Minterest創始人Josh Rogers：三種價值捕獲方式，用協議收入回購通證 | 破局者_MIN:EST

1月20日，由Odaily星球日報和Minterest聯合主辦的“破局者——和Minterest一起探索波卡DeFi價值捕獲之路”線上直播活動順利召開。Minterest的首席執行官和創始人JoshRogers出席活動并做了主題演講。JoshRogers表示，Minterest由一個世界級管理團隊組成，其本人有著25年的創業經歷，推動多家初創企業上市；其余核心成員，在傳統金融、科技、加密區塊鏈等領域有著豐富的從業經歷。目前，整個團隊接近50人。關于項目創立初衷，JoshRogers表示Minterest協議的設計宗旨是盡可能的公平，實現價值共享。具體而言，Minterest設計了三種方式捕獲價值：利息收入、閃電貸收入以及清算費用收入。Minterest協議會用收入盈余自動在市場上回購MNT原生通證，然后將這些通證發放給參與協議治理的質押用戶，這與市場上目前主流的借貸協議有著很大的差異。通過這種方式，Minterest協議中的流動性越大，用于回購的資金越多，通證價格就越高；通證價格越高，就會有更多的流動性被吸引到協議中，產生自我強化的「雪球效應」。流動性驅動通證價格，通證價格同時又驅動流動性，雪球會越滾越大。“我們創造了一個非常獨特的新協議，它具有強大的網絡效應——這種網絡效應通常發生在傳統的公司，比如Facebook，但我在DeFi和加密貨幣市場中還沒見過這樣的情況，這意味著Minterest能夠在競爭中勝過同類公司。”以下為JoshRogers演講速記整理：

大家好，我叫JoshRogers，是Minterest的首席執行官和創始人。非常感謝大家今天抽出寶貴的時間來參加我們的活動。在正式介紹Minterest之前，我想先給大家介紹一下我們團隊的背景。畢竟一個項目能否成功，不僅僅取決于項目本身，也與組建這個項目的人密不可分。世界級管理團隊

我的創業經歷可以追溯到25年前——上世紀90年代后期我就開始創辦公司。當時，我建立了世界上第一家點對點電信公司，并籌得3000萬美元。在90年代末，那可是一大筆錢。我還經營過一家澳大利亞的上市公司，在那里打造了世界上第一個微型內容收費引擎。我們也為真人秀節目"老大哥"第二季做了全球首次的內容變現，并在本世紀頭十年大量參與市場運作，那正是市場和電子商務解決方案真正出現的時候。我在亞洲做了很多工作，實際上我和團隊當時在東京有個辦公室，我們做了很多工作。通過亞洲平臺，我們希望在亞洲市場之外的全球范圍內發展。我也是Freelancer的創始股東、主要顧問和構建者。Freelancer是世界上最大的自由職業者市場。我還是澳大利亞最大的餐旅App「HeyYou」的創始董事和股東，RebeccaCampbell是這家公司的創始人，她也是澳大利亞的頭部的技術大咖。她在創辦公司的第一天就找到我，并成為了我的好朋友；我花了七年時間從頭到尾指導她完成這個項目。在過去的25年的時間里，我做過很多類似的工作，大量參與了一系列不同的初創公司。現在，我將重心轉向我的新項目——Minterest，這也是我非常自豪的項目，因為我有一群能力超強的團隊成員。

EigenLayer與區塊鏈工具Nethermind建立合作伙伴關系:7月19日消息，再質押平臺EigenLayer與區塊鏈工具和基礎設施開發商Nethermind建立合作伙伴關系。此次合作旨在通過結合各自的以太坊基礎設施和重新抵押功能，推動區塊鏈生態系統內的無需許可的創新。[2023/7/19 11:04:58]

