比特幣的減半效應與ETH2.0的質押效應會給市場帶來哪些影響？_比特幣:ETH

編者按：本文來自藍狐筆記，Odaily星球日報經授權轉載。2020年的夏天，DeFi初步展示了它的狂躁的能量。而在未來6到12個月，比特幣和ETH2.0展示出來的力量可能會遠超DeFi的量級。藍狐筆記之前也發布過不少這方面的主題：《加密周期與價值流向》、《BTC的減半效應：如何計入價格？》、《比特幣減半效應》、《ETH2.0:聞風而動》、《ETH為什么在DeFi狂歡中沉默？》、《ETH向上發展的10大跡象》、《ETH2.0將創造經濟轉變的七個理由》。比特幣的減半效應

在今年5月比特幣減半時，大家非常興奮。但是比特幣的減半并不是即時效應。比特幣的減半會隨著時間的流逝逐步顯示出來。原因很簡單，隨著區塊獎勵的減半，在對比特幣需求并沒有減少，供給越來越少。在減半當時不會有什么明顯影響，但幾個月到一年的時間之后，減半效應就慢慢凸顯出來了。下圖來自于MoonCapital，非常形象地展示了比特幣的減半效應，只有時間才能讓它發酵。

比特幣區塊78700和78702的手續費收入超過出塊獎勵:金色財經報道，btc.com數據顯示，比特幣區塊78700和78702的手續費收入超過出塊獎勵。兩區塊分別由FoundryUSA和不知名礦池產出。據數據顯示，現在BTC平均每個區塊手續費4.85BTC，占出塊獎勵6.25BTC的77.6%。[2023/5/8 14:49:19]

如果從單純的價格動態看，歷史上的比特幣曾經給我們展示了如下的狀態，未來會怎么樣？誰也不知道，但我們可以看看歷史的演化。如果這一次依然符合，那么，未來比特幣就會進入自我預言的階段。因為，它只會導致“強手”越來越多。

烏克蘭商業銀行PrivatBank已限制本國貨幣購買比特幣:3月18日消息，烏克蘭最大的商業銀行PrivatBank根據中央銀行命令，已經暫時限制其客戶使用本國貨幣格里夫納(UAH)購買比特幣。

該限制與烏克蘭國家銀行的決定有關，它將在戒嚴期間執行。幣安的烏克蘭部門建議其客戶使用點對點（P2P）交易服務，并指出烏克蘭其他銀行可能隨時做出類似的決定。[2022/3/18 14:05:25]

有意思的是，目前在以太坊上的BTC接近20億美元，鎖定量接近15萬個，而且隨著以太坊DeFi的發展，趨勢還在繼續。

觀點：比特幣將與黃金和白銀一起出現爆發式增長:Hayman Capital Management創始人Kyle Bass表示，比特幣和白銀、黃金一樣，正面臨大幅升值，全球范圍內的印鈔浪潮將成為這種增長的主要催化劑。（UToday）[2020/7/21]

ETH2.0的力量

如果從ETH供需的角度，ETH2.0的影響力無疑是以太坊歷史上最大的。它會超過之前1CO和DeFi時期對ETH的影響。首先是PoS質押機制產生對ETH的巨大需求，目前在DeFi上質押的ETH大約8%左右，灰度上還有2%左右，而在未來ETH2.0的ETH質押量預計能達到30%左右，這會導致流通中的ETH大大減少。

聲音 | 丹·羅伯茨：比特幣的價格永遠不會回到2萬美元:據ambcrypto消息，雅虎財經(Yahoo Finance)的丹·羅伯茨(Dan Roberts)指出，華爾街巨頭們目前對加密貨幣和比特幣仍持懷疑態度。他表示，比特幣的價格未來可能會上漲，但永遠不會回到2萬美元。他進一步指出了比特幣世界的三個不同部分。根據他的說法，第一部分人是把購買和持有比特幣作為投資的投機者。第二部分包括那些將比特幣視為未來創新技術的人，第三部分是那些將比特幣視為騙局但支持區塊鏈技術的人。華爾街金融界最具號召力的口號，恰恰是將比特幣視為一種騙局。[2018/9/8]

而我們還要考慮一個情況是，60%左右的ETH已經躺在錢包里一年沒有動過了。這意味著在一段時間內，ETH的實際流通量會有實質性的下降。其次，以太坊的EIP-1559可以捕獲價值。EIP-1559的核心在于將交易的基本費用進行銷毀。目前以太坊的交易費用已經超過BTC成為加密領域最大的價值捕獲之地，截止到藍狐筆記寫稿時，其年化收益費用收益能達到7.6億美元，大約是比特幣或Uniswap的一倍左右。關于EIP-1559提案可以參考藍狐筆記之前的文章《以太坊EIP-1559與ETH的價值捕獲》。

即便是基本費用的捕獲比目前的競價模式捕獲的費用總量要低，但如果以太坊交易規模持續增長，那么，ETH可以捕獲更多的基本費用。如果規模達到一定的程度，它甚至有可能會造成以太坊的通縮。一旦ETH進入通縮，這會導致一種循環，會進一步促進ETH流通量的減少。此外，目前BTC的總量是恒定的，比特幣并不通縮，假如ETH能夠進入通縮，可能會導致ETH加強其價值存儲的位置。在之前，人們將BTC看作數字黃金，其價值存儲的位置不可動搖。但如果ETH進入通縮的狀態，ETH有可能在價值存儲位置也會對BTC產生競爭。如果按照價值結算來看，以太坊已經成為首個年度交易量超過萬億美元的公鏈，已經超越了BTC。以太坊超過比特幣成為最大的加密結算層。如下圖：

DeFi的持續

DeFi在2020夏天的挖礦泡沫已經去掉不少，不過DeFi會持續，它跟2017年的眾籌熱不同。目前的DeFi，不管在交易、借貸、衍生品，還是保險、預言機、聚合器以及穩定幣等方面都有實際產品落地，尤其是交易和借貸以及聚合器領域，其收益規模已經在整個加密領域位居前列。當BTC和ETH泡沫推高之時，DeFi可能會受到相對擠壓，但最終人們會發現BTC和ETH太貴了，然后是有實際產品落地的DeFi們的機會。它們的產品發展和價值捕獲會支撐它們繼續前行。只要有真正扎實的產品、協議以及價值捕獲能力，該來的一定會來的，可能會遲到，但不會缺席。

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