Continue匹馬：DeFi漲勢緣何乏力？為什么要關注蠻荒未墾的Web3？_EFI:DeFi Pulse Index

作者：Continue匹馬

來源：微博

DeFi為什么不漲或者說漲勢不凌厲？

左手公鏈，右手DeFi，這還是去年定的主基調，現在得加上：橫批WEB3，這是綱領性方向，堅定三年不動搖。

最近就是GameFi/NFT搭臺，次新公鏈唱戲，對于WEB3我們后面單獨講。公鏈，基本都是市夢率，并且嚴重依賴對標理論，就是你公鏈估值100億，那我哪怕是個公鏈白皮書，怎么也得估值5億吧，當Polygon和Axie的Ronin用側鏈尋找到突破的新方向時，對新人涌入一條公鏈就產生了極大的催化作用，市場發現擴容后的需求還是巨大的，但是無奈目前的ETH還不足以支撐龐大的日活用戶，在思考WEB3主題的時候曾經有過這樣的問題，假如現在ETH2.0完全交付，毫無擴容擁堵等問題，用戶會來做什么？我想這個答案已經日漸清晰。

互操作性協議Connext新增支持Harmony:5月31日消息，互操作性協議Connext宣布新增支持Harmony，允許用戶在Harmony和其他支持的網絡之間轉移代幣。[2022/6/1 3:53:55]

回到DeFi上，我們看到DeFi目前仍然在快速增長，但是增長曲線上，肯定不是像WEB3等90度拉升式爆發，未來很長一段時間DeFi用戶一定還會長足增長，只是邊際增長率會漸緩，這是其一；

狗狗幣百萬富翁Glauber Contessoto：將“全力以赴”Cardano，看好DOGE和ADA:狗狗幣百萬富翁Glauber Contessoto在周四CNBC采訪中表示，他計劃“全力以赴”Cardano（ADA），而且他不打算出售他的狗狗幣。他說將把賺的每一點錢，盡可能多地購買Cardano。他周四在推特上表示，在未來五年內，排名前五的加密貨幣將是狗狗幣、以太坊、比特幣、卡爾達諾和XRP。他解釋說，他早期沒有購買以太坊，他認為Cardano是“下一個最佳選擇”。但他強調ADA “現在還為時過早”，他表示將在ADA大幅下跌后購買。（Bitcoin News）[2021/8/29 22:44:51]

DeFi用戶持續增長且曲線放緩

Bitconnect交易所宣布服務中斷:貸款平臺Bitconnect表示：由于公司的惡意傳聞和美國兩個州的證券委員會發布的暫停和終止公文，以及網頁遭到了DDos的攻擊，現宣布將會中斷服務。現在Bitconnect的交易量下降了80%，其每個硬幣的價值低于40美元。Bitconnect表示用戶將可以得到每枚硬幣$363.62的退款。[2018/1/18]

第二，如果你仔細觀察成交量，CoinBase前幾個月日交易額低迷到20億左右，同時間UNI日交易額大概是10-15億左右，現在CoinBase大概能恢復到日40億，但是UNI的日交易額仍然是10-15億，交易如此，借貸三巨頭的也同樣面臨從成長股到白馬價值股的轉變，核心問題都在于環比的增長速度。我們知道股價=E*PE，公式很簡單，就是決定股價的就兩個變量，一個是盈利，一個是估值，同理，當UNI的交易額不變說明盈利不變，那股價要上漲只能靠估值的提高，如果你還有印象幣圈交易所FTX/幣安等大概的長期PE都在5-10，要提升估值提升對未來的持續性成長預期，一時半會還是比較難的，所以UNI的價格基本就是Beta式上漲。UNI雄踞Dex60%的市場份額，UNI如此其他DeFi也大概能探知究竟了。

頂峰100億

Dex占比還會持續增加

第三，水漲船高需要不斷的活水涌入，DeFi經過一兩年的噴發式發展，基本核心賽道都已大局已定，要找到讓人產生激情的項目現在已經很難，所以我們只要卡位住核心品種，基本整個未來的DeFi成長紅利都可以如數享受，唯一的幾個變數存在于衍生品賽道，這也是對Perp/Dydx寄予厚望的原因之一，現在每天有空就手動刷一下Dydx，樂在其中。

DeFi基本面收復失地

因此，無須擔心DeFi的長期成長，公鏈DeFi基本盤布置好，就無需過多牽掛，重點投入精力研究WEB3，畢竟那里才是蠻荒未墾，大廈未成的航海新世界。

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