陸曉麗：中央銀行數字貨幣 金融科技時代的必然趨勢_元宇宙:元宇宙算不算騙局

當今多國央行均在探索中央銀行數字貨幣（CBDC），且各國央行正從純粹的概念研究邁進到到試點測試的更高級階段。國際清算銀行2021年針對全球央行的調查報告顯示，全球65個國家或經濟體中，約86%的中央銀行正在積極開展央行數字貨幣工作（圖1）；從開展CDBC的內容來看，約60%的中央銀行(2019年為42%)在進行CDBC的概念驗證，14%的央行已在推進CDBC試點工作（圖2）。

圖1　全球央行中開展CDBC工作的比例

資料來源：國際清算銀行

圖2 全球央行開展CDBC工作的內容

IOSG Ventures：對SVB和Silvergate風險敞口為零:金色財經報道，IOSG Ventures發布聲明稱，過去7天內從未進行任何USDC交易，對SVB和Silvergate的風險敞口為零。[2023/3/12 12:58:26]

CBDC的發展，是數字技術在金融領域的應用與延伸。其推力一方面來自于國家追求普惠金融服務和提升支付效率；另一方面也源自各國維護主權貨幣合法地位，爭奪戰略制高點。特別是Libra等加密貨幣的興起，引起整個貨幣和金融世界的緊張；從FACEBOOK等大型科技公司，到摩根、高盛傳統金融機構，都開始涉足加密貨幣，從而也迫使各國著力研究自己的數字貨幣。

中國央行數字貨幣進度領先于其他主要國家。早在2014年，在周小川行長建議下，就啟動央行數字貨幣的研發工作。2021年7月，《中國數字人民幣的研發進展白皮書》發布。迄今已開展多輪數字人民幣試點，使用場景覆蓋生活繳費、餐飲服務、交通出行、購物消費、政務服務等多個領域。

愛奇藝推出元宇宙綜藝娛樂APP“元音大陸”:金色財經報道，愛奇藝推出元宇宙概念的綜藝娛樂APP“元音大陸”，這是近期愛奇藝出品的虛擬現實游戲闖關真人秀《元音大冒險》的衍生APP。“元音大陸”中的桃豆世界是基于愛奇藝影視IP所衍生的3D虛擬互動空間。

用戶可以像QQ秀一樣，創建3D虛擬形象，包括捏臉、整理發型等。此外，還可以為虛擬形象裝扮專屬的IP服裝，服飾主要來自于愛奇藝部分劇中同款人物服飾，能夠基本還原劇中人物。當然，用戶也能化身為服裝設計師，量身定制獨特服飾。（Tech星球）[2022/12/23 22:02:49]

表：世界主要國家央行開展CDBC的舉措

報告：專用元宇宙設備市場存量將在2024年達到1億:金色財經報道，Strategy Analytics最新發布的研究報告指出，專用元宇宙設備市場存量將在2024年達到1億。到目前為止，市場主要是VR頭顯設備，AR設備主要局限于企業市場。然而，隨著更多面向消費者的設備發布，預計AR頭顯設備將推動未來的增長。2021年，AR設備出貨量僅占元宇宙設備的1%多一點，而到2027年，其占比將增長到64%。[2022/10/9 12:50:20]

國際清算銀行（BIS）認為CBDC是貨幣體系的一次重要機遇，能為構建一個能支持創新并服務于公眾利益的，開放、安全和有競爭力的貨幣體系作出貢獻，有助于全面提升支付效率和普惠金融；但也存在數據安全、可能影響金融系統穩定和貨幣實施等潛在風險。

對CDBC推出可能面臨的機遇和風險進行權衡，無論從實踐和技術的角度，都是各國央行面臨的一項重要挑戰。但各國央行都普遍接納的一點是，CDBC是大勢所趨。

南京打造元宇宙產業先導區:金色財經報道， 9月3日，中國·江寧首屆元宇宙產業發展高峰論壇舉行，10個元宇宙產業項目簽約落戶江寧。元宇宙是繼移動互聯網之后，又一個蘊含無限可能的創新浪潮。南京市江寧區圍繞數字經濟高質量發展，聚焦與元宇宙領域相關前沿科技，大力吸引龍頭項目落戶。該區出臺了全省首個元宇宙產業政策，建設10萬平方米的元宇宙產業大廈，承接元宇宙領域優質項目和創新團隊。作為南京元宇宙產業發展的先導區，江寧高新區數字經濟營收保持30%以上的年增速，已吸引總投資近200億元的一大批優質項目落戶，江寧大學城內現有8所高校開設了元宇宙相關專業。[2022/9/5 13:08:23]

# CDBC是國家信用為基礎的法定貨幣，虛擬貨幣只是投機資產

貨幣形態的演變與社會經濟與科技水平是同步進行的。歷史上，貨幣形態曾表現為實物貨幣，金融鑄幣和信用紙幣。現代貨幣體系下，信用紙幣的基礎是對貨幣背后國家主權和國家信用的信任。在這個體系中，中央銀行為銀行提供最終支付手段（銀行準備金），也為公眾提供方便和可見的支付手段（現金）。

