壽司流動性挖礦數據全解析：SushiSwap的“巨鯨”與“小偷”_SHI:USHIBA

原文標題：《SushiSwapFarmingAnalysis》

原文來源：Nanse，AkshayRamasubramanian

原文編譯：0x26

律動注，此文為SushiSwap贊助Nansen撰寫的流動性挖礦分析報告。且截至目前，SushiSwap的v1.0.1版本新UI已經上線。BUG部分可移至最后一節神秘的SushiBar。

全文摘要

本文分析了SushiSwap的流動性提供者們，以及他們如何處理挖到的SUSHI代幣。

挖SUSHI代幣的首選是SushiBar，最大的是SushiSwap其中的SUSHI-WETH池子。而Cream和Uniswap是其他獲取SushiShi的優先選擇。

Nansen團隊還注意到了SushiBar合約上的一些漏洞，將在后文中深入討論。

引言

SushiSwap是一個基于以太坊的去中心化的AMM交易平臺。

在本文中，我們將深入研究SushiSwap，并主要關注以下三件事：

1.流動性提供者：區分流動性提供者，并且看看他們怎么處理挖出來的SUSHI代幣。

2.在不同池子中的流動性提供者，特別是Uniswap、Balancer和Cream。

3.根據之前研究到的數據，深入研究SushiBar之中一些有趣的事情。

流動性提供者的行為

SushiSwap流動性提供者的數量

美聯儲即時支付系統FedNow新增Hedera支持的小額支付平臺Dropp為其服務提供商:8月14日消息，Web3數字媒體平臺Generation Infinity發推稱，美聯儲的即時支付系統FedNow添加了Hedera支持的小額支付平臺Dropp到其服務提供商列表，而Dropp支持以HBAR、美元和USDC進行小額支付。[2023/8/14 16:24:20]

截止撰寫本報告時，約有10176個獨立錢包地址為SushiSwap提供流動性。這些是不同的以太坊地址，與Sushi流動性池互動，并鎖定兩個代幣，以便收到Sushi流動性池代幣SushiLiquidityPoolTokens，SLP代幣是給協議提供流動性的象征。請注意，這些地址不一定正在staking他們的SLP代幣。

每個池子的流動性提供者數量

如果我們通過為每個池子提供流動性的LP數量來仔細分析之前的數據，可以得出一個簡單的數據匯總表格。

大部分LP只為一個流動性池子提供流動性。只有約占4.2%的一小部分LP為5個以上的地址提供流動性。

標簽可以幫助我們識別提供流動性的知名地址。這些標簽還包括用戶注冊的ENS域名。深入研究下面圖表2中每個有限合伙人的標簽，我們注意到大多數標簽都有DexTrader。所有這些意味著這些地址經常在去中心化的交易所進行交易。

我們還發現了，SBF(17個池子)和boringcrypto.eth(15個池子)，這種為社區所熟知的突出的地址。好了，記住這一點，讓我們繼續分析。

SEC要求凍結Binance.US資產相關聽證會將于6月14日進行:6月8日消息，CoinDesk記者Nikhilesh De在推特上表示，有兩個重要時間節點，幣安和Binance US回應美國證券交易委員會（SEC）申請“凍結資產”的臨時限制令的最后期限為6月12日，限制令的聽證會時間為ET時間6月13日14:00（北京時間6月14日02:00）。[2023/6/8 21:23:37]

基于此，我們可以公平地假設，當我們查看每個LP的回報或者每個LP的總流動性鎖定時，這些地址將再次出現，因為它們似乎與多個池交互。

LPs占流動性總額的百分之幾？

在本節中，我們將研究LP提供的總流動性。我們將關注從LP地址到SushiSwap池的所有轉賬(ETH和代幣)，以計算每個LP的總流動性。請注意，如果一個LP向SUSHI-WETH池提供一萬美元的流動性，并在幾天后撤出，然后重復同樣的過程，這在總流動性中將被統計為20k。

從下圖中我們可以看到，最引人注目的標簽是Alameda和ThreeArrowsCapital，它們都提供了超過3500萬美元的流動性。請注意，這不是我們在上一節中提到的來自Alameda的那一個SBFMultiSigner地址。這可能意味著Alameda似乎使用多個錢包與SushiSwap交互。

這些地址中的大多數都有HeavyDexTrader的標簽。這意味著這些地址在DEX做了500筆以上交易。

為了更好地理解分布，我們可以繪制一個直方圖。我們把所有的流動資金分成幾組，這樣事情就簡單多了。下圖顯示了美元的總流動性范圍和LP中屬于這一類別的百分比。

某GMX巨鯨地址于4小時前增持60,958枚GMX，目前持有超10萬枚GMX:4月5日消息，據 Lookonchain 數據顯示，某 GMX 巨鯨地址于 4 小時前斥資 2568 枚 ETH 再次增持 60,958 枚 GMX，本次增持均價約為 80 美元。

