來自灰度的“共振盤”：以太漲1個點，它要漲20個點_ETH:togetherbnb手游下載

編者按：本文來自風火輪社區，作者：佩佩，Odaily星球日報經授權轉載。我們曾發過一篇文章：他們囤住了35萬btc，明年有望增至55萬枚，但卻是來做投機套利的之所以取這么個標題，是感覺國內的朋友大多對這種灰度基金啥的無感，不過這一兩周灰度grayscale到是頻繁的出現在各類信息流中，比如最新一個信息稱：灰度董事總經理：4月以來，公司比特幣投資基金已從20億美元激增至35億美元！還有這樣子的買入多少比特持倉的數據：

上面這個數據的原貼也確實在推上還挺火的，不過我覺得這里面還是有些對不明真相的吃瓜群眾存在誤導，所以今天對灰度的內容再補充一期。今天再來說下灰度呢，還有一個原因，需要特別來提醒一下的是，灰度上的以太坊信托ETHE(和GBTC的原理類似啦)，在近一個月暴漲，下圖是昨天的價格，漲幅20%，而按非小號的數據，近24小時以太的漲幅在1.34%。

報告：未來加密貨幣交易量的增長很大一部分將來自衍生品領域:8月12日消息，根據Genesis的一份報告，未來加密貨幣交易量增長的很大一部分將來自衍生品。Genesis 2023年第二季度市場報告稱，如果遵循傳統金融衍生品的趨勢，“加密期權市場有比目前水平增長10倍的空間”。據稱，期權已成為機構投資者進入加密貨幣市場的首選工具。

Genesis的銷售和交易董事總經理Gordon Grant表示：“我們看到機構投資者對加密衍生品的資金流入有所增長。CME加密期權在7月份表現出色，是三個月來的最高水平，ETH交易量大幅上升。Deribit的月度交易量繼續相對較高。”

他補充說，對于一些頂級機構投資者來說，CME被認為是一個比傳統的加密貨幣交易所更穩定的場所。“他們對與主流加密交易所互動的興趣不如對CME的穩定性感興趣。機構投資者，尤其是全球最大的資產配置機構，認為CME擁有安全和可靠的品牌，”Grant補充道。[2023/8/12 16:22:31]

另外我對比了下5月21日到今天兩者的價格表現，ETH大概漲幅在32%，而這個ETHE的漲幅竟然高達145%，V神看了都忍不住要點贊！

報告：非洲5300萬加密貨幣用戶中有超過三分之一來自尼日利亞:金色財經報道，根據 Triple A 最新的加密貨幣所有權數據，非洲大陸現在估計有 5300 萬加密貨幣所有者。這約占全球估計總數 3.2 億人的 16.5%。在非洲的所有加密貨幣持有者中，尼日利亞占總數的三分之一以上，即略高于 2200 萬。

在全球范圍內，尼日利亞的加密貨幣持有者數量排名第四，而美國是排名第一的國家，擁有 4600 萬加密貨幣持有者。根據數據，印度和巴基斯坦位居第二，分別擁有 2740 萬和 2640 萬加密貨幣所有者。[2022/8/31 12:59:01]

而根據灰度網站給的信息，目前這個信托一股大約代表0.094個eth的實際持倉，按239.5美元買一股，對應到ETH的真實市場價格，這個溢價已經高達10倍！

徐坤：灰度承接了近兩周來自礦工的所有拋壓:金色財經報道，OKEx首席戰略官徐坤轉發微博用戶“好幣”的微博并評論稱：“理論上，灰度承接了近兩周來自礦工的所有拋壓。”據悉，自5月12日以來，比特幣產量12337 BTC，灰度加倉量18910 BTC，灰度基金對BTC的需求量是產量的1.5倍。[2020/5/29]

再把ETHE的時間線拉長來看，在去年高點ETHE的價格差不多到了580u，相比當時300U左右的正常價格，溢價可能差不多都有二十倍，所以目前來說，很夸張，但也還沒那么夸張。只是，一般來說它有超常溢價的時候，有可能也意味著離一個階段性頂部的距離在接近，注意我不是說這里一定是近期的頂部哈，沒人能猜頂，而是當市價一步步抬高，像情緒轉變為貪婪、手續費翻倍、還有這個溢價，都會是一些風險在慢慢大于收益的信號，注意一下就好。那么為啥有人傻到要買十倍溢價的以太坊呢？

我也看到有不少人在問這個問題。其實上面這個溢價圖表應該能看到一部分答案了，合規的，很方便入場的，還能自帶杠桿屬性的，又有哪家投資投機者不愛呢？好了，說回到灰度這個信托基金上，其實不管是比特幣的GBTC，還是以太的ETHE，邏輯都是一樣的，我們也就都放在一起來說吧。在我們之前那篇有提到，所謂的機構買幣，可能有真買的部分，但也有數據表明大部分是在套利。那么今天再補充對兩個問題的理解。1.如果說機構在套利，那每天從資訊里看到的灰度持倉增加到底增加的是什么？他們真的有每天在買幣嗎？首先，可以確定的一點是，我們還真不清楚灰度的真實比特幣持倉地址，按他家的說法是存在了coinbase的冷庫里，有很妥帖的私鑰安全管理，至于coinbase的冷錢包地址也隱藏的很深，所以..emmm..也沒有數據能證明它們的倉位數據是否真的一一對應，甚至說萬一有黑客。。我們可能也不得而知。

