鏈上杠桿代幣受青睞，Opium、Charm、Index Coop近期均推出相關產品_TUR:DEX

本文系鏈捕手原創文章，作者：Echo，編輯：龔荃宇。

自去年以來，杠桿代幣一度成為各大交易所的明星產品，繼FTX交易所推出該產品后，幣安、火幣、MXC、Gate.io?等交易所均上線自己的杠桿代幣，其成為多個交易所戰略發展的重要布局。

據鏈捕手此前報道，杠桿代幣即追蹤目標資產漲跌幅特定倍數的產品，使投資者無需保證金就能使用固定杠桿投資特定幣種。按照一般機制，如果看漲BTC，則購買三倍多BTC杠桿代幣，這種情況下，如果BTC的價格上漲1％，則該代幣上漲3％；相應的，如果BTC的價格下跌1％，則代幣下跌3％。其以“低成本，高收益”以及不會爆倉的特點迅速吸引大量投資者。

杠桿代幣已經在加密資產交易中被證明了是有價值且有受眾的產品，但在過去很長時間它們在DeFi領域仍然罕見。近期，Opium、Charm、IndexCoop均已推出其基于AMM機制的鏈上杠桿代幣產品，FinNexus團隊也宣布將于今年第二季度推出去中心化杠桿代幣，目前已公布其杠桿代幣框架。最初由FTX交易所推出的中心化杠桿代幣正在進行其去中心化迭代，逐步鏈上化。

ZachXBT：@MichaelRazum鏈上地址與Curve Pool漏洞利用有關:金色財經報道，鏈上分析師ZachXBT在社交媒體上稱，@MichaelRazum你好，JPEG'd團隊希望與您交談，因為您的地址與最近的Curve Pool漏洞利用有關。希望@MichaelRazum與我或JPEG'd團隊聯系。[2023/8/2 16:12:45]

1、Charm

Charm?是一個基于以太坊上的去中心化期權協議，旨在為用戶提供看漲和看跌的歐式期權，并使用預測市場AMM創造流動性。今年3月，Charm剛剛完成由DivergenceVentures、DeFianceCapital、DelphiVentures投資的種子輪融資。4月，該項目即上線去中心化杠桿代幣CubeToken，杠桿倍數為3倍，當前支持BTC、ETH、AAVE、LINK、UNI和YFI，累計交易量達到數百萬美元。

Komainu與Figment合作為機構提供Solana和Polkadot鏈上質押服務:7月13日消息，由野村證券、Ledger和Coinshares合資成立的合規數字資產托管商Komainu宣布與質押基礎設施提供商Figment達成合作伙伴關系，旨在為資產管理公司、家族辦公室、對沖基金、養老基金和其他機構投資者在Solana和Polkadot區塊鏈上提供質押服務，機構投資者將保留對質押數字資產的控制權，相關數字資產的安全托管將由Komainu提供支持。[2023/7/13 10:53:23]

據鏈捕手研究，Charm杠杠代幣產品的主要特點有：

一、Cube代幣采用ETH本位，用戶僅能使用ETH進行交易，即使標的資產上漲，但ETH價格如果下跌幅度過大，杠桿代幣仍可能是虧損狀態。

MDEX市場負責人KIKO：MDEX正式開啟鏈上DAO自治，社區將有更多決定權:9月8日，MDEX市場負責人KIKO做客Huobi中文社區“蛇叔開火”線上AMA活動，在談及MDEX即將上線的DAO治理時，KIKO表示，MDEX的發展始終遵循區塊鏈的本質及DAO自治方向。DAO自治最核心的魅力在于，社區內創造的收益和價值可以公平地歸所有貢獻者所享。MDEX開啟DAO自治將使MDX持有者對MDEX有更高的歸屬感，使MDEX真正進入社區自治共贏的時代，賦予社區更多的決定權，讓平臺運營更加透明化、去中心化。

MDEX是首發于HECO的去中心化跨鏈交易協議，目前已支持多個公鏈。MDEX長期位列CoinMarketCap、CoinGecko的DEX排行榜前列，通過融合HECO生態鏈交易費低廉等優勢，旨在打造高性能復合型DEX生態，以流動性挖礦與交易挖礦的“雙重挖礦激勵”給予參與者回饋，并通過手續費回購銷毀機制實現了自驅式價值捕獲生態閉環。[2021/9/8 23:10:17]

二、其代幣的上漲空間受到資金池中其余可用資金的限制。如果某個cube代幣的資金池份額過高，潛在的下行空間可能大于上漲空間，即BTC上漲1％，那么如果池中其余部分上漲超過1％，CubeBTC仍然可能下跌，此時應考慮賣出該代幣。

