比特小鹿上市，其與 Marathon、Riot 兩大礦業巨頭相比競爭力如何？_BIT:泰達幣和比特幣區別在哪兒

作者：JoeyWu，吳說

本文將分析和比較Bitdeer、MarathonDigitalHoldings和RiotBlockchain三家公司的盈利能力、算力、功率和礦機數量，以呈現它們在市場上的競爭地位。

盈利能力

Bitdeer在截至2021年6月30日的六個月實現了1.138億美元的凈利潤，在截至2021年12月31日的一年內實現了8260萬美元的凈利潤。然而，在截至2022年6月30日的六個月內，公司出現了2520萬美元的凈虧損，全年虧損為6040萬美元。其中，截至2022年12月31日的收入比例為：自有挖礦占比18.7%，云算力占比36.4%，云托管占比3.8%，一般托管占比29.8%，會員托管占比7.8%，礦機銷售占比0.2%。

比特小鹿的SPAC合并上市將再延長三個月:9月7日消息，加密挖礦云算力平臺比特小鹿（Bitdeer）的SPAC合并已提交另一次延期申請，將合并日期推遲到 12 月。此前報道，比特小鹿將通過SPAC合并上市，估值或達40億美元。[2022/9/8 13:15:06]

相比之下，Marathon在2021凈虧損為3,710萬美元，2022年產生了6.867億元的凈虧損。其中，與挖礦設備和供應商預付款相關的減值為3.329億美元，數字資產賬面價值下降3.176億美元。

而Riot在同一年的凈虧損為5.096億元，較2021年的1,540萬美元的凈虧損大幅上升。其中，比特幣挖礦收入為1.569億美元，較2021年的1.844億美元有所下降；數據中心托管收入為3,690萬美元，較2021年的2,450萬美元有所上升。損失主要體現在減值上，包括3.356億美元的商譽減值和5,550萬美元的礦機減值，這對報告的凈虧損產生了重大影響。

比特小鹿將通過SPAC合并上市，估值或達40億美元:11月18日消息，加密挖礦云算力平臺比特小鹿計劃通過與空白支票公司 Blue Safari Group Acquisition Corp 合并上市，估值約為 40 億美元。（路透社）[2021/11/18 22:02:04]

算力

Riot在這三家公司中擁有最高的自營算力容量，2022年算力容量增長213%，達到9.7EH/s，較2021年的3.1EH/s有大幅提升，占比特幣網絡總算力的約4.2%。另外，由于德州嚴重的冬季暴風雪導致的延誤，Riot預計在2023年下半年達到12.5EH/s的自營挖礦算力容量目標。

Bitdeer方面，截至2022年6月30日，自營業務算力容量為4.2EH/s，加上托管在其挖礦數據中心的礦機產生的6.3EH/s托管算力，共擁有10.5EH/s的管理算力。截至2022年12月31日，公司總算力增加至14EH/s，占比特幣網絡總算力約6.1%。

比特小鹿將于9月下旬推出完整的KYC系統:9月29日消息，BitDeer比特小鹿已為用戶升級KYT和KYC流程，將于9月下旬推出完整的KYC系統，將促進用戶保護、帳戶安全，并預防、檢測和降低欺詐風險，客戶將進行實名認證以遵守相關法律法規，未能完成KYC流程的用戶將被限制購買。（Beincrypto）[2021/9/29 17:14:42]

另一方面，Marathon在2022年擁有7.0EH/s的自營算力和9.1EH/s的總托管算力。

功率

在功率總方面，Bitdeer領先。截至2022年6月30日，公司的電力容量為522兆瓦，到2022年底增加到775兆瓦。Bitdeer成功地將其挖礦數據中心的平均電力成本降低到了2021年的40美元/兆瓦時，低于估計的全球平均水平49美元/兆瓦時。目前，Bitdeer擁有五個自有的挖礦數據中心，并計劃在全球范圍內擴展至六個。

比特小鹿BitDeer聯手比特大陸推出云托管服務，首創“拼團”模式:10月22日，云挖礦行業領導品牌比特小鹿BitDeer聯手比特大陸上線云托管服務，首創“拼團”模式，實現礦機托管線上一體化。該模式將會一改礦機托管格局，挑戰傳統托管舊有模式，一舉打破礦工與托管平臺之間的信息不對稱壁壘。

據悉，比特小鹿BitDeer已覆蓋所有主流PoW挖礦服務，是目前市場上品類最齊全的云挖礦服務商。此次云托管新業務的上線，也預示著比特小鹿BitDeer即將迎來云服務模式的新拐點。[2020/10/22]

Riot在生產效率方面占優，因為該公司在2022年獲得了2,730萬美元的電力補貼，相當于大約1,815枚比特幣。Riot挖礦比特幣的成本為每枚比特幣11,225美元，較2021年的11,939美元下降了6%。Riot終止了在CoinmintLLC的MassenaNY設施的托管協議，并將所有礦機遷移到其Rockdale設施，降低了電力成本并消除了第三方托管費用。從已知數據來看Riot的電費占比最低，即生產效率最大。

Marathon的電力使用情況缺乏全面的信息。

比特幣產量

就比特幣產量而言，Riot在這三家公司中增長最為顯著，該公司在2022年產出了5,554枚比特幣，比2021年的3,812枚比特幣增長了46%。

Marathon在2022財年產出了4,144枚比特幣，較前一年增長了30%。其中，2022年第四季度生產了1,562枚比特幣，平均每天生成17枚，較2021年第四季度增加42%。

Bitdeer未披露比特幣年產量，財報顯示2021年全年比特幣挖礦收入為1.85億美元，2022年上半年為3900萬美元。

結論

綜上，三家公司按總算力排序依次為Riot、Bitdeer和Marathon。但在自營算力方面Riot和Marathon遠高于Bitdeer。自營算力比例越高，凈利潤受比特幣價格影響就越大，這也是為什么這兩家公司在2022年虧損極大。

而Bitdeer由于托管業務比例較高，因此風險較小，凈利潤受價格波動影響小。此外，Bitdeer在電力成本控制上也存在優勢，因此財務狀況明顯優于其余兩家。截止2022年公司擁有3.218億美元的營運資金，其中2.314億美元為現金及現金等價物。

值得一提的是，三家公司在2021年的自營挖礦收入均為2億美元左右，但進入2022年后，Riot和Marathon的自營比例大致維持不變，而Bitdeer則驟降至6000萬美元。可見，Bitdeer在熊市開啟前大規模地縮減了自營挖礦業務，顯示來自原比特大陸的資深礦工團隊對加密市場周期轉換的豐富經驗。但另一方面，目前Bitdeer市值僅為上述兩家北美上市巨頭的約1/3，其原因令外界不解，也顯示美國資本市場因為種種原因，似乎暫時對比特小鹿并未買單。

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