VC的野望：NFT能否真正主流化？ | N-POWER_NFT:Project Inverse

9月3日下午，《N-POWER第一屆OdailyNFT線上加密論壇》成功舉行。本次活動邀請到多個熱門鏈游項目、加密藝術交易平臺、新生態公鏈、知名投資機構等參與活動，揭秘市場投資趨勢，展望NFT生態前景。圓桌論壇環節主題為《VC的野望：NFT能否真正主流化？》，邀請到五位行業嘉賓進行討論，分別是：高樟資本CEO范衛鋒、GGVCapital執行董事羅超、火鳳資本合伙人陳悅天、MulticoinCapital合伙人MableJiang、紅點中國VPYikai。范衛鋒認為，NFT之所以會成為風口，主要得益于全球金融環境，市場尋找另類資產進行炒作，NFT適時地出現在這個時間窗口，迎合資金炒作需求。此外，NFT也可以成為新生產力，對內容產業帶來生產關系重塑。不過，范衛鋒指出目前NFT并沒有真正做到破圈，其熱度與今年二、三月份大致相同，“NFT如果要破圈，中國或全球用戶量必須要真正的大幅增加，要有現象級產品誕生，目前還沒有看到。”Yikai表示，NFT并不是突然走熱的，此前《NBATopShot》等一系列出圈事件早已為今日的爆火埋下伏筆；此外，以太坊等生態繁榮，出現了大量的應用也是推動NFT走熱的推動力。Yikai補充介紹說，自己比較看好NFT在Metaverse領域的應用，以及兩者的結合。“未來Metaverse一定可以在不同的幾個平行宇宙之間自由切換，互相之間是可以打通的場景，并不是說由一到兩家大廠把持整個入口。”MableJiang表示，NFT的一大特色是，可以讓很多人擁有同一個作品的碎片，流轉損耗非常低，對于建立社區和發展粉絲經濟，是非常有幫助的。另外，關于NFT的應用路徑，Mable認為不僅限于文娛領域，鏈上信譽系統可以通過NFT來解決。對于NFT發展困境，Mable認為開發者還是應該努力提升用戶體驗。陳悅天表示，NFT技術解決了文化內容產品從消費屬性變成資產屬性的需求，因此走熱。他解釋說，以前內容產業存在很大的問題是，內容生產過程中無法估值；但NFT通過市場交易的手段，在內容被生產出來的第一天，就可以獲悉價值；并且NFT把內容產業里的核心產品從消費者端的消費行為，變成了資產持有行為。羅超表示，NFT價值由不同的部分組成：一是內在價值，創造NFT所產生的交易成本、服務器成本、團隊成本；二是使用價值，NFT會用在游戲道具、交易屬性的成本；三是溢價，主要來源于投機和稀缺性。“不可否認的是，NFT早期價格推升，以及最早引起大家關注的時候，更多是由第三個價值產生的。”羅超進一步解釋，對于投機引發的財富效應，可以讓更多的人關注NFT本身的使用價值和內在價值。

報告：DeFi替代CeFi成為VC的最愛:金色財經報道，在加密行業融資方面，本周是平靜的一周。向加密貨幣初創公司提供的資金略低于9100萬美元，與前一周的2.54億美元相比大幅下降。

根據CoinGecko最近的一份報告，本周的大部分現金交易流向了去中心化金融(DeFi)、區塊鏈基礎設施和NFT公司，這一趨勢在過去一年中一直保持一致。該報告強調，到2022年，DeFi公司獲得的融資額是2021年的三倍多，是該行業2020年融資額的41倍。相反，集中融資(CeFi)資金已降至其2021年鎖定資金的不到三分之一。熊市條件并沒有阻止DeFi資金進入DeFi。

CoinGecko的增長助理Lim Yu Qian表示，“隨著行業的成熟和鏈上參與者數量的增加，這可能表明DeFi將成為未來幾年加密行業新的高增長領域。相比之下，CeFi資金的減少可能反映了該行業達到一定程度的飽和。”[2023/3/6 12:43:46]

