SEC對Uniswap團隊進行調查，DeFi將迎來監管新時代？_SEC:DeFinity

目前，美國證券監管機構正在調查最大的去中心化加密貨幣交易所(DEX)背后的開發公司。上周五，《華爾街日報》率先報道稱，美國證券交易委員會(SEC)正在對UniswapLabs進行民事調查。據《華爾街日報》報道，“知情人士”表示，執行律師正在尋求有關如何使用Uniswap以及其背后的團隊UniswapLabs如何營銷該平臺的信息。UniswapLabs的一名代表告訴《華爾街日報》，該公司“致力于遵守那些管理我們行業的法律法規，并向監管機構提供信息，幫助他們進行任何調查。”更廣泛地說，這一消息表明，SEC最近對于DeFi(去中心化金融)的姿態正在從言論轉化為行動，這預示著一個新的監管時代即將到來。監管部門的信函

DelphiLabs的總法律顧問GabrielShapiro表示，專注于加密貨幣的律師們一直在等待DeFi監管行動的到來。他表示：“關于DeFi項目如何開始收到SEC的信函和其他監管機構的質詢，該領域的律師們已經意識到這一點，并對此談論了大約一個月，而且這正變得越來越公開。”據《華爾街日報》報道，除了對Uniswap進行調查外，SEC的執法部門最近還向多家DeFi初創公司發出了信函，作為審查加密貨幣借貸服務的一部分。HarterSecrest&EmeryLLP律師事務所專攻區塊鏈的律師SarahBrennan表示，這些新進展可能標志著，在SEC的新時代，一個更大的執法主題開始到來。Brennan表示：“我的感覺是，這是一場大掃蕩的一部分，類似于2018年1COs發生的情況。”DeFi正變得越來越大

美國SEC起訴芝加哥地區加密公司非法出售代幣:金色財經報道，根據9月14日的一項法律訴訟，美國證券交易委員會指控Chicago Crypto Capital關于BXY代幣150萬美元的首次代幣發行（ICO）存在虛假陳述，并且未注冊證券發行。該機構正在尋求追繳或歸還所有投資者的資金，并進行處罰。（The Block）[2022/9/15 6:57:04]

目前，監管機構尚未就DeFi(去中心化金融)領域和如何監管DEXs(去中心化交易所)作出明確規定。去年，SEC委員HesterPeirce表示，她預計DeFi將“挑戰”該機構的監管方式，但尚不清楚該領域何時會發展到足以吸引監管機構的注意。Peirce當時說道：“這一領域發展得很大，但仍然是相對的。因此如果該領域發展得更大，我認為你會看到更多的監管關注，但這并不是說現在該領域沒有吸引任何監管關注。”Peirce是在2020年9月發表上述言論的，當時DEX的交易量打破了紀錄，超過300億美元。到今年5月份，DEXs的交易量達到了近1630億美元。簡而言之，DeFi變得越來越大，而且Uniswap走在了最前面。

Ripple指責美國SEC試圖“壓制公眾對其專家意見的批評”:7月11日消息，Ripple案的被告指控美國SEC對專家報告采取“極端立場”。在最近寫給法官Analisa Torres的一封信中，他們聲稱原告試圖壓制任何“實質性批評”。

5月底，Deaton律師事務所的律師John Deaton提交了一份動議信，請求法官允許他代表數萬名XRP持有者提交一份摘要。在此之前，SEC的專家證人Patrick B. Doody剛剛準備了一份關于XRP持有者購買動機的報告。

Deaton表示他打算提交道伯特動議排除不合格的證據呈現。Hogan & Hogan律所的律師Jeremy Hogan表示，這一動議“意義重大”，因為打擊專家將使證明其案件更具挑戰性。

6月9日，美國最高法院否決了SEC的動議，即封存其對法庭之友參與道伯特訴訟請求的反對函，理由是SEC試圖封存的內容超出了必要范圍。6月15日，SEC提交了修改建議，以證明該專家證人沒有受到“進一步的威脅”和“騷擾”。然而，被告聲稱，SEC試圖“壓制公眾對其專家意見的批評”。（U.Today）[2022/7/11 2:05:03]

Coinbase刪除引發市場猜測SEC可能批準比特幣ETF的推文:9月29日消息，Coinbase曾在推特轉發官方博客，稱“Coinbase報告：預計加密基金將增長以及美國SEC將很快批準ETF”。然而，這條推文在引發有關SEC可能于10月批準比特幣ETF的猜測后很快被刪除。有人認為，最近刪除的推文可能暗示美國首個加密ETF將獲得批準。（CoinGape）[2021/9/29 17:14:40]

上圖：各大DEXs的月度交易量變化趨勢(今年9月份的交易量數據截至9月7日)。圖源：TheBlock監管信號

隨著DeFi不斷發展之際，GaryGensler升任SEC主席。作為麻省理工學院(MIT)區塊鏈課程的前講師，許多人認為GaryGensler是一位更有見識的監管者，或許對新興的技術秉持支持態度——但這也意味著他知道哪里正在發生缺乏投資者保護的活動。

