DeFi還有救嗎？_EFI:DEFI

TVL下降、收益蒸發、脫錨風險、黑客威脅、UST黑天鵝連帶影響，以及可怕的宏觀環境……DeFi正在經歷最困難的時段。以下，是我作為一名DeFi投資者的個人角度出發的一些見解。1.鎖定在DeFi協議之內的資產總值已經從1月份的2400億美元跌至今天的1100億美元，跌幅約為55%。

2.與此同時，投資者們出于避險考慮紛紛轉向了USDC和DAI，拋開額外激勵代幣不提，這兩種穩定幣的存款收益率已跌至2%以下。3.即便是進一步調高風險傾向，比如在Uniswapv3上拿交易量極大的ETH/USDC配對做市，也只能獲得12%的收益率，流動性提供者們還需承擔無常損失風險。4.LUNA/UST失敗的本質原因是其算法穩定幣固有的機制使然，更多的DeFi項目則是因為合約漏洞在一夜之間丟掉了玩家們的全部積蓄。5.如果你問我，我是否還相信DeFi玩家仍然能夠在調低風險傾向后繼續獲得可持續的收益？我的答案會是yes，但在這件事上我們必須變得更聰明一些。6.首先需要解釋的一點是，可持續的收益究竟是從哪來的？DeFi收益由兩個主要因素驅動，一是杠桿需求，二是網絡活動所產生的費用。讓我們來看看這兩大因素的發展趨勢。7.散戶對杠桿的需求是周期性的，這與市場價格的走勢高度相關。在市場更加看漲的情況下，散戶往往傾向于通過提高風險來提高收益水平，而在過去的這輪大跌行情里，有相當大一部分倉位已被清算。

數據：當前DeFi協議總鎖倉量達701.04億美元:12月12日消息，Tokenview鏈上數據顯示，當前DeFi項目總鎖倉量（TVL）為701.04億美元。鎖倉量資產排名前五（美元）：

Curve（101.65億 +1.53%）；

Maker（69.21億 -0.25%）；

Uniswap V3（49.46億 -0.03%）；

Aave（43.72億 -3.61%）；

WBTC（34.29億 -0.06%）。[2022/12/12 21:38:28]

DefiPrime：Zabu Finance遭攻擊導致320萬美元加密資產被盜:9月13日消息，DeFi門戶網站DefiPrime在推特上表示，Avalanche鏈上Zabu Finance遭攻擊，導致價值320萬美元的加密資產被盜，包括：

WETH：402.9

WAVAX：23,157

PNG：21,501

AVE：106,848

USDT：361,267

JOE：23,958.93

DefiPrime稱，這可能是Avalanche鏈上最大的一次攻擊事件。早些時候報道，Avalanche上Zabu Finance項目發生盜幣案，ZABU幣價暴跌。[2021/9/13 23:21:07]

8.然而，散戶對杠桿需求的更有效指標則顯示——永續合約的資金費率仍然很高，在分析了歷史融資費率變化情況后，我們可以看到市場對于做多或做空ETH等資產仍然有著相當大的需求。

數據：以太坊上DeFi協議總鎖倉量614.5億美元:據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至今日16時，以太坊上DeFi協議總鎖倉量約合614.5億美元，環比上升4.45%。

近24小時鎖倉量增幅前三名的DeFi協議分別是1inch（+28.17%），Kyber（+27.69%）以及Hegic（+15.07%）。

當前鎖倉量排名前三的DeFi協議分別是WBTC 79.7億美元（+4.31%），Maker 71.3億美元（+3.1%）以及Compound 66.6億美元（+2.45%）。[2021/3/18 18:56:59]

DeFi真實鎖倉量突破290億美元 創歷史新高:2月2日消息，據DeBank數據顯示，DeFi真實鎖倉量突破290億美元，創下歷史新高，本文撰寫時為290.6億美元，正在逼近300億美元關鍵里程碑。目前排名前五位的DeFi協議/項目分別是：Maker、WBTC、Uniswap、Compound和Curve。