我們的首席運營官是KynChaturved。Kyn來自越南最大的區塊鏈項目TomoChain，他當時是首席業務發展官。Kyn在初創公司也有非凡的背景，特別是在游戲方面，他在印度經營過一個知名的游戲工作室。我們團隊還有DenisRomanovsky這樣的人才。Denis是我們的首席技術官，是一位非常有能力的人才，曾為世界一流的大公司工作，專門從事金融解決方案。Denis負責建設了兩個貸款協議，現在的這個是用Solidity寫的Minterest；在此之前，我們實際上已經在Substrate構建了Minterest。由于一些原因，我們選擇了轉戰Solidity，這點Denis會在接下來的視頻中詳細介紹。我們的首席營銷官是AlexFunck，他在初創公司和數字營銷領域也有非凡的背景。Alex是一位頂尖的策劃營銷解決方案專家，能夠組建和管理一流的營銷團隊，他現在在我們團隊也正是負責這些工作另外一位成員是DavidEsser，曾在Cardano負責產品開發，有著20年的在線產品開發經驗；我們的首席財務官是DavidAjanjan……還有其他重要成員，這里不再一一介紹。目前，我們擁有35名全職員工，加上兼職以及顧問團隊，總人數接近50人。我可以自豪地說，我們已經組建了一支非常強大的世界級管理團隊，未來大家將同心協力持續推動Minterest實現跨越式發展。Minterest三種價值捕獲方式

Minterest是怎么開始的？Minterest誕生于2020年初的新冠病疫情期間。當時我在桑給巴爾度假，由于疫情航空禁飛，我在那里滯留了四個月，于是我花了很多時間深入研究各種各樣的區塊鏈模型，最終誕生了Minterest。從2020年9月開始，Denis率先加入團隊；此后我們投入大量精力，一直在建設這個項目。Minterest是一個大型的、純粹的借貸項目，提供了一個通證貨幣市場。與普通的DeFi初創公司不同，Minterest的水平和規模都很高。目前借貸協議領域中有兩個主要的領導者，一個是Compound，另一個是Aave。Minterest的設計初衷并非是從這兩個公司那里競爭市場份額，而是為了幫助其他的DeFi協議擴大市場份額。要做到這一點，就要有一個具有極致的資本效率模型，意味著它能夠提供非常高的APY。事實上，Minterest也是DeFi中長期APY最高的；通過這樣做，它超越了競爭對手。在這個演講中，我還會介紹更多相關的內容，現在只是一個概述。另一方面，支持Minterest團隊的不僅僅是那些每天參與業務的人，還有一些行業里最好的投資者——我們經歷了一個非常密集的融資過程，最初由我們的私人投資者完成。我可以很自豪地說，如果你瀏覽我們的網站，深入了解我們投資者的背景，你會發現這些人都是業內最好的投資人，曾投資過一些知名應用。如今，他們不僅是我們的投資者，還深度參與支持我們的業務，彼此之間建立了非常友好的合作關系。凡此種種，都證明Minterest是一個非常高質量項目。

TreasureDAO發布TIP23提案，將分階段棄用流動性挖礦AtlasMine:金色財經報道，TreasureDAO發布TIP 23提案，計劃分階段逐步棄用流動性挖礦AtlasMine，旨在轉向游戲優先的可持續增長模式。具體過程分三個階段，其中第1階段為禁止存款；第2階段為AtlasMine流動性完全釋放（不包括Harvesters），來自AtlasMine12個月質押者的大約5000萬MAGIC將于1月25日解鎖，存款會經歷45天的線性釋放。未來MAGIC代幣將不再通過質押進行釋放，而是通過收割機或其他游戲化的方式進行。[2023/1/12 11:08:07]

當人們談起借貸協議，最重要的莫過于價值捕獲。有些協議很好，但它不產生錢，也沒有任何利潤，那它應該如何確保持續發展，并確保它與用戶共同發展，與時俱進呢？要知道，這個時間維度可不是只有一個月或幾個月，而是要年復一年的創造和維持真正的價值。Minterest就是基于這個理念中設計出來的。我是一個設計師，我的強項是設計能產生強大網絡效應的業務，而這正是Minterest的設計宗旨和使命。如上所示，Minterest捕獲價值的方式有三種，其中一種是獨一無二的。

