淺析：Layer2的價值捕獲_LAYER:Layerium

以太坊2.0「Phase0信標鏈」正式于北京時間12月1日晚8點啟動創世區塊，數十倍的擴容愿景正式拉開序幕。以太坊主旨是解決比特幣網絡的弊端，打造一個安全、易于使用的分布式網絡，受一套共識機制約束，并為數十億人使用。DeFi成為以太坊網絡最突出的類別，巨大流量暴露出其與生俱來的缺點，可擴展性問題、缺乏隱私的問題以及許多其他諸多的限制。理論上，以太坊2.0能有效克服上述這些功能不足的問題，但面對「ETH+DeFi」市值近800億美金的經濟體面前，大升級背后仍有重重迷霧，加上確切時間表未曾發布，以太坊2.0理想狀態將需要很長的時間來實現。以太坊的Layer2核心技術包括側鏈、狀態通道、Plasma和十倍協議等。

下文將從價值捕獲的角度來觀察上述技術及生態的Layer2協議。Layer2擴容基本思路：

“Layer2的價值判斷來自于其運行協議交互的代幣數量以及是否存在外部證明其價值的生態。”Layer1擴容方案是在鏈上實現底層鏈的性能升級，為了降低Layer1的負載量，Layer2擴容方案將計算及支付過程移到鏈下實現只存入結果，有效避免網絡擁堵以及gas費用較高的情況，達到順暢的交易體驗。只有底層鏈足夠安全，其所在鏈的存儲價值才能得到增長。資產存儲，價格上升，算力加入，安全提高，更多資產存儲，這是一個好的循環。Layer2做到了高效率和低成本，同時接收了Layer1的信任，從而獲得價值傳遞。

Layer1公鏈Berachain完成4200萬美元融資:4月20日消息，Layer1公鏈Berachain完成4200萬美元融資，Polychain Capital領投，OKX Ventures、Hack VC、Dao5、Tribe Capital、Shima Capital、Robot Ventures、Goldentree Asset Management、Dragonfly Capital前合伙人、Celestia創始人Mustafa Al-Bassam、Tendermint聯合創始人Zaki Manian以及其他20名DeFi項目創始人參投。[2023/4/20 14:16:32]

跨鏈價值捕獲——側鏈協議

“協議本身其實不具備價值，而協議本身的原生代幣才是價值捕獲。”側鏈由一組驗證者，把一條鏈的最新狀態提交給一個智能合約，如此推進的一類系統。

最初的主鏈無法將價值轉移出鏈外，側鏈通過雙向錨定的方式，實現主鏈與側鏈技術構建的協議進行雙向掛鉤“技術模型無法追蹤價值。”根鏈是建立在比特幣區塊鏈上的智能合約分布式平臺。它的目的是為比特幣網絡增加價值和功能。根鏈沒有原生代幣，但使用了一種可可轉換為比特幣的根幣作為智能合約的“燃料”，和比特幣一起“聯合挖礦”。另外根鏈有一個叫“聯邦”的公證性質的組織，是由根鏈開發人員、礦工、社區著名人士、交易所……等等挑選出來的人組成的一個監管轉移到根鏈平臺上的比特幣的安全性的聯盟。根鏈技術創新，某種層面上，根鏈使用了比特幣作為原生代幣，獲得用戶基礎。并開啟聯合挖礦，挖取的同樣為比特幣。這是一種全新的技術，但由于外部生態無法控制被鎖定的比特幣，其技術模型無法追蹤到價值。BTC-Relay旨在把以太坊網絡與比特幣網絡以一種安全去中心化的方式連接起來。因為其外部生態參與度不高，并未形成規模，其價值捕獲模型與根鏈大同小異。2.2Cosmos“交易過程中產生可以收益的代幣資產。”側鏈最具代表性的Cosmos：一個能夠以去中心化方式相互通信的區塊鏈網絡。Cosmos在其他鏈進行交易，并收取手續費。Cosmos通過一系列開源工具實現這個愿景，Tendermint、CosmosSDK和IBC等，旨在讓人們快速構建自定義、安全、可擴展和可互操作的區塊鏈應用。ATOM的價值捕獲是在交易過程中產生可以收益的代幣資產，但Cosmos團隊表示，不期望其原生代幣在生態中擔任貨幣流通。有著相同價值架構的還有Polkadot、Aion等。Polkadot為其支鏈提供了共識安全，并收取費用。Aion它的目標是成為區塊鏈上的連接協議，就像互聯網時代的TCP/IP協議一樣，為不同的區塊鏈網絡提供連接服務，整合數據和價值。總結：利用側鏈協議構建網絡的原生代幣很難成為貨幣流通，跨鏈本身不能產生價值，而存在的唯一目的就是抵御抵御鏈上51%的攻擊。所以從這點來看，側鏈的未來發展無法長遠。不過利用其側鏈的技術團隊將Web3堆棧技術不斷探索及創新，或許會有新的轉變。Layer2的價值捕獲：