富達投資督促美國SEC盡快批準其比特幣ETF:9月15日消息，富達投資(FidelityInvestments)在一次非公開會議上敦促美國證券交易委員會(SEC)批準其比特幣交易所交易基金(Bitcoin Exchange-tradedfun)。文件顯示，富達數字資產(Fidelity Digital Assets)總裁Tom Jessop等高管9月8日與SEC官員進行了視頻通話。根據會議的陳述，他們列出了監管機構應該批準這一擬議產品的理由，包括投資者對虛擬貨幣的興趣增加，比特幣持有者數量增長，以及其他國家存在類似基金。[2021/9/15 23:25:51]

美SEC主席GaryGenslerGaryGensler曾暗示，DeFi可能是他優先考慮的對象之一。上個月初，他在阿斯彭安全論壇(AspenSecurityForum)上發表演講，稱加密貨幣缺乏投資者保護，并將這一領域稱為“狂野的西部”(theWildWest)。他專門針對加密貨幣交易所，即不管是CEXs(中心化交易所)還是DEXs(去中心化的交易所)，如果這些交易所支持可被視為證券的代幣(Tokens)，就可能涉及證券法。隨后，SEC宣布了其在DeFi貨幣市場中達成的首個和解協議：此前，SEC指控GregoryKeough、DerekAcree和他們的公司區塊鏈CreditPartners在2020年2月至2021年2月期間通過DeFi貨幣市場以未注冊的方式發行和出售證券類代幣。SEC指控稱，他們通過DeFi貨幣市場出售了超過3100萬美元的mTokens和DMG代幣。該和解協議要求GregoryKeough和DerekAcree向投資者支付12,849,354美元，并分別處以15萬美元的罰款。該和解協議達成幾天后，SEC主席GaryGensler在接受《華爾街日報》采訪時呼吁對DeFi進行監管。他表示，那些獎勵參與者有價值的代幣或類似激勵措施的DeFi項目仍可能受到監管，因為項目背后往往有一群核心開發者。律師SarahBrennan表示，DeFi行業應該認真對待GaryGensler所說的話，而且Uniswap的調查報告表明，他是動真格的。Brennan說道：“根據最近的聲明，特別是Gensler在阿斯彭安全論壇之前的言論，我確實認為這是件大事。我們應該預計，Gensler領導下的SEC將是一個強硬的監管機構，無論是在影響力方面，還是在執法方面。”早期階段

聲音 | Jake Chervinsky：美SEC“第二階段”的加密執法對該行業來說是痛苦而緩慢的折磨:據CCN消息，Kobre&Kim LLP的政府執法辯護和證券訴訟律師Jake Chervinsky近期針對此前美國SEC對加密貨幣初創公司CarrierEQ Inc.（也稱為Airfox）和Paragon Coin Inc.的處理發表看法。Chervinsky說：“這是SEC的一個經典策略，被稱為“執法指導”。對于一個需要一套明確的規則，而不是拼湊而成的命令的行業來說，這可能會讓人深感沮喪。但監管機構喜歡這種處理手段，因為這讓他們可以自由地行使自由裁量權。SEC并不想在法庭上檢驗不確定的法律理論。如果他們在一個大問題上失利——比如代幣是否是證券——這可能會破壞他們對整個行業的執行策略。避免這種結果的最好方法是什么？讓規則含糊不清……如果我是對的，這所謂的‘第二階段’一點都不好玩——這是一個緩慢而痛苦的折磨，SEC會一次一個地清理加密空間。在某種程度上，這是正確的方法——證券法只是一部分，SEC還可以悉數來一遍稅收、反洗錢、制裁等種種法規。”[2018/11/18]

但正如DeFi借貸市場Compound的總法律顧問JakeChervinsky在一條推文中指出的那樣：“(對Uniswap的)調查并不意味著對不當行為的指控，這只是SEC收集信息的方式。”

對Uniswap的調查目前只是要求UniswapLabs的開發者自愿提供信息，并沒有發出傳票。雖然這項調查來自執法部門，但還不是針對DEX的執法行動。Chervinsky在推特上說道：“(目前)大家也不應該太過擔心。”DelphiLabs的總法律顧問GabrielShapiro也表示，任何行動都可能需要很長時間。SEC對Uniswap相關信息的尋求意味著，接下來的對話是關于DeFi領域是如何運作的，然后才是是否有不當行為發生以及進一步的和解問題。如果SEC決定采取強制措施，和解談判將需要很長時間。可能需要幾個月的時間才能達成一項決議，該決議將為對其他DeFi項目的調查定下基調。SEC也可能主要是想通過向Uniswap這個DeFi領域最大的參與者之一征求信息，以此來跟上這個正在快速增長的領域。但是，即便SEC在調查之后沒有采取執法行動，SEC的調查也會使DeFi項目付出代價。正如ShapeShift創始人ErikVoorhees在推特上指出:“應該強調的是，當監管機構‘收集信息’時，這意味著數百萬美元的法律成本和數百萬美元的目標生產力損失。如果沒有發現違規行為，監管機構不會對其行為進行賠償，甚至也不會道歉。”

**本文僅代表原作者觀點，不構成任何投資意見或建議。

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