FTX股權代幣涉嫌操縱市場，后續將如何發展？_FTX:NFTT幣

你是否記得FTX曾經有一項產品——允許其用戶在該平臺上交易合成的股權代幣。GameStop是最受歡迎的股權代幣之一。如今事實證明，這些合成股票可能被對沖基金用來利用“后門”，進行非賬面衍生品交易。分析人士現在聲稱，這些合成代幣可能顯著影響了GameStop和特斯拉等公司的真實股價。要了解這些資產現在發生了什么，就必須了解它們是如何誕生又如何被監管的。什么是股權代幣？

就像穩定幣是一種合成資產，可以從美元中獲得1:1的價值一樣，股權代幣也是一種合成資產，只不過把美元換成了特定公司的股票。在這兩種情況下，鏈下資產的價值都以代幣的形式在鏈上跟蹤。FTX股權代幣的價值由總部位于德國的持牌投資管理公司CM-EquityAG擔保。FTX的股權代幣有何不同？

幣安、Bittrex和FTX推廣了股權代幣，愛沙尼亞交易所DX.Exchange在2019年首次開始上線這種形式的資產。幣安因法律問題于2021年7月取消了發行，但FTX于2022年7月向其FTX.US用戶推出了股權代幣。通過使用Chainlink這樣的預言網絡，股票價值可以在沒有中介的情況下完全在鏈上代幣化。例如，DeFiScan.Live將dGME合成資產作為鏈上代幣進行交易，可使用DefiDollar進行贖回。這是一個由Curve.FiLP代幣支持的穩定幣指數產品。由于與CM-EquityAG的合作關系，FTX提供了實物股票支持的股權代幣。這意味著，FTX是中介的中介。換句話說，股票交易所是CM-EquityAG中介的基礎設施，而CM-EquityAG是FTX等加密交易所的基礎設施。此外，與鏈上的合成資產不同，FTX版本的股權代幣與CM-EquityAG提供者綁定。與合成資產不同，FTX股票代幣提供股息，但沒有其他股東特權，如投票權。這就引出了一個問題，既然FTX已經破產并陷入了各欺詐糾紛，那么該交易所的股權代幣將何去何從？FTX的股票中介方也申請破產了

FTX債權人：請勿點擊任何電子郵件中的任何鏈接:金色財經報道，自稱FTX債權人Sunil發推稱，FTX債權人收到了要求上傳KYC文件的電子郵件，Sumsub是FTX KYC合作伙伴，但請勿點擊任何電子郵件中的任何鏈接。[2023/8/1 16:11:00]

最早，用戶可以像在Robinhood上交易普通股票一樣使用股權代幣進行交易。股權代幣也由CM-EquityAG提供。然而，由于市場延遲問題和收盤時間的下滑，真實股票和股權代幣之間的價格并不是100%一致的。在贖回方面，幣安已經用穩定幣結算了其股票代幣，并支付了適用的贖回費。作為一家基礎設施中介，CM-EquityAG不贖回FTX股票代幣，這在該公司的官網上有明確說明。相反，FTX使用總部位于瑞士的CancoGmbH公司作為其衍生品合約的結算方。4月12日，CancoGmbH——托管第三方經紀公司的股票的金融中介機構，成為FTX集團申請破產的100多家公司之一。

美參議院共和黨人TOOMEY在聽證會上就FTX的倒閉發表講話:金色財經報道，美國參議院FTX破產聽證會開始。美國參議院共和黨人TOOMEY在聽證會上就FTX的倒閉發表講話。[2022/12/15 21:45:06]

這意味著，FTX股權代幣的所有者在通過常規的KYC程序后成為了FTXSwitzerland客戶，包括地址證明和面部驗證。更重要的是，FTX股權代幣是否在美國作為證券發行。盡管有14億美元的BTC負債，但FTX在破產申請中沒有列出任何比特幣情況。美SEC是否曾暗中支持“違反市場的活動”？

CM-EquityAG負責用實際股票支持FTX股權代幣。那么，負責美國證券市場的美SEC將核實FTX.US作為主要股東是否提交了一份內部表格。SEC的表格4規定，使用該表格是為了讓公眾“了解內幕人士在公司證券中的各種交易”。這包括衍生證券和可轉換證券。SEC提供了多個交易代碼，其中一種可以將股權代幣作為衍生證券。

金融時報：Taylor Swift曾與FTX就1億美元的贊助協議進行談判:金色財經報道，破產的加密交易所FTX曾與流行歌手Taylor Swift的贊助協議進行談判，談判在春季破裂前已進入最后階段。據報道，這筆交易價值超過1億美元。一位消息人士表示，Taylor不會，也沒有同意簽訂代言協議。討論是圍繞著潛在的巡演贊助進行的，但并沒有發生。（the block）[2022/12/7 21:29:07]

來自SEC。此外，鑒于SBF承認使用了交易所的原生FTT代幣來杠桿化用戶的資金，可能情況是，FTX的股權代幣的整個產品線都以同樣的方式進行了杠桿化。股權代幣本來可以被用作FTX“紙牌屋”的支撐機制。根據比特幣和GME股權代幣的情況，現在越來越多的人擔心FTX/Alameda使用裸空交易來打壓資產價格，以支持Alameda的山寨幣投資組合，而無需按規注冊這些活動。這與美國證券交易委員會主席GaryGensle多次拒絕基于現貨的比特幣ETF，轉而支持基于期貨的ETF相一致。由于Gensler、機構和SBF的捐贈活動之間有如此多的聯系，FTX的余波如何解決還有待觀察。合成資產交易如何影響基礎資產價格？

