從DeFi轉向NFT和游戲：數據分析鏈上價值流結構性改變_EFI:NFT

Odaily星球日報譯者|Moni

本文將分析近期DeFi領域所呈現的價值主張，以及NFT和游戲的激增對鏈上價值流產生了怎樣的影響，另外還將專注于分析以太坊和BSC的DeFi格局，以及OpenSea和AxieInfinity等dApp。從去年六月開始，DeFi行業就出現了巨大的價值流動，但價值是如何從一個點流向另一個點的呢？DeFi的價值還在嗎？我們知道以太坊在總鎖倉量方面仍然保持領先地位，但其他區塊鏈是否會對價值流產生影響？還有NFT的爆炸式增長是否也會影響價值流走向？本文撰寫時，DeFi總鎖倉量達到1890.5億美元，其中1627.9億美元鎖定在6個區塊鏈中，從7月23日到9月5日，DeFi總鎖倉量增長了75%，一度飆升至1950億美元峰值。實際上，鎖倉量大幅增長是在近期發生的，比如以太坊總鎖倉量在過去兩個月增長了680億美元，而Solana和Avalanche這兩個區塊鏈的總鎖倉量也在這段期間內從數千萬美元飆升到數十億美元。

但問題是，如此高的鎖倉量是否轉化為價值？似乎沒有。雖然鎖倉量是評估DeFi狀態的最重要指標之一，但卻無法較好地評估價值流向，鎖倉量完全依賴于標的資產，反而給價值流向提供了一個錯誤的角度。舉個例子，ETH持有人可能將其鎖定在Aave中的ETH作為抵押品借入一些USDT或USDC，然后，此人去Uniswap進行套利交易并將穩定幣換回ETH，最后在Curve中借出ETH或Compound。在這個過程中，我們發現鎖定在相關dApp和協議中的價值都出現了增長，但是，鎖倉量并沒有發生太大變化。價值流：以太坊DeFi

Lookonchain：過去10小時內多個巨鯨地址出售GRT:7月4日消息，據 Lookonchain 監測，0xde32開頭巨鯨地址在過去 7 小時內向 Binance 存入 600 萬枚 GRT (約合 77.6 萬美元)，并通過另一個錢包在 DEX 上出售 75 萬枚 GRT(約合 10 萬美元)。目前，該鯨魚錢包中仍持有 322 萬枚 GRT（約合 41.6 萬美元），并質押了 2530 萬枚 GRT（約合 325 萬美元）。

此外，另兩個巨鯨地址也在 10 小時前向 KuCoin 存入 680 萬枚 GRT(約合 88.6 萬美元)。[2023/7/4 22:16:59]

在談到DeFi時，以太坊無疑是最受人關注的區塊鏈，也是目前鎖倉量最高的區塊鏈，因此分析以太坊網絡的主要活動顯然更有意義、更具代表性。但鑒于上述原因，我們在此不過多研究鎖倉量指標，而是要重點探尋鎖定在DeFi協議中代幣供應情況，這是因為鎖倉量往往會受到ETH美元價格波動的影響，所以根據基礎資產供應量分析可以較好地反映出價值增長情況。首先我們來看是封裝Ether——WETH，該代幣供應量已經有了明顯增加，從2020年7月到2021年5月，我們可以觀察到鎖定在以太坊DeFidApp中的WETH供應量穩步上升，也說明WETH價值有所增加，這主要是因為以下三個原因：1、出現大量基于WETH的流動性交易對2、連接到其他區塊鏈的便利性提升3、成為交易NFT的主要資產雖然從2021年5月到7月期間這種上漲趨勢有所減緩，不過之后又快速恢復到高位。總體來看，以太坊DeFi領域里的WETH供應量增加可以證明價值增加。

a16z生物+健康基金與Bassett合作利用數字醫療技術:金色財經報道，Andreessen Horowitz(a16z)生物+健康基金今天宣布與紐約州中部的綜合醫療保健系統Bassett Healthcare Network建立戰略合作伙伴關系。這項合作旨在利用a16z投資組合公司的數字醫療技術，通過Bassett Healthcare Network解決向農村患者群體提供高質量醫療服務的不平等和系統性挑戰。Bassett醫療集團和a16z已經為這種合作關系成立了一個執行委員會，以探索創新技術和平臺，調整優先事項，并監督相關技術改造的實施。（businesswire）[2022/11/8 12:30:19]

接下來，讓我們把注意力轉移到DeFi領域里的穩定幣——穩定幣在DeFi中被廣泛用于風險管理“單位”，雖然穩定幣不會給持有人帶來太具吸引力的收益，但卻有助于降低DeFi產品相關風險，比如“無常損失”和價格波動等。目前DeFi領域里幾個最重要的穩定幣包括USDC、USDT和DAI。