聲音 | 本體聯合創始人季宙棟：區塊鏈面臨來自技術、生態、商業三方面的問題:杭州市金融辦指導，巴比特主辦的2019全球區塊鏈（杭州）高峰論壇上，本體聯合創始人季宙棟表示，目前區塊鏈所面臨的問題來自技術、生態、商業三方面。而可拓展性是區塊鏈所面臨的巨大難題，目前公鏈項目眾多，而且尚處于社區治理的階段，難以為企業服務，未來可伴隨激勵機制等服務的加成來為企業服務。區塊鏈未來的機遇在數字資產、身份與數據、信任協作這三方面，比如供應鏈在多方協作的場景下可以引入區塊鏈，提高效率。[2019/5/17]

只是說，既然人家是經過SEC(美證監會)批準的產品，還是選擇相信吧。GBTC的模式，機構是在一級市場參與私募，這一部分有一個鎖定期(之前是12個月，現在6個月)，6個月之后就可以上二級市場參與交易，我們看到的GBTC每天的報價，來自于這個二級市場的交易。注意一點，這個信托目前是沒有贖回功能的，最早是有的，但后來因為違反了他們什么證券法條例就給取消了，那現在一級市場的量要變現就只能二級出貨，沒有其他選擇。至于溢價，來自二級市場中對GBTC的需求量高于機構們的解鎖拋售量。那么相比機構天天買幣的說法，有另外一個更可信的說法是所謂灰度每幾天持倉總量就增長一些，不是有人天天買進去放著，而是之前解鎖的釋放出來了，加上今年正好有個12月變6月的鎖定期縮短，所以就會有這么一段時間，正好增量比較大。又因沒有贖回機制，導致這個持倉量肯定是只漲不跌的，這和看不看好沒啥關系。最近真正的買是5月26日的一級融資了6800多枚比特幣，而并沒有像媒體說的這邊在畫門，那邊基金就立馬抄底了1萬多個btc那么夸張。不過貌似還是有一個賣出場景的，賣方就是灰度自己：

分析 | 穩定幣每日交易總量中約98％來自Tether:據CCN報道，數字資產技術公司Blockchain Luxembourg SA在題為“穩定幣狀態”的報告中估計，穩定幣的每日交易總量中約有98％來自Tether，這相當于比特幣每日交易量的大約60％。就市場價值而言，Tether約占所有穩定幣市值的93％。目前，所有穩定幣的總市值約為30億美元，約占整個加密貨幣市場的1.5％。[2018/10/1]

上圖是bybit提供的一個前幾年的GBTC買入賣出比特幣持倉的數據，綠柱就是灰度自己賣出的部分，一般這種是為了繳納一些托管費用和運營成本，當然，還是遠遠小于買入量的。據一份數據網站的內部報告顯示，現在GBTC二級市場平均解鎖量在22萬股一天(對應比特幣大概一天200多個，平均)，這個量級還在快速增長，到明年1月，也就是6個月以后，可能一天的釋放會到70萬股：

不知道到那時會不會有更多的媒體再說礦工挖的量喂不飽灰度，哈哈。另外對于ETHE，根據牛幣圈家提供的之前灰度基金的分析報告，后面應該還有大量的解鎖：

所以也有分析指出，對二級市場用戶來說，這個溢價在未來能否長久的維持，是個問題，也將會是投資這種產品的一個風險點。2.到底是誰在二級市場買這樣的信托產品？他們為啥不買真正的btc？機構都是猴精的，真在二級市場接盤這些高溢價的，還是米國大韭菜唄，你說還能有誰呢？不過人家既然愿意當接盤俠，那也未必傻：一方面，上面說了，它這個溢價的波動率某些時候是很夸張的，有一種說法是市場好的時候溢價會更膨脹，跌的話會收縮，自帶杠桿屬性能吸引不少投機者。另一方面，之前我沒太注意的一個信息點是，老外那邊是可以用他們的養老賬戶，什么401K和IRA來直接參與投資的，買幣就和炒股票一樣，沒有太多的門檻。用養老賬戶，像401K有點像我們的養老基金，算是福利，公司出一部分個人出一部分，IRA則是個人自愿投錢參與，這類賬戶可以參與一些基金和證券投資，使用他們還有一些稅費減免的有優惠政策。在今年這個放水的經濟背景下，也有很多海外工薪族，直接走這個賬戶，每月拿一定比例來定投信托，期待有個增值。

像上面這位老哥說：我使用401K的資金持有一些GBTC，ETHE和ETCG。我希望，從現在起的2-4年時間里，可以用10%的資金來冒險，賺回我花了20年在401k里存下來的錢。希望是美好的，但現實可能不會如每個人的愿，像ETHE的高溢價，可能也在于吸引了一些不明真相的群眾跟風買入，比如下面這位兄弟：

他說，ETHE最初上市時的價格比標的資產Ethereum溢價1000美元，他在沒有做盡職調查的情況下買進了一些，在發現溢價后，以虧損35%的價格割肉，并認為這個產品是個“騙局”。而除此之外，雖說對投資者很方便，但灰度還要收取2.5%的年費，對長期hold是一個不小的損耗。同時，只進不出和溢價這種能量不守恒的模式對于投資者是一個風險，隨著解鎖不斷流入市場，還能一直維持高溢價嗎？除非幣價年年增長，不然總歸還是要上演收割劇情。結語

1.不知道這樣的游戲能玩多久，又是否真能靠它不斷的囤住，讓加密市場的市值上一個新臺階。我目前的看法還是，灰度這35萬持倉影響還很有限，它對于市價的影響可能更多是媒體一遍遍的宣傳帶動fomo情緒，而非機構買幣。2.對灰度來說肯定是希望吸收越多的持倉，好收取更多費用，所以他其實有動力推動媒體情緒的，而有意思的是未來的它說不定也和交易所一樣成為一個潛在的空頭。3.國內的盤子可以參考下這個玩法，自己發個幣錨定BTCETH，重點在不給贖回，再弄點拉砸，感覺很有前途，哈哈。

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