DeFi沒有涼：簡析Uniswap代幣被低估的原因_UNI:Uniswap

文|隔夜的粥

寫在前面：盡管去中心化金融的發展前景被寄予厚望，但近期Defi代幣的價格卻一跌再跌，難免讓人有些失望，而作為DeFi領頭羊的Uniswap，其代幣UNI在經歷了“腰斬”之后，又經歷了“腳趾斬”，那它還有前景嗎？

對此，來自紐約投資管理公司Arca的首席投資官JeffDorman發表了他的看法。

持有ETH作為一種的投資的理由是，以太坊是一個明顯的市場領導者，其增長和使用率很強勁，盡管ETH代幣持有者尚未獲得這些價值。這對UNI來說，其實也是一樣的道理。

今日恐慌與貪婪指數為55，等級仍為貪婪:金色財經報道，今日恐慌與貪婪指數為55（昨日為63），貪婪程度較昨日有所上升，等級仍為貪婪。注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2023/5/2 14:38:04]

Uniswap在DEX交易市場具有明顯的領先地位，就像“以太坊vs其他智能合約協議”，在DEX領域中，甚至沒有哪個協議能夠接近Uniswap

數據：BLUR鯨魚luggis.eth在Binance宣布上線BLUR后清倉1,769,125枚BLUR:金色財經報道，據推特用戶余燼監測，在 Binance 宣布上線 BLUR 后，luggis.eth 是第一個清倉 BLUR 的鯨魚，但他的成本卻是上次整理的 BLUR 鯨魚里最高的那個，他在 2/24-28 花費 150 萬 USDC 買入 1,769,125 枚 BLUR，成本 0.85 美元。

4 小時前以 0.68 美元的價格割肉清倉，虧損 30 萬美元，虧損率 20%。[2023/4/28 14:32:16]

對于ETH而言，EIP-1559和以太坊2.0一直處于“未來”的狀態，但UNI的“費用轉換”幾乎是確定無疑的，時間點為2021年2月26日。

美股低開納指跌1.8% 標普500指數跌1.04%:5月24日消息，美股三大指數集體低開，道指跌0.54%，納指跌1.81%，標普500指數跌1.04%。[2022/5/24 3:38:55]

然后，UNI將加入一小部分代幣名單，比如HXRO、MKR、FTT、BNB這些從收益中獲得實際價值的代幣。

基于Uniswap3.6億美元的日均交易量，以及0.30%的費用計算，Uniswap協議產生的年費用收入預期為3.8億美元，而在費用轉換之后，則UNI代幣持有者將分配到6600萬美元的年收入，它的股息率->13%，作為對比，標普500指數的遠期市盈率為25倍，股息率為1.7%。

我認為，在DeFi中的任何東西，都比經濟衰退期間過度擴張的股票市場具有更高的倍數。

一旦市場參與者開始為UNI和ETH采用相同的價值評估標準，則UNI將被視為所有數字資產中最便宜的資產。

下面是一些人認為不該持有UNI的5個理由：

流動性挖礦的銷售壓力超過了需求，但實際每天UNI釋放的量為77萬，一旦費用轉換完成，并產生收益，價值投資者就很容易吸收掉這些釋放量；你認為Uniswap不會繼續保持市場領先地位，其交易量會下降或失去競爭力；你不相信“費用轉換”會發生；你相信費用轉換會發生，但由于還有3個月的時間，你仍在等待最佳買入時間；UNI只是DeFi的一部分，而DeFi已經不受歡迎了；論點1是真實的，而論點2-5似乎是極其短視的。Uniswap是在數字資產領域中，具有實際使用和產品市場適應性的為數不多的公司/項目之一。奇怪的是，數字資產購買者仍在追逐未經證實的未來項目，而不是如今有實際吸引力的項目。

Uniswap投資者也將從歷史教訓中受益。

還記得失敗的FacebookIPO嗎？其定價為40美元，然后上市后跌到20美元以下，所有人都害怕它的定價過高。

聰明的投資者不會和領頭羊對賭。

UNI經常被誤稱為“治理”代幣，而市場則認為“治理是沒有價值的”。

但實際上，UNI是一種pass-thru代幣，意思是其收入將傳遞給代幣持有者，UNI代幣持有人將在2021年2月獲得非常豐厚的收入流。

而所有的治理代幣，最終都需要成為價值傳遞代幣，這就是投票至關重要的主要原因——引導資金流動。

在一個很難實現真正增長的行業，看空這種增長的項目似乎是瘋狂的。

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