谷燕西：美元穩定幣的生態之爭_穩定幣:香港穩定幣cnhc

經歷過互聯網和移動互聯網時期的用戶都非常清楚應用的生態之爭。在PC時期，生態之爭是在Windows和蘋果IOS之間開展。在移動互聯網時期，生態之中是在安卓系統和蘋果IOS系統之間進行。兩者的用戶群體是完全不一樣的。同一個應用需要開發不同的版本，以便在不同的操作系統之上運行。在加密數字金融時代，同樣的情景也會發生。每個生態所有使用的底層分布式記賬技術決定在其之上各類數字金融產品的形成以及它們之間的交易方式。只不過現在加密數字金融的發展依然處于非常早期，現狀依然可以認為是處于混沌狀態。但不同生態的出現是肯定會發生的。而數字美元穩定幣的發展一定會加快這樣的生態的形成。美國總統金融市場工作小組以及美國貨幣監理署最近關于穩定幣的聲明都明確地表明鼓勵市場中美元穩定幣的創新發展。在目前的市場當中，已經有像USDC和PAX這樣的美元穩定幣。也有即將推出的Diem美元穩定幣。預計美國商業銀行會推出美元穩定幣。市場中這些美元穩定幣之間的競爭不僅僅是不同品牌的美元穩定幣之間的競爭，而且也是加密數字金融生態之間的競爭。之所以稱之為是一個生態是因為其中涉及不同的底層技術，不同類型的參與者和更多的數字金融產品。不只是一個穩定幣

谷燕西：美國SEC或因監管及市場影響起訴Uniswap:區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Uniswap項目方最近發行了代幣UNI。鑒于這個代幣的性質，發行方式，發行對象，以及UNI的美國持有用戶不少于2000人，他認為它很有可能成為SEC起訴的對象。谷燕西在文章中表示，按照美國對證券產品定義的幾個維度，如果持有者是未來盈利為預期，并且是通過一個普通企業的努力而達到這個產品的升值，那么這個產品就應該被定義為證券，其運作方式也應該按照證券的監管條例來運行。如果UNI被認為是證券，那么它此后的相關的一系列運作都是不符合證券法的要求的。除了以上按照證券定義來分析UNI屬性之外，UNI的其它特點也使得它更像一個證券。另外，UNI已經在在多個中心化撮合交易平臺進行交易，其交易方式同股票一樣。他在文章中提到，SEC是否起訴一個項目的一個重要考慮是這個項目對美國證券市場的影響。UNI現在已經發行流通到美國市場，已經在中心化的交易平臺進行交易。如果SEC不采取措施禁止UNI的流通，那么此后就會有更多的類似UNI的數字通證在美國市場中流通。另外，由于這樣的數字通證的產生和流向市場的速度非常快，所以如果SEC不很快采取行動，那么它在此方面的監管以后就很難見效。[2020/9/25]

這些率先從美元穩定幣開始的生態不會只支持基于美元的穩定幣，而且會支持基于其它法幣的穩定幣。對于這些生態的經營者來說，擴大市場范圍才能獲得更大的業務發展空間。而為了實現這個目的，就必須要支持其它法幣的穩定幣。這樣才能吸引更多的用戶參與到這個生態當中，才能開展更多的業務，也才有機會獲得更大的盈利。Diem在此方面就是一個非常有代表性的案例。Diem會基于法幣發行一系列的穩定幣。美元穩定幣只是它的第一個穩定幣。它的下一個穩定幣很可能是基于新加坡元。Diem一開始就非常明確地要支持多種法幣穩定幣在其生態中的流通使用。對于此后其它的美元穩定幣來說，它們的支持者同樣也會在同一個基礎設施之上發行基于其它法幣的系列穩定幣。不只是同一類型的用戶