以太坊 DeFi 生態的一般會參考總鎖倉量（TVL）數據作為最重要的指標，但是由于部分資產通過再抵押會產生重復計算的問題，所以 DeBank 的真實鎖倉量數據會排除這部分內生資產或衍生代幣（如 LP Token、cToken、yToken），只計算 ETH、USDC、USDT、平臺幣等真實資產。[2021/2/2 18:41:46]

9.與此同時，“聰明資金”投資者的杠桿需求依然穩定，他們希望利用杠桿來實施一些中性的市場策略。例如，一種很常見的對沖基金交易模式是借錢購買ETH，再賣出高于現貨價格的期貨，繼而持倉直至到期獲利。10.這種價差被稱為“基差”，像圖中這種向上傾斜的曲線一般被稱為“期貨溢價”，這反映了機構投資者對加密生態系統的廣泛興趣。期貨溢價最近一直存在，但隨時可能消失。

以太坊上DeFi總鎖倉金額170.1億美元:據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至今日11時，以太坊上DeFi協議總鎖倉金額約合170.1億美元，環比上升0.95%。

當前鎖倉金額排名前三的協議分別是Maker 25.6億美元（+2.55%），WBTC 21.7億美元（+0.43%）以及Compound 16.3億美元（+1.94%）。[2020/12/10 14:47:18]

11.拋開杠桿需求不談，對于DeFi玩家來說，更令人鼓舞的因素是DeFi協議所產生的費用。下圖是在最近的市場波動中，CurveFinance每周所產生的費用。

12.這是創紀錄級別的費用表現，這也再次證實了我們的一個觀點，即我們希望長期持有CRV和CVX等生產性資產，并在它們處于較低估值倍率時進行定投。13.舉個例子，CRV目前的市值/TVL比率為0.06。14.如果你要進行DeFi挖礦，你需要根據供需前景動態調整對穩定幣挖礦和藍籌代幣挖礦的分配。像CurveFinance這樣的平臺提供了一個反周期的機會，可以獲利，也不用鎖倉太久。15.為了爭取更大的收益，你需要做的是去實施一些低風險的創新，我們最近成功實施了一個策略，叫作SkewFarming。Odaily星球日報注：本文作者Ξhuf系Reimagined.fi聯合創始人，這部分內容會涉及Reimagined.fi的服務推介。16.關于這點，我們已與DeFi協議TracerDAO建立了合作關系，以構建一個中性的收益策略。從本質上講，這涉及到一個套利操作，即我們會在不同的平臺上同時做多和做空一項資產。

17.這一策略將會以定制的方式實現，我們也可以很容易地將其擴展成一個系統性策略，利用一些交易信號和API來編寫自運行的代碼。類似的其他策略還包括資金費率套利策略，就此我們正在與IndexCoop合作。18.最后，我們會將更多資金投入與真實世界用例相關的DeFi協議。19.比如Goldfinch允許真實世界的用戶以本國貨幣貸款，在后端，我們這些流動性提供者可向借出加密貨幣，并從這些優質的貸款人那里獲得12-14%的APY回報。即便出現違約，這些壞賬也將被選擇了更高風險傾向的借方所吸收。20.當然了，你也可以繼續玩像TRON、USDD、USN這樣的短期敘事游戲，只要你坐在電腦前，就可以實時監測池子的平衡程度。舉個例子，當前在Arbitrum上通過Beefy的MIM-2CRV池挖礦可獲得23.60%的APY，但下圖是該池子現在的構成情況……

21.如果你將存款、提款和抽成等費用計算進來，即使是在Layer2網絡上來回周轉資金也可能會非常低效。老實說，我不知道有多少人會為了幾百或幾千美元的存款而來回調倉。22.所以總的來說，你最好的辦法就是繼續學習，讓自己進一步洞悉市場的發展方向。如果你會編程，那么你應該去構建一些系統性策略。23.一般來說，你需要做的事情和以往沒什么不同——做空貪婪，做多恐慌，保持收益，享受這個夏天。

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