以下為圓桌討論實錄，由Odaily星球日報整理：風答：首先，請各位嘉賓進行簡短的自我介紹。YiKai：大家好，我叫YiKai，來自紅點中國。我們1999年在美國成立，主要投的方向是企業服務；紅點中國于2017年開始在國內募資，對于區塊鏈和NFT等比較前沿的新鮮事物也一直保持密切關注。陳悅天：大家好，我是火鳳資本的陳悅天。火鳳資本是一家新成立的投資公司，現在在做一個2億人民幣的人民幣基金，主要投資方向是早期天使輪、種子輪項目，投資領域是青年文化、內容衍生出來的社區消費品以及下一代社交網絡。下一代社交網絡，包括Metaverse、區塊鏈還有一些新的社交類產品，NFT算是這個領域一直有的方向，跟Metaverse結合得比較深。我自己也比較關注NFT，并且也買了一些NFT，今天跟大家聊一聊。MableJiang：大家好，我是Mable，跟Odaily也是老朋友了，第一次是作為VC來參與活動。MulticoinCapital是一家比較去中心化的機構，在美國德州、紐約、中國上海和杭州都有辦公室。目前我們管理兩支基金，一支主要投早期的，偏傳統私募一點的風投基金；另外一支是我們的對沖基金，主要在加密領域參與有流動性的資產。只要是跟這個行業相關的，比如web3.0、開放金融，都是我們比較關注的領域。在過去的三四年里，從底層基礎設施到中間件、鏈上的企業服務，還有一些應用等等，我們都有所涉獵。羅超：大家好，我是GGV的羅超，主要關注領域是娛樂科技和物聯網這兩個大板塊。我覺得NFT包括一些Mateverse項目，目前和娛樂科技的結合很深。我們基金有21年的歷史，目前有兩支globe團隊，在上海、北京、新加坡等地有5個辦公室，支持以東南亞、大中華區為主的創業者，早期和中期以成長為主。今天我更多是抱著學習的心態，過來聽一下各位大咖的介紹，謝謝大家。范衛鋒：大家好，我是范衛鋒，來自高樟資本。我自己以前一直是在產業里邊做各種內容，從報紙、雜志、廣播、電視、網站，都做了一遍，后來做投資，專注投資內容生態。從微博時代到公眾號時代，再到短視頻、直播，以及今天的虛擬偶像等等這些東西。我們把NFT看成是內容商業到了一個新的技術變化周期，所以對我們來說會是一個重點看的領域，我們也投了一些做NFT的公司。今天主要以學習為主，來聆聽各位大咖的分享。Q1

LINE旗下加密貨幣子公司LVC宣布將在日本出售LINK（LN）:日本社交媒體巨頭LINE旗下加密貨幣子公司LVC 4日宣布，LINE的原生虛擬貨幣“LINK（LN）”將開始在日本出售。LINK是LINE Token Economy構想中利用到的虛擬貨幣。到目前為止是在除日本以外的全球交易所“BITFRONT”進行交易。

據悉，這是LINK首次在日本交易，6日開始LINK將在國內交易所“BITMAX”進行交易。截至目前，BITMAX支持的虛擬貨幣增加至6種，其他5項資產分別是BTC、ETH、XRP、BCH以及LTC。（Coinpost）[2020/8/4]

