一文了解區塊鏈技術和對開放式金融系統的探索_區塊鏈:COIN

區塊鏈技術可以降低交易成本，促進去中心化平臺，并產生分布式信任，為新的商業模式創造基礎。在金融行業，區塊鏈技術促進去中心化金融服務的興起，這些服務可能更加去中心化、創新、互操作、無邊界和透明。去中心化金融服務有可能降低交易成本，擴大金融包容性，促進開放獲取，鼓勵無許可創新，并為企業家和創新者創造新的機會。在本文中，我們將評估去中心化金融的好處，分析現有的商業模式，并評估潛在的挑戰和限制。去中心化金融作為金融技術的一個新領域，可以重塑現代金融結構，為企業家精神和創新創造新的景觀，作為新商業模式的基礎展示去中心經營的潛力。

中介機構通常在降低交易成本和增加交易可能性方面發揮著重要作用，因為它們可以幫助交易方找到對方、建立信任和進行交易結算（Roth，2015）。在某種程度上，金融科技減少了對金融機構的需求。金融科技可以提高傳統金融服務的效率，并促進引入新金融交易，如點對點支付、貸款和籌資（Lee和Shin，2018）。盡管如此，金融科技通常不會在經濟交易中完全取消中介機構，而是用另一個中介機構（如技術公司）替代一個中介機構（如金融機構）。如今，即使是金融科技促成的交易，大多數金融交易仍然需要中央機構的參與，這些機構是交易方之間建立信任和運營數字平臺的依靠。區塊鏈技術和去中心化金融可能是這一進程的下一步解決方式。

Babylon推出“Open Gallery” 開放圖庫服務:金色財經報道 Babylon宣布推出“Open Gallery” 開放圖庫服務，世界各地的任何藝術家都可以在以前僅策劃的平臺上展示和銷售他們的作品，不過用戶先創建一個Babylon賬號并通過驗證，一旦通過驗證，他們就可以根據自己的條件自由創建、設置和安排空投。需要注意的是，在Babylon上架作品會被收取5%的上市費用，藝術家也可以支付超過最低5%的費用以更加突出地展示作品，從而提高其知名度和銷售潛力。[2023/4/5 13:45:42]

區塊鏈技術的最新發展正在創造一種新的范式，可以帶來去中心化和非中介化。區塊鏈可以消除中介機構促進金融交易的需要，因為區塊鏈技術允許出現分布式信任和創建去中心化的平臺。因此，區塊鏈技術可以降低交易成本，擴大交易可能性，將以前不可行的商業模式轉變為可行的商業模式。借助區塊鏈技術，金融服務可以變得更加去中心化、創新、協同、無邊界和透明。

央行方昕：海南自貿港探索數字人民幣跨境金融服務:金色財經報道，2023年1月11日，中國人民銀行海口中心支行行長方昕發表題為《以金融改革開放加快海南自貿港建設》的文章。文章中表示，推動以數字貨幣為代表的金融科技在跨境金融服務中的應用。海南自貿港可以利用數字貨幣、區塊鏈、大數據等金融科技，特別是發揮全域試點數字人民幣的優勢，探索數字人民幣跨境金融服務功能，配套完善的金融基礎設施和制度，推動建立跨境資金調撥、結算及外匯交易等數字貨幣應用場景，在降低跨境支付成本的同時提升跨境支付效率和透明度，實現跨境資金交易的可留痕、可追溯和可監管，助推新型離岸國際貿易等業務發展。[2023/1/11 11:06:32]

1.去中心化

在去中心化的金融體系中，金融交易不是由集中的機構促進的，而是由去中心化的點對點網絡促進的。通過減少集中式機構的參與，去中心化平臺可以降低交易成本，同時創造網絡效應，使所有參與者受益而不會產生壟斷成本（Catalini和Gans，2019），因為沒有一個實體可以積累足夠的壟斷力量來不利于其他人（Huberman，Leshno和Moallemi，2019）。

Coinbase：未持有FTT，在FTX上有價值1500萬美元的存款:11月9日消息，Coinbase官方表示，無論幣安對FTX的收購交易是否完成，Coinbase對FTX的敞口都很少，在FTX上有價值1500萬美元的存款。并未持有FTT，沒有接觸Alameda Research，也沒有向FTX提供貸款。此外，Coinbase表示此事件再次證明強有力且明確的監管對于加密行業至關重要。

Coinbase重申其無任何流動性或信用風險，用戶可在其公開提交的經審計的財務報表中查看Coinbase以1:1的比例持有客戶資產，且擁有56億美元的總可用資產，其中包括50億美元的現金和現金等價物。[2022/11/9 12:36:34]

2.革新

去中心化平臺沒有控制方，因此允許無許可的創新。也就是說，開發人員可以在不請求許可的情況下自由構建和試驗新應用程序（Cerf，2012；Chesbrough和Alstyne，2015）。

Re完成1400萬美元種子輪融資:金色財經報道，區塊鏈驅動的再保險公司Re完成1400萬美元的種子輪融資，為投資者建立了一個去中心化的系統，這將使他們能夠接觸到“一個龐大且不相關的資產類別”，即保險費。Tribe Capital、Defy、Exor、Stratos、Framework、Morgan Creek Digital 和 SiriusPoint 以及一些天使投資人參與了這一輪融資。

