金色前哨丨用426%的高溢價率規避風險真的劃算嗎？_以太坊:以太坊最新價格分析

金色財經 區塊鏈3月2日訊   灰度投資（Grayscale Investment）的比特幣和以太坊信托基金投資人似乎感到非常高昂的溢價壓力，因為這家加密投資巨頭的以太坊信托基金溢價率已經高達426%。所以，用這么高的溢價率換取安全性和規避風險真的劃算嗎？

灰度投資是數字貨幣集團（Digital Currency Group）旗下子公司，其平臺上的加密資產正在以極高的溢價進行交易。上周，灰度比特幣信托Grayscale Bitcoin Trust溢價率達到24%，投資人在購買9.85美元基礎資產時需要支付超過10.50美元，本文撰寫時灰度比特幣信托溢價率略有下跌，約為17%。

行情 | 金色盤面：BTC夜盤波瀾不驚:金色盤面分析師表示：BTC夜盤窄幅波動，整體交投清淡，市場也隨之進入縮量整理。從1小時K線圖可以看出這里選擇了橫盤走勢，這樣后面走5浪概率加大，也就是說市場還有下探7300的需求。目前維持空間反彈，等待新的趨勢形成。[2018/8/3]

然而如果與以太坊相比，比特幣信托溢價顯然是“小巫見大巫”，因為灰度以太坊信托基金（ETHE）投資人需要支付的凈資產溢價率高達426％，這意味著他們需要為價值21.29美元的基礎資產支付了112美元（金色財經注：灰度以太坊信托的每一股代表0.09485996 ETH）。

金色財經訊:斯威士蘭央行正在加緊對加密技術的研究，央行行長稱盲目否認加密貨幣不是一個明智的決定。[2017/11/1]

事實上，大多數追求高溢價以太坊交易的都是機構投資者，而不是散戶投資人，機構資金占到了灰度以太坊信托基金總資金流入的71%。二月下旬，灰度投資常務董事邁克爾?桑南希（Michael Sonnenshein）就談到過這一問題，他當時表示：

金色財經訊:倫敦加密支付公司Wirex剛剛與總部位于日本的SBI Holdings達成合作。他們的目標是為日本客戶提供一種比特幣和加密貨幣支付卡。這一合作關系旨在使加密貨幣在日本更加普及，并讓Wirex成為民眾關注的焦點。[2017/10/26]

“我們看到灰度產品獲得了創紀錄的投資，這說明機構投資者對數字貨幣產品的需求持續增長，而且大部分投資來自機構，也表明整個行業正在經歷一個機構采用的過渡期。”

Digital Assets Data公司總裁瑞安?阿爾弗雷德（Ryan Alfred）曾在2019年表示，華爾街投資者習慣為他們的投資標的和持有資產找一個托管方，之所以有這么高的溢價，也表明這些華爾街投資人不愿意自己保管私鑰，也不愿意在這方面投入更多資金，他們似乎更樂意接觸底層證券。

機構投資者的加密需求增加另一個背后原因，可能是因為此前加密貨幣價格飆升遠高于資產凈值，但這并不是全部原因。加密行業研究公司Arcane Research就解釋說，灰度的加密貨幣產品結構具有鎖定期，這可以解釋為什么由于“套利結構性限制”而導致這些產品不會參與市場清算。

根據灰度投資于2018年12月發布的年度報告稱，從其信托購買的所有股份都將享有至少一年的持有期。

不過，雖然灰度的加密資產產品與其他同類產品有所不同，但這并不意味著市場效率低下，而很可能是由于一些特定原因導致投資人本身就“愿意”支付這些溢價。現在的問題是：

當大量資金在鎖定期過后被清算，灰度的加密產品價格又將會有什么樣反應？

對于這個問題，或許只有在鎖定期解封之后才能找到答案，就讓我們拭目以待吧。

本文部分內容編譯自bitcoinexchangeguide

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