關于灰度比特幣信托(GBTC)，您需要知道的一切_比特幣:CAL

?撰文??▏Damo?路飛

近幾個月來，灰度比特幣信托基金一直占據新聞頭條。下面是它的工作原理，以及它對加密資產領域的意義。

灰度比特幣信托是一種金融工具，使投資者可以交易持有大量比特幣的信托中的股票。

基金中的股票追蹤比特幣的價格，但只是大致而已。

Grayscale還提供了其他幾種交易所交易產品，跟蹤以太坊，比特幣現金和萊特幣等。

有一種方法可以直接在股票市場上投資比特幣：灰度比特幣信托基金(GBTC)。它是幾種這樣的金融工具之一，使投資者能夠在持有大量比特幣的信托基金中交易股票，每股股票的定價接近比特幣的價格。

截至2020年10月，灰度比特幣信托代表著65億美元的私人投資比特幣資產。美國密碼投資公司Greyscale是世界上最大的比特幣買家之一，該公司于2013年9月推出了該信托基金。它的交易代碼是“GBTC”。

數據：過去24小時幣安流出1691.50 BTC，過去30天比特幣流出量超2.3萬枚:金色財經報道，據coinglass數據顯示，幣安過去24小時已流出1691.50 BTC，過去30天的比特幣流出量超2.3萬枚，達到23467.52 BTC。本文撰寫時幣安比特幣余額約為556,896.85 BTC，仍是當前持有BTC最多的加密貨幣交易所。[2023/6/6 21:18:05]

根據Bitcointreasuries.org的數據，灰度比特幣信托基金持有456,537枚比特幣，占上市公司持有的786,059枚比特幣的58%。

來源：BitcoinTreasuries.org

信托基金因其快速增長而登上了頭條。2020年6月9日，該信托持有384,953枚比特幣。這標志著四個半月內比特幣增加了約70個。

加密交易平臺Talos收購投資組合工具開發D3X:金色財經報道，加密交易技術提供商Talos周二表示，該公司收購了D3X系統，該公司開發了支持系統投資策略的技術，以允許客戶建立加密投資組合。

D3X由Xavier Witdouck于2018年創立，他曾在AQR Capital、貝萊德瑞銀(BlackRock UBS)和美國銀行擔任高管。

業內人士指出，具體而言，此次收購為加密領域帶來了更多TradFi中使用的投資組合設計工具，包括回測、因素建模、優化、再平衡以及風險和回報歸因報告。[2023/5/10 14:54:47]

Grayscale在2020年也因一場大規模的廣告宣傳活動而登上了頭條，這鼓勵了對該信托基金的投資。

灰度比特幣信托是如何運作的？

Waves創始人：Waves已經成為一個由獨立項目組成的去中心化生態系統:2月24日消息，公鏈項目Waves、Vires Finance創始人Sasha Ivanov在推特上表示，是時候澄清一些關于Waves生態系統和我參與其中的事情了。Waves已經成為一個由獨立項目組成的去中心化生態系統，有自己的路線圖。我不是Waves上任何項目的受益者，只是其中一些項目的顧問。我唯一的目標和動機是讓生態系統運轉起來。這就是為什么我也對影響整個生態系統的問題負責，并致力于解決這些問題。

此外，Ivanov宣布，Waves.exchange通過WX.network域上的新去中心化橋有效地重新啟動（已于去年10月宣布）。目前的網關將在可預見的未來繼續運行，它們的流動性問題將在大約一個月內得到解決。將推出新版本的借貸協議，支持新的橋梁，以及其他重大改進。Vires持有者將像以前一樣獲得協議利潤。新版預計到三月中旬左右。[2023/2/24 12:27:39]