該協議建立在 2020 年 9 月推出的 Avalanche 區塊鏈之上，為投資者提供了一種支持保險單的方式。再保險公司與承保團隊（也稱為 Syndicates）合作，評估該協議所帶來的保險計劃的經濟價值。[2022/10/4 18:38:54]

3.互操作性

去中心化金融建立在公共區塊鏈和開放標準之上，增加了不同服務之間的互操作性。憑借高度的互操作性，資本和價值可以跨不同的服務和邊界無縫流動，從而有可能創造一個有價值的互聯網（Antonopoulos，2016）。

Aave社區提案已通過，LUSD將在Aave V2中作為可借資產:8月22日消息，Aave社區關于在Aave V2中添加LUSD作為可借資產提案投票已通過，根據提案，LUSD將僅作為可借資產添加（0%LTV），如果借貸需求充足，之后可提高LTV，一旦主網v3可用，也可以啟用效率模式。

LUSD是Trove上用ETH超額抵押鑄造的Stablecoin，有兩個機制幫助它保持掛鉤：首先，LUSD可以按面值贖回ETH（即1美元兌換1美元的ETH）。其次，最低抵押比率為110%。[2022/8/28 12:54:06]

4.無邊界

去中心化金融與地理位置或法定貨幣無關，所以沒有國界的限制。

5.透明

去中心化金融通過分布式共識和激進的透明度來保護它們的公共賬本。它使用可以輕松查看和驗證的公共賬本，并在公共區塊鏈上記錄交易以約束機會主義行為。

圖2：區塊鏈金融應用的興起

1.去中心化貨幣

比特幣是第一種去中心化加密貨幣，它不由任何國家發行，而是通過分布式的技術發行（Nakamoto，2008）。與中央銀行發行的傳統貨幣不同，比特幣的供應計劃是固定的，不能隨意改變，因此具有反通脹作用。鑒于比特幣的分布式特征，比特幣已成為區塊鏈行業的主要價值存儲載體，通常被稱為數字黃金（Popper，2015）。

2.去中心化支付服務

Visa、萬事達卡和PayPal等集中支付網絡促進了在線和離線商務，但它們的服務通常收取較高的費用。分布式支付網絡，如天秤幣（天秤幣協會，2019年）和比特幣閃電網絡（Poon and Dryja，2016年），承諾帶來低成本、即時和全球的支付服務，解決與傳統支付服務相關的問題。

3.去中心化融資

區塊鏈技術正在重塑融資格局（Chen，2018；Fisch，2019）。去中心化融資的一種主要形式是首次代幣發行。在首次代幣發行中，項目將在公共區塊鏈上創建基于特定項目的代幣，并將代幣出售給潛在投資者，為早期開發籌集資金。

圖3：首次代幣發行和首次交易所代幣發行的出現

4.去中心化合約

智能合約是“當協議中預先規定的條件（即規則）得到滿足時自動執行的程序”（Murray等，2019）。智能合約由于其透明性、不變性、自動化和可編程性，有望降低合約的復雜性和成本。智能合同擴大了合同的可能范圍，降低了成本，促進了創新和交易。

去中心化金融面臨著與欺詐、易用性、監管不確定性和波動性相關的若干挑戰。

首先，去中心化金融容易受到欺詐和未經測試的金融創新擴散的影響，從而可能增加金融系統的系統性風險。去中心化的金融允許無許可的創新，欺詐者可以利用這種創新，他們可能創造惡意金融服務來欺騙無辜用戶。

其次，大多數分散的金融應用程序仍然過于復雜、用戶不友好。要使用去中心化金融服務，用戶需要精通技術；他們必須熟悉區塊鏈技術、加密貨幣、私鑰和公鑰以及數字錢包。

第三，去中心化金融面臨著巨大的監管不確定性。例如，加密貨幣被不同的監管機構視為不同的東西：美國證券交易委員會視為證券，商品期貨交易委員會視為商品，金融犯罪執法網絡視為貨幣，以及美國國稅局視為財產。

第四，去中心化加密貨幣具有波動性。波動性會妨礙市場的采用和穩定。然而穩定幣目前正在解決這個問題，其價值通常與傳統貨幣掛鉤。

首先，去中心化平臺面臨著巨大的信息成本。

第二，盡管透明度是去中心化平臺的基石，但極端的透明度可能會危及隱私。

第三，去中心化平臺更有可能實現對可以真實記錄和驗證的輸入的分布式信任。

第四，盡管去中心化平臺固有的靈活性可能是一個優勢，但也可能是一個劣勢。去中心化平臺通常建立在區塊鏈技術和智能合約的基礎上，其不變性可能導致僵化和不靈活（Murray等人，2019)。

第五，去中心化平臺可能缺乏問責制。通過消除或減少中央實體的參與，任何中央實體都無法對去中心化平臺負責（Palantick、Treat和Davies，2019）。

最后，去中心化平臺可能會邊緣化人類的判斷，因為它們主要依賴于代碼規則，而不是人類的輸入。

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