Liquity能挑戰Maker嗎？_LIQ:LQTY

Author：

Time：1900/1/1 0:00:00

編者按：本文來自藍狐筆記，Odaily星球日報經授權轉載。之前藍狐筆記發布過一篇《Kava想挑戰MakerDAO，但能行嗎？》的文章，今天該輪到Liquity了。如果是Kava是從跨鏈資產的角度來發起挑戰，而Liquity則是從穩定機制的角度發起挑戰，可以說獨辟蹊徑。當然，任何新選手挑戰領先者Maker都很不容易，因為DAI在整個DeFi生態中占據重要位置，有先發優勢，也有一定的網絡效應。不過，整個DeFi生態也就十幾萬用戶，還遠沒有定局。因此，新來者只要抓住一次重大機會就夠了。Liquity是基于以太坊的借貸協議，也是發行穩定幣的協議，類似于Maker，但其實現穩定的機制完全不同。發行和贖回

在債務發行的流程上，跟Maker類似，借款人首先向智能合約存入抵押品ETH，創建抵押債務頭寸，類似于Maker的“小金庫”，而在Liquity中，名字是寶庫。在起名上并沒有什么新意。Liquity中的“寶庫”跟Maker的“小金庫”要求的最低抵押率不同。Liquity中的最低抵押率僅為110%，比Maker的150%低很多。這意味著，假設有一位用戶Bob抵押價值100美元的ETH，在Liquity中，Bob可以獲得價值90.90美元的穩定幣LQTY；在Maker中，同樣抵押價值100美元的ETH，則Bob可以獲得價值66.66美元的穩定幣DAI。為什么Liquity可以將其最低抵押率降至110%，系統會不會出問題？這在后面會闡述，這也是Liquity跟Maker的重要區別之一，更低抵押率可以提高其資本效率。假設Bob想贖回其ETH抵押品，那么，他可以償還90.90美元的LQTY即可贖回其抵押中的ETH。在贖回其質押品時，用戶無須提交贖回費用。此外，LQTY固定面值為1美元，在贖回時保持價值不變。即便是LQTY的市場價格低于1美元，也可贖回1美元價值的ETH。在贖回過程中，會優先清算抵押率最低的債務頭寸。從以上的過程看，有幾個關注點：低抵押率、贖回機制、贖回面值保持不變。這會產生很多疑問，如果發生3.12的黑天鵝事件，Liquity如何保持系統的可償付？清算會不會出問題？Liquity的穩定機制有幾個關鍵詞：穩定池、債倉轉移、恢復模式。這是確保其系統穩健運行的核心。穩定池

加密交易所Liquid Global暫停所有提款:11月15日消息，加密交易所Liquid Global表示，由于FTX（Quoine Pte.Ltd的最終受益所有人）根據破產法第11章申請破產保護，Liquid Exchage（Quoin Pte.）暫停所有提款，包括法定貨幣和加密貨幣。

在另行通知之前，Liquid Global建議不要存入法幣或加密，并將在可用時提供更新。[2022/11/15 13:09:02]