據悉，該地址最初于 3 月 14 日斥資 1851 枚 ETH 購入 41,362 枚 GMX，均價為 79.2 美元。此后從 Binance 平臺購入 6324 枚 GMX，均價為 74.6 美元。目前該地址共計持倉 108,644 枚 GMX，約合 876 萬美元。[2023/4/5 13:46:35]

由此可以清楚地看出，長期以來，大部分LP提供的(70.9%)流動性都在100-100,000美元之間。有一部分的LP，供應100,000-1,000,000美元的流動性。最后，只有大約2.6%提供了超過100萬美元的流動性。

有多少LP在其它地方提供流動性？

可以看到，大部分(40%以上)SushiSwap有限合伙人也為Uniswap提供流動性。令人驚訝的是，很大一部分(24.2%)也為Balancer提供了流動性。比例相差無幾(22.5%)的地址只為SushiSwap提供流動性。

這很有趣，因為人們可能已經預料到大多數SushiSwap的LP已經在其他地方提供了流動性，并且由于其他平臺年收益率較高而有興趣轉移，但是根據數據顯示，似乎有相當一部分用戶(22.5%)只向SushiSwap提供流動性。

請注意，由于在這一節中我們只關注Cream、Balancer、Uniswap和SushiSwap，所以這些用戶可能正在與其他一些我們沒有注意到的協議進行交互。

律所Bragar Eagel&Squire已代表Argo Blockchain等的股東提起集體訴訟:2月9日消息，律師事務所Bragar Eagel&Squire宣布已代表Sotera Health、Argo Blockchain、National Vision和RYVYL的股東提起集體訴訟，訴訟內容為以上四家公司均向投資者做出了有關公司運營情況等方面的誤導性或虛假陳述。[2023/2/9 11:57:02]

每個地址SUSHI代幣的分布情況如何？

約11.9%的地址挖到過1,000至10,000枚SUSHI。只有少數(2.9%)挖到了超過10000枚SUSHI。大部分(68.5%)曾挖到10至1000枚SUSHI。

利用Nansen的標簽，深入挖掘這些SUSHI「農民」的地址，看看我們是否能發現有趣的東西。

在上面的表格中，我們可以看到Alameda是最大的「農場主」之一。盡管SBFMultiSigner地址和boringcrypto.eth似乎為大多數池子提供了流動性，但相同的地址并沒有出現在上面的前35名名單中。(SBF是阿拉梅達的首席執行官，可能只是使用了多個不同的錢包，因為Nansen標簽似乎采用了多個標記為Alameda的地址)

值得注意的是，有一些地址似乎從SushiBar流動性挖礦獲得了很多回報。你可能會認為所有收獲頗豐的地址都是屬于MasterChef在早期挖SUSHI代幣的，然而從上面的表格可以看出這是錯的。與MasterChef相比，幾個「農民」正在用SushiBar生產出更多的代幣。

多個主流DeFi項目于推特發布碰拳圖片，或將于下周發布重要消息:2月4日消息，包括MakerDAO、SushiSwap、Balancer在內的多個主流DeFi項目官推于今日同時發布各具項目特有配色背景的碰拳圖片，市場猜測該行為與Arbitrum即將發布Token，或多個DeFi項目將組成聯盟有關。

DeFi可組合型杠桿協議Gearbox Protocol發文解釋稱，如果你對此感到困惑，這只是我們與其他DeFi項目一起進行的一次DAO快閃行為（DAO flashmob），也可以說是一次協作的嘗試，但市場貢獻者可以為星期一準備一些很酷的東西。[2023/2/4 11:47:17]

MasterChef用鎖定SLP令牌(流動性令牌)來挖SUSHI代幣，而SushiBar包括鎖定壽司。更詳細的解釋看這里。

注意，如果用戶沒有在SushiBar申領SUSHI代幣，就不會出現在分析中。

我們將在最后一節更詳細地深入探討這個問題，以發現這里到底發生了什么。

LP挖到的SUSHI代幣去了哪里？

為了確定這一點，我們可以再次利用Nansen的標簽。為了更全面的了解，我們可以嘗試將所有的標簽歸類到一起，試圖了解大部分的SUSHI代幣都去了哪里。

請注意，這些數量可能高于SUSHI的總供應量，因為它是總合壽司收到的每個實體下面。此外，對標簽進行分組并不能告訴我們用戶正在采取的具體行動。因為他們可能要么把代幣鎖在SushiSwap里，要么直接換成別的幣。下面將提供更詳細的分類，以便我們可以區分這些行動。