GemSwap將于北京時間4月13日14點開啟第二次IFO:據官方消息，Zksync Era網絡上的GemSwap將于北京時間2023年4月13日14點開啟第二次IFO。GemSwap第一次IFO上線最高漲幅1000%，GemSwap的IFO合約是目前ZkSync Era最安全的合約，合約開源，開發者無法提取超過硬頂部分的金額。

GemSwap是一個去中心化的交易所，采用流動性挖礦的方式激勵用戶，持有平臺代幣可以分得平臺協議收入，以ETH形式獲得，截止目前根據defillama顯示數據TVL 2.7M，市值僅1M不到。[2023/4/13 14:01:09]

3.1狀態通道協議“協議除開原生代幣產生價值之外，其外部生態也能證明其價值捕獲。”狀態通道本質上是通過在不同用戶之間或用戶和服務之間建立一個雙向通道，為不同實體之間提供狀態維護服務。它允許把區塊鏈上的許多操作在鏈外進行管理，等完成鏈外操作后多方簽名確認后，才將最終結果上鏈。

閃電網絡是工作在區塊鏈上的第二層支付協議。目的是使狀態通道更加安全地進行鏈下交易。當狀態通道開啟交易時，參與者必須在支付通道中放入一些代幣進行托管，其中有存儲價值實現的可能。當關閉通道時，狀態通道oracle從其中一個通道參與者接收到有效的狀態更新時，它將進入挑戰期，在此期間另一個通道參與者可以提交更高序列號的狀態更新。在挑戰周期結束之后，具有最高序列號的有效狀態更新被接受為最終狀態。這就代表著狀態通道具有關于用戶交易狀態和網絡層面治理的外部狀態。雖然這些狀態是協議外部狀態，但是它們是沒有價值的狀態。也沒有標準為此進行價值衡量。CelerNetwork旨在構建一個交易快速的區塊鏈應用平臺，解決大規模商用的技術項目。其成立的Token經濟體系—cEconormy中一共有4種類型的參與者：終端用戶、網絡流動性資金供應商和支付服務提供商和狀態守衛者。我們來通過其模型抓取價值：OSP提供高速安全的狀態支付通道收取交易手續費；NLB將閑散資金鎖定在Celer網絡中一定時間來賺取CELR獎勵和利息，目的是為了讓系統提供足夠的流動性資金，維持運營；SG只負責托管。CELRToken作為原生代幣，可用于流動性資金借貸防欺詐債券的抵押金、支付通道注冊費的支付媒介、交易手續費以及其他可能的服務費。同種模型還包括雷電網絡RaidenNetwork、LiquidityNetwork、Connext等，經濟模型合理，但局限性在于狀態通道本身技術發展問題，無法投入大規模的商用中。總結：狀態通道協議和閃電網絡協議提供對即時到賬和大規模并發需求的支持，但使用其協議需要高額的交易費用與資產鎖定，難以適用于小額高頻交易需求，且存在中心化趨勢及風險。相反，其無法衡量的外部存儲狀態或在長遠的發展中，更有可能實現價值捕獲。3.2Plasma協議“合理的經濟模型本身存在價值，技術達到，將形成完美的價值捕獲。”Plasma協議，可以理解為是一套框架，它為各種不同的項目實際項目提供鏈下解決方案。