風答：在區塊鏈的應用上，NFT可以說是最受主流視野關注的，加密藝術、鏈游等領域出現了不少領軍項目，一些藝術作品甚至頭像拍出天價，互聯網大廠也紛紛布局，不少主流VC也在積極關注這個賽道，為什么它會成為今年的一個細分風口，請各位嘉賓從不同的角度解析一下。YiKai：我關注NFT相對來說比大家晚一些，差不多是去年夏天才關注到的。當時主要是幾個爆款產品，比如《NBATopShot》、《Decentraland》一些標志性事件的出圈。今年大家普遍看到NFT具有非常大的破圈力量。為什么是這個時間點？我個人理解是，過去幾年，一些預熱和標志性的事件發生，包括傳統藝術家和拍賣行，他們做這個事情已經有一段時間了。另一方面，像以太坊等公鏈做得越來越完善，圍繞這個生態，也有大量應用，應用的繁榮也是很重要的一點。我覺得今年夏天的出圈事件，離不開大家過去五六年來的厚積薄發，這是我個人的理解。陳悅天：最近NFT走熱，跟它本身的商業模式、經濟循環完整建立起來是有關系的，藝術圈也在逐步接受這個事。內容產業很大的問題是，內容在生產過程中，大家不知道這個東西的價值。但NFT通過市場交易的手段，在內容被生產出來的第一天，大家就知道了它的價值。它是把內容產業里的核心產品從消費者端的消費行為，變成了資產持有行為，我覺得這是很底層的改變。舉個例子，泡泡瑪特出現之前，玩具就是玩具，玩具是一個功能性產品，買回來就是給小朋友玩的，不會出現收藏現象，也不會出現交易現象，不會認為這個東西是資產。八十年代、九十年代生產的游戲卡帶、游戲主機，大家都認為這是功能性產品，買來就是用的，不會想到二十年后竟然有人要去買中古游戲機/游戲卡，它開始體現出資產屬性。所以我覺得NFT技術解決的是，文化內容產品從消費屬性變成資產屬性的需求，所以它一下子就熱了。大家覺得NFT不光可以消費內容產品，同時可以交易。我消費了內容，還有很多的留存價值，可以賣掉；甚至說如果我的眼光好，未來可以賣更多的錢。所以說NFT憑空創造出來了一個市場，我覺得這是它熱起來的原因。MableJiang：我真正的入行是2017年底、2018年初，那時候《加密貓》很火，但那時候大家都覺得這是一個炒作收藏品的概念。當時的邏輯是，這個卡包本身可以資產確權。普通游戲你原來花錢只能玩它，但鏈游的資產變成了玩完之后可以賣，這個邏輯當時大家覺得很好。真正到了2020年，出現幾個關鍵點。首先，明確一下什么是NFT？NFT就是一個元數據的容器。用抽象的概念來說，它能夠包裹的可以是鏈上行為，可以是商業邏輯，可以是某些資產，還可以是金融世界里比較常見的非標資產。2020年隨著DeFi的興起，大家對各種代幣池子都習以為常。但是，有一些金融資產，比如固定利率調期，你需要表示它的日期，沒辦法用標準化的ERC20表示。所以，大家會開始思考怎樣通過NFT的方式，解鎖更多的資產流動性。其次，過去十年互聯網產生了粉絲經濟。跟傳統藝術以及現代數碼藝術不一樣的是，以前大家比較注重稀有性、唯一性，但在我看來，今天的創作者們更希望自己擁有廣泛的受眾，這樣你才能建立更廣泛的共識。尤其當這個世界都是電子時，所有東西都可以分叉，唯一稀有的其實是大家的關注。NFT做到的一點是，可以讓很多人擁有同一個作品的碎片。它的整個流轉損耗非常低，這對于建立社區和粉絲，是非常有幫助的。綜上所述，NFT確實應該已經到了會火的時間節點。范衛鋒：在互聯網生態，很多時候，你生產的內容放到平臺之后，跟你就沒什么關系了；特別是二次分發以后，就更加沒關系了。所以市場一直在尋找，也期待對內容產業帶來生產關系重塑的新生產力，這是第一點。其次，整個金融市場在目前的貨幣環境下，大家一直在尋找各種另類資產。沒有現金流的資產，要比有現金流的資產更容易產生泡沫，也更容易被炒作。所以有些高度風險偏好的資金，或者高度相信突破性技術創新的資金，都在尋找這樣的品類。NFT適時地出現在這個時間窗口，我覺得這是一個天時地利。一季度末我們投了一個NFT交易平臺，也有了更多的感性認知。我剛剛特意去搜了一下NFT，其實它沒有真正破圈，它在美國谷歌上的熱度低于2月份；從全球來看，現在剛剛恢復達到了2月、3月的熱度。如果要破圈，還是要看到中國或全球用戶量真正的大幅增加，要有現象級產品出來，目前還沒有看到，我們也期待有這樣的東西。羅超：我補充一下，我們今天在看待NFT價值的時候，要注意NFT的價值由很多不同的部分組成：一是它本身的內在價值，創造它所需要產生的交易成本、服務器成本，以及創造它的團隊成本，要cover這些攤銷成本；二是使用價值，它會用在游戲道具、交易屬性的成本；三是溢價，一部分來源于它的稀缺性，另一部分就是投機。不可否認的是，NFT早期價格推升以及最早引起大家關注，更多時候是由第三個價值產生的。第一波價格上漲，里面投機的成分很大，但因為這波投機造就的財富效應，讓更多的人關注這個領域，也讓更多人看到了NFT本身的使用價值。比如NFT是具有互通性的，在道具的遷移、賬號的遷移等領域當中，會產生額外的溢價。因為在原來更封閉的體系當中，這些東西并不能得到互通。由于NFT財富效應，吸引了更多的關注點，同時讓大家反過來關注它本身的使用價值和內在價值，我覺得這是帶來的很大的益處。除了投機之外，還是有宏觀因素驅動這個市場的，比如央行放水，這個過程中需要找到更好的資產。在這其中，NFT作為很不錯的資產被大家關注，并且接受洪水漫灌，成為一個蓄水池。相比2017年，目前交易體系更成熟，有一些對應的NFT交易平臺，尤其是二手的交易量活躍起來。這些都提高了價格、交易量、GMV、關注人數等各方面數據。簡單來說，雖然第一波財富效應并不完全基于使用價值，但這樣的效應讓人看到了NFT所引起的關注。它對NFT長期基礎建設來說是一件好事情，也是值得往下繼續討論的。Q2

