每周編輯精選 Weekly Editors'' Picks（0625-0701）_NFT:United DAO

「每周編輯精選」是Odaily星球日報的一檔“功能性”欄目。星球日報在每周覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。因此，我們編輯部將于每周六從過去7天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。下面，來和我們一起閱讀吧：

投資與創業

拆解2008年金融危機始末：三箭危機和雷曼兄弟有什么異同？兩次金融危機的觸發點、擴散邏輯十分相似。但由于所處金融生態位置不同，因此影響級別不可同日而語，政府在救助和監管的積極性上也態度截然不同。

二者對下跌行情脆弱的原因包括：債務過高且抵押品不安全、對系統性風險的預期不足。

曾經的「牛市發動機」GBTC為何成為導致機構暴雷的「油桶」？GBTC是牛市套利機器，通過“正溢價”創造需求。僅BlockFi和三箭資本兩家機構的GBTC持倉占比一度達到了11%，他們將用戶的BTC用于套利，將BTC鎖入Grayscale：BlockFi把BTC轉化成GBTC，犧牲流動性，獲得套利機會；3AC長期以超低利率無抵押借入BTC轉化成GBTC，然后又抵押給同屬于DCG的借貸平臺Genesis，獲得流動性。DCG正積極向美國SEC申請將GBTC轉化為比特幣ETF。一旦成功，ETF將更有效地跟蹤比特幣的價格，消除折扣和溢價，也就是說當前超過35%的負溢價會消失，從而存在套利空間。SEC批準或拒絕該申請的最后期限為7月6日，因此3AC才對大量機構表示僅需40天就可以獲得超過40%的利潤，本質上是豪賭SEC會批準申請。Messari上半年基金持倉分析：DOT再度折桂，公鏈和DeFi最受追捧2021年3月，Messari對57家機構的分析，持有的基金最多的5種資產為：DOT、ROSE、NEAR、LUNA、DYDX。2021年第四季度以來，分析對象已從57支基金增長到82支，資產從603種增長到678種。到2022上半年，擁有最多基金持倉的資產依然是Polkadot，82支基金中有29支持有；第二個最廣泛持有的資產是OasisNetwork；排名第三的是前五名中的新人NervosNetwork；并列第四受歡迎的資產是dYdX和Radicle。與2021年Q4類似，資金明顯轉向智能合約平臺和DEX。普通投資者在跟蹤機構投資活動時，要牢記機構環境的運作方式非常不同，普通投資者在沒有大量資本的情況下不可能擁有或使用某些策略。基金更有能力應對動蕩，并以更低成本獲利。詳解穩定幣風險狀況：USDT真的會崩盤嗎？文章主要討論USDC和USDT的風險。這兩種穩定幣的使用主要出于兩個原因：市場流動性和系統性杠桿。隨著加密貨幣價格的下跌，穩定幣兩種用途的有效需求都減少了。當Tether不能贖回時，音樂就停止了。但在這種情況發生之前，我們可能需要看到200億美元的贖回，或者500億美元。作者認為，USDC會在Tether出現贖回之前大部分被贖回，因為USDC更容易贖回，也更安全。DeFi

幣安將推出DOGEUSDT每周期權:8月9日消息，幣安將于北京時間2023年8月10日16:00上線DOGEUSDT每周期權。DOGEUSDT每周期權是歐式期權合約。新的DOGEUSDT每周期權合約將于北京時間每周四16:00上市。[2023/8/9 21:34:34]

詳解借貸協議Maker、Aave、Compound的風控機制三大借貸協議預言機的安全性均較好。Aave的資金利用率較高，常用資產的抵押系數均大于等于Compound，且Aave支持以stETH為抵押品，并為Aave帶來了十億美元以上的存款。在極端情況下，Maker和Aave都可以額外增發代幣，并通過拍賣來償還債務；Compound中雖未見相關表述，但遭遇極端情況時，也可以通過治理完成；Maker的緊急關閉模塊也為極端情況增加了一道保險。在對借款量的限制上，Maker中每一種Vault都對應有借款上限，Compound中某些資產有上限，而Aave沒有該限制。三者均可從借款利息中提取收入，在協議收入的分配上，Maker將盈余用于回購銷毀MKR，Aave會將協議的部分收入分配給安全模塊中的質押者，Compound中的依靠治理提取。NFT、GameFi與元宇宙