已知的最佳挖SUSHI的地點是SushiSwap(23.5%)、Cream(18%)和Uniswap(16.4%)。

如果我們看一下中心化交易所，Binance是名單中的第一名，但是與DeFi平臺(SushiSwap，Uniswap和Cream)相比，只占3.6%，而DeFi協議的收到的SUSHI數量要多得多。

我們可以查看已注冊了ENS域名的地址，看看是否有什么有趣的顯示。這顯示在下面的表格中。

這里可以看到Sushi社區中一些有名的地址，比如zippoxer.eth。

為了找到更多關于轉移到SushiSwap的信息，特別是用戶所采取的行動，深入挖掘更多細節，下面使用排在考前位置的地址和標簽，而不是按平臺分類。

從下面的餅圖可以看出，大部分SUSHI代幣轉移到了(29.7%)都是SushiBar。第二大接收者是SUSHI-WETHSushiSwap池(22.8%)。在本節深入研究了的更多細節之后，似乎所有這些到SUSHI-WETH池的交易實際上都是流動性挖礦事件，這意味著它們實際上是LP將SUSHI+WETH鎖定在流動性池中。

第三大的是Cream，占18.1%，我們將在下一節更詳細地討論這個問題。

我們可以對上述信息進行總結，并得出結論認為，壽司的大量流動性都遵循了這一路徑:

1.在SushiBar鎖定SUSHI；

2.為SUHI-WETH池增加流動性；

3.將LP代幣發送到Cream。

神秘的SushiBar

正如前面提到的，有一些不是MasterChef的地址是從SushiBar獲得大量SUSHI的。

深入挖掘這些地址，并注意到一系列真正有利可圖的交易。讓我們來看看一個頂尖的SushiBar流動性挖礦地址的更多細節。

這個外部帳戶(externallyownedaccount，EOA)似乎正在頻繁進出SushiBar，并在進入SushiBar不到12分鐘的時間內獲得10+ETH的利潤。以下是他們正在做的事情的簡單分類匯總。

1.從Cream中獲得Sushi；

2.StakeSushi得到xSushi；

3.12分鐘后；

4.xSushi得到Sushi；

5.在Cream償還Sushi貸款；

6.將得到的Sushi利潤變成WETH。

再通過代幣的數量來探討這個問題更多的細節。

你可以通過點擊下面的Etherscan時間戳來跟蹤這些交易。

1.Oct-06-202011:30:51PM+UTC10月6日-202011:30:51PM+UTC:調用CreamFinance的『borrow』函數獲得5700000枚SUSHI代幣

2.Oct-06-202011:31:32PM+UTC:通過調用合約，Stake5700000枚SUSHI得到5479364枚XSUSHI。

3.Oct-06-202011:38:41PM+UTC:7分7秒后，調用SushiBar的leave功能，將5479364枚XSUSHI變為5705876枚SUSHI離開。

4.Oct-06-202011:39:37PM+UTC:將SUSHI送回Cream，調用還款合約，并償還5700097枚SUSHI貸款。

5.Oct-06-202011:42:49PM+UTC:將所有利潤變成WETH。

然后錢包在第二天重復了一個類似的動作。該幣交易鏈接的第一步在這里。如果我們仔細觀察，就會發現時間跨度稍有不同，從世界時2020年10月7日10:46:51到2020年10月7日10:57:17。

起初我們認為在那段時間里可能會有一個成交量的峰值，但是仔細研究那段時間的成交量，我們發現在那段時間里只有大約553個ETH等價物在交易，這個交易者借來了SUSHI，staked了代幣，然后又換回了SUSHI。

在這7分鐘，理論上這個獎勵的數字大約是5553.53*30bps*5bps=0.000083295ETH。這是基于Sushi文檔中顯示的獎勵。

這意味著這個EOA實際上似乎在利用SushiBar并獲得巨大的回報。如果我們看一下SushiBar合約的源代碼，看起來任何人都可以調用convert函數并分配獎勵。

讓我們試著對SushiBar有一個更全面的了解，看看用戶的實際收益。

從上面的圖表可以看出jokap.eth似乎從SushiBar得到了最多的回報。這也是利用Cream貸款從SushiBar那里得到回報的地址。讓我們把它分成幾組，以便更好地理解分布。

只有一小部分地址(0.18%)從SushiBar獲得超過10,000枚SUSHI，大部分獲得0-100枚SUSHI代幣(94.8%)。

在查看了上述漏洞之后(如果可以這樣定義它的話)，似乎有必要重寫SushiBar邏輯，考慮SUSHI代幣的鎖定持續時間。獎勵那些鎖定壽司較長時間(更多區塊)的用戶，與那些鎖定壽司較少區塊的用戶相比，這樣更有意義。這也將使用戶更難利用上面示例中看到的系統。

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