Coinbase陷“老鼠倉”風波 我從財報中找到了端倪_OIN:coinw幣贏網APP

號稱「加密貨幣交易所第一股?」的Coinbase，其偉岸正派、行業自律的形象，似乎正在被自己扯下神壇。

老鼠倉是炒股術語，指的是莊家在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人（操盤手及其親屬，關系戶）的資金在低位購買建倉，等拉升后再將個人倉位率先賣出獲利的行為。這個在證券法中被稱為“利用未公開信息交易”的行為，在《刑法》屬于“交易罪”，而在加密行業，顯然沒有“交易罪”之說。

近期，在Coinbase上幣公告發布前，發生了多起加密資產提前上漲的情況，這也被大家懷疑是有Coinbase內部成員在偷偷的建“老鼠倉”，暴露出了Coinbase在上幣流程的巨大漏洞。

針對Coinbase“老鼠倉”問題，大星特整地理出了Coinbase部分上架幣種的價格變化詳情。

我們以Coinbase 公告發布時間為起點（首次披露），分別向前回溯1天、3天、7天內的累計漲幅，從表格中我們可以看出，REQ/NKN等加密資產在公告前一天便出現了50%以上的漲幅，而像TRU/ACH/PLA等，則在公告發布的三天前便出現了三倍左右的異常大幅上漲，在整體市場環境沒有巨變的情況下，這種上漲顯得實在有些突兀。

價值逾3600萬美元的ETH轉入Coinbase:金色財經報道，據Whale Alert監測顯示，今日15:17，19328枚ETH（價值約3612萬美元）從未知錢包轉入Coinbase。[2023/7/24 15:55:10]

近期Coinbase公告前部分相關代幣價格變化

數據來源：幣安&Coinmakecap ?由區塊鏈大星說整理

眾所周知，當某種加密資產登陸Coinbase的消息首次公布后，一定會受到市場的短期追捧，所以，對于提前知道這些內幕消息的人，通過提前布局"老鼠倉"，便有了一個穩賺不賠的買賣。

有趣的是，在Coinbase登陸納斯達克前（也就是4月前），這種情況則很少出現，比如：在今年3月10日當天，Coinbase發布了Ankr，CRV、Storj的上幣公告，而在發布之前，這些資產并沒有發生異常的大幅波動，直到公告發布后才出現正常的上漲，更遠點，在2020年上線的SNX、REN、MANA也未有出現如今這種情況。

價值約4948萬美元的ETH轉入Coinbase:金色財經報道，3.2萬枚ETH于今日07:29從未知錢包轉入Coinbase，價值約4948萬美元，交易哈希為0x962ee4989bd70eeee190be618816b6a1ab0f285512f6850481e09a50947ad07a。[2023/1/16 11:14:03]

那為什么上市之后的Coinbase變了呢？

我們可以從財報上看出一些端倪，8月10日，在Coinbase發布的二季度財報中，Coinbase公布了平臺的相關數據，其中二季度月活交易用戶為880萬人，環比上漲了44%，而平臺用戶資產總價值的卻出現了下降，從上一季度的2230億美元下降至1800億美元，降幅近20%，在這一漲一跌中，說明了Coinbase單用戶價值的下降。

第二是員工數量不斷增多所帶來的管理難題。如今，Coinbase的員工人數已從2017年末的199名增加到了2021年6月30日的2176名員工，僅今年二季度人事支出就新增了6110萬美元，面對遍布全球的大量員工，如果Coinbase沒有在管理和制度規范上同步更進，那么在上幣環節中出現任何一點小小的紕漏，都可能有泄密、違規操作的情況還會出現，所以，從某種意義上說“老鼠倉”事件也是Coinbase企業內部的管理事故。

韓國對Paycoin和Wemix等平臺幣進行調查，防止FTX事件再演:11月14日消息，韓國金融服務委員會下屬的金融情報室（FIU）將對 40 家已完成國內報告的虛擬資產提供商進行與平臺幣相關的風險的全面調查。目的是通過檢查在國內交易平臺上市的平臺幣現狀和每個交易平臺的風險管理措施，以防止第二次 FTX 事件。韓國大型支付公司 Danal 的 Paycoin（PCI）和 WEMIX（WEMIX）等擁有發行平臺的公司發行的 Token 有望納入調查。金融當局認為，在這次 FTX 破產之后，首先應該建立平臺幣的監管體系。[2022/11/14 13:03:45]

第三，除了上面說的Coinbase單用戶價值的下降之外，進入三季度后的Coinbase平臺各項數據開始出現了明顯的滑落，7月月活交易用戶下降至630萬人，交易額回落至570億美元，作為對比，二季度月均交易額還有1540億美元，也就是說7月的交易額下降了近60%，這對于以交易手續費為主的平臺來說，是致命的。截止8月17日，Coinbase股價256美元，市值541.7億美元，這個之前被外媒更是贊譽其相當于100獨角獸的企業，較上市初已經跌去了近40%的市值。

