Deribit：加密貨幣如何改革外匯交易的基礎構架？_加密貨幣:加密貨幣是錢嗎還是貨幣

編者按：本文來自加密谷Live，作者：MarketResearch，翻譯：Liam，Odaily星球日報授權轉載。2020年1月，全球外匯平均每日交易額為6.6萬億美元，而加密貨幣僅為2000億美元。外匯市場涵蓋了銀行，交易所，場外集中交易，雙邊交易，零售經紀人等等。它專為速度和交易量而設計，但卻發展緩慢。加密貨幣的基礎構架將在什么時候超越外匯呢？在本文中，我將把外匯與加密交易市場結構進行比較和對比。細分化的匹配

有人會說，世界將傾向于以最廉價，最具流動性的執行力來建立一個有效的中央流動資金池，這種說法是錯誤的。外匯

在2019年，國際清算銀行(TheBankofInternationalSettlements)確定了至少75個外匯交易平臺。客戶的分類歸檔是外匯交易的標志。這可以想象成一個由客戶資產負債表大小，數量，平均票據大小，交易頻率，等待時間敏感性，技術復雜性以及輔助服務的價值組成的多維網格。對于這份網格的每個區域，都可能有一個或多個平臺會根據這些特征進行優化。對于大型復雜的高業務量銀行而言，他們可能更偏向具有較高固定成本且最低存貸規模相對較大的銀行間的交易場所，例如EBS/Reuters。對于重視研究/融資/投資者的規模較大但交易量較少的宏觀基金而言，他們則可能更喜歡與幾家銀行由關系驅動的小組交流形式。對于較小的散戶交易員，他們就可能更喜歡諸如Saxo之類的匯總訂單，因為易操作，有著較低的固定成本，但每筆交易傭金更高。一些平臺提供較小的價差，但做市商可能會采用激進的“last-look”行為，即在收到訂單后的一段時間內拒絕沒有利潤的交易。其他平臺的價格可能有更大的價差，但只提供固定價格，沒有“last-look”。因此每個市場參與者都在針對經紀商和做市商的不同執行方式進行優化，并且每個平臺和做市商也都在相應地滿足其客戶的需求。加密貨幣

去中心化交易所Trader Joe將推出升級版交易引擎:金色財經報道，去中心化加密貨幣交易所 (DEX) Trader Joe營銷負責人Blue周五表示，最快將于下周推出升級版交易引擎Liquidity Book V2.1，該版本將使存款人更有效地向Trader Joe的流動性池中添加代幣，并改善鏈上交易體驗。Trader Joe已在Arbitrum、BNB Chain和Avalanche上部署，升級還將引入“自動池”，自動管理存款人在流動性池中的活躍頭寸，以降低風險。[2023/4/1 13:38:35]

CoinMarketCap列出了200多個在2020年6月2日日交易超過10億美元的交易所。再次想象一個多維網格，但是這次主要是由“可信任”的交易量，當地法規/KYC(KnowYourCustomer)，匿名性，資金托管和抵押/放貸構成的。這與外匯市場存在一些部分重疊，但加密貨幣客戶的主要需求明顯不同。這些客戶更多地關注基本的或特定于產品的差異，而較少關注執行的情況。公平地說，加密領域的某些部分在執行質量方面確實正在變得更加商品化，而且這一趨勢可能會繼續下去——例如雙邊場外交易現貨、借貸和永久掉期交易。中間流程

PROOF聯創：正在積極開發代幣，Pass持有者將會在2025年后轉換為Moonbirds Elders:3月3日消息，據NFT項目Moonbirds在社交媒體披露，PROOF聯合創始人Kevin Rose和Justin Mezzell在最新直播中稱，PROOF通行證將于2025年1月1日結束，屆時當前持有者將成為Moonbirds Elders（這是一個暫定名稱），他們將擁有“boosters（助推器）”，以在未來獲得獨家代幣投放等活動中獲得獨家權限。對于潛在的代幣發行，Kevin Rose表示目前正在積極開發中，他強調未來推出的代幣必須要能支持PROOF生態系統。[2023/3/3 12:40:24]

從最終買家到最終賣家，外匯通常涉及多個中間商。而在加密市場中，中間參與者通常不超過1-2個。外匯市場是一個由銀行推動的自上而下的層次結構，而加密市場是由用戶驅動的自下而上的生態系統。外匯

