高盛召開比特幣會議，都談了這些要點_加密貨幣:加密貨幣到底有什么用

編者按：本文來自巴比特資訊，翻譯：Kyle，星球日報經授權發布。5月27日，投資銀行巨頭高盛舉行主題為《美國經濟預期與當前通脹、黃金，以及比特幣的影響》的電話會議。目前有關這次會議的幻燈片已經在網上公布。本文摘錄編譯了其中關于比特幣的部分。高盛認為，比特幣不產生現金流；在全球經濟增長中不產生收益；也沒有持續的多元化效益；價格極度不穩定；同時也沒有證據表明比特幣可以對沖通脹。此外，這家投資銀行巨頭還表示，包括比特幣在內的加密貨幣并非一種資產類別。

1比特幣：貨幣還是資產類別？

作為主權貨幣，需要符合三個標準：1）可以被用作交換媒介。–作為一種交換媒介，一種工具必須促進當事方之間的商品或服務交易。2）可以作為一種記賬單位。–記帳單位是一種允許對價值進行會計核算和比較的度量。3）可以用作價值存儲。–儲值是可以在將來進行保存，存儲和交換的資產，具有可預測的穩定價值。

高盛策略師：美聯儲可能長時間維持緊縮政策:金色財經消息，高盛集團（Goldman Sachs）的策略師稱，在通脹持續高企的情況下，美聯儲可能會繼續保持鷹派。以Cecilia Mariotti為首的策略師表示，投資者似乎對央行改變鷹派政策變得更加樂觀，在之前的周期中，政策制定者為應對經濟疲軟而溫和地改變路線。?

但這一次，高盛策略師表示，市場可能低估了持續通脹壓力的風險，這可能會使央行在更長的時間內維持緊縮政策。（彭博社）[2022/7/27 2:40:33]

2包括比特幣在內的加密貨幣不屬于資產類別

原因：不像債券那樣產生現金流不因全球經濟增長而產生任何收益鑒于其不穩定的關聯性，不能提供一致的多元化收益考慮到76％的歷史波動率，無法抑制波動——2020年3月12日，比特幣的價格在一天內下跌了37％無法顯示對沖通貨膨脹的證據我們認為，一種主要取決于其他人是否愿意為此付出更高價格的證券升值，不是適合我們客戶的投資。我們還相信，盡管對沖基金可能會因其高波動性而發現交易加密貨幣具有吸引力，但這種吸引力并不構成可行的投資理由。

高盛：比特幣本質上是一種“再通脹交易”，黃金才是“真”避險資產:隨著比特幣一路猛飆而黃金表現不佳，許多聲音擔心比特幣正在取代黃金，成為對沖通脹的首選。但高盛對此持不同意見，認為：比特幣本質上是一種“再通脹交易”，視為風險情緒增長的代表也許更為妥切，而黃金才是真正具有長期實際資本保值功能的防御性資產。高盛表示，相較于黃金，比特幣和銅更像——一直以來銅被視為全球經濟的晴雨表，價格通常跟隨增長預期而波動。自三月低點以來，比特幣的上漲就一直緊隨銅價，而銅價是全球增長的關鍵指標。上周美國民主黨獲得國會控制權后，黃金與比特幣、銅的相對走勢就被認為是印證了這一觀點。隨著市場對更多財政刺激措施的預期增強，黃金上周被大幅拋售，金價自高點跌去7%，而同時比特幣和銅上漲，比特幣達到4萬美元以上，銅價也超過8000美元/噸，創下2013年2月來新高。高盛同時表示，未來黃金和比特幣不僅不會相互替代，反而能很好地“共存”。雖然根據各項公告，大型機構投資者近期已購買了價值50-70億美元的比特幣，但沒有跡象表明這些投資機構中有任何一家有意拋售黃金。（華爾街見聞）[2021/1/13 16:03:43]

動態 | ICOJournal：高盛或推出基于ETH期貨的NDF:據bitcoinexchangeguide報道，媒體ICOJournal引用三個內部消息來源試圖證明高盛正在與以太坊合作推出基于ETH期貨的無本金交割遠期（NDF）投資產品。其中一個消息來源表示，高盛甚至沒有考慮其他加密貨幣的NDF，而是只是想要推出一個ETH NDF。另一個消息來源是高盛的一名員工，聲稱以太坊NDF一定“將會發生”，只是還未確定何時。據悉，ICO Journal此前曾先后透露“比特幣ETF的批準幾乎確定”和“Ripple正與納斯達克就上線其加密交易所進行談判”的消息。[2018/9/28]