通過分析，我們可以看到2021年第一季度穩定幣供應量出現了大幅飆升，盡管增長曲線表現的都不太規則，但可以看出增長趨勢與WETH供應量增長趨勢基本同步——就USDC而言，以太坊區塊鏈上的USDC供應量顯著減少，但由于USDC在Solana和其他區塊鏈上發行量有所增長，因此USDC的整體供應量穩步增加。從另一個角度來看，雖然DeFi整體價值保持上漲，但以太坊上的DeFi價值卻正在發生轉移。

蘇州高鐵新城實現首筆跨試點城市數字人民幣結算:金色財經消息，近日，落戶于蘇州高鐵新城的蘇州渾元金科科技有限公司使用數字人民幣對公錢包向在廈門（第三批數字人民幣試點城市）的合作企業支付了13153.44元人力資源服務費，蘇州高鐵新城數字人民幣應用在跨試點城市間取得實質性突破。

此次對公賬戶轉賬不需要通過銀行的虛擬賬戶，系統直接轉賬給收款方的對公錢包，并且融入了數字人民幣付款模塊的財政支付系統，使支付在安全性、穩定性和易用性上得到有效提升。（央視網）[2022/9/15 6:56:38]

就USDT而言，我們能夠觀察到Tether供應量一直在dApp之間轉移，這意味著價值并沒有“流出”DeFi領域。

最后，以太坊區塊鏈上頂級DeFidApp原生代幣供應量都保持了穩定增長，同樣表明價值并沒有“以相當大的方式”從DeFi領域里流出。

然而，DeFi價值的確出現了“流出”跡象，這是因為NFT和游戲兩個垂直領域興起。NFT價值流分析

8月NFT交易量創下歷史新高，交易額高達52億美元。與DeFi一樣，90%的NFT交易量發生在以太坊區塊鏈上，其中最引人注意的就是NFT市場OpenSea，因此我們將專注于這個特定的市場。OpenSea允許用戶以不同的貨幣交易NFT，個人用戶可以使用ETH、WETH、USDC、DAI和Polygon(MATIC)交易他們想要的作品，其中99.7%的交易使用的是ETH或其封裝版本WETH。

Celer Network重啟cBridge前端UI:8月18日消息，Celer Network發推稱，現已重啟cBridge前端UI。此前，cBridge遭到DNS劫持攻擊。Celer Network回應cBridge DNS劫持攻擊事件稱，本次攻擊導致北京時間8月18日3:45至6:00期間部分使用cBridge的用戶被引導至惡意智能合約，在此次事件中承受損失的用戶Celer將進行全額賠付。[2022/8/18 12:33:52]

此外，通過分析2021年在OpenSea上交易的ETH、WETH和USDC的數量，我們還發現這些資產使用量據出現明顯激增。

NFT領域里的ETH或WETH數量大幅增加，這表明NFT用例開始增多。值得一提的是，DeFi中的ETH在今年五月份出現下降，與此同時NFT中的ETH使用量卻出現上升，這說明NFT市場的增長是有機的。

此外，通過分析使用量趨勢，我們還發現了一個有趣的模式。在5月底時，與DeFidApps互動的交易數量驟減，而涉及游戲和NFTdApps的交易數量卻大幅增加。從代幣的角度來看，價值整體流動似乎沒有改變，但很明顯，重點已經從DeFi轉移到了其他領域，也就是NFT和游戲。

GoPlus Security安全服務已整合zkSync生態系統:7月15日，據官方推特，GoPlus Security宣布與zkSync集成，將為zkSync生態系統提供多種安全服務，包括Token安全檢測API、惡意地址庫API、NFT安全檢測API等。利用GoPlus Security API提供的數據，zkSync用戶可以有效避免風險Token、虛假NFT，或與惡意地址互動。通過gopluslabs.io官網或通過集成了GoPlus Security系列API的平臺，比如DEX、跨鏈橋或行情查詢工具等，完成各種安全檢測，這將提升zkSync生態系統的整體安全性和用戶體驗。[2022/7/15 2:16:07]

盡管價值在某種程度上從DeFi流向了NFT，但似乎這兩個垂直領域都在“獨立”產生價值。從上文分析的OpenSea內部ETH供應量中可以看出，NFT垂直領域產生的價值是有機的。另外在DeFi中，一些最常用代幣的供應量似乎沒有出現任何大幅下行趨勢，這表明NFT使用率更高。NFT帶來的價值主張可能暗示市場投資視角正在發生變化，而不是僅僅是價值從一個類別轉移到另一個類別，更表明投資者愿意使用ETH來購買NFT——總而言之，DeFi價值一如既往增長，而NFT從8月份開始已經產生價值流。接下來，我們將重新審視另一個產生大量價值的垂直領域，即：游戲。“邊玩邊賺”游戲橫空出世