VChess日漲幅達4.65%:據Vtoken交易所行情顯示，截至3月14日10：30,VChess幣日漲幅達4.65%。行情波動較大，請注意控制風險。[2020/3/14]

風答：NFT嚴格來說并不是一個賽道，而是一種數據容器，它能夠結合的場景非常多，自今年以來，NFT已經獲得了超10億美元資金的青睞，包括基礎設施、交易平臺、藝術、游戲、元宇宙等賽道，請問一下各位嘉賓目前主要關注的是哪類項目，怎樣的商業模式能夠打動你們？如果有看好的具體項目也可以講一下。另外，大家可以聊聊中國創業者在選擇NFT方向的時候，可以選擇什么樣的具體方向，或者說我們是不是應該跟東南亞團隊一樣？YiKai：我們作為古典VCFund，對這方面一直是謹慎下手。通過調研，目前我們比較看好Metaverse，其次是看好Metaverse在NFT里的應用。因為NFT資產的唯一性，以及它能夠在不同的宇宙之間流動和交易，不需要征得某個具體游戲/App/應用開發人員或官方許可。因為它本身就是鏈上給定的資產，這個屬性解決了很多虛擬資產無法提現、再次利用或轉售的問題。我們認為，未來Metaverse一定是可以在不同的幾個平行宇宙自由切換，互相打通，并不是說由一到兩家大廠把持整個入口。不管是從反壟斷角度，還是ToC生態的發展趨勢，我們認為繁榮的多元宇宙生態是比較良好的，NFT可以架起不同宇宙之間的溝通的橋梁。以爆火的鏈游Axie為例，很多菲律賓人通過打游戲賺取游戲Token，兌換成法幣，進行謀生。這個例子證明了，虛擬世界是可以與現實世界產生聯系的，我覺得這是非常具有想象力的未來。總結一下，我們比較看好NFT在Metaverse領域的應用，或者是兩者的結合。Metaverse這件事，還是有非常大的想象空間可以去做。陳悅天：我們在實際項目考察中，遇到幾個問題，也有一些想法想和大家分享。第一，關于NFT交易平臺要不要打通法幣交易通道。我的觀點是，盡量別跟法幣體系有交互，不要想著去降門檻，因為這其實是有風險的。現在法幣和加密貨幣切開了，交易平臺還能運營，一旦真的打通，平臺能不能存在都是問題。因此，NFT交易平臺最好以非法幣的形式買賣，這是比較重要的。第二，GameFi究竟要不要做得像游戲。很多人說Axie不是游戲，因為不好玩。確實，很多人只是把它當成一份工作，并不是真的游戲。我們覺得，GameFi加入非常少的可玩性就夠了，你只需要把畫面、體驗做得好一點，策略和玩法少一點。往游戲方面做，我們覺得不是鏈游可以的方向。最后，大家如果想要關注NFT，還是要多看Twitter和海外社區，這樣才有更多的機會。MableJiang：我要說的項目，不是關注于文娛這塊的，而是把鏈上行為裝在NFT里。大家應該可能了解過一個項目，叫做ProjectGalaxy。比如這個用戶曾經在這上面提供了很長時間的流動性，或者我從來沒有爆過倉，它會給你發一個獎章。這是它的初始形態，是服務各種各樣企業的SaaS，發的獎章以及里面裝的，就是這些人的鏈上行為。