第一種是「利息收入」。當你考察借貸協議時，Aave和Compound都是很好的例子。當你看那些借貸協議時，需要注意的是，他們的收入來自于所謂的「利差」。簡單來說，「利差」就是借款人支付金錢，貸方收到錢，兩者之間有一個差額，而這個差額實際構成一種利率收入——通常由項目的支持者獲得，包括項目的開發者。這意味著運營商或項目背后的團隊，是在抽取協議的利潤，這也是目前借貸市場的常態。Minterest決心改變行業現狀，我們會捕獲這些費用，將價值傳導給所有協議用戶。第二種是「閃電貸收入」。當協議上發生閃電貸時，比如他們在Aave賺取了一些交易費，這些費用相當可觀。Minterest未來也會啟動閃電貸，我們也將捕獲那些「閃電貸收入」分給用戶。第三種是「自動清算費用」。以Aave和Compounding為例，當用戶賬戶資產抵押不足時，系統會啟動清算，出售用戶抵押品以平衡債償能力。實際上這種清算總是由第三方清算機構來做的，他們是擁有大量流動性的巨鯨，可以時刻觀察協議；當發生抵押不足事件時，他們可以以低于市場價的折扣買斷借款人的抵押品進行清算，中間的價差就是清算人的收入。這種模式現在運行得很好，但問題是，目前借貸市場清算體量數以億計，清算人獲得的收益動輒數億美元。他們獲得的費用收入，相對于他們所創造的價值是不合理的。Minterest要做的是完全不同的事情，我們建立了自己的自動清算程序，協議將執行整個清算過程，沒有人的參與。這意味著，協議將掌管清算費用，價值不會外流；也意味著Minterest成為了行業中最賺錢的協議，因為它的能力不只是捕捉利息收入和閃電貸收入，它還捕獲了從協議中丟失的收入，以及從其他協議中損失的收入，這些我們都會捕捉到。用協議收入回購通證

Evan Tana和AJ Solimine宣布推出3800萬美元的pre-seed基金:12月14日消息，官方消息，Evan Tana和AJ Solimine宣布推出3800萬美元的pre-seed Fund II和新品牌 Script Capital，將通過50萬至100萬美元領投pre-seed輪融資。[2021/12/14 7:37:51]

那么，我們要怎么用這些錢？Minterest協議會去回購自己的通證。我們會用協議的營業盈余自動在市場上回購MNT原生通證，然后將這些通證發放給參與協議治理的質押用戶。這與市場上目前主流的借貸協議有著很大的差異。讓我們看看，現在借貸協議是如何吸引流動性的。通常借貸協議，會給予用戶原生通證，作為他們參與流動性提供的回報。Minterest也是這么實施的，我們會向借方和貸方公平發放MNT通證，讓他們參與其中。但值得注意的是，其他協議沒有回購流程。以Compound為例，去年5月，Compound的通證價格約為180美元，現在大約是200美元，沒有大的變化。但實際情況是，像Compound這樣的協議，流動性已經從1億美元增加到了數百億美元，Aave也是。協議的成功，并沒有反映到通證價格上。從我們的角度來看，這事做的不地道，絕不會發生在Minterest上。因為Minterest協議吸引的流動性越多，賺取的手續費收入越多，就會有更多的錢回購自己的通證，并發放給用戶，從而提升通證價格；價格上漲了，也意味著向用戶發放的通證更有價值了，協議變得更有吸引力了，吸引更多的人來這里存入流動性，進而形成正循環。簡單解釋一下運行原理：協議中的流動性越大，用于回購的資金越多，通證價格就越高；通證價格越高，就會有更多的流動性被吸引到協議中，所以就產生這個自我強化的「雪球效應」。流動性驅動通證價格，通證價格同時又驅動流動性，雪球會越滾越大。總而言之，我們創造了一個非常獨特的新協議，它具有強大的網絡效應——這種網絡效應通常發生在傳統的公司，比如Facebook，但我在DeFi和加密貨幣市場中還沒見過這樣的情況，這意味著Minterest能夠在競爭中勝過同類公司。Minterest用戶能夠獲得的收益，除了從市場獲得的利息，還有這些釋放獎勵的價值，并且我們實際上還增加了總收益率——我們為用戶提供用協議回購的MNT通證作為他們長期參與的獎勵。我們還做了其他的，給予用戶忠誠獎勵——你質押的時間越長，你接收到的協議回購的百分比就越大，逐月增長最高持續五年。當然，人們可以隨時解除質押。質押沒有時間限制，人們可以隨時取出他們的MNT通證，并立即離開協議；但當他們這么做時，他們也就失去了忠誠獎勵，這就是所謂的轉換成本。很多平臺都出臺這樣的措施，以鼓勵人們質押他們的通證并持續留在平臺，從而減少流通供應；如果他們留下來，隨著時間的推移，他們將保留并增加忠誠獎勵。極致細節，服務用戶

