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Terra的自救之路:從算法穩定幣轉向BTC儲備穩定幣_TER:TerraNova

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算法穩定幣在業內一直是一個非常具有爭議的話題,創造一種價值穩定且不與其他資產掛鉤的數字貨幣,真的有可能實現嗎?去年11月份,來自卡爾加里大學法學院的助理教授RyanClements在其題為《BuilttoFail:TheInherentFragilityofAlgorithmicStablecoins》的論文開頭指出:“算法穩定幣本質上是脆弱的,這些無抵押的數字資產試圖利用金融工程、算法和市場激勵來錨定參考資產的價格,它們根本不穩定,而是處于永久脆弱的狀態。這篇論文認為,算法穩定幣是有根本缺陷的,因為它們依賴于三個因素,而歷史已經證明這三個因素是不可控制的。首先,它們需要一定程度的需求支持操作穩定性。第二,它們依靠具有市場激勵的獨立參與者進行價格穩定套利。最后,它們需要隨時提供可靠的價格信息。這些因素都不是確定的,而且在金融危機或極端動蕩時期,所有這些因素在歷史上都是脆弱的。所有的穩定幣形式都需要監管指南,包括發行人注冊要求、明確的分類、抵押品托管、透明度保障措施,以及風險披露和遏制措施。算法穩定幣特別需要一個強大的監管框架,包括風險披露和遏制保障措施,目前它們只服務于投機性的DeFi交易應用,幾乎沒有什么社會或普惠金融價值。”事實上,目前絕大部分的算穩項目均以“錨定失敗,幣價暴跌”的結局慘淡收場。

Wintermute Trading在過去2天內已向Binance存入200萬枚ARB:金色財經報道,據Lookonchain監測,Wintermute Trading在過去2天內已向Binance存入200萬枚ARB(約227萬美元)。兩次存入后,ARB的價格均下跌。[2023/6/28 22:05:36]

然而,目前最流行的算穩項目Terra,它卻以非常搶眼的表現展現在大家面前,那它真的就實現了穩定的算穩目標嗎?還是說Terra也會難逃崩盤的命運,并最終淪為一個“旁氏騙局”?在RyanClements教授的論文中,他也重點提及了Terra這個項目,以下是他的描述:“Terra的創造者TerraformLabs最近獲得了大量風險資本的支持,投資者也對其非常感興趣,Terra使用其治理代幣LUNA,以內置貨幣供應和經濟激勵發行與美元和韓元掛鉤的算法穩定幣。這些穩定幣隨后被用作不斷擴大的TerraformLabs金融生態中的支付機制,該生態包括了用于創建跟蹤美國股票、期貨和ETF基金的合成資產協議Mirror,貸款和儲蓄平臺Anchor以及合作支付平臺Chai。此外,Terra還計劃在這個萌芽的生態系統中增加DeFi資產管理、其他貸款協議以及去中心化杠桿保險協議。Terra的穩定幣是連接新興金融“基礎設施”的“核心”,這包括上述電子商務支付、合成股票、交易所交易基金、衍生品和其他金融資產、儲蓄以及借貸應用。Terra激勵獨立交易者購買其穩定幣,如果穩定幣低于錨定匯率,則以LUNA作為交換。Terra穩定幣的穩定性超越了DeFi投機,考慮到它們在Terra經濟中的許多應用,這些算法穩定幣也直接影響到了許多企業和消費者的經濟前景。為了使這個生態系統持續可行,Terra穩定幣及其治理代幣LUNA,必須有一個永久的需求水平。換句話說,兩種代幣之間必須有足夠的套利活動,Terra生態系統中必須有足夠的交易費用,網絡中必須有足夠的挖礦需求。Terra創始人宣稱,將穩定幣作為交易貨幣的主流做法,以及“質押”它們并獲得回報的能力,創造了“網絡效應”和長期激勵,以保持和維護生態系統。因此,Terra押注的‘在網絡上使用穩定幣的金融應用將推動永久的需求’,這個假設是不確定的,歷史上,Terra穩定幣也發生過偏離錨定的情況。在很多方面,一個由算法穩定幣支持的發展中的DeFi金融生態系統,它沒有真正的抵押品或政府擔保,而是依靠個人動機的市場參與者的永久利益來實現可持續性,這看起來就像是站立的多米諾骨牌,而一旦第一個倒下,所有其他的多米諾骨牌可能都會受到影響。”

Jump Trading是美SEC指控在TerraUSD脫鉤期間為其提供支持的“美國交易公司”:金色財經報道,據兩名知情人士透露,Jump Trading是美國證券交易委員會(SEC)指控在TerraUSD與美元脫鉤期間為其提供支持的交易公司。SEC周四對Terraform Labs和該公司首席執行官Do Kwon提起民事訴訟,指控他們在2021年5月利用一家“美國交易公司”支持TerraUSD的價格,誤導投資者。

SEC尚未對Jump提出任何指控,也沒有指控該公司存在不當行為。該公司為Luna和TerraUSD提供做市服務以獲得報酬,它通常能夠以低于當前市價的成本獲得Luna。在該交易公司于2021年5月介入幫助支撐TerraUSD后,它通常以40美分的價格獲得Luna代幣,即使它們在二級市場的交易價格超過90美元。SEC稱,Jump最終從這筆交易中獲利約12.8億美元。[2023/2/18 12:14:02]

DFG宣布為DeFi互操作平臺Interlay眾貸貢獻15萬枚DOT:12月24日消息,DFG宣布為基于Polkadot的DeFi互操作平臺Interlay眾貸貢獻15萬枚DOT。

