Andrew Kang：NFT 市場究竟有多大？_NFT:TAL

NFT 的市場規模有多大？ 這個問題很難回答，因為 NFT 可以代表很多截然不同的資產類型。債券和房地產的所有權可以用 NFT 表示，藝術、游戲內物品和音樂也可以。

可以從下圖看看不同類型 NFT 的廣泛分類。

證券類 NFT 可能構成一個巨大的市場，但所需的基礎設施和法規還處于發展的初期階段。相比之下，收藏型 NFT 在今年迅速發展壯大成為一個以 10 億美元為單位計算的市場，最近每天的交易額超過 1 億美元。讓我們先從關注后者開始。

Mechanism Capital聯創Andrew Kang：從基本面來看“ETH很貴”:金色財經報道，加密投資公司Mechanism Capital聯合創始人兼合伙人Andrew Kang在社交媒體對以太坊基本面進行了分析，他表示，以太坊gas價格已經回到“DeFi Summer”之前的水平，但ETH價格已經較峰值下跌了75%，網絡收益/活動下降幅度更大，在ETH交易價格峰值時，其市盈率為33倍，但現在是123倍，如果按照前者計算，ETH合理的交易價格是360美元，所以從基本面來看，ETH很貴，但風險投資持有大量潛在資本，可以在高位購入ETH“買貴”，這可能導致ETH在33倍市盈率以上觸底。ETH可以被看做是是一種“商品-貨幣-股權”的混合體，市盈率的重要性在牛市中無關緊要，但在熊市中卻是底部設定者密切關注的。[2022/7/18 2:19:59]

收藏型 NFT 可分為多個類別。例如，CryptoPunks 可以被視為藝術和歷史文物，因為它們是以太坊上最早的 NFT 收藏品之一——請注意，Visa 最近買進了一個 CryptoPunk，稱其為歷史性的商業文物。

渣打銀行等加入元宇宙沙盒The Sandbox:金色財經消息，The Sandbox將于北京時間4月28日21:00在OpenSea上啟動Mega City2土地拍賣，本次土地銷售授權的IP包括香港海洋公園、渣打銀行、富豪酒店集團、Tatler Asia、EVI、Brinc、MADworld、Gameone、Chord Hero、Time Gates of Hong Kong Pop Culture和UFO School。[2022/4/25 14:47:20]

NFT 一開始可能只是一種藝術或 Meme 玩梗，后來可能作為物品或化身集成到游戲中：想象一下用你買的的無聊猿（Bored Ape） NFT 作為一個新角色，去玩一個新版本的街頭霸王（Street Fighter）游戲。

衡量 NFT 市場規模的一種方法是自下而上的方法——查看 Topshots、CryptoPunks、Artblocks 等的當前市值，并預測它們的增長。Nansen?估計，這些頂級 NFT 系列的市值超過 40 億美元。

NirvanaMeta和Candylad簽署合作協議共同開發拓展加密行業:據官方消息，NirvanaMeta和Candylad簽署合作協議共同開發拓展加密行業。NirvanaMeta同Candylad糖果項目組，受邀參加迪拜AIBC區塊鏈大會，為CANDY集團的未來應用籌集資金和技術支持。幣安創始人趙長鵬也將出席會議。[2022/3/21 14:08:55]

但考慮到某些子板塊（meme、視頻游戲時刻等）尚未取得突破性進展，僅基于當前市場增長的預測可能會大大低估 NFT 的市值。 例如，目前市值為 400 億美元的狗狗幣可以被認為是碎片化 NFT 的早期代表，但 meme NFT 的一級市場銷售額幾乎沒有達到八位數；我們預計最近出現的碎片化（fractionalization）協議會加速這一趨勢。

Candy Digital將于下周發布基于NASCAR Cup系列賽車的NFT:2月9日消息，NFT工作室Candy Digital將于下周發布將發布基于總共10支車隊的23輛NASCAR Cup系列賽車的NFT，這些車隊包括Hendrick Motorsports、Joe Gibbs Racing、Stewart-Haas RRacing、Richard Childress RRacing和Roush Fenway Keselowski Racing。