它的長期愿景是什么？對于任何人來講，它都可以無準入地創造，通過索引鏈上的行為數據，自己創造自己的鏈上簡歷。所以這其實是“鏈上領英”的概念，NFT有點像是信用分。在Web2.0世界里，信用分是由中心化機構來決定的；但在DeFi里，有很多項目方是不想用其他人的模型，只是想自己定義篩選標準的，這就需要用到這樣的協議來生成他自己所需要的鏈上信譽，找到關注的用戶。持有這些NFT，可以做很多事情。比如你去鏈上開倉，可以比別人多解鎖杠桿倍數；你在社區投票的時候，做過更多鏈上行為的貢獻，完全可以比別人有更強的投票權，哪怕以前做得沒有別人多。之前大家詬病通過Token投票，大戶會直接影響治理。現在這種方式，是非常有利于社區治理的。這是非常值得關注的領域，鏈上信譽系統可以通過NFT來解決。范衛鋒：我們現在主要沿著兩個方向去找一些人/項目：第一，是國內做交易平臺的。我們投了一家，叫NFT中國，他們完全是用人民幣購買NFT，也做得非常合規。我們覺得，如果你在中國大陸做這件事，你要做大陸的用戶，還不如主動規范，我覺得人民幣生態總歸要有一家這樣的平臺。第二，我們也尋找NFT生態里，如果有人可以用一些產品/內容/方法/玩法獲取到大量的用戶，這應該也是有價值的，所以我們也在接觸這樣的人。羅超：我們也是傳統VC，投資也是以股權作為標的。處于基金偏好問題，一些NFT交易平臺我們就不會去投資。目前我們在看給NFT做賣鏟子的角色，比如做藝術生成的創作工具、編輯平臺、可信云的基礎設施，這個邏輯跟我們看互聯網數據安全、云原生加密性是一樣的，這部分是我們可以關注的。另外，我們也在看很多游戲工作室。在評價游戲工作室的時候，團隊、美術等等是我們評價游戲工作室的一項指標；另外，我們也會關注它跟「playtoearn」這種模式的切合度。我們相信會有很多的平臺及游戲工作室在做這件事，我也覺得國內團隊做游戲是很有價值的。最后，我們也會關注一些基礎設施的供應商，會關注在整個NFT領域中做公鏈、側鏈的。以太坊的吞吐量非常低，Gas費很高，這種情況下做基礎設施的人會有他對應的價值。那些修公路的、賣鏟子的，包括自己做一兩個不錯應用的團隊，我們在整個邏輯決策上都會重點關注。Q3

動態 | VToken交易所宣布VCHESS公測:近日，經過技術研發團隊不懈努力，Vtoken于2020年01月30日正式公布VCHESS開始公測，VCHESS可以支持YEC，VPC,PEC等在游戲中自由流通置換，使流通產生價值。在首期公測期間，僅開通YEC專區斗地主供用戶體驗，陸續將上線其他游戲類型。據悉此次的VCHESS是VToken與Paydex主推的獨家游戲生態，它是VToken交易所又一流通增值的重要組成部分。項目負責人表示：利用區塊鏈和智能合約技術，意在通過讓玩家有機會通過參與游戲來贏得區塊鏈代幣。使得玩家更加投入，并且為游戲體驗帶來更多的樂趣！后續平臺將會繼續努力并積極做準備全力推進全生態布局。[2020/1/30]

