能夠證明對它的控制，而不需要任何其他方的許可，這也是萬維網基金會W3C正在推出的一個標準。

當與DID結合時，可驗證憑證允許信息交換，信息的出處和完整性可以被驗證，并驗證其不變。

例如，Sovrin基金會和Evernym已經與IBM/Hyperledger和微軟一起在公共/許可的背景下研究DID數年，現在有一個名為P-DIDI的Token優化網絡正在推出，并為創始人提供公開的RFP。

自主經濟代理人

代表其所有者行事的智能代理，該所有者實體有限地不干涉，其目標是為該所有者創造經濟價值。在區塊鏈背景下，可以認為AEA允許在DeFi的智能合約邏輯和執行層之上增加一個數量級的復雜性。

同樣的方式，ERC20和智能合約允許一個可合成的專業DeFi協議堆棧存在，并在以太坊之上進行交互，以形成一種「金錢樂高」AEA可以被視為「AI樂高」的覆蓋。在此，它們作為layer2技術補充以太坊和其他一層協議，其可以：

Alameda從3個關聯地址收到BAYC、MAYC等120枚NFT:1月31日消息，PeckShieldAlert數據顯示，Alameda Research地址已從3個關聯地址（0xf8e0、Alameda Research 13 和 0x8bd7）收到120枚NFT，包括32枚 BAYC、1 枚 MAYC、81 枚 SAND 相關 NFT 和 6 枚 HAPE NFT。[2023/1/31 11:38:23]

a)通過自動化簡化用戶體驗

b)支持復雜的決策和機器學習能力的模塊化和鏈外重用。

c)允許主動行為，促進自主性。

這與DeFi高度相關，在DeFi中，除了所有的鏈上智能合約邏輯外，對復雜的鏈外邏輯的要求也越來越高，而且你需要主動「做東西」，以響應區塊鏈外部的事件，通常是通過預言機。我們現在已經有了鏈上智能合約的形式，隨著DeFi的成熟，我們可能會看到它看起來越來越像CeFi。

DeFi的能力和局限性

我曾將DeFi描述為一種積極的「超級競爭」游戲，其分布式的參與者系統在收益和效率之間尋求平衡，與現有的金融體系形成直接對比。在一個非常多變的市場環境中，無情地去除低效率，積極地尋求收益率。

顯然，這樣的新金融體系不僅提供了大幅提升效率的可能，也為日益數字化的經濟提供了新的可能性。然而，一個人的低效率是另一個人的業務或工作，因此，DeFi既是也應該被視為變革性的，也是顛覆性的。

同樣，DeFi的無情和快節奏創新的本質正是因為其無權限性和開源的特性而發生的。任何有技術能力的人都可以在全球范圍內推出或復制和分叉一個新的未經審核、不受監管的智能合約或協議作為金融產品或服務，它隨后可以在一定程度上獨立于其創造者行事。

問題是監管機構會在多大程度上允許這種情況繼續發生，有待觀察。但問題是，他們能在多大程度上阻止它，或至少找到遏制它的方法，而不是積極地參與它，或者更簡單地說：是否有一個門檻，使它的凈利益變得不可抗拒地優于鼓勵創新、競爭和經濟擴張的現行制度？

許多人會像對待比特幣或以太坊一樣，將DeFi視為邊緣案例，但監管機構已經回過頭來將兩者視為凈利益，甚至宣布它們在其管轄范圍之外運作。事實上，他們已經把它們作為發展CBDC中更中心化的靈感。

因此，事實上，當我們談論DeFi時，我們正在談論當今占主導地位的自上而下的法幣系統如何與自下而上的加密貨幣互動和融合。問題將是是否會有橋梁進入和離開他們的管轄范圍，允許資本自由流動。

而顯然，與Facebook等方式相比，去中心化的程度被認為不僅是有益的，而且是可取的。

問題是：DeFi如何在不變得過于中心化的情況下，讓新的機構用戶從其創新中獲益？

下面我列出了DeFi的一系列機會，這些機會利用了上述關鍵技術創新的組合，有望增加DeFi的流動性、機構需求和使用量，但又能以足夠去中心化的方式避免審查，至少在合理的范圍內仍可稱之為「DeFi」。