需要明確的是，Candy Digital是與Race Team Alliance達成的協議，而不是NASCAR聯盟本身。Race Team Alliance是一個代表聯盟中13支車隊集體商業利益的組織。

此外，Candy Digital大股東體育商品公司Fanatics首席執行官Scott Lawin稱，Fanatics的NFT業務將與更多體育項目合作，并計劃進軍娛樂領域。

去年10月，Candy Digital以15億美元的估值完成1億美元A輪融資，Insight Partners、軟銀的 Vision Fund 2共同領投，Connect Ventures、Will Ventures、Gaingels、Athletes Syndicate、退役NFL球員Peyton Manning及其他未透露姓名的職業運動員等參投。

據悉，Candy Digital由Fanatics首席執行官Michael Rubin與Galaxy Digital創始人兼首席執行官Mike Novogratz以及投資者和NFT企業家Gary Vaynerchuk共同創立。（Decrypt）[2022/2/9 9:41:09]

自上而下的估值方法主要手段是參考與可收藏 NFT 相似特征的現實世界物品市場，兩者能滿足相似的人類需求。這些特征歸結為以下需求的組合 ：

不是普通人的日常需要

可以用來滿足「有錢就是任性」的炫耀（請參閱 Arthur Hayes?最新的文章?）

具備文化或歷史意義

一些可以作為參考、擁有完全數字化對應物的現實世界市場包括：

奢侈品 (時尚產品、豪車、名表、香檳)

藝術品

高端房地產

其它收藏品 (郵票、體育收藏品、錢幣)

奢侈品市場規模有多大？ 看一下幾家公司的市值列表（按市值排序）：

3650 億美元– 高盛

1530 億美元–路易威登集團

1330 億美元– Uber

750 億美元– Walgreens

420 億美元– 愛馬仕

哈哈，我開了個玩笑。上面列舉的市值數字是對的，但排序被我打亂了。事實是：路易威登集團和愛馬仕分別位列第一和第二位，高盛、Uber、Walgreens 分別位列第 3、4、5 位。正確排序是這樣：

3650 億美元– 路易威登集團

1530 億美元– 愛馬仕

1330 億美元– 高盛

750 億美元– Uber

420 億美元– Walgreens

藝術品市場呢？ 據報道，2020 年全球藝術品市場的銷售額為 500 億美元。但非數字藝術品的周轉率并不高，買家購買的藝術品通常不會在同一年轉售，所以 500 億美元這一數字并不等同于所有藝術品的價值總和。

如果我們具體看一位藝術家：畢加索，他所有 50,000 件作品的估計「市值」在數百億美元。如果再算上莫奈、倫勃朗、波洛克和巴斯奎特會怎樣？

有些人認為 NFT 市場已經飽和。CryptoPunk、artblock、無聊猿等太多了。但與 NFT 能涉獵的市場數量相比，情況并非如此。

百達翡麗被認為是頂級奢侈手表品牌之一，從 19 世紀以來一直存在。他們每年生產 60,000 多只手表。看一下其他奢侈品牌的年產量： Richard Mille 手表每年大約生產 4,000 多只、蘭博基尼跑車年產 8,000 多輛，愛馬仕包年產 100,000 多只。年復一年，這些物品的稀缺性日益降低。而對于帶有封頂上限的流行 NFT，情況正好相反，因為 NFT 隨著時間推移自然會出現丟失。

最后同樣重要的一點是，考慮一下目前估計?每年 400 億美元的游戲皮膚市場。這個市場本身已經是數字化的，而且不久之后游戲開發商可能會開始拋棄割據收費的模式，會開始通過 NFT 實現更開放的市場。想象一下，隨著通過游戲內資產賺取現金流這一有現實意義的方式引入，這個市場將會有多大規模的增長。

那么 NFT 市場到底有多大？ 比我們大多數人想象的要大得多。

感謝?Benjamin Simon、Marc Weinstein?和?Eva Wu?對本文的反饋。

撰文： Andrew Kang，區塊鏈投資機構 Mechanism Capital 創始合伙人。編譯：Perry Wang

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