上面提到Liquity的抵押率僅為110%，它要求“寶庫”在其抵押品價值低于100%前完成未償債務的償還。為了實現即時清算，Liquity有一個穩定池，穩定池中存入穩定幣LQTY，LQTY來自于用戶的存儲。一旦“寶庫”低于110%的抵押率，系統通過銷毀穩定池中相應數量的LQTY來清算債務。當相應的LQTY在穩定池中被銷毀后，被清算“寶庫”中的抵押品ETH會被發送至穩定池，并按比例分配給所有存款人。穩定池機制的好處是高效。因為它無須清算人參與，無須通過拍賣流程完成清算，只要穩定池中有足夠的LQTY，可以即時完成清算。而在Maker中，則需要清算人參與抵押品的拍賣過程，不夠高效。在價格閃崩時曾經出現過問題。例如3.12黑天鵝事件中maker曾經遇到的問題，具體可以查看藍狐筆記之前的文章《Maker“黑色星期四”復盤：深挖時間線剝離每一層》。那么，存款人為什么要將其LQTY存入到Liquity的穩定池？原因是穩定池的清算機制可以為存款人帶來凈收益。因為抵押品幾乎總是比償還債務而銷毀的LQTY代幣價值更高。一旦抵押品價值低于110%抵押率，立即觸發清算，清算有很大概率在抵押品價值100%以上時完成。例如，假設Bob的“寶庫”有價值109美元的ETH，清算了100LQTY的債務。100LQTY從穩定池中被銷毀，與此同時，穩定池的存儲人收到價值109美元的ETH。也就是說，在正常系統操作下“清算罰金”不會超過10%，低于maker13%的清算罰金。除了獲得清算的凈收益之外，穩定池的存款人還可以獲得GT代幣獎勵。GT代幣可用來進行系統的staking質押。質押GT代幣可以獲得協議層的收益。協議的收益來自于兩個方面：生成穩定幣的一次性費用；贖回費用的收益。也就是說，協議代幣可以捕獲協議的收益，激勵更多LQTY存款人存入穩定幣，增加對LQTY的需求，增加穩定池中LQTY的規模，利于解決即時清算問題。通過即時清算，可以保持系統的可償付狀態，保證系統的正常運行。但是，假如穩定池中LQTY被耗光。這個時候怎么辦？這就來到了Liquity協議的第二個保障機制：債倉的轉移。債倉轉移

Zilliqa將于2023年初推出帶有內置挖礦功能和錢包的Web3游戲硬件設備:9月22日消息，Zilliqa準備推出集成加密貨幣錢包、挖礦軟件、區塊鏈技術的Web3游戲硬件設備，它包括HDMI、以太網和USB-C和USB 3.0連接。目前該設備的全部規格仍處于保密狀態。

據悉，玩家將能夠通過使用設備完成游戲中的 \"技能賺取 \"任務來賺取ZIL代幣。這些代幣可以被視為類似于傳統游戲中的硬幣或獎勵，但增加了區塊鏈技術的功能。（decrypt）[2022/9/22 7:14:52]

如果穩定池中的LQTY被清算消耗干凈，Liquity會自動轉入清算的第二個階段。在這個階段中，系統會將剩余的抵押不足的“寶庫”分配給所有的現存“寶庫”，按比例重新分配其抵押率。也就是說，“寶庫”抵押率越高，其收到“來自清算頭寸”的債務和抵押品就越多。通過債倉轉移的機制，可以確保系統不會發生連鎖的清算。假設，情況非常極端，整個系統的抵押率低于150%，這時債倉轉移也解決不了清算問題。系統會啟動恢復模式。恢復模式

Hummingbot基金會與Harmony合作推出One Liquidity DAO:11月12日消息，Hummingbot（開源自動化交易軟件）基金會計劃與Harmony合作推出One Liquidity DAO，通過在Harmony上構建Hummingbot基礎設施來增強Harmony區塊鏈及其代幣的流動性，Harmony承諾將在未來4年為One Liquidity DAO提供200萬美元資金。One Liquidity DAO成立后首先將公開選舉9位理事，負責DAO的日常工作以及提議DAO資助項目，任期3個月。選舉結束后，Harmony將資助一個包含100萬美元初始預算的多簽錢包，將錢包的控制權移交給理事。[2021/11/12 21:46:09]

一旦Liquity系統的整體抵押率低于關鍵抵押率150%，會觸發恢復模式。一旦出現這種極端情況，首先，抵押率最低的“寶庫”會被優先清算，即使它超過110%的抵押率也會被清算，直到滿足關鍵抵押率閥值。這種清算排序的模式會推動系統遠離150%這個清算閥值，讓整個系統抵押率保持相對健康的水平，本身也是一種自我恢復的機制，可以起到威懾作用。從以上可以看出，Liquity通過三級機制來確保系統的穩定性和健康運行。首先通過穩定池實現即時清算，其次是通過債倉轉移消化系統風險，最后是啟動系統恢復模式，確保系統抵押率處于可償付狀態。除了Liquity維持其系統可償付的三大機制之外，還有如下幾點也可關注：贖回