芝商所和CF Benchmarks將推出Avalanche、Filecoin、Tezos參考利率和實時指數:金色財經報道，衍生品市場芝商所（CME Group）和加密貨幣基準指數提供商CF Benchmarks今天宣布計劃推出三個新的加密貨幣參考利率和實時指數，將從10月31日開始由CF Benchmarks每天計算和發布。這些參考利率和指數不是可交易的期貨產品，包括Avalanche (AVAX)、Filecoin (FIL)、Tezos (XTZ)。

幾家頭部加密貨幣交易所和交易平臺將為這些新基準提供定價數據，最初包括Bitstamp、Coinbase、Gemini、itBit、Kraken和LMAX Digital。[2022/10/7 18:41:25]

降低參與門檻

一般來說，機構報告說，他們沒有加入DeFi，是因為缺乏合規性、機構經驗和安全/風險控制。

但也因為可訪問性和對新提供的資產類別的不熟悉。因此，我將以這些門檻為出發點，對每個機會進行分類。

這些都是我們正在或想積極投資的機會。如果你正在這些領域中的任何一個領域建立一個創業公司，請與我們聯系，我們愿意投資。

合規

KYC&AML被動參與

各機構主要關注的是，他們希望確保其在DeFi中的對應方是合法和合規的行為者。這體現在兩個層面。

協議方的KYC/AML銷售執行方面的KYC/AML除非解決這個問題，否則就會形成兩個極端；一個是受監管的中央實體執行合規性，另一個是沒有合規性。前者失去了DeFi無許可性質的許多好處，而后者則不是機構能夠或愿意參與的。我們的目標應該是一個單一的系統和流動性池，它可以自動識別錢包所有者的狀態，并向他們的交易方建議推薦權限。

目前，如果你正在構建一個去中心化的協議，并希望對用戶及其資金進行KYC和AML，你就會面臨自己成為交易方的風險，這將迫使你成為一個受監管的中心方。

一種方法是讓DeFi用戶使用DID和可驗證的憑證來證明自己的事情，比如KYC和AML。使用零知識證明，用戶的隱私得到了保護，但DeFi協議和應用通過采用標準，可以證明確保所有用戶都是合規的，而不直接由他們自己來執行合規功能。通過憑證市場，DeFi用戶可以選擇他們信任的發行商為他們進行KYC/AML檢查。機構可以選擇只與那些符合他們標準的交易方進行交易，而不會暴露這些交易方的詳細信息。

然而，資產金融化和DeFi興起的一大因素將是從合規背景下，圍繞第三方信賴的責任轉移提供新的機制。面臨的挑戰是，客戶盡職調查的最終責任仍然由金融機構依靠第三方承擔。如果第三方出現差錯，金融機構仍需承擔刑事和民事責任。這可能要求第三方本身是受監管的金融情報機構，并將民事風險出售給保險公司。

前FBI特工和網絡安全專家John Caruthers宣布擔任2022年EITL虛擬論壇的主旨發言人:金色財經報道，前FBI特工和網絡安全專家John Caruthers宣布擔任2022年EITL虛擬論壇的主旨發言人，EITL虛擬論壇于2022年9月7日至8日開始，發布行業主題包括，加密貨幣法規、觀點和趨勢、網絡安全和保險、在監管環境中管理人工智能和相關風險等主題。[2022/8/10 12:16:11]

因此，它從本質上實現了風險轉移，使依賴第三方提供的身份變得簡單和無縫。這將使人們只需驗證一次身份，就可以在許多地方使用，大大減少因全球合規要求而產生的摩擦。

風險管理

NFT保險

從托管和安全的角度來看，DeFi存在巨大的風險，有許多層未經審計的代碼，惡意行為者有機會以全新的方式利用金融系統，如「閃電攻擊」。DeFi需要一種原生形式的保險合同，以幫助其參與者在技術上無法消除風險的情況下，最大限度地降低其財務風險。

像大多數新興行業一樣，現有的保險業將難以對風險進行定價，而且最初的規模也不足以證明投入時間和金錢來開發專業技術。歷史上，在這些情況下，社區通過互助組織為自己投保，我們開始看到像NexusMutual這樣的項目，其政策包括：智能合約風險、黑客等。