多維度分析巨鯨的NFT抄底策略在6月中旬的下跌中，巨鯨抄底的順序為：BoredApeYachtClub>YugaLabs其他的NFT>其他藍籌及新興項目，并且抄底類型、抄底價格與資金規模有關。抄底資金超過50萬美元的超級巨鯨中，有的專注于對單一NFT抄底，有的建立了多樣化組合抄底；選擇用10—25萬美元的資金規模抄底的巨鯨偏多，所抄底的NFT成本也有所不同。巨鯨抄底的策略具有一些共同點，例如：分批購買、越跌越買；他們也會嘗試多平臺如X2Y2、LooksRare，而不僅限于OpenSea。淺談Web3游戲公會現狀，未來之路該怎么走？目前大多數人對游戲公會的看法是：一群專注于P2E游戲并且主要對游戲進行價值提取的學者。這是由于游戲本身帶來的代幣機制，最終在游戲中促成了不健康的虛擬經濟循環。而游戲公會的最終目標應該是成為游戲生態的增值系統，公會也應該使玩家從集體中受益，就像傳統游戲的公會一樣。具體來說，公會可以在每個游戲的生態系統中構建不同的工具來增強玩家體驗，也可以通過幫助游戲玩家從Web2到Web3、游戲設計、游戲內測、幫助建立游戲的初始社區、增加玩家在游戲中的留存率、管理電競團隊與粉絲來增加合作游戲的價值。Web3.0

數據：NFT每周交易量正在穩步下降:根據The Block的數據，自2月份達到峰值以來，每周的NFT交易量一直在穩步下降。在2月21日達到最高點時，NFT每周交易量達到1.964億美元，其中1.253億美元（64％）來自NBA TopShot NFT交易平臺。在3月28日，NFT交易量下降至3,432萬美元。NBA TopShot交易仍占所有NFT交易量的近一半，但其交易量已降至1523萬美元，占其交易量峰值的12％。[2021/4/3 19:42:24]

全方位解析Web3在未來將會有哪些用例？有點長，結論概括下：社交、游戲、內容創作、代幣化商務、零知識證明、靈魂綁定代幣、DAO等賽道。JZLCapital：建設去中心化社會，靈魂綁定代幣介紹Vitalik認為NFTs可通過不可轉讓的方式實現“靈魂綁定”。通過鏈上追蹤檢查當前所有者是否與原所有者是同一個地址、人類證明的方式可以在實踐中實現不可轉讓，通過ZK-SNARK為靈魂綁定物品添加隱私。本質上SBT是不可轉讓的身份和信譽代幣，像現實生活中的“成就徽章”，使用區塊鏈技術來驗證所有信息的真實性。其未來可能的用例包括：藝術家與NFT項目、無抵押信用貸款、社交關系恢復機制、空投、DAO治理與評估、虛擬產權靈活性、負面聲譽證明；依然面臨的問題有：隱私保護、舞弊和賄賂。以太坊與擴容