Liquid交易所購買和交換服務添加XDC支持:Liquid交易所發推稱，Liquid Buy以及Swap功能現已支持XDC，允許用戶使用借記卡或信用卡購買XDC（支持50+種法幣&150+國家）或與Liquid上線的任何加密貨幣交換。[2021/3/28 19:24:15]

一旦有人贖回ETH抵押品，那么，系統收到LQTY后，優先用來償還抵押率最低的“寶庫”，并將相應的ETH轉給贖回人。也就是說，不管是在贖回過程中，還是在恢復模式中，系統中抵押率最低的“寶庫”，有可能被優先清算，即便其抵押率高于110%也是如此。盡管贖回本身不會造成借款人的凈損失，因為借款人失去抵押品同時也消除了相應的債務，但是多數借款人可能并不希望其抵押資產被清算。因此，這會激勵借款人提高其抵押率，防止其抵押率低于其他借款人的抵押率，以免在其他人贖回時被優先清算。這種贖回機制有利于提升系統的安全性。不過，這種機制在實踐中，是否是借款人想要的？需要實踐檢驗。面值固定

LongHash：Liquid側鏈比特幣持有量超過公共閃電網絡通道:金色財經報道，根據LongHash文章，本月早些時候，Liquid上的比特幣持有量超過了閃電網絡通道。目前Liquid側鏈上有952.9435822枚BTC，公共閃電網絡通道上大約有918枚BTC。BitMEX Research曾揭示2月份閃電網絡的真實數據。根據他們的區塊鏈數據集，閃電網絡上的BTC有88%是在公共通道上的。根據這些信息，整個閃電網絡（包括專用通道）上的BTC總量可以粗略估計為1043個BTC左右，這比目前Liquid側鏈上的BTC更多。盡管如此，在不久的將來，Liquid側鏈通道的數量肯定會超過公共和私有閃電網絡通道所擁有的BTC總量。[2020/3/27]

Liquity系統中的LQTY穩定幣面值固定為1美元，這意味著，用戶可以用1LQTY贖回1美元價值的ETH。如果1LQTY的市場價格低于1美元，LQTY的持有人或者套利者就有動機用1LQTY贖回價值1美元的ETH，可以通過直接套利來穩定LQTY的價格。多前端網絡的激勵

Liquity是個協議，它可以有多個前端，任何人都可以構建運行Liquity協議的前端。同時，為了激勵更多人使用其Liquity協議。它還構建出一種激勵結構，鼓勵更多人開發出更多的前端。前端將會獲得GT代幣，其收獲的GT代幣量取決于前端持續產生LQTY金額數量。同時前端為了吸引用戶，也可以拿自己獲得代幣獎勵給用戶，以吸引用戶參與進來。結語

Maker開啟了去中心化穩定幣的時代，同時也奠定了Maker在DeFi領域中的一哥地位。不過在DeFi江湖新生力量不斷涌動。藍狐筆記在幾天前第一次看到Liquity項目，看到其穩定幣的機制，看到它的與眾不同，這就是一種挑戰者的力量。它不是簡單的重復，而是以一種新的方式構建自己的城池。它的機制可以讓它實現最小化治理，更多依靠機制和算法來實現系統的正常運行。當然其運行機制，尤其是優先清算的機制在實踐中還有待驗證。目前Liquity還在開發中，其創始人RobertLauko是Dfinity的前區塊鏈研究員，目前團隊一共5位成員。希望在DeFi領域看到更多這樣的挑戰，目前中國社區有哪些創新的DeFi項目，歡迎留言。