3加密貨幣已經獲得了巨大關注

自從2008年創建比特幣以來，已經形成了數千種加密貨幣，總市值約為2500億美元。盡管單個加密貨幣的供應量有限，但總體上來說，加密貨幣并不是稀缺資源。例如，在六種最大的加密貨幣中，有三種是比特幣分叉。4加密貨幣可能是非法活動的渠道

動態 | 加密貨幣交易計劃已不再是高盛進軍該市場的首要任務:據Bitcoin消息，加密貨幣交易計劃已經不再是高盛進軍該市場的首要任務，但未來可能會重啟這項技術。不過，暫時高盛依然會專注于其它項目，例如加密貨幣托管產品。[2018/9/6]

盡管大多數加密貨幣分類賬都是永久性的且可審計的公共記錄，但是加密貨幣仍然助長了諸如龐氏騙局，勒索軟件，洗錢和暗網市場之類的非法活動。1）龐氏騙局龐氏騙局是欺詐性的投資騙局，詐騙者提供的騙局不可能很快而且很高。2019年，一個名為PlusToken的龐氏騙局通過承諾10-30%的年收益從3000萬人那里騙取了超過20億美元。2）勒索軟件勒索軟件是一種劫持計算機網絡的軟件，通常僅通過支付加密貨幣贖金來換取黑客解鎖別劫持的設備。2019年，美國出現了近1,000種勒索軟件攻擊。除了造成潛在的70億美元以上損失外，在這些攻擊中，勒索軟件攻擊破壞了應急人員，學校，醫療保健提供者的工作。3）洗錢加密貨幣網絡內的洗錢基礎設施主要由場外經紀人驅動，并導致其他加密犯罪。2019年，28億美元的比特幣被犯罪實體發送到交易所。4）暗網在暗網市場中，供應商在互聯網上出售違法商品。它們的交換媒介通常是加密貨幣。暗網收入在2019年達到了8億美元。

5加密貨幣基礎設施還很年輕，容易受到黑客攻擊或無意中的損失

盡管無法控制相應的私鑰就無法花費加密貨幣，但必須注意保護那些私鑰。許多加密貨幣所有者讓交易所或其他托管提供者控制其私鑰，這使這些托管人成為黑客的主要目標：–如果黑客能夠訪問所有者的私鑰，則他們可以拿走所有者的數字錢包。–當任何人都無法再使用特定的加密貨幣代幣時，就會發生無意丟失。在QuadrigaCX的損失和Parity客戶端等事故中，超過5億美元的加密貨幣最終變得不可訪問。盡管各方的統計有所不同，但黑客和無意的丟失預計已導致超過十億美元的加密貨幣損失。

6加密貨幣狂熱世所罕見

正如我們在《2018年展望》中所討論的那樣，2017年末，加密貨幣打破了金融市場的泡沫水平，甚至超過了1634年至1637年早期荷蘭“郁金香狂熱”時期的水平。我們已經將市值最大的兩種加密貨幣比特幣和以太幣與荷蘭扁豆郁金香泡沫以及納斯達克，標準普爾500和TOPIX的股票泡沫進行了比較。在其各自的泡沫高峰之前的一年：納斯達克上漲109％郁金香價格上漲485％比特幣上漲2,292％以太坊上漲了14,193％。

重要要點

經濟已經觸底，這不是“蕭條”。關于增長軌跡，仍然存在重大不確定性：1.復蘇之路；雇用“臨時失業者”；2.隨著經濟重新開放，3.新一波的病感染浪潮會來臨財政和貨幣政策措施旨在抵消需求沖擊和流動性沖擊，并不會造成通貨膨脹。滯脹是極不可能的。美元不會貶值。我們不建議在戰略或戰術基礎上為客戶的投資組合提供黃金。我們不建議在戰略或戰術基礎上為客戶的投資組合提供比特幣，盡管其波動性可能使其適合于動量型交易者。

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