這里比較有用的探索領域之一是參數保險，它可以很好地映射到智能合約上，并大大簡化了流程。基本上是基于觸發事件的特定賠付的參數。

這種固定賠付的合同讓人們可以隨時購買針對某個事件發生的風險。關鍵的問題是，如果數據源本身不是合約驅動的，那么如何治理，如預言機操控，以驗證事件的發生？

然而，這些也可以以NFT的形式發行，可以在基于公開再保險市場的協議中進行承保、買賣，并有可能以貸款為抵押，進行承保來支持風險。

這不僅解決了加密和DeFi的問題，而且可能成為吸引機構投資者和金融的資產，并導致更廣泛的保險和再保險的轉型。

行政/保管

目前，監護工作要么是作為一個組織自己做，要么是外包給第三方。這是機構采用的主要障礙之一。越是復雜的機構，越是基于法幣的機構，錢包的權限越復雜。自我托管允許完全控制和使用DeFi和其他鏈上協議中的資金，但需要大量持續的內部資源。在過去的幾年里，已經建立了眾多的中心化托管提供商，其中一些是機構級的，它們可以提供保險的權限，但只允許訪問托管提供商支持的有限數量的產生收益率的機會，如簡單的staking。

有可能利用DID對「組織錢包」進行許可，其中包含數字便攜式憑證，以確認組織的身份，并驗證員工和其他代表代表組織的權力。當授權代表執行越來越多的數字商業活動時，這些憑證可用于安全地識別授權代表，如加密資產的移動，但也可用于批準商業交易和合同。

可信的預言機

為了讓機構將更多的資金委托給DeFi，從而通過智能合約實現自動化，他們需要提高對預言機及其真實性，以便在他們成為/成為受監管實體時實現合規的報告水平，但更普遍的是安全和預言機操縱。

例如，資產管理公司將數萬億美元納入DeFi的最有可能的方式是通過ETF，允許機構不必直接保管標的資產，而是通過指數等管理工具進行交易，這些工具可以建立在像SetProtocol這樣的協議之上。

而雖然有少數受監管的加密指數，但監管機構需要確保為他們提供信息的數據的質量和完整性，并在DeFi背景下進入將告知他們的預言機。數據市場的創新可以利用人群的力量來策劃和驗證數據集的出處和完整性，通過博弈論來保證。

例如，DIA正在通過利用眾包來獲取數據源，以及通過人群驗證來確保完整性，從而為機構級預言機建立真實性。

原生信用評分

如果用戶可以通過與DID鏈接的可驗證憑證作為NFT來證明自己和自己的資產或組織的資產，就可以建立原生的鏈上信用檔案，甚至可以通過從他們的網絡中staking來進行信用評分，以允許風險調整信用檔案。這些可以通過預言機進一步增強，以證明鏈外的事情。

分析與基本面分析

隨著DeFiToken的復雜性增加，執行基本分析變得更加困難，需要利用加密網絡的去中心化性質以及自動化和人工智能的力量，采用新的分析方法。

為了被CeFi采用，主要私人和公共銀行機構內的金融安全服務需要創新的監控解決方案，以管理圍繞DeFi的結構性金融和合規風險。為了適應DeFiToken的復雜性，他們需要建模工具來理解、分析和監控圍繞主要dApps和相關資產的活動。

需要像Nyctale這樣復雜的加密資產分析，以監測圍繞DeFi服務的投資和使用行為以及鏈上活動模式，在這些服務中，機構采用需要對經濟和商業機制的定性和定量理解。

抵押

商品/衍生品

大多數機構只有在有他們知道、了解并能定價的資產時才會進入DeFi，如現實世界的商品、衍生品或房地產等。能夠創造出這些資產的合成物，可以在DeFi中自由交易并從其效率中獲益的項目將帶來新的需求。

有收入的NFT

DeFi收益率的問題在于收益率與實際收入不掛鉤，而是一種補貼用戶的形式，因此不可持續。然而，有一些新形式的收益型工具被包裝成NFT進入市場，如發票保理或中小企業包裝債。

對于長期合規性來說，帶收入的NFT本身可能要求某個錢包已經被列入白名單，與可驗證的身份掛鉤或簽名，以根據相關的風險和門檻，通過去中心化的合規性建立更多的流動性合規管理制度。

多資產互換

我們如何交換STO、CBDC和加密貨幣，反之亦然？如果NFT可以各自攜帶允許誰使用它，例如錢包，除非所有者已證明通過KYC，否則它們可以存在于相同的去中心化環境中，并可以相互自由交換成對并進行交易。

同樣，創建投資池和基金結構的能力將允許持有更多的基礎資產，并允許在它們之間進行算法做市，為掉期提供流動性，包括管理結構，無論是由個人、實體或通過集體治理管理，還是跟蹤指數和基礎資產價值的非管理。