Gemini交易所宣布區塊鏈公司提供托管服務:7月23日消息，美國加密貨幣交易所Gemini宣布將為區塊鏈公司Unstoppable Domains提供托管服務。Unstoppable官方表示，域名注冊商可以通過Gemini提供的服務為其用客戶夠沒“.crypto”地址。（Coindesk）[2020/7/23]

除了上面提到的，Minterest在細節方面還有很多獨特之處，其中之一就是「用戶面板」。在DeFi中，人們往往沒有詳細的信息使他們能夠管理他們自己的風險狀況。目前最常見的是「交通燈系統」，當人們借入一定金額的時候，你可以看到綠燈、黃燈、紅燈——綠燈表示安全，黃燈表示中性，紅燈表示不安全。但其實我真不知道這些到底是什么意思。所以在Minterest內部，我們正在建立一個非常精巧的用戶面板。所有數據都是可視化的，這樣人們就可以確切地了解他們的風險狀況。它還帶有用戶預警功能，可以真正做到服務用戶；每個用戶還可以自定義設置面板，所以它其實是一個投資組合分析工具。雖然別的協議都是專注從清算中賺錢，但Minterest的目的不在于此：我們致力于服務DeFi用戶，竭力為用戶提供數據和信息，幫助他們避免清算。另外還想提一下我們的「自動清算流程」，這是相當復雜的。自動清算本身也是我們協議的原則和價值的一部分——Minterest協議的設計宗旨是盡可能公平。關于清算，通常人們在被清算時會損失很大一部分抵押品，主要原因是為了通過豐厚的獎勵確保清算人始終提供充足的流動性，但這種方式無疑會使用戶遭受超額損失。Minterest的內部清算流程的關鍵點之一是，我們清算用戶抵押品的比例不會超額——用戶損失多少，協議就清算多少。我們需要明確一點，協議是服務用戶，而不是要削弱人們的經濟能力的。我們的業務是支持人們的金融未來，盡可能給他們最好的回報，清算時其中至關重要的一環。持有NFT參與測試

還有一件事我想談談，那就是我們的MinterestNFT，它代表了100位區塊鏈最具影響力的人物。我們NFT的設計初衷不是作為收藏品——當然如果人們希望收集，我們也會很高興。我們邀請了一批世界級的插圖畫家。繪制了區塊鏈領域有史以來最具影響力的前100名人物的肖像，中本聰是第一位。

這些NFT的不僅在視覺上奪睛，實際上也是有使用價值的。當你使用該協議時，它們實際上能帶來經濟效益。這些NFT的持有者，從協議中接收到的通證釋放量要比非持有者高得多。我們有12個不同級別的NFT，以中本聰為例，它為用戶提供了三年內增加50%釋放量的機會。如果某用戶有非常大量的流動性，參與Minterest，福利是非常可觀的。如何得到這些NFT？NFT作為Minterest融資和LBP的獎勵發放，可供交易；同時NFT也為其用戶提供了早期參與Minterest非公開發布的權利。實際上，Minterest將經歷兩個階段的發布。第一階段是非公開發布，唯一能夠參與這一階段的人群是MinterestNFT的持有者。NFT發行總額為3000枚，它們的有效期從3個月到3年不等，釋放量的提升比例從20%到50%不等。當然，非公開發布階段的參與是受限制的，因為可用的流動性也是有限的。但也意味著在這期間，相比于不能參加非公開發布的人，有更多的通證作為獎勵發放給協議參與者。為什么我們要這么做？我們表面上是在建立一個私人社區，使我們能夠在完整的功能周期中運行整個協議，這大約需要五個星期。因此，非公開發布的時間至少會持續五周，可能會更長，我們可以把時間延長，變成八周左右吧。這意味著非公開發布的參與者，即NFT的持有者以及在此期間存入流動性的人，將會收到非常非常可觀的APY。現在你可以訪問我們的網站，看一看這些NFT。這些NFT圖像的質量非常高，我個人對此非常自豪。就像我前面說的，對于那些提供流動性和使用Minterest協議的人來說，這些NFT非常有價值。因此，在我們即將到來的LBP中排名前3000位的人將獲得這些NFT；如果你不想使用NFT參與活動，你也可以把他們賣給需要的人。關于MNT代幣流通數據，你可以通過網站進行查看，下面的圖片也介紹了相關情況：