Interlay是一個基于Polkadot的DeFi互操作平臺,此前于12月22日宣布完成650萬美元融資,該輪融資由DFG Capital領投,IOSG、KR1、Hypersphere、NexoFinance、D1 Ventures和Signum Capital等參投。[2021/12/24 8:01:41]

注:關于Terra及其UST的具體機制,可以參考這篇文章《什么是Terra(LUNA)?》那TerraformLabs就不清楚這里面的風險嗎?當然不是的,恰恰相反,作為系統的設計者和運營者,他們對整個系統涉及到的巨大風險是一清二楚的。在這個背景下,一個值得關注的crypto實驗正在進行當中。簡單來說,,但注意,這目前還只是一個雛型。TerraUSD作為Terra生態的核心,其目前的市值已經超過了150億美元。

被凍Twitter賬戶PlanB和WillyWoo已恢復:3月10日,此前被凍結的TwitterKOL賬戶@woonomic(WillyWoo)和@100trillionusd(PlanB)已經解封,@thecryptodog(TheCryptoDog)等仍在凍結狀態。

此前報道,有多位加密貨幣行業知名人士的Twitter賬戶已被凍結。例如@thecryptodog(TheCryptoDog)、@woonomic(WillyWoo)、@KoroushAK、@100trillionusd(PlanB)、@TheMoonCarl和@wsbchairman(WSBChairman)等賬戶已被暫停使用。上述賬戶在加密社區具有較強的影響力,總計并擁有數百萬粉絲。[2021/3/10 18:32:10]

在整個穩定幣市場,UST的市值僅次于Tether、USDC以及BinanceUSD,但和這些由法幣作為儲備的中心化穩定幣不同,UST的增發,是通過燃燒系統的治理代幣LUNA來實現的,但正如RyanClements教授的說法,即便TerraformLabs已經為UST創造了一個龐大的生態,這種做法依舊伴隨著巨大的風險。于是,為了化解風險,Terra轉而開始使用比特幣作為UST的抵押品。今天,Luna基金會儲備當中,有價值超過30億美元的比特幣、USDT以及LUNA,而項目方正慢慢將其中的大部分轉換成比特幣。而據JumpTrading在Terra社區發布的治理提案,這個比特幣儲備池將在UST向下偏離時立即用于支持UST,避免脫錨的情況發生,并依靠交易者在危機解除后補充BTC儲備。

動態 | 公鏈Nervos聯合創始人Kevin受邀做客Epicenter:據官方消息,日前,Nervos基金會聯合創始人Kevin做客Epicenter,Epicenter是區塊鏈行業全球知名的播客節目。

在播客中,Kevin和主播們對Nervos項目的設計理念和愿景進行了充分的討論,并對項目未來的生態建設計劃和進展做了全面的展望。

Epicenter于2013年開播,致力于給行業人士帶來獨特的觀點,同時揭示區塊鏈的現狀和行業趨勢,現已成為行業中知名的播客之一。節目會定期邀請區塊鏈行業中頗具影響力的商界領袖、工程師、學者和企業家,并對其進行深度采訪。比特幣奠基人之一Gavin Andresen、以太坊創始人Vitalik等都曾做客過Epicenter,現在已更新至第326期。[2020/2/17]

至于新的UST發行,Terra團隊還可能改變燃燒100%LUNA的做法。相反,Terra可能會燃燒掉60%的LUNA,并用其中40%用于購買比特幣。舉個例子,假設我想要mint價值10000美元的UST,我現在燃燒掉的,并不是價值10000美元的LUNA,而是燃燒6000美元的LUNA,剩余價值4000美元的LUNA會被Terra團隊用來購買比特幣。這種雙重策略,會慢慢擴大Luna基金會的比特幣儲備,當然,當前價值30億美元的儲備與市值150億美元的UST相比,顯然無法做到100%的儲備擔保,但在理論上,假設比特幣的價格能夠持續上漲,那么Luna基金會的BTC儲備價值,就有可能與UST的價值保持一致,甚至在足夠長的時間內超過UST的價值。那么Terra的這一做法,會帶來什么樣的影響呢?首先,Terra正在成為一個持續的比特幣買家,你可以將Terra視為比特幣的新需求,最終Terra也可能會成為比特幣持有量最多的組織之一。

其次,Terra正在強調比特幣儲備穩定幣的優點,DoKwon詳細闡述了“比特幣是世界上最硬、最去中心化資產”的觀點,這使得UST和BTC之間產生了一種共生關系,同時也將一部分風險轉嫁到了BTC的身上。做個簡單的算術題:假設UST流通市值保持不變,并且Luna基金會當前將30億美元儲備金都兌換成了BTC,那么在BTC價格增長到22萬美元時,UST的BTC抵押率將超過100%,但由于UST以及Luna基金會的BTC儲備量可能都會不斷增長,實際的情況將會更為復雜。第三,Terra生態會成為比特幣的一個L2層。當然,即便Terra理論上可以憑借比特幣的價格上漲來化解系統風險,但其還必須要在比特幣和其生態系統之間搭建一座安全的橋梁,此外,我們還需要假設Terra基金會不會作惡。最后談談一些個人的粗淺觀點:沒有外部抵押品的算法穩定幣要想實現穩定,是不可能的,這就好比沒有外部能源的注入,“永動機”就不可能實現永動是一個道理;Terra轉向比特幣儲備是必須的,這是為了化解風險,但其本身的風險,目前來看還是很大的;假設有朝一日Terra儲備的比特幣價值能夠接近甚至超過UST的市值,并且能夠很好地實現兌換,那Terra的整個生態將變得極具統治力;短期Terra的做法有助于提升BTC的市場需求,這對BTC持有者而言是好事。相關資料:1、https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=39520452、https://agora.terra.money/c/governance/133、https://www.defidaonews.com/article/6738234

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