BendDAO的關鍵時刻：是死里逃生？還是下一個流動性危機犧牲品？_BEN:BitDAO

Odaily星球日報譯者|Moni

如果您想借出自己的“無聊猿”BAYC，現在可能需要睜大眼睛，因為NFT借貸服務提供商BendDAO正在經歷一場史無前例的流動性危機。BendDAO是一個基于去中心化點對池的NFT流動性協議，也是一種將DeFi和NFT結合在一起的全新NFT借貸經濟模式。通過BendDAO，貸款人可以向借貸池提供ETH流動性以賺取利息，借款人可以將NFT作為抵押品即時在借貸池借入ETH，用戶在BendDAO上抵押自己的NFT進行借貸時，BendDAO將來自OpenSea的NFT地板價作為NFT抵押品價格的喂價數據，借款人則可以ETH形式獲得最高40%的NFT“地板價”貸款。然而由于加密市場萎靡不振，大量NFT項目的地板價持續走低，問題開始浮現。根據BendDAO的設計機制，如果相關數字收藏品的地板價下降到一定水平，平臺將強制將其進行拍賣，該清算水平由平臺支持的借貸“健康因子”決定，當該指標的值低于1時，代幣自動進入48小時清算保護狀態，所有者可以選擇還清債務并收回NFT；如果用戶未能清除貸款，則NFT將被拍賣，出價最高的人將獲得它。如果沒有人參與拍賣，BendDAO就要等借款人在未來某個時候償還債務，或者在市場價格回升后，一些清算人出現參與拍賣債務，而在這段期間內NFT只能放在平臺上，按BendDAO的說法他們只是出現暫時性的浮虧，但問題顯然不限于此——BendDAO會引發一場NFT流動性危機嗎？

BendDAO清算拍賣首批BAYC #842與BAYC #7860已被售出:8月22日消息，近日BAYC地板價跌破70ETH，BendDAO開始首次通過拍賣機制進行清算BAYC，并非向市場拋售NFT，降低了引發連環清算的風險。

據悉，此次BendDAO鏈上拍賣信息自發布之后便受到行業眾多競買者的關注，目前首批BendDAO中已有2枚 BAYC 觸發清算已被清算，均為此前備受市場關注的 BAYC #842、BAYC #7860，分別以 82.64 ETH、68.69 ETH 的購入價被同一競買者收入囊中。截止目前，最終競買者仍未發聲。[2022/8/22 12:41:40]

BendDAO規定清算拍賣中的出價必須至少為底價的95%，雖然這有助于遏制死亡螺旋風險，但會導致儲戶可能陷入價值下跌的NFT，這意味著作為NFT持有者沒有ETH可以借入，所以就會出現“擠兌”，因為沒有人愿意陷入沒有完全支持的債務中。如果我們查看BendDAO的健康因子警報列表，會發現大量BAYC支持的債務健康因子指標已經逼近闕值1，如下圖所示：

CoinBene與正道社區達成戰略合作:據官方消息，CoinBene與正道社區達成深度戰略合作，正道社區簽約成為CoinBene合約運營商，雙方將圍繞數字貨幣展開全方位合作，助力社區人員擁有更好的現貨及合約交易體驗、共建線上共識社區。 據悉，簽約成為CoinBene運營商將享有市場運營、渠道商拓展及全方面業務拓展等權益。 CoinBene滿幣數字資產交易平臺，在全球180多個國家和地區擁有500多萬用戶，合約日活躍用戶數超1.5萬，日均交易額20億美元。CoinBene滿幣目前面向社群開放合作，主要在流量及渠道對接方面進行互相合作，為數字貨幣交易用戶提供可信、可靠的交易平臺。[2021/1/8 16:44:12]

CoinBene已于今日上線SKL 最高漲幅21.5%:據官方消息，CoinBene已于今日11:00上線SKALE（SKL），支持SKL/USDT交易對。SKL開盤價0.06USDT，現報價0.071905USDT，最高漲幅21.5%。SKALE是一個彈性區塊鏈網絡，它使得開發者能夠輕易提供高度可配置的、完全去中心化的、且與以太坊高度兼容的區塊鏈。CoinBene旨在打造全球最具信賴的數字資產交易平臺，在全球180多個國家和地區擁有500多萬用戶，日活躍用戶數超10萬，日均交易額30億美元。[2020/12/2 22:50:39]

那么，當BendDAO平臺上這些NFT被清算，會產生哪些結果呢？主要有以下幾個：1、48小時內無人出價，借款人付款贖回NFT；2、48小時內無人出價，借款人也未償還，只能繼續等待借款人償還或清算人出價；3、48小時內有人出價，借款人贖回NFT，并向第一位出價者支付罰款金額；4、48小時內有人出價，借款人未償還債務，拍賣參與者價高者得到NFT；當然，倘若NFT地板價上漲，那么BendDAO平臺上的健康因子就會自動回到清算門檻上方，此時雖然NFT不會被清算但借款人仍然需要支付罰款。現在的問題是，NFT市場流動性非常差，比如NFT市場OpenSea的月交易量已經創下最近12個月以來的最低點，整個市場根本無法支持BendDAO短時內涌入的大量清算交易，以至于整個NFT市場都可以感受到BenderDAO上BoredApes大量貸款清算所產生的連鎖效應。不僅如此，NFT的清算比ETH等可替代資產更復雜，當使用ETH作為抵押品時，當用戶的債務達到清算閾值時，資產有足夠的流動性在市場上簡單地出售，但NFT還需要投標人競標購買。