韓國檢方稱其對Do Kwon的引渡要求早于美國，與黑山當局說法不一:3月30日消息，韓國首爾南部地方檢察廳相關人士駁斥了關于黑山司法部所說的“美國對Terraform Labs首席執行官Do Kwon的引渡要求早于韓國”，該人士表示：“我們法務部是是3月24日向黑山提出了罪犯引渡請求，而美國是25日提出的。Do Kwon于3月23日被捕后的第二天，法務部就通過電子郵件和國際快遞提出了引渡要求。”

今日早些時候消息，黑山司法部部長Marko Kovac表示，美國對Do Kwon的引渡要求早于韓國，但尚無法判斷哪方優先。[2023/3/30 13:35:28]

Plasma也被稱為“鏈中鏈”。任何人都可以在底層區塊鏈之上創建不同的Plasma支持不同的業務需求，例如分布式交易所、社交網絡、游戲等。當在Plasma協議發生交易，以太坊作為主鏈將資產鎖定，隨即轉移到Plasma鏈上。所有的交易將在鏈下進行，不僅結算迅速，而且手續費低廉。為了防止被人惡意篡改賬本，用戶可以提交之前每次交易的憑證到以太坊網絡上，Plasma協議利用其安全機制將資產原路退回，包括存入的部分或全部押金。Plasma協議不僅規定了子鏈中的一些基本的狀態轉換規則，也記錄了子鏈中的狀態。在這個過程中，用戶完全不需要和主鏈交互，可以完全脫離主鏈，在子鏈上進行交易。MaticNetwork是一個建立在以太坊之上的POS+Plasma混合側鏈，可支持開發者廣泛分散金融應用的多種協議，并對其的發展與推廣做出技術支持的包容性平臺。MaticNetwork應用Plasma框架和分散的Proof-of-Stake驗證器確保資產安全性，實現規模化。在其鏈上進行交易，其利用權益證明執行共識，參與者需質押Matic代幣才有資格擔任驗證者，交易費用以MATIC代幣支付。原生代幣以及鏈上存儲功能得以實現。MaticNetwork在其生態系統中提供分離式抵押機制，即在節點收取的交易費中保留一定比例的資金，這與區塊獎勵無關，是額外為開發人員準備，目的是支持改善MaticNetwork生態系統中的DApp項目。這一舉措讓Matic具有良好的生態基礎，將會有越來越多的參與，也意味著外部生態將證明其價值。與其相似的網絡OMGNetwork也是利用Plasma協議構建的網絡。不過其當前的網絡依賴于一組固定的驗證者。總結：存儲價值、外部存儲狀態以及原生代幣價值的實現形成了合理的經濟模型，適用于大規模的商用中，如果技術達到，將實現全球性的價值捕獲。3.3十倍協議“外部生態規模也對價值捕獲造成一定影響。”十倍協議作為一項新型擴容方案，它用于安全地維持一個鏈下狀態機，同時能在鏈上讀取其狀態。

Ray Dalio：利率上升將對資產價格產生兩種負面影響，BTC目標價接近1萬美元:金色財經報道，橋水基金創始人Ray Dalio在 9月13日發表的最新博文中預測，股票的綜合損失將使他們損失當前估值的 30%。Dalio稱，利率上升將對資產價格產生兩種負面影響：1）現值折現率和；2）由于經濟疲軟導致資產產生的收入下降。我們必須同時考慮兩者，根據現值折現效應，我估計利率從現在的水平上升到約 4.5% 將對股票價格產生約 20% 的負面影響，收入下降帶來約 10% 的負面影響。這將給高度相關的加密市場帶來危險，因此比特幣的目標價位接近 10,000 美元。[2022/9/16 7:01:20]

