谷燕西：未來基于區塊鏈的證券市場不再有場內和場外交易之分_數字資產:應遵循

在未來的基于區塊鏈的數字金融生態當中，交易不再像現在這樣的有場內和場外交易之分。未來的數字金融生態會建立在同一個金融基礎設施之上。這個基礎設施既支持點對點的交易方式，也支持中心化的撮合交易方式。對于交易用戶來說，他只需要一個錢包來管理自己的數字資產，可以直接采用點對點或者中心化撮合交易方式進行交易。現在的場內交易就是我們的熟知的在交易所進行的交易。在交易所中的進行交易的產品通常是單個產品。特點是體量大，能夠細分為大量的標準的小單位進行流通交易。能夠參與這樣交易的用戶既包括機構用戶，也包括零售用戶。他們都在同一個交易場所當中，采用中心化的撮合交易的方式進行進交易。當一個買賣交易撮合完成之后，這個撮合成的交易會從交易所發到一個中心化的清算結算公司來對這個交易進行結算。為這個交易進行結算的交易媒介是法幣。為交易進行的支付是通過銀行的結算系統來完成的。這樣的結算方式同我們日常采用紙幣硬幣進行支付的方式是不同的。基于紙幣和硬幣進行買賣的方式是DVP(DeliveryvsPayment)模式，即我們通常所說的一手交錢一手交貨。DVP的模式由于是在交易進行的同時同步完成，所以這樣的支付方式比記賬方式更加高效。目前的場外交易是交易非標準的金融產品，譬如衍生品合約。以這種方式進行交易的金融產品通常種類更加豐富，單個交易產品的規模通常也是非常大的。場外交易通常是在機構之間進行的，因此能夠參與此類交易的用戶數量有限。他們為此的溝通交流方式的是就是直接的溝通，或者通過電話，傳真，或者第三方通訊工具。然后再通過簽合同和銀行轉賬的方式來完成這個交易。這樣的交易方式就存在交易對手方的需要風險。交易的完成完全基于對方的信用，沒有一個第三方的清算公司作為中心對手方來保證交易的完成。綜上所述，目前的場內和場外交易是以不同的溝通交流方式，不同的交易方式，采用不同的交易系統完成的。但是結算方式都是通過電子記賬和銀行之間的記賬轉賬來完成。未來的數字金融世界是采用分布式記賬技術作為金融市場的基礎設施。也一定會采用數字貨幣來交易數字金融產品。用戶的數字資產和數字貨幣都是保存在同一個錢包地址。在未來的數字金融生態當中，交易和結算因此就可以在同一個進程當中完成，不管是點對點之間的交易還是中心化撮合完成的交易。對于不同類型的交易產品，交易用戶可以采用不同的交易方式進行交易。交易成交的過程不同，但數字資產和數字貨幣的交割和轉賬都是以同樣的方式完成的，也就是DVP的交易結算模式。這樣的交易結算模式不需要一個第三方的清算結算公司以及另外的支付系統來完成。所以目前的這兩種交易方式在未來都會在同樣的一個金融基礎設施之上，以DVP的方式，以更低的成本完成。未來的數字資產交易因此就沒有明顯的場內交易和場外交易之分。

谷燕西：Amazon應該發行自己的數字美元穩定幣:11月26日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Amazon可以借鑒Libra的策略，即采用聯盟的方式來發行這個美元穩定幣。在以Amazon為中心的生態當中，有各種類型的公司，包括電商，金融公司，物流公司等等。這些公司可以采用協會的方式來共同推出一個美元穩定幣。這些公司都會從這個美元穩定幣的使用中獲得收益。更重要的是，Amazon可以借此建設起來一個金融市場基礎設施。這個基礎設施可以向更多類型的機構提供服務。這樣的基礎設施服務就類似于目前Amazon的云服務。[2020/11/26 22:11:01]

谷燕西：未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的:7月24日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的》稱，基于互聯網時期的發展，目前證券行業的發展，以及從區塊鏈技術應用能產生的收益，未來的數字資產交易都應該是免費的。他稱，首先未來的數字資產交易所一定是基于分布式記賬技術的。分布式記賬技術會從根本上改變證券行業，在證券交易中采用區塊鏈技術和數字貨幣，就會采用交易即結算的方式。所以就不需要現在證券市場中的清算結算公司以及登記公司，證券交易的整體成本因此就會大幅下降。交易傭金因此就一定會大幅下降。其次，在未來的證券市場中，DeFi應用會進一步降低證券市場的成本。最后，由于區塊鏈技術直接支持點對點之間的交易的，未來的很多數字資產的交易實際上是可以在資產的產生方和資產的購買方之間直接完成的。就不需要券商這個金融中介，資產交易的成本因此就會進一步降低。[2020/7/24]

聲音 | 谷燕西：未來非常有可能出現由全球合規券商聯合成立的數字資產交易所:7月22日訊，今日，CBX研究院院長谷燕西在《Libra，對證券行業的側擊》一文中表示，未來非常有可能出現的一個數字資產交易所是由全球合規券商聯合成立的一個交易所。這個交易所采用集中化撮合和分布式清算的模式進行運營，這樣的交易所因此就能支持更多的數字資產在此掛牌交易和服務范圍更廣的交易用戶，這樣的一個交易所因此就能兼具目前加密數字貨幣交易所在全球范圍內經營的優勢，同時通過技術手段來保證用戶的資產安全。[2019/7/22]

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