谷燕西：美國銀行托管加密數字貨幣能幫助市場實現更多增量:8月7日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《美國銀行開始托管加密數字貨幣的意義》稱，美國監管開始允許美國銀行托管加密數字貨幣，對加密數字貨幣和加密數字資產行業的影響是非常深遠的。主要影響表現在：1.加密數字貨幣托管業務有了更加多的選擇；2.加密數字貨幣市場實現更多的增量；3.提供加密數字貨幣托管服務的市場會改變；4.美國加密數字資產的市場基礎設施進一步加強；5.托管業務是美國銀行業進入數字金融業務的開始。[2020/8/8]

美國商業銀行會推出美元穩定幣，而且推動的形式很可能是聯盟的性質。但它的會員絕不會僅僅是金融機構，而會包括其它類型的公司和組織。主流商業銀行的一個劣勢就是其同應用場景結合不足。這也是為什么科技公司有機會利用科技手段來更好地滿足用戶的金融需求。所以在推進新型的美元穩定幣的時候，美國商業銀行一定會吸引其它類型的公司參與。多種類型的公司參與才有可能建立起一個更加豐富的生態。這個生態才具有更強的競爭力。不只是一個類型的數字金融產品

谷燕西：美國貨幣監理署加密政策表態有助于商業銀行進入加密數字貨幣領域:針對“美國貨幣監理署（OCC）表示國家儲蓄銀行和聯邦儲蓄協會可以為客戶提供加密貨幣托管服務”一事，中美證券市場長期從業者，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西在接受幣世界采訪時表示，美國的零售客戶在保存他們的加密數字貨幣資產方面有了更多的選擇，保管的成本因此也會降低。這也有助于商業銀行進入加密數字貨幣領域。因此這對商業銀行和零售客戶來說都是一件好事。[2020/7/23]

這樣的生態所能支持的數字金融產品絕不會只是數字貨幣這個最基本和最簡單的數字金融產品。由于底層分布式記賬技術的特點，在其之上能產生更多類型的數字金融產品。這些數字金融產品如在場內交易的如股權一樣的標準化的交易產品，也包括場外交易的非標準的數字金融產品。生態當中的用戶可以使用數字穩定幣進行這些數字金融產品的交易。這非常類似于目前基于以太坊的生態。有美元穩定幣在以太坊當中流通，同時也有其它類型的數字金融產品在以太坊上流通，因此也有基于美元穩定幣對這些數字金融產品的交易。不只是一種交易方式

聲音 | 谷燕西：Libra經歷大改變之后可能首先推出基于美元的穩定幣:今日CBX研究院創始人和院長谷燕西在社群中表示，對Libra的分析應該特別注意以下三點。第一，Libra的本質上是區塊鏈技術以及其上的加密數字資產。只不過Libra把這些技術的應用抬高到了一個前所未有的高度。第二，Libra實際上在變化的過程中。這個項目從開始的出現到消息正式公布，已經發生了很大的變化。未來依然會發生很大的變化。第三，美國社會是個商業化驅動的社會。它不會完全禁止這樣的一個項目的推出，Libra在進行很大的改變之后，依然會推出。大概率事件Libra會專注于底層的區塊鏈，一定會提供實施穩定幣的技術標準，會首先推出基于美元的相應的穩定幣，然后更多種類的穩定幣會逐步推出。[2019/11/29]

在基于美元穩定幣的生態當中，不止只有基于美元在賬戶之間的直接轉賬服務，也會有美元穩定幣的數字金融產品交易。而且交易方式也不會只限于一種。股票類的數字金融產品可以繼續采用中心化的撮合交易方式，然后通過底層實現結算。非標準的數字金融產品可以在用戶之間直接進行交易。分布式記賬技術的底層保證這些交易的順利完成。因此，在這樣的生態當中，交易方式會多種多樣。總之，未來的加密數字金融市場中的競爭不只是公司之間的競爭，會更加是生態之間的競爭。這些生態建立在不同的分布式記賬技術之上。美元穩定幣同其所處的生態是一個相互促進的關系。對于個體的公司來說，參與從一開始打造這樣的生態或者是加入市場中現有的這樣的生態因此就會成為必須做的抉擇，特別是對涉及跨境業務的公司來說。

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