面臨挑戰 dYdX陷入「下行螺旋」_DYDX:COI

9月時依靠交易挖礦火爆一時的dYdX，最近因為交易挖礦的副作用而陷入低潮期。

12月15日，該去中心化衍生品交易所治理通證DYDX報價8.3美元，相比9月30日27.88美元的高點下跌了70.2%，跌幅高于同期內的UNI、BAL等主流DeFi協議通證。

因交易挖礦機制導致通證的拋壓不斷增加，是DYDX大幅下跌的原因之一。根據官方文檔，每個Epoch周期（28天）協議都將分配3835616 DYDX給交易用戶，為期5年。

治理通證價格持續下跌，在dYdX進行交易挖礦的套利效應隨之銳減，該平臺交易數據全面下滑。數據顯示，12月14日，dYdX交易量為13.89億美元，相比高峰時期的95億美元下跌85.3%；同一天內，dYdX未平倉合約量為9.1億美元，相比高峰期的15.2億美元下滑40%。此外，dYdX總鎖倉價值和新用戶增速也顯著放緩。

全面陷入「下行螺旋」的dYdX面臨挑戰。有用戶在社交媒體喊話稱，希望團隊能夠增加DYDX的使用場景，以提振市場表現。還有用戶支招dYdX效仿PancakeSwap等DEX增加NFT、新幣發行的業務板塊，提高協議吸引力。

聲音 | 蘇寧銀行董事長：區塊鏈技術在銀行落地面臨兩方面挑戰:金色財經報道，蘇寧銀行董事長黃金老在接受采訪時表示，區塊鏈技術在銀行落地，面臨兩方面挑戰，一方面是合規方面的挑戰；另一方面是技術方面的挑戰，同時也是對業務思維的挑戰。區塊鏈作為一種分布式、去中心化的網絡，未來的應用也將越來越多。互聯網特別是移動互聯網的發展，將銀行的客戶大量的從線下搬到了線上，大量銀行網點面臨轉型甚至是關閉的挑戰。區塊鏈技術在銀行的發展，將使得商業銀行的經營模式再次發生重大變化，屆時業務、技術、法務等都將面臨新型經營方式的挑戰，如傳統的法務審查將由紙質合同審查轉變為“電子智能合約”審查。[2020/1/11]

低迷情勢下，dYdX如何破局？

DYDX運營數據全面下滑

去中心化衍生品交易平臺dYdX近期發展勢頭銳減，不僅治理通證DYDX大幅下跌，未平倉合約、新增用戶量等數據都出現不同程度縮水。

動態 | 電力設備泛在物聯網面臨多項挑戰，區塊鏈技術可為其提供解決契機:中國儲能網今日發布《區塊鏈在電力設備泛在物聯網的應用關鍵技術及方案》一文稱，面對即將到來的億級海量終端設備接入，基于傳統中心化分布式網絡結構的電力設備泛在物聯網，在網絡承載容量、服務器負荷、數據安全等方面面臨著巨大的挑戰，而具有去中心化、去信任和數據加密特點的區塊鏈技術為解決這些問題提供了契機。[2019/11/29]

12月15日，DYDX報價8.3美元，相比9月30日27.88美元的高點下跌了70.2%。縱使近段時間整個市場都呈現下跌趨勢，但DYDX的跌幅超過了多數主流DeFi協議通證，相比之下，UNI同期跌幅為35%、BAL跌幅為26.3%。

顯然，DYDX大幅下跌不僅與市場行情弱勢相關，其本身也暴露出一些問題。

回顧dYdX的高光時刻，始于該協議以「追溯性空投+交易挖礦」的形式釋放治理通證DYDX。8月3日，dYdX宣布向36000余名早期交互用戶空投DYDX，按照規則，這些用戶需要在28天內完成對應交易量，方可獲得全部空投。