讀懂MEV2.0：用戶如何成為MEV受益者？曾經，MEV領域最大的飛躍之一是Flashbots的創建，使礦工和MEV搜索者這兩個參與者的MEV民主化。未來，PoS將重新定義MEV，并使用戶從MEV中受益成為可能。文章介紹了MPSV如何將用戶作為MEV的受益者，并最終實現MEV的全面民主化——用戶可能獲得一部分MEV利潤，因為他們“選擇”了在哪里質押。作為背景，作者詳述了當今的高級MEV參與者、MEV經濟市場結構、一般的權益證明系統和驗證者的角色，以及一些博弈論。總結來說，我們可以看到有一個權益證明MEV的場景，每個人都過得更好，驗證者和用戶之間相互依賴。全方位解讀Layer2發展現狀：數據、擴容方案與生態應用當年的AltL1競賽正在Layer2上演。Layer2的主要擴容方向Rollup從一開始的ZKRollup、OptimisticRollup發展出了Validium、Volition等方案；Polygon收購/集成了多種方案；Loopring、Metis發展成為專用型Layer2；Aztec專注于隱私賽道；Boba對Optimism進行了分叉。同時，以太坊主網上的各種DAPP部署到Layer2。不同的Layer2之間，DAPP的重復布局也成為一種常態。伴隨而來的Layer2之間流動性割裂、跨鏈橋安全問題成為了新的重要話題。Layer2生態的豐富性、復雜性，以及面臨的挑戰完全不亞于以太坊主網。在未來很長的時間內，Layer2將是主旋律。StarkWare：以太坊擴容最佳團隊，80億美元高估了嗎？zkrollups被業內公認為區塊鏈擴容的終極解決方案，而StarkWare則是公認的目前全球最好的zkrollups團隊之一。不同于L2領域普遍通過運營節點收費，StarkWare通過提供擴容技術解決方案StarkEx創立了擴容即服務的商業模式，曾服務業內頭部客戶dYdX、Sorare、ImmutableX、DeversiFi等。作者看好StarkWare最強的thesis仍然是來自于其遙遙領先的擴容技術，但認為當下StarkWare80億美元的估值顯得太高，在這個高賠率的賽道，應在早期布局。新生態與跨鏈

當前非洲比特幣使用率每周均創歷史新高:金色財經報道，加密研究員Kevin Rooke在推特公布的數據顯示，當前非洲的比特幣使用率每周都在創下歷史新高。在短短3個月內，P2P交易量大幅增長，其中尼日利亞增長了125%、肯尼亞增長了199%、南非增長了194%、加納增長了257%。目前，這四個國家的貨幣每周共交換超過1500萬美元的比特幣。[2020/7/1]

IOSGVentures：dYdX出走事件下應用鏈與L2Rollup之爭dYdX離開Starkware的主要原因有：Stark技術開發周期長、L2方案NodeOperator網絡完全去中心化尚需時日、dYdX對于未來可組性的探索、CosmosSDK提供了友好的開發土壤。除了交易速度和成本方面的考量，應用鏈的想象空間還體現在代幣賦能上。應用鏈相比通用化公鏈而言，在快速更新迭代方面具有更好的靈活性。新的多鏈敘事變化：優質應用對底層鏈呈現弱依附關系，而底層鏈/網絡對優質應用呈現強依附關系。以往應用會思考如何做用戶留存，現在輪到公鏈思考「應用留存」的問題。技術

全面解析零知識證明：消解擴容難題，重新定義「隱私安全」關于零知識證明的完整介紹，包含定義、歷史、分類、風險、應用等。ZKP本質上是讓人們可以在不泄漏任何自己隱私信息的情況下，進行自我身份、權益的認證。ZKP目前的最佳實踐在區塊鏈領域。可擴展性問題一直是以太坊面臨的最大困境之一，以ZKP為基礎的zkRollup技術被包括Vitalik在內的加密領袖一致看好的擴容路線。此外，ZKP以其獨有的隱私性、準確性及可驗證性，還將帶來云計算、金融、線上投票、機器學習等多個領域的應用和創新。DAO

聲音 | Ripple全球銀行業務負責人：Ripple平均每周與2-3家機構客戶達成合作:據investinblockchain消息，Ripple全球銀行業務負責人Marjan Delatinne最近表示，Ripple 在建立合作伙伴方面做得非常出色，平均每周與兩到三家機構客戶簽署合作。目前Ripple正在與法國不同的金融機構展開合作討論，以支持其在歐洲的布局發展。[2019/5/29]