Coinbase將上線GNO、MTL、SWFTC、SYLO和ABT:7月21日消息，據官方推特，Coinbase宣布將以太坊網絡添加支持Gnosis（GNO）、Metal（MTL）、SwftCoin（SWFTC）、Sylo（SYLO）和Arcblock（ABT），如果滿足流動性條件，交易將于太平洋時間2022年7月21日上午9點或之后開始。交易對分別為GNO-USD、GNO-USDT、MTL-USD、MTL-USDT、SWFTC-USD、SWFTC-USDT、SYLO-USD、SYLO-USDT、ABT-USD和ABT-USDT。Coinbase將對SWFTC、SYLO和ABT帶有實驗性標簽。[2022/7/21 2:26:57]

所以，如何提升交易額，穩住自己的基本盤，是Coinbase的最核心的問題。而提升資產總價值和保持用戶群體數量的增長是最直接的方式，自然不斷上新幣就是最佳的解決方式，所以在上述這種背景下，Coinbase不斷加快的上幣步伐也就不難理解，甚至不惜招致大量質疑上線了DOGE、SHIBI（后推遲上線）這類MEME型資產。

Coincheck將借貸服務限額調整為最低1萬日元等值加密貨幣:日本加密貨幣交易所Coincheck今日宣布，將該公司加密貨幣借貸服務限額由此前最低10萬日元調整為最低1萬日元等值虛擬貨幣。該項服務是將用戶持有的加密貨幣借貸給Coincheck一定時間，并根據借貸時間獲得使用費的服務。在此前的14天（年利率1%）、30天（年利率2%）及90天（年利率3%）三檔利率的基礎上，Coincheck從4月17日開始新增180天（年利率4%）利率標準。[2020/4/14]

「將繼續擴大平臺資產的廣度」，這也是寫到了Coinbase二季度財報中的話語。

按照Coinbase上的加密資產交易量來劃分，比特幣和以太坊分別占據了24%和26%，其他“長尾”加密資產占到交易量額的半壁江山（約2310億交易量），一年前這些“長尾”加密資產還只占到28%，二季度，僅這些“長尾”加密資產也為Coinbase帶去了9.26億的交易收入，而這也在一定程度上驅動了Coinbase在上幣中快速擴張的決心。

coinbase加密資產交易量相關信息 數據來源：coinbase二季度財報

在6月底，Coinbase創始人Brian Armstrong公開說道「我們是資產不可知論者，因為我們相信自由市場，并且消費者應該在加密經濟中擁有選擇權?」，表示將會上線所有合法可行的加密貨幣資產。所以，可以預見的是，未來一段時間Coinbase還將繼續保持這種快速的上幣節奏，而在管理上沒有做出明顯的改善前，“老鼠倉”問題也難以避免，所以也有人調侃「Coinbase越來越火幣了」。

早期的火幣自然不必說，最近的8月12日，火幣平臺首次發布公告將上線CLV，而在兩天前CLV便已經上漲了45%；5月5日，火幣宣布CTSI將上線平臺，結果在前一天就上漲了37%，但相比老鼠倉，大家似乎更關心的還是火幣的網線。

“老鼠倉”問題，往小的說是Coinbase自我管理的失職，往大的說其實就是整個行業規范和監管的缺失。

月初，美國基礎設施法案修訂案事件一直備受加密圈人士的關注，該法案旨在進一步規范加密行業的發展，解決外界一直以來的擔憂：加密貨幣交易新報告規則是否將交易所和其他類型的潛在企業列入“經紀人”范疇。

但法案中的加密條款有可能收繳加密貨幣約280億美元的稅收，招致了不少機構的反對之聲，美國區塊鏈協會、Coin Center 和 Coinbase就成立了的政策團隊，利用其內部關系，試圖改變該法案中的措辭。

Coinbase聯合創始人Brian Armstrong就針對該法案也多次發表了自己的觀點，他在推特中表示“該條款會對美國的加密貨幣產生深遠的負面影響，如果美國不接受加密領域的創新，金融創新將會一潭死水，并將錯過以及推動經濟增長的最佳契機”。

我們站在中立的角度來看，這種監管和資本的博弈，也正是這個行業走向成熟和規范的必經之路，但監管往往都是滯后的，單純的依靠行業自查是不夠的，所以，這也造就這個領域不少的灰色地帶。

即使發展到現在，加密資產還是處于混沌初期，對于這個全新的金融科技行業，“老鼠倉”所暴露的是也只是這個行業發展問題的冰山一角，當監管的過度缺失時，往往會形成利益會不斷地向金字塔尖聚集，而風險成本不斷由塔底承擔的局面，在以自由和極客精神標榜的區塊鏈行業，什么可為、什么不可為也應該有一個邊界，這需要依靠監管來劃定。

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