與NFT發生的情況類似，基于區塊鏈的游戲最近也取得了很大的成功，其中最值得關注的就是“邊玩邊賺”這一創新類別，我們將在本文中重點介紹AxieInfinity。AxieInfinity一直是“邊玩邊賺”游戲領域里的先驅，今年四月下旬轉向Ronin側鏈，但同時與以太坊依然保持著非常密切的聯系。所有AxieInfinity代幣，無論是ERC20還是ERC721，都托管在Ronin側鏈上。因此，如果玩家要玩游戲，就需要將ERC-20代幣轉移或橋接到Ronin側鏈，這一趨勢可以通過分析Ronin橋接中ETH凈流量清楚地看出，也因此看出價值開始向AxieInfinity生態系統轉移。

從上圖中可以看出，ETH凈流入為正，表明在Ronin側鏈流入的ETH數量超過了側鏈流出的數量，由此可以看出，價值正在集中在這個網絡中。事實上，出現這種趨勢并不令人意外，AxieInfinity是整個區塊鏈游戲行業中參與度最高的游戲，日均用戶超過150萬，自6月以來，月收入也一直處于領先位置。分析AxieInfinity指標可以證明dApp產生的價值主張，自5月以來，這款游戲交易數量超過510萬筆，交易總額超過21.5億美元，交易者數量超過930萬。與NFT一樣，區塊鏈游戲價值增長似乎也是有機的，為了進一步澄清這種情況，值得回顧另一個區塊鏈：BSC。價值流：BSCDeFi

BSC是鎖倉量第二大的區塊鏈，目前鎖倉量約為220億美元，也是常用DeFidAppPancakeSwap選擇的區塊鏈。總體而言，BSC為評估區塊鏈行業內價值流動提供了另一個不錯的選擇。BSC網絡中用于DeFi目的的主要資產是BNB(WBNB)，從2021年初到5月中旬基本上呈現增長態勢，但之后出現下滑，目前供應量已經較5月水平下降了約33%。

如果將穩定幣作為變量考慮在內，我們也觀察到類似的下跌趨勢。5月中旬，可能受到Venus清算事件的影響，BSC中的穩定資產供應量突然出現了大幅下降。總體而言，BSC網絡中的穩定幣供應量雖然從2021年1月到5月都在增長，但之后出現了較大下跌。

如果要對BSC的DeFi狀態進行分析，就不得不提PancakeSwap，目前PancakeSwap的鎖倉量約為92.2億美元，占到BSC網絡總鎖倉量的42%。下圖展示了CAKE供應量的增長，表明PancakeSwap占據了BSC網絡上的大部分價值，類似于WETH在以太坊中的情況。

值得注意的是，在PancakeSwap中交易量最大的十個交易對中，有三個具有“游戲元素”，因此也加強了BSC中的GameFi價值主張。此外，就像在以太坊一樣，在BSC中，GameFi運動也吸引了成千上萬用戶進入游戲dApp。我們清楚地發現5月份BSC中與DeFidApp相關的交易數量有所減少，但在NFT和游戲交易數量卻出現激增，其中游戲交易量增速尤為明顯。

通過分析最近幾個月推出的新dApp，我們發現游戲dApp數量開始增多，自6月以來，NFT和游戲dApp數量一直在上升。另一方面，DeFidApps推出的數量明顯減少。雖然現階段還沒有對價值流構成太大影響，但至少可以從中看出行業價值主張和一些最新趨勢。

盡管游戲交易量與DeeFi交易量之間仍然存在“數量級”差距，但用戶偏好已經開始從DeFi轉向游戲。此外，雖然在以太坊中沒有明確證據表明價值正在從一個垂直類別轉移到另一個垂直類別，但在BSC中，這種轉移趨勢還是非常明顯的。結論

總體而言，DeFi已成為與NFT和游戲等其他類別交互的最常用“網關”之一，并在交互過程中產生價值。以太坊鎖倉量依然保持了領先位置，在某種程度上，DeFi價值開始受到NFT和游戲兩個垂直類別爆炸式增長的影響。此外，通過分析OpenSea，我們發現以太坊鏈上NFT產生的價值似乎是有機的，NFT正在帶來投資范式轉變，越來越多的投資者愿意使用ETH購買NFT；而通過分析AxieInfinity，我們發現區塊鏈游戲同樣產生了巨大價值。更重要的是，區塊鏈游戲能夠自己產生價值，并不依賴于從一個垂直類別到另一個垂直類別的價值轉移。總而言之，通過分析一些指標，我們可以更清楚地了解區塊鏈行業中呈現的價值主張。盡管當前最火爆的兩大趨勢是NFT和游戲，但DeFi也在創造價值。坦率地說，以太坊中的NFT和游戲產生了真正有機的價值，這確實是一個積極信號。隨著NFT發展愈發鞏固，以及新一批區塊鏈游戲的推出，行業又將迎來更大創新，因此進一步觀察后續的鏈上價值流向肯定會非常“有趣”。

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