余弦：黑客可通過Seaport協議matchAdvancedOrders函數售賣被OpenSea拉黑的NFT:1月23日消息，慢霧科技創始人余弦在社交媒體上發文表示，被OpenSea標記拉黑的 NFT，黑客可以通過OpenSea Seaport協議的matchAdvancedOrders函數完成售賣。這樣就繞過了OpenSea的安全策略（拉黑不可售賣），不過這里需要有買家bid了offer。

此前BAYC第6大持有者Franklin在社交媒體上發文表示一周內兩次有人使用matchAdvancedOrders功能向其出售被標記為可疑活動審查中（黃色標記）的竊取 BAYC NFT。[2023/1/23 11:27:00]

數十年來外匯市場自上而下緩慢發展。銀行通過其企業銀行/并購部門、中央銀行執行部門控制著大量的終端用戶企業的資金流動，通過其主要經紀部門為對沖基金投資者的資金流動提供便利，同時他們通常也是最大的外匯零售經紀商清算機構。這就形成了一個分層的準入制度，使中介機構可以根據每個客戶的情況，收取最大的費率的收費。有時會有一些小的動蕩--例如一家銀行從另一家銀行贏得了一個主要的經紀商或銀行客戶。而有時間則會出現較大的變動----例如高頻交易公司從銀行手中搶走了大量的市場份額。但這個系統本身就是一個根深蒂固的、由現任者掌控的等級制度，改變起來很慢。加密貨幣

美國SEC和BitFunder運營商Jon Montroll尋求法院批準和解方案:美國證券交易委員會（SEC）和比特幣相關服務WeExchange和Bitfunder.com的運營商Jon Montroll正在尋求法院批準雙方的和解方案。2020年5月11日，本案當事人向紐約南區法院提交了一份擬議的判決。文件顯示，Montroll被裁定需向SEC支付155572.53美元的賠償金。SEC還要求法院駁回此前對BitFunder提出的索賠。SEC解釋稱，這個實體現在已經不存在了，沒有資產，因此不太可能被Montroll用來從事未來的違規行為。此前消息，BitFunder和WeExchange運營人Jon Montroll被判證券欺詐和妨礙司法，需要支付的確切賠償金額，已于去年10月由紐約南區法院法官Richard M.Berman做出裁定。法庭除了判他入獄14個月外，還以大量證據裁定被告的賠償責任為155572.53美元。這低于先前在認罪協議中商定的167438.00美元的賠償額。（FinanceFeeds）[2020/5/12]

加密市場是從下而上發展的。散戶交易員可以直接在規模最大和最具流動性的現貨/期貨交易所開設賬戶。他們被收取的費用仍會根據不同的交易數量和使用的輔助服務而有所區別，但是他們可以在擁有最佳流動性的平臺直接交易，而不用與中間商打交道。加密貨幣的交易者可以輕松地將其代幣和業務從一個交易所轉移到更好的交易所。因此，現在的加密貨幣交易所，能以超凡的速度隨著產品的創新同步發展。這樣的交易方式對于外匯交易員來說是不可想象的。左手&右手

許多交易所和做市商都是外匯和加密資產類別的領導者。他們都是有著強大的適應力，不會輕易陷入困境。LMAX集團是一個市場領導者，經營著機構外匯交易所、受監管的經紀商和LMAXDigital的加密貨幣現貨交易所。CME擁有流動性的外匯交易和加密貨幣衍生品交易。做市商和高頻交易公司如Jump、Tower、DRW等都有外匯和加密交易平臺。雖然資產類別可能完全不同，但這些參與者中的許多人有助于將傳統世界的最佳實踐知識帶到新的創新加密市場。對于這些市場參與者來說，加密貨幣帶來了很多的機會。加密市場的波動性質意味著更高的套利機會。大量的散戶參與為做市提供了沃土。作為一個24小時一周7天不停運轉的資產類別，加密貨幣帶來了更多的獲利時間。正是由于這些原因，加密貨幣市場不斷吸引著新老參與者去獲取財富。觀察這兩個市場會如何發展將會是非常有趣的，以用戶為領導的加密貨幣，以獵豹的速度從零開始發展，而外匯被現有的體制限制，用以往大象一般的步伐緩步前進。我希望很快，加密貨幣領導者的許多新的最出色的實踐也將引領傳統資產市場的標準。匿名但值得信賴的KYC，對個人資產的自由訪問，自我監管的權利等標準都將貫穿到整個中心化加密市場和傳統市場之中。

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