動態 | 日本公司MINDOL HOLDINGS將推出對戰型區塊鏈在線游戲:據中華網消息，近日，日本區塊鏈公司MINDOL HOLDINGS與多家區塊鏈機構簽署戰略合作協議。他們將以區塊鏈技術應用為基礎，共同打造區塊鏈互助保障業務的技術服務、產品落地的新場景、新模式。據了解，雙方將于2019年開始全球首發對戰型在線游戲。[2018/9/29]

我們控制流通供應的關鍵是，我們所有的投資者通證都是在前12個月釋放的。我們和私人投資者完成了私募輪，他們對協議進行了投資；我們有一個即將到來的LBP和社區活動。所有這些通證將在頭12個月內全部解鎖。因此，盡管我們有一個五年半的流通供應，期間發行1億個通證，但在最初的12個月周期中，情況并非如此。從Minterest的估值數字來看，這確實是個大問題，但我們還是愿意將公開進行到底，為大家提供透明的數據。還有一件事，我們已經啟動了我們的中文網站，歡迎大家訪問。我們的中文白皮書將于本周發布，我們的技術文件也將發布中文版本，我們將支持我們的中文社區，提供盡可能多的中文資料，這些正在進行中。大家已經看到我們現在有中文電報頻道，我們的Discord會在這周升級，我們將在其中建立一個中文頻道，敬請期待，歡迎大家提出任何問題。最后，非常感謝您抽出時間聽我的演講，謝謝。Q&A環節