全面解析DAO-2-DAO的互動模式與關系模型目前的DAO-2-DAO互動有三類：財務互動、嫁接重組和Metagovernance。DAO之間的交換，可以依靠Web3工具，讓一切變得簡單高效，也使得DAO當中的價值流動和資本分配更加快速。D2D的互動體現出了更強的數字化特性。D2D的財務流動信息具有高度的數據可用性，這使得D2D的互動可以更加自動化，減少人的參與。另外，D2D所構筑的價值網絡無論再復雜，其拓撲機構都清晰可見，這為DAO社會學的研究提供了便利。同時，DAO當中的治理通證，面對的是一個更加開放的生態環境，表現出比公司的股票更強的金融化傾向，容易遭受治理攻擊，DAOverse當中也充滿了更多的尋租與投機。DAO的治理會更加復雜，它會更像，而非商業。一周熱點惡補

過去的一周內，高盛正籌集20億美元，計劃收購Celsius的不良資產，BlockFi目前估值已不足5億美元，曾借給三箭資本10億美元，正與Ledn談判，后者擬牽頭對BlockFi進行4億美元融資，MorganCreekDigital試圖籌集2.5億美元，以收購BlockFi的多數股權，VoyagerDigital宣布向三箭資本發出違約通知，英屬維爾京群島一法院下令清算三箭資本，Blockchain.com已申請清算三箭資本所有資產，目前正配合法院調查，新加坡金管局稱三箭提供虛假信息，其資管規模超過注冊限制，FatMan表示SuZhu正變賣其3500萬美元房產，但不打算將出售所得資金償還債權人，Genesis正面臨“數億美元”的潛在損失；此外，政策與宏觀市場方面，美國政府或在今年年底前通過穩定幣立法，拜登政府準備推遲針對加密行業征收數十億美元稅收的計劃，美SEC拒絕灰度將其GBTC轉換為現貨ETF的申請，灰度對美國SEC提起訴訟，美聯儲鮑威爾稱無法保證美國經濟“軟著陸”，歐盟通過MiCA加密監管法規，預計最早于2024年生效，歐盟或將禁止加密貨幣平臺對穩定幣存款發放利息，薩爾瓦多再次購入80枚比特幣，單價為1.9萬美元；觀點與發聲方面，CathieWood稱NFT、DeFi、數字錢包將成為重要且巨大的機會，同時表示“不相信算法穩定幣，DeFi生態的穩健性令人印象深刻”，Pangea創始人認為未來市場中存在巨大的做空機會；機構、大公司與頭部項目方面，MicroStrategy以1000萬美元購入480枚BTC，總持有量達129699枚，FTX內部正在考慮是否收購股票和加密貨幣交易平臺Robinhood，以太坊完成GrayGlacier硬分叉升級，推遲難度炸彈，用戶無需操作，dYdX“逃離”以太坊，擁抱Cosmos引發討論，GMX被質疑人為調高GAS費創收，Arbitrum宣布暫停Odyssey活動，Polkadot將推出新版治理系統Gov2，并將廢棄PolkadotCouncil；NFT和GameFi領域，OpenSea表示用戶電子郵件信息因合作方疏忽而泄漏，請警惕釣魚郵件攻擊……嗯，又是跌宕起伏的一周。附《每周編輯精選》系列傳送門。下期再會~

分析 | 2月以來，委內瑞拉每周的本地比特幣交易量下降了近50%:Coin.Dance數據顯示，2019年2月9日當周，委內瑞拉當地的比特幣交易量約為2487個比特幣，而4月27日當周的比特幣交易量僅為1228個比特幣，下降了51%左右。加密分析師Jose Rafael Pena認為，比特幣交易量下降的部分原因可能是委內瑞拉部分地區停電，而這可能會影響比特幣開采和網絡連接。（LongHash）[2019/5/4]

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