前 Ripple CTO 過去兩周售出約7000萬枚XRP:金色財經消息，XRPscan數據顯示，前 Ripple CTO Jed McCaleb 在過去的 14 天里，從他名為“tacostand”的錢包中向市場投放了大約 7000 萬枚代幣。自今年年初以來，Jed 已售出超過10 億個 XRP。目前，182,925,764 XRP 留在他的加密地址上。（u.today）[2022/6/7 4:06:51]

CBDC與其他虛擬貨幣有本質區別。CBDC是法定貨幣，有國家主權和國家信用作為基礎。CBDC的發展，是數字技術在金融領域的應用與延伸，是區塊鏈等新一代信息技術發展所帶來的貨幣形態的演化形式。

其他虛擬貨幣，作為私人部門發行的一種虛擬資產，是投機資產而非貨幣，沒有國家信用的背書，更不具有任何公共產品的屬性與特征，且常被用于洗錢等金融犯罪。如比特幣的挖礦行為對能源帶來嚴重損耗，不具有社會公益性；穩定幣雖然宣稱與真實貨幣掛鉤以獲得可信度，但其本質上只是傳統貨幣體系的附屬品。

CDBC是大勢所趨，是科技在金融領域的必然結果

近年來，隨著人工智能、大數據、云存儲、區塊鏈等技術迅猛發展，并且不斷向金融領域滲透，金融服務的效率和包容性均得到了大幅提高。同時，也推進了中央銀行或貨幣當局對法定貨幣數字化形態的探索。

提升支付效率。

受科技發展影響和沖擊最大的，當屬零售支付領域。數字經濟時代，社會公眾對零售支付便捷性、安全性、普惠性、隱私性等方面的需求日益提高，欠發達地區、邊遠地區人民群眾線上金融服務需求日益旺盛。從支付形式上看，對現金交易的需求日益減少，對數字支付的需求與日俱增；據2019 年中國人民銀行開展的中國支付日記賬調查，手機支付的交易筆數、金額占比高達 66%和 59%。

數字形態的貨幣，降低了支付成本，提升了支付速度，提高了支付便利性，從而極大地提升了支付效率。

促進金融普惠。

數字支付服務需要一定的成本才能獲得。盡管幾十年來不斷加速的技術進步大大降低了通信設備的價格，但銀行卡等傳統數字支付方式的成本仍然很高。大部分低收入群體，很難真正享受到數字時代的支付服務。據BIS披露，在許多國家，即使在發達經濟國家，仍有很大一部分成年人因為沒有支付卡和智能手機，從而無法選擇數字支付的形式參與電子商務和接受政府轉賬。

馬克思曾說“貨幣不是東西，而是一種社會關系”。CDBC作為央行提供的一種公共產品，能為所有參與者提供一個公平進入的市場環境，以及獲得均等金融服務的機會；能在降低提供金融服務的成本，幫助大眾公平獲得金融服務，真正實現金融普惠。

CBDC的正式推出仍待時日，跨界結算需全球央行合作探索

貨幣體系是一個國家金融體系的重要組成，對維護國家金融安全與穩定意義重大。因此，央行數字貨幣的推出，應綜合考慮各國實際情況，慎之又慎。

目前各國的央行數字貨幣仍在進行多輪試點與測試，在這個過程中發現問題、尋找潛在風險，從而在技術層面進行調試升級、在制度層面進行調整改革。

作為央行發行的法定貨幣，跨境支付和結算將成為CBDC的重要探索方向。隨著全球化過程的深入，對跨境零售支付服務的需求也不斷上升，CDBC有助于實現更快、更廉價、更透明和更具包容性的跨境支付服務，為全球公民、企業和國家帶來便利。

但目前多數央行對此仍持保留態度。主要原因在于：第一，接受外幣CBDC，將對本幣產生替代效應，可能增加本地銀行部門和貨幣擠兌的風險。第二，CBDC跨境使用將加劇金融市場波動，危及一些央行體系維護貨幣和金融穩定的職能實現。第三，跨境結算不是單純的技術問題，還需要結算國之間在外匯管理等政策和制度方面的配合與協調。

2021年9月，國際清算銀行（BIS）與中國人民銀行數字貨幣研究所、香港金融管理局、泰國央行以及阿聯酋央行，聯合發布了多邊央行數字貨幣橋研究項目（m-CBDC Bridge）第一階段報告，在m-CBDC Bridge公共平臺中，多種官方數字貨幣能夠在幾秒鐘內完成國際轉賬和外匯操作，節約近一半成本。

我們認為，各國央行在構建共同標準、建立國際基礎設施、規則制度等方面，開展不同程度的合作，能為CDBC在跨境支付與結算領域，尋找到可實施路徑和解決辦法。

陸曉麗

中國（深圳）綜合開發研究院 中國通證數字經濟研究中心，金融學博士、理論經濟學博士后。

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