在活動的Q&A環節，主持人抽取了五位提問觀眾，JoshRogers的回答如下：社區用戶：Minterest支持哪些幣種的借貸，同類產品還有哪些？JoshRogers：我們支持常見的代幣，比如wrappedETH、穩定幣，以及上線之后還會支持DOT。基本上初期會支持那些比較有深度、流動性的代幣，比如DOT、USDT、USDC，隨著投資組合的一步步增長，會支持更多Token。社區用戶：相比同類型的項目，Minterest有什么優勢，或者可以說說自身的特點嗎？JoshRogers：Minterest是一個純粹的借貸協議，借貸協議基本就是那幾個領導者，像Compound、Aave、MakerDAO等等，Minterest的設計初衷就是要成為頂級的借貸協議，直接與上述頭部借貸協議競爭。Minterest創立的初衷，是希望為這個領域帶來更新的經濟模型，給用戶帶來新的福利。任何時候要建立一個新平臺，我們首先要考慮的就是要建立成功的網絡效應，不然沒法在這個行業中競爭。目前這些行業領導者建立起的網絡效應，就是靠非常強的流動性，如果你有很大的流動性，你就可以吸引非常多的用戶。Minterest設置了一個非常獨特的機制，即回購機制。隨著Minterest的流動性增加，它的通證代幣價值也會增加，用戶的APY也會增加，這是Minterest跟之前行業中的產品非常不一樣的地方。Minterest協議里有一個自動清算機制，會把協議產生的所有收入都保留在協議當中，利用這些通證MNT，這個過程會增加通證本身的價值。Minterest會把百分之百價值的收入，都用于回購自己原生的通證，并把這些通證回饋給用戶，為用戶創造價值。這一點是非常獨到的，我們憑借這點在競爭中脫穎而出。社區用戶：長期高額的MNT獎勵，聽上去是Minterest的最大特色。隨著時間的推移，用戶將獲得MNT，以獎勵他們對協議治理過程的投入。如果在不樂觀的假設中，協議用戶和收入減少，那么獎勵是不是也會相應減少，變得不具有吸引力？JoshRogers：首先，剛剛講了，Minterest會建立一個強大的網絡效應，會讓這個雪球滾起來，這個雪球會越滾越大。我們可以類比看一下Facebook的例子，從一個很小的雪球越滾越大。往往我們使用一個社交媒體時，比如微信，并不是說它的功能多么好用，而是因為身邊的人都用，所以形成了一個網絡效應/飛輪效應。越來越多的人進入到這個生態系統當中，這個生態系統創造的福利就會越多，就可以吸引更多的人參加進來。任何時候我們建立一個平臺，一定會有一個啟動階段，通過一個機制，讓這個協議/產品開始運行起來。在我25年的創業經歷中，做過許多次這樣的事，我會用之前的經驗方法建立Minterest。回到這位觀眾的問題，可以看一下Compound和Aave，一年前和現在的代幣價格幾乎沒有什么太大的區別。流動性的增長可以說明協議的成功，但它的成功并沒有體現在通證代幣的價格上。但是這種事情是不會發生在Minterest協議上的，因為只要有新的流動性進來，我們就可以有能力進行更多的借貸，會產生更多的收入，就可以回購Minterest原生的MNT通證。通證的流通量變少，價格就會上升，同時返還給用戶的價值就會提升，會不斷有更多的用戶被吸引進來，所謂的雪球效應會不斷滾下去。這位觀眾提的問題沒有錯，如果流動性降低，它的吸引力也會降低。但Minterest設計的初衷，在啟動階段時就會讓這個雪球滾動起來，因為它的機制是把MNT的通證回購進來，返還給我們的用戶，這跟其他協議是不同的地方，這種設計可以保證這種網絡效應不斷運行下去。社區用戶：黑客導致的黑天鵝事件層出不窮，在安全性上，Minterest這邊是怎么保證的？JoshRogers：通常在DeFi協議當中，出現這種漏洞，或者被黑客攻擊，是由于他們沒用好的預言機服務。一旦他們獲得價格信息的來源是單一的，就非常容易被操縱，被黑客利用。Minterest主要用的預言機服務平臺是Chainlink，剛剛Chainlink的總經理DavidPost也做了簡短的演講。Chainlink是這個行業最大的服務商，Aave使用的也是Chainlink的服務。目前Aave還沒有遇到過這樣的漏洞攻擊事件，其中一個非常關鍵的因素，就是因為他們也是使用Chainlink的服務。Chainlink使用的機制是完全去中心化的預言機服務機制，會從每一個細分市場、交易所獲取通證價格的信息，被攻擊的成本會非常高。這就像你需要像滅霸一樣，集齊五個戒指，才可能做到這樣的事情。Minterest創建伊始，就把安全放在我們最重要、最頂級的考慮因素中，我們雇傭了三家安全公司來審計我們的代碼，現在我們也在進行一次非常大型重要的審計當中，因為第一季度Moonbeam就要開始上線。接下來還有兩家非常重要的安全公司，會對我們的代碼進行審計，我們在安全審計上花了超過70萬美元，我們花了非常大的精力和資金來保證我們的安全性。社區用戶：Minterest現在的產品進展和接下來的市場推廣計劃是？JoshRogers：首先，Minterest有一個非常龐大的市場營銷團隊，這個團隊由13個人組成，其中7位是全職員工，加上6位固定的長期兼職員工。接下來也會發布Minterest的大使計劃，包括在中文社區，希望大家可以積極踴躍參與，這也是我們這個協議發布策略的一部分。前面我們說到，想從雪球效應/網絡效應開始，提升大家對Minterest的認識，增加它在市場上的存在感。目前協議計劃在3月份發布，現在一切都是按照我們的計劃表在進行。協議本來有可能提前發布，但我們還是希望盡可能地在保證協議安全性的前提下，按照我們的時間表完成所有的審計再進行發布。我們已經完成了前期私募籌管，下周會進行社區通證分配，包括流動性啟動時的活動。3月份協議上線后，接下來會進行通證代碼的上市。因為我們需要完成這個通證功能的設置，將來需要使用這些通證完成協議參與、質押以及投票治理。

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