歐洲央行執委Benoit Coeure：大型科技公司已迫使各國央行意識到CBDC的存在:歐洲央行執委會成員、國際清算銀行（BIS）創新中心主席Benoit Coeure表示，Libra是促使各國央行認真考慮發行數字貨幣的最后一個警鐘。Benoit Coeure周五在接受采訪時承認，各國央行在支付預付款方面一直在吃力不討好。他說，30年前“銀行業是創新的”。根據Coeure的說法，使中央銀行向央行數字貨幣（CBDC）發展的“真正誘因”是Facebook發起的Libra項目，該項目提供的不僅僅是用戶界面的改進。Coeure承認該項目提供的服務適合用戶，但同時警告稱“由科技巨頭主導的封閉支付渠道的出現對競爭和數據保護都構成了風險”。Benoit Coeure表示：“我們必須在數字貨幣上取得進展，這是解決方案的一部分。”至于是否會在區塊鏈上推出，他表示，這項技術“不是強制性的”，并提出了混合解決方案的前景，即央行與商業銀行之間的“關系”將使用區塊鏈，但公眾將“通過更傳統的渠道”使用數字貨幣。Benoit Coeure表示，CBDC將成為“由公共機構發行的最安全的貨幣”，但也會有其他選擇。他說：“如果你想用比特幣支付，為什么不呢？如果你和交易員了解并承擔與主動加密貨幣相關的風險。”（Coindesk）[2020/11/14 20:46:50]

動態 | Robby Houben：馬耳他正享受先發優勢，但低估與采礦業有關風險:撰寫關于區塊鏈和加密TAX 3報告的教授Robby Houben表示，馬耳他正享受先發優勢，并被用作區塊鏈的一系列許可產品的“沙箱”。其認為馬耳他政府及其監管機構馬耳他監管機構“走在前列”，并稱虛擬金融資產法的出臺“有重大作用”，他認為，雖然管轄權的框架是大膽和及時的。但其也提出警告，“與采礦業有關的風險被低估了”。[2018/12/2]

當這些健康因子值接近1的BoredApes貸款開始出現問題時，由此產生的清算將會推動BAYC地板價進一步下跌，也意味著BendDAO平臺上會有更多BAYC支持的債務將被清盤，這其實就是一種“聯級清算”風險，即當貸款抵押品價值下降并接近借入價值時，如通過清算門檻就會拍賣抵押品，當某個抵押品被清算之后又會引發另一筆貸款達到清算門檻，繼而產生多米諾骨牌效應，最終引發抵押標的物價格大幅下跌，如果聯級清算推動地板價再下跌20%，那么其抵押的NFT都將被清算，繼而破壞整個BAYC生態系統。由于BAYC是整個NFT市場中最重要的項目之一，因此當聯級清算發生在BAYC身上后勢必會帶來更廣泛的影響，后果可能是整個NFT市場的崩潰。BendDAO能死里逃生嗎？

8月22日，BendDAO聯合創始人@CodeInCoffee在社交媒體透露社區已經發布新提案BIP#9，旨在通過修改部分參數解決流動性危機，具體包括：1、將清算閾值調整為70%，具體步驟如下：UTC時間8月30日中午12點更新至85%UTC時間9月6日中午12點更新至80%UTC時間9月13日中午12點更新至75%UTC時間9月20日中午12點更新至70%2、將拍賣時間調整為4小時；3、將48小時的保護窗口縮短到4小時，以提高拍賣的流動性；4、取消競拍者首次投標95%地板價的限制；5、將利息基礎利率調整為20%，旨在讓更多ETH存款人賺取更多的利息并促使更多的NFT持有者償還ETH。本次投票將在8月23日晚8點結束，目前贊成率達到97.09%，反對率為2.91%。

BendDAO在一份聲明中特別強調，NFT地板價短期波動是正常的，藍籌NFT共識不是一天建成的，短時間內不會出現大面積崩盤的危機。但問題是，事情真的會如BendDAO所期望的那樣發展嗎？當沒有人愿意以BendDAO拍賣的NFT價格出價時，麻煩就會增加。毫無疑問，BendDAO嚴重低估了NFT在熊市中的流動性問題，從發布的新提案中可以看出，他們顯然不希望持有流動性更差的“無聊猿JPEG”，而是渴望擁有更具流動性的ETH。事實上，BendDAO在設計之初的確也考慮到NFT價格短期內劇烈波動帶來的影響，這也是他們引入“健康因子”的原因，但他們似乎并沒有想到熊市時間持續如此之長，更沒想到NFT地板價波動幅度如此之大。BendDAO試圖通過一套機制盡可能地釋放NFT市場的流動性，但最終卻被“流動性”所困，現在這個NFT借貸平臺正陷入生死存亡的關鍵時刻，如果市場回暖，藍籌NFT地板價反彈，BendDAO或許能夠死里逃生；但如果BendDAO清算浪潮開啟且無人接盤，那么死亡螺旋就會來臨，引發NFT市場更大的流動性危機。BendDAO正嘗試通過新提案解決危機，但他們的解決方案是否能夠奏效還需要市場驗證。

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