在十倍協議里進行交易，首先你在鏈上鎖定資產，在鏈下將交易通過P2P網絡廣播給驗證者，這些驗證者可以通過一個去中心化的文件系統，去下載應用的本身。如果在交易過后有人質疑結果，質疑的用戶可以發起挑戰，挑戰的過程中可以放進一部分抵押金，雙方都把抵押金放進去之后，鏈上的治理者將進行投票，每一個驗證者將看到交易情況，最終按照得票數勝的一方瓜分押金。盡管十倍協議可以抵押資產，具有價值存儲的功能，但是，投票機制并不完全代表結果的正確性，如果一個人超過50%經濟體，他將能夠攻擊這個系統，參與者將對其失去信心。該采取什么樣的機制杜絕此類情況發生，又將如何激勵驗證者的參與，成了十倍協議迫切解決的漏洞。云斗龍是一款區塊鏈戰斗類游戲，玩家可以用以太坊買賣交易小龍，每個小龍都有自己的特性，且外觀或呆萌可愛或酷炫拉風，每條小龍都有著獨特的數字收藏價值。云斗龍競技場的戰斗類操作皆在鏈上運行，理論上每天可執行無限場次的戰斗，但具體要看用戶活躍度及游戲產品設計。在游戲推出初期，游戲玩法不可持續、價值無法保持、先入玩家擁有過度先發優勢、后入玩家產生明顯無力感的弊端顯現。盡管不斷迭代，但加密貓在前，發展瓶頸亟待突破。總結：在協議里，用戶作為直接參與者，作為其生態的底層基礎是至關重要的一環。良好的客戶基礎構建了良好的生態，用戶活躍是檢驗價值最直接的方式。十倍協議面臨片面化以及初期化階段，與上述三種協議相比，其具有的價值動力還遠遠不夠。3.40X協議“開源生態造就價值未來，外部生態實現價值捕獲。”0X協議是基于以太坊鏈上進行分散交易的開放協議，致力于成為鏈上的基本模塊，充當各種DAPP的共享基礎設施。簡單說就是為鏈上各種代幣間的去中心化交易提供底層協議支持。其核心點在于中繼器，0x協議允許任何人都可以構建中繼方，由relayer中繼方在鏈下展示和管理訂單，用戶查找并完成訂單后在以太坊區塊鏈上結算，這就是所謂的“鏈下交易鏈上結算”。每促成一筆交易，relayer就可以收取一筆交易費，用戶是不用將資產充值到交易所賬戶。0x協議不具備存儲代幣價值的功能，但是在合約交易中，0x協議根據用戶留下的瀏覽痕跡及大數據分析，在系統里保存了用戶偏好和網絡治理的外部狀態，這些狀態本身是沒有價值的，也沒有標準為此進行價值衡量。0x協議具有高度自治的社區生態。擁有其原生代幣可以進行投票，參與者將獲得協議的治理權。這也就賦予了協議內原生代幣的價值，通過其外部生態實現了價值捕獲。同類價值捕獲的協議還有KyberNetwork(KNC)和Loopring路印協議，定位的是去中心化交易所。目前0x協議的總市值也在4億美金左右，期待0X協議的后續發展。Layer2理想價值捕獲模型：

報告：2030年代幣化非流動資產總規模或超16萬億美元:金色財經報道，根據波士頓咨詢集團 (BCG)和ADDX發布的最新報告顯示，預計到2030年，代幣化非流動資產的總規模可能達到 16.1 萬億美元，非流動資產主要包括上市前股票、房地產、私人債務、中小企業收入、實物藝術品、異國情調的飲料、私人基金、批發債券等。

根據該報告，鏈上資產代幣化市場規模在2021年超過23億美元，預計到2026年可以達到56億美元。此外，數據顯示過去兩年中，全球數字資產日交易量已從2020年的300億歐元飆升至2022年的1500億歐元。（cointelegraph）[2022/9/13 13:25:51]

價值存儲：智能合約平臺應該具有價值存儲的功能，并能捕獲生態中的價值，這樣才能為整個生態提供安全的保證。原生代幣：加密資產的投資者實際上并不是投資于協議，而是投資于能夠讓某種協議運作起來所需要稀缺資產。外部生態：指具有存儲價值或高度自治的社區生態可從外部證明其價值。經濟模型：合理的經濟模型本身具有價值，雖然目前市場無法進行測定，但技術突破，一旦實現，將很好地實現全球的價值捕獲。小結

Layer2擴容是為了解決當下以太坊網絡瓶頸而誕生，雖是應急之舉，但隨之區塊鏈金融不斷發展，全球經濟積聚，就算「以太坊2.0」真的實現，在企業解決方案里，Layer2用其高速的處理速度，贏得了市場的份額并獲得投資價值。良好的分層架構模型也被認可。盡管不需要進行抵御動作，但是通過他們所保存狀態價值創造的網絡效應才是真正的價值捕獲。

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