聲音 | 證券日報：區塊鏈技術在食品安全領域發展仍面臨一定挑戰:7月2日，證券日報刊文《肉菜海鮮也要上區塊鏈零售巨頭邁入“鏈上時代”》。文章評論，區塊鏈技術在食品安全領域發展仍面臨一定挑戰。區塊鏈技術并不能完全解決上鏈數據的真實性問題，IBM區塊鏈業務相關負責人表示，從預防角度，可以拉長整個鏈條，并結合物聯網大數據的能力，增加造假的成本；從事后處理角度，參與方在鏈上形成的數據無法篡改，若存在造假行為，事后可以被識別追溯，并且將來會把這樣的造假企業逐出整個生態鏈。[2019/7/2]

與此同時，dYdX的交易挖礦也拉開序幕。根據官方文檔，未來5年內，初始DYDX供應量的25%即2.5億DYDX將分配給在dYdX Layer 2協議上進行交互的用戶；每個Epoch周期（28天）將分配3835616 DYDX，其目標是激勵所有交易者使用dYdX Layer 2協議，提升市場流通性并打響知名度。

交易挖礦啟動后，dYdX短時吸引了大批流量。數據顯示，8月3日當天，dYdX協議交易量就達到2.18億美元，創造了當時的歷史新高。8月1日至7日的一周時間里，dYdX活躍用戶數超過7000人，較此前增長近7倍。

動態 | Facebook GlobalCoin或面臨重大障礙:據CoinDesk報道，Facebook的GlobalCoin項目可能會面臨重大障礙。盡管有報道說Facebook最早將在下周宣布其新的加密貨幣，但知情人士表示，該項目的軟件還有很長的路要走。消息來源將此歸因于區塊鏈行業現有企業不愿意在一個似乎沒有真正的加密貨幣標志的項目上工作。一位消息人士估計，2020年初將是一個更加現實的測試時間框架，因此任何有關即將發布的公告都只是前瞻性的計劃。通過與七個知情人士交談，CoinDesk確認Facebook的計劃是將用戶的財務信息與他們的Facebook個人資料相關聯。這些數據可能會受Facebook控制，托管在公司數據庫中。甚至還談到了與萬事達卡等外部支付處理器的整合。這造成了區塊鏈行業合作伙伴之間的分歧，他們不愿意在一個讓用戶幾乎無法控制其數字身份的項目上合作。有消息稱，Facebook與初創公司Tendermint和Stellar進行了毫無結果的談判，后來甚至表示有興趣收購初創公司MobileCoin。Facebook拒絕評論其如何使用或共享用戶數據，還拒絕就GlobalCoin賬戶的監管方式發表評論。[2019/6/15]

在8月3日至31日的首個Epoch周期里，DYDX尚屬于「盲挖」階段，直到9月8日DYDX開始首次分發，該通證首次在二級市場有了價格，約12.5美元左右。而參與首期交易挖礦用戶獲得DYDX的成本在3美元左右，巨大的套利空間吸引了更多用戶前往dYdX掘金。

動態 | DJ Khaled和知名拳手梅瑟威面臨ICO騙局的法律糾紛:據livebitcoinnews消息，DJ Khaled和知名拳擊手梅瑟威面臨來自加密貨幣詐騙受害者的法律糾紛，受影響的投資者稱兩人對Centra Tech ICO騙局有所貢獻。?早在2017年9月，兩人都發布了支持Centra Tech項目的推文，Centra Tech ICO在此期間獲得了超過3200萬美元的獎金。[2018/10/21]

在第二期、第三期挖礦期間，大量用戶和資金涌入讓dYdX成為現象級應用，為了獲取更多的DYDX，用戶們無視手續費消耗，瘋狂交易，將dYdX協議推向頂峰。

9月28日，dYdX 24H交易量達到95億美元，超越了Uniswap，位居所有DEX首位。不僅如此，這個成績甚至高于同一天內Coinbase、FTX和Huobi Global三家主流中心化交易平臺的總和。