風答：感謝各位大佬的分享，我們來問今天最后一個問題，盡管今年爆火，NFT仍然處于發展的早期機階段，對于普通人來說門檻還是很高。各位嘉賓認為目前從業者需要解決的主要問題是什么？未來還要克服哪些挑戰，經歷怎樣的階段？怎么樣才算是真正“主流化”？羅超：NFT其實不是一個單獨存在的東西，它是一個數據容器。所以如果把它當作一個數據容器工具來看，它需要一個土壤幫它真正變成主流化。我從幾個維度去看今天它離主流化的距離。：技術、內容、管道。內容。今天創作的藝術家、游戲、工作室等等，還是把NFT作為一個創新的收入渠道在進行的，除了很少數的團隊是以NFT為主體的，大多數都是把它作為一個額外收入存在的。要真正實現跨圈，就是要讓更多傳統的內容創作者和藝術家都進入進來，這是很重要的。同時，在內容層面我們還要看一些品牌，比如NBA、拳擊賽，這種相對更主流的內容平臺加入到NFT產品當中，可以把原來的人從A帶到B。這不是一個轉移，這是一個延伸。不是說原來傳統的互聯網世界就不存在了，而是變成了很好的延伸。更多的新品牌、傳統品牌以及優秀的藝術家，都把NFT作為一個基礎產品、基礎款，這樣誕生的話它會成為主流。技術。NFT的基礎設施今天正在建設中，但它還是非常早期的。剛剛我們提到，以太坊盡管非常受大家歡迎，但它也有對應的矛盾和缺陷，需要基礎設施的玩家把它做好，服務更多的NFTplayers；互通性和互操作性也要做好，因為這個體驗還沒有完全打開。包括存儲的問題，如果你最后的存儲要走向中心化的存儲，你沒有解決NFT核心的問題。這些基礎設施和技術層面的突破，也是需要時間的，需要資本人力的投入，這是雞和蛋的問題。不是說今天有一個人砸一千億進去就能做好了，生態和基礎投入是逐步提升的過程。管道。就像剛剛嘉賓講的，國內的消息現在依然是滯后的，原因是現在最一手的消息還是在Twitter上。一方面是發行渠道，另一方面是獲取信心的渠道。我覺得這樣的媒體和管道是有價值的，把這個信息差彌合起來，也可以讓它變得更主流化。所謂的主流化，并不是說這是在美國可以發生的事情，而是大家在全球的水平線，同一個時間點可以了解信息。當內容、技術、管道都成熟之后，NFT離主流化就非常近了。首先我對NFT主流化的信心是非常充足，但從時間角度，我覺得還是需要非常長時間的，內容的豐富度需要有越來越多的人進來，技術成熟度、基礎設施的建設，讓管道更通暢，讓世界變得更平。這三步做好之后，我覺得主流化就可以到來了。YiKai：第一點是必須要破圈，找到真正的用戶。第二點，NFT是有一些資產屬性的。有資產屬性的東西，大家一定會有升值預期，這是一個前提條件。這個條件成立的前提下，我們怎么把區塊鏈技術用得更好，用得更加主流，要出圈和破圈，還是要滿足人類需求？投機是一種。很多人炒作小寵物或者炒作裝備，這都是一種需求。人類還有很多其他的需求，對游戲、娛樂、教育、社交等等。根植于人類非常本身的需求，也可以在這個大的范疇里被完成。但它需要很多的技術棧，需要云游戲、3D渲染、5G，在這個大生態里需要有自己的貢獻。最后一點，技術從業者或創業者應該在這里面扮演什么樣的角色？在我看來，像Loot這樣非常新鮮的例子已經證明了，比較好的應用是要定義好游戲規則。作為生態的搭建方，比如某個部位、每一行字、眼睛眉毛、戰斗力等等，把這些都做好，這就是所謂的元數據，剩下的就交給大家自己去發揮創造。例子還有很多，相信大家也有感知。我也期待NFT主流化那天的到來。風答：感謝各位嘉賓的精彩回答，謝謝大家。

CVC幣創始人Vinny Lingham：長期持有是比特幣投資的最簡單、最偉大的策略:CVC幣的創始人Vinny Lingham表示，長期持有是比特幣投資的最簡單、最偉大的策略。如果短期交易的話，在牛市中表現可能良好，但在熊市中則會表現糟糕。任何在2014年左右抄幣的人都可以證明這一點。2014年，比特幣價格從年初的1000美元左右，跌倒年末的300美元。[2017/12/22]

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