灰度比特幣信托的運作方式如下：

NFL球星Eric Ebron以60 ETH價格購入“無聊猿”BAYC #6425:金色財經報道，NFL球星Eric Ebron已經以60 ETH的價格購入“無聊猿”BAYC #6425，賣家是Cashtronaut.eth，該BAYC具有6種特點，價值約合95,148美元。Eric Ebron目前已將社交媒體頭像進行了更新，這也是他購入的第一只“無聊猿”。另據NFTgo最新數據顯示，當前BAYC地板價為68.53 ETH，過去24小時下跌1.77%，總交易額達到24.6億美元，市值約為16.7億美元。[2023/1/18 11:18:31]

Grayscale邀請一個由富有投資者組成的私人池向該基金承諾資金，該基金用這些資金購買大量比特幣。

然后，將該基金在公開證券交易所上市，這意味著任何人都可以在其中交易股票。

該基金中的股票跟蹤比特幣的價格，大致如此。

該基金的股票交易價格可以高于比特幣的實際價格，也可以低于比特幣的實際價格。從歷史上看，它們幾乎總是溢價交易。

這對Grayscale及其投資者來說是個好消息，他們從這個溢價中賺錢，但對其他普通投資者來說卻是個壞消息。

圖片來源：GBTCVSBTCyChart

那么，為什么投資者要購買灰度比特幣信托基金的股票，而不是直接購買比特幣呢？

原因有幾個：

首先，投資比特幣信托可以讓人們獲得比特幣的敞口，而不必擔心如何存儲、遵守法律或單獨納稅。

如果你要購買比特幣，你必須管理一系列令人擔憂的問題：如何存儲比特幣？你需要付錢給別人來保管你的比特幣嗎？如果你丟失了鑰匙，或者你的比特幣錢包被黑客入侵了，會發生什么？

作為一家向美國證券交易委員會(SEC)報告的公開交易信托，灰度比特幣信托讓這一點變得簡單。

其次，公開交易的比特幣信托有各種稅收優惠。某些IRA、RothIRA和其他經紀公司和投資者賬戶不會為比特幣投資提供稅收減免，它們將為公開交易信托的投資提供優惠。Greyscale‘sTrust以稅收優惠的方式為這些投資者提供比特幣敞口。

第三，加密貨幣交易非常孤立。你不能在特斯拉和蘋果(沒有使用加密股票衍生品平臺)的股票上交易比特幣。這切斷了加密經濟與傳統經濟的聯系。

然而，一旦比特幣在證券交易所上市----盡管是以非常昂貴、有限的方式----傳統投資者就可以投資于加密經濟。

Grayscale比特幣信托是幾家公開交易的信托之一，盡管Grayscale是目前為止最大的。

截至2020年10月，競爭對手ETC集團的比特幣產品市值為6000萬美元，WisdomTree的比特幣產品市值為3450萬美元。10月份，當比特幣價格飆升時，盡管有手續費，但Grayscale的表現是三家公司中表現最差的。

盡管其比特幣產品是迄今為止占比最大的，Greyscale還提供其他幾種交易所交易產品。

其中以太信托是第二大基金，管理著價值9.28億美元的以太基金。其他包括比特幣Cash、EtherumClassic、Litecoin、StellaLumens、XRP、Horizen和ZCash，以及一只包含BTC、ETH、XRP、BCH和LTC的數字大盤股基金。

Grayscale信托公司未來的成功遠非板上釘釘。它的競爭對手的股票可能比Grayscale更能代表比特幣的價格，或者他們可以收取更低的費用。

灰度比特幣信托VS比特幣ETF

此外，Grayscale的模式得益于沒有比特幣ETF或交易所交易基金(ETF)。

要投資灰度比特幣信托基金，你是在購買信托基金的股票；有了ETF，你是在投資一只直接跟蹤比特幣價格的基金。

比特幣ETF目前在美國是不合法的。

SEC以比特幣價格可以被操縱為由，拒絕了多份比特幣ETF的申請。在美國投資者等待比特幣ETF-SEC可能永遠不會批準-的同時，比特幣信托是第二好的選擇。

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