亮眼的交易數據表現讓市場紛紛為dYdX側目，9月30日DYDX價格達到27.88美元的高點。

然而，隨著交易挖礦的持續，dYdX每隔28天都將釋放超過380萬枚治理通證。當流通量逐漸增加，市場炒作情緒趨弱，DYDX也進入了下跌通道，此后兩個多月時間里，DYDX持續下跌，直至如今的8.3美元。

有人將DYDX近期的羸弱表現稱為「下行螺旋」。當通證價格不斷下跌，用戶們前去進行交易挖礦的熱情也隨之衰減，這導致dYdX的運營數據全面下滑。

dYdX未平倉合約和交易量呈現下滑趨勢

官方數據顯示，12月14日，dYdX交易量為13.89億美元，相比高峰時期的95億美元下跌85.3%；同一天內，dYdX未平倉合約量為9.1億美元，相比高峰期的15.2億美元下滑40%。交易數據大幅下滑加劇了DYDX在二級市場的頹勢。

用戶期待dYdX為治理通證賦能

在dYdX官方社群里，大多用戶都對其近期表現不滿意，不少DYDX持有者表示已經拋售。

相對較好的消息是，在交易量下滑、通證下跌期間，dYdX的總鎖倉價值（TVL）沒有出現大幅流失，截至12月15日，dYdX TVL為9.72億美元，仍然處于歷史高點。但從增長曲線來看，dYdX TVL的增長勢頭已經明顯放緩。

dYdX近期TVL增速放緩

9月至10月間，dYdX的 TVL從2.8億美元增長至6億美元，漲幅為114.28%。而近一個月里，其TVL從9.1億美元漲至9.72億美元，漲幅僅為6.8%。

與TVL增速放緩對應的是dYdX新進用戶數顯著減少。數據顯示，在8月1日至7日的一周里，dYdX新增用戶數為8373人，在9月至10月間，dYdX每周平均新增用戶約1500人左右。而進入11月以來，dYdX每周平均新增用戶數已降低至300人左右。

TVL增速放緩，新增用戶數持續降低， dYdX的增長活力在下降。不佳的數據表現，一定程度暴露出dYdX交易挖礦的副作用，隨著通證拋壓逐漸增大，DYDX連續下跌，用戶們也愈發缺乏前來dYdX交易的動力。

此前在dYdX進行過交易挖礦的用戶告訴蜂巢財經，現在去交易挖礦基本沒什么套利空間，采出的「礦」大概只能和消耗的交易手續費打平。「雖然也不錯，但是dYdX的吸引力確實下降了許多，畢竟，相比中心化交易所，去dYdX交易在充提現時都要額外消耗Gas費，在領取挖礦獎勵時也要花費超過100美元的Gas費用。」

陷入下行螺旋的dYdX如何擺脫如今的低迷局面？

社交媒體上，有用戶表示，希望dYdX能夠給通證增加更多應用場景，「需求提升會提升價格表現，有利于扭轉局面。」

當前，DYDX的使用場景比較有限，除了參與治理投票之外，持有對應數量的DYDX僅可享受相應的手續費折扣。但在許多用戶看來，在交易挖礦機制長期存在的情況下，手續費折扣略顯雞肋，「因為挖礦量與消耗的手續費掛鉤，手續費消耗少了，挖礦數量也會減少。」

困局之下，也有用戶支招道，dYdX可以效仿PancakeSwap，增加NFT、新資產發行等業務板塊，以此為DYDX增加更多的使用場景。不久前，社群中曾有傳言稱持有一定的DYDX可能將獲得dYdX發放的NFT空投，但截至目前，dYdX還未在NFT、GameFi等領域有相關動作。

對于dYdX來說，市場數據下滑以及用戶量增速放緩都是其當前面臨的困境。歸根結底，dYdX需要破解交易挖礦帶來的副作用。

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