訪問Token

訪問Token，讓人們可以進入里面有抵押品的數字金庫。NFT不是抵押品的數字化代表或權利，而是可以作為基礎抵押品的訪問Token，使用時被燒毀/消耗。法律上的必然結果是租賃安排或信托安排。因此，訪問Token允許持有人在一定時期內租用抵押品；或授予臨時的合法所有權。

易用性

行政管理：會計和稅務

因為如今DeFi的機構用戶很可能是加密原生公司或使用日益復雜的多協議產品的小型個人日內交易商，單單是年終報稅的行政負擔就會讓很多人望而卻步，或者限制他們的交易活動和頻率。

CeFi至DeFi橋

傳統財務積累了幾十年復雜的遺留IT系統，這些系統往往已經過時，較新的外部技術很難直接與之整合。需要在CeFi和DeFi之間搭建新的橋梁。像Corda這樣的銀行業開源BaaS解決方案，通過R3這樣的聯盟計劃，已經與金融機構定制了數年，現在可以使用新的機構級DLT連接器來簡化傳統系統和較新的DeFi協議之間的集成。

Bond180和Alkemi等項目允許CeFi為DeFi帶來流動性，并提供金融產品。

用戶體驗/主要經紀公司

已經討論過的很多東西，某種程度上需要匯總到抽象復雜性的UX中。在所謂的「深度DeFi」中尤其如此，一個金融產品依賴于多個DeFi協議，帶來了更高的復雜性和風險，如果你考慮到開頭描述的小型機構，包括更小的交易員團隊。

市場效率

流動性和自動做市商

在加密技術發展之后之后產生了DeFi，作為一個新的資本市場，總的來說仍然是低效率的，對于大多數機構來說，流動性水平太低，然而，解決這個問題的創新，能夠以非托管的方式在錢包，中心化交易所和DEXs聚集流動性，使「流動性超級高速公路」有望催化DeFi的增長，挖掘加密中休眠的資產池。

例如，Alkemi已經建立了流動性超級高速公路，以連接cefi和DeFi。

目前AMM一個去中心化的DEX替代中心化交易所所看到的訂單簿匹配存在一些低效率的問題。最顯著的是不固定損失的問題。簡單地說，如果交易對的價格發生重大變化，流動性提供者往往會蒙受損失。這可以通過收費來彌補，在某些情況下還可以通過發放獎勵來補貼，但這是一個需要流動性提供者通過風險控制來積極監控和管理的因素。

另一個經常被忽視的問題是，AMM中的價格發現通常是通過在流動性較高的中心化交易所和流動性較低的DEX之間進行套利。交易者從這種套利中獲利，因此價格發現的成本可以被視為一種低效率。有創新的AMM算法正在被嘗試，但這是一個仍處于起步階段的實驗。

同樣，衍生品市場和基金結構的成熟也會給市場帶來更多的流動性。市場本身也有潛力通過「類似于流動性挖礦」的活動來推動做市，這種活動根據參與者買入/賣出的數量、頻率和范圍進行獎勵，以此作為一種機制來提高非流動性資產的流動性。

還有就是所謂的「交易范圍信貸」的增長--利用閃電貸款支持交易的能力，可以幫助套利不同資產的價格差異，增加流動性。

隱私池

如今大部分機構的興趣都集中在收購資產以分散投資組合上，所以目前對暗池的需求還不是很大，尤其是考慮到市場規模有限，且缺乏大量持有的廣泛資產。

隨著市場的成熟和廣泛交易資產的增多，對資產場外互換能力的需求將會增加，特別是有一些規模較大的基金結構需要悄悄地大量進倉和出倉，而不透露他們的意圖。

同樣是一個例子，SecretNetwork是一個保護隱私的智能合約平臺，它可以將ETH等合成資產作為隱私Token使用。隱私Token(SNIP-20)，結合隱私保護AMM、訂單簿交易和拍賣工具，構建了去中心化暗池的基礎。

結論

這并不是一個新的論題，而是從一個強大的反饋循環中演化出來的，有30多家創業公司的成熟組合。這也絕不是一個全面的列表，只是整個Outlier生態系統中的想法和觀察，因為我們共同尋求建立這個自下而上的無權限資本市場。我們幾乎肯定錯過了許多主題和機會。

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