Benchmark Protocol宣布在Harmony區塊鏈上部署Marketplace:4月2日消息，DeFi協議Benchmark Protocol宣布在Harmony區塊鏈上部署Marketplace，通過ONE進一步擴展MARK的跨鏈利用率。Marketplace將開放ONE代幣p2p借貸白名單。[2021/4/2 19:40:17]

三、Cube代幣杠桿水平將不完全錨定3倍，如果很多用戶購買了相同的Cube代幣，它將被稀釋，杠桿率將降低，甚至低于一倍或成為負數。

四、Cube代幣采取連續調倉機制，對杠桿倍數進行不斷的重新平衡。該機制使cube區別于其他杠桿代幣的定時調倉或不定時調倉。

五、“零和博弈”。交易所杠桿代幣的對手盤往往非多空雙方而是交易所本身，但cube“零和博弈”的特點使其無交易對手風險，并且不受時間流逝而導致的資產凈值磨損困擾。

USDT鏈上剛剛出現28.2億枚無效轉賬:據WhaleAlert數據，北京時間03月26日21:16，28.2億枚USDT從33L4et開頭地址轉入Huobi交易所，按當前價格計算，價值約28.2億美元。隨后WhaleAlert發推稱，此交易無效，將在幾分鐘后將其刪除。[2020/3/26]

六、Cube代幣無清算風險，充值和提現費用的80％將返還給Cube代幣持有者，其余20％用于協議發展。

不過，目前Cube產品代碼未經審計，可能存在智能合約漏洞風險，官方提在提醒用戶注意風險。

2、?Opium

Opium是一個去中心化的衍生品協議，允許任何人在以太坊上構建定制化的可交易的衍生產品，并且創造了自己的代幣標準。去年11月，Opium完成由HashKey、GalaxyDigital、Aave創始人StaniKulechov、Synthetix創始人JordanMomtazi等參投的325萬美元融資。

近期，在Polygon與BSC上推出其杠杠代幣產品，包括OpiumTurboETH與OpiumTurboAAVE。據鏈捕手研究，Opium的杠桿代幣產品Turbo和目前市場上的其他杠桿代幣存在較大差異，其Turbo首先將期權引入杠桿代幣，主要特點有：

一、TurboETH產品僅帶來“Turbo”本身的損失，而不是其追蹤的以太坊的損失。Turbo代幣相當于期權的權利金，行權價上方的差額將有10倍至30倍的杠桿率。

舉例來講，如果當前ETH的交易價格為2400美元，Turbo的價格為66美元，行權價為2500美元，ETH收盤價為2600美元，Turbo將被銷毀，并盈利100美元。收盤價和行權價的差額越大，獲得的利潤越高。但若ETH的收盤價低于行權價，Turbo將被銷毀，并且不會有任何盈利。

需要注意的是，和交易所杠桿代幣“不會爆倉”不同，Turbo本身可能被銷毀，但最大損失也僅僅是Turbo。

二、設置ETH權益池用以購買Turbo的錨定資產，用戶將ETH投入池中，以支付Turbos的開采費用，并從Turbo購買者那里獲得費用(Turbo的成本)作為回報。ETH每天升值高達3%，還有額外的回報，而超過3%的收益歸Turbo買家所有。

3、IndexCoop

IndexCoop是SetProtocol發起的去中心化指數社區，社區成員可以在社區內發布指數化產品的項目提案，近期聯合DeFiPulse合作推出鏈上靈活杠桿指數，旨在減少與維持抵押債務相關的風險和成本。據鏈捕手研究，FLI主要有兩個特點：

一、FLI旨在吸收主要的波動性峰值，并靈活地進行再平衡，以確保抵押品水平保持在清算門檻之上。FLI還利用緊急去杠桿機制在發生黑天鵝事件時為用戶增加了額外的安全性。

二、FLI是一個完全抵押的杠桿代幣，與依賴合成杠桿相比，抵押可以提供更好的風險狀況。

三、FLI利用算法將再平衡效率提高了一個數量級，從而減輕用戶的Gas費負擔。此外，1.95％的年化管理比中心化交易所的替代方案更便宜。

總體而言，鏈上杠桿代幣與交易所杠桿代幣相比，主要具有以下幾個特點：

一、鏈上杠桿代幣是跨國界和無需許可的。任何人可以都可以參與且不需要KYC認證。

二、智能合約是開源的，和中心化交易所相比透明度保證會更高。

三、所有的鏈上杠桿代幣都使用AMM機制，在交易時時不存在交易對手風險。

四、交易成本低。雖然鏈上交易手續費較交易所更高，但交易所通常會間接收取較高的管理費用，而DeFi杠桿代幣產品的管理費用較低。

目前，交易所杠桿代幣已發展較為成熟，吸收了市場上大部分的目標用戶，那么隨著越來越多DeFi項目的入局，鏈上杠桿代幣產品如何在有限的市場拉鋸出更大的范圍，吸引更多用戶的使用，值得保持關注。

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