FTX創始人：缺乏監管是機構尚未擁抱加密的原因之一:金色財經報道，FTX創始人Sam Bankman-Fried（SBF）在接受采訪時強調，缺乏監管是機構投資者面臨的重大問題之一。盡管如此，DeFi貨幣市場對風投越來越有吸引力，因為他們看到了其透明度和利用機會的潛力。他認為風投在參與DeFi之前需要提供“更多的透明度和更多的解釋”。SBF表示，很多 DeFi 產品還沒有為這種投資做好準備，坦率地說，要讓它們對機構使用有意義，還有很長的路要走。他警告說。用戶體驗是許多項目失敗的領域之一，用戶界面 (UI) 和吞吐量是其他需要關注的領域。此外，SBF認為，資金托管應該是加密項目的一個關鍵考慮因素。托管問題在很大程度上是機構在與DeFi互動的范圍內通常使用加密原生中介的原因。根據SFB的說法，更多的實際參與可能需要更長的時間才能實現。 雙方都需要做很多工作，尤其是DeFi必須做的工作，并開發出能夠發揮作用的產品。他認為仍然能看到來自希望參與加密的機構帶來的很大壓力，但這不會在明天發生，這將在未來幾年內發生。[2021/7/28 1:21:23]

金融分析師PeterRHann在推特上對FTX的合成代幣提出批評，暗示經紀人可能無法找到相關資產。另一位推特用戶SanjeevKale指出，對沖基金正在積極使用合成股票來拉低大公司的股價，這些公司有大量的做空行為。Kale在推特上寫道：“FTX代幣實際上是賣空者/貸款機構創建/使用無限制合成資產來搞垮AMC和GameStop的重要途徑。這就是他們如何在2021阻止逼空風險的原因。現在，隨著FTX破產，這個方法沒法采用了。隨著AMC/GameStop的復蘇，擠壓潛力可能會更大。：如果某只股票有大量空頭倉位，股價漲幅太大，賣空者就會被迫平倉，遭受損失。這種大量買盤甚至會推動更多買盤，導致股價持續上漲。）Kale解釋了合成代幣的交易如何在操縱GameStop基礎資產的價格方面發揮了重要作用：“代幣是衍生品，但不是傳統意義上的看漲期權或看跌期權，在這種情況下，有一個做市商承擔交易的另一方，持有股票頭寸敞口，要么做多要么做空。代幣是現成的合約，不影響基礎資產，但可能會影響基礎資產。這是一種本末倒置的情況。”當衍生品交易時，股票經紀人收取一種叫做“股票借貸費用”的東西，這是把股票借給做空者做空股票所收取的費用，這被稱為“借貸成本”。借入費用的成本越高，借入股票的難度就越大。從本質上說，這些股權代幣讓對沖基金有了底氣：“看，這里有1000萬股股權代幣，可以贖回為真實的股票”。這降低了借貸成本，因為股票可以被定位，讓人安心。FTX再次故意欺騙客戶

FTX平臺幣FTT完成第59次回購銷毀，本周FTT銷毀量為上周的2倍:據官方消息，根據FTT白皮書約定，數字資產衍生品交易所FTX今日完成對其平臺幣FTT的第59次回購銷毀，共銷毀166,272 FTT（約61.13萬美金），銷毀頻率為每周。本周FTT回購銷毀總量為上周的2倍，銷毀總量呈逐步上升趨勢。FTT的部分銷毀來自于FTX所收得手續費的33%，已銷毀FTT總數達5,891,885 FTT（約2127.55萬美金)。

FTT現報3.6美元，市值約為3億美元。作為FTX交易平臺幣，FTT可作為合約保證金，FTT持幣人可享受高達60%的交易手續費折扣。FTT也已上線Binance、BitMax、CoinEx、Huobi和Bitfinex交易所。[2020/9/8]

Etherscan上合成GameStop代幣的合約顯示，有10,000,000個合成GME代幣在以太坊區塊鏈上流通。這意味著，在賬面上，FTX應該擁有同等數量的GME，但FTX官方服務條款文件的聲明表明，情況并非如此。

Etherscan上的GME代幣截圖據FTX網站稱，所有股權代幣據稱都由FTXSwitzerland保管。當然，如果FTX的股權代幣實際上是一對一支持的，就像官方聲明所稱的那樣。以特斯拉為例，SEC將在文件中公開顯示這些股票的機構持股情況。這些現貨代幣由FTXSwitzerland托管的特斯拉股票支持。如果需要，它們可以用FTXSwitzerland贖回相關股票。”

FTX對股權代幣的免責聲明截圖。然而，在納斯達克官方網站上，并沒有將FTXSwitzerland列為1000萬GME代幣的機構持有人，而在納斯達克官方網站上，公司被法律要求列出其持有量。這意味著1000萬股GameStop“股票”憑空印出來了。

納斯達克網站上的機構GME持股截圖。在FTX網站上的通用聲明之外，通過深入了解FTX自己的股權代幣服務條款和關鍵信息文檔，可以發現注明部分股票的買家無權要求交付基礎資產。”這最終意味著FTX在網站上故意撒謊和誤導客戶，直接違反了自己的服務條款。FTX也被用作做空特斯拉股票的“后門”了嗎？

GameStop對價格的操縱，加上FTX的劣跡斑斑的操作行為，可能也是ElonMusk在推特上強烈抨擊SBF的重要原因。如果機構使用股權代幣做空GameStop這樣的公司，那么它們很有可能也會使用股權代幣做空特斯拉這樣的公司。眾所周知，馬斯克討厭將做空作為投資工具，還曾指責比爾·蓋茨做空特斯拉股票。總結來看，為了防止其他債務人清算Voyager的加密資產并引發后續拋售，FTX可能購買了一些資產作為另一種虛假的價值支撐。最終SBF的龐氏似乎負債過高，無法扭轉局面。FTX的帶來的市場混亂和附加損害還在繼續。

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