上行動能乏力，縮量寬幅盤整_USD:SDT

2020年第16周區塊鏈二級市場報告2019年4月12日-2020年4月20日本期報告重點內容：本周大盤走勢：上行動能乏力，縮量寬幅盤整交易所成交量：交易所日成交量均值下降8.80%數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲0.21%交易所錢包余額：BTC余額增加4.16%，USDT余額增加5.61%USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震蕩，尾盤維持正溢價比特幣波動率指數：波動率維持低位，投資者情緒保持謹慎期貨合約：短期期貨貼水率走低，看空情緒有所緩和宏觀視角：外圍市場延續反彈，黃金原油價格下行總結本期報告詳細內容：1.本周大盤走勢：上行動能乏力，縮量寬幅盤整截至報告統計時間，本周全球區塊鏈資產總市值均值為2009.85億美元，較上周同期下跌0.58%；市場24小時成交量日均值1307.42億美元，較上周均值下跌3.78%。截至報告統計時間，Tokenmania8周行情指數最新點位6.24%,Tokenmania32周行情指數最新點位5.72%，Tokenmania60周行情指數最新點位5.24%。本周大盤維持區間震蕩，市場交易活躍度小幅回落，投資者情緒維持極度恐懼。周初大盤維持1900億美元上下震蕩，而后市場中樞逐步上移，至2100億美元附近短時橫盤整理，尾盤再次回落險守2050億美元上方，較上周同期上漲3.13%。外圍市場方面，本周全球主要市場表現穩定，風險偏好繼續回升，外圍市場總體延續反彈態勢，美股與國內股市走高，但黃金與原油價格下行，其中原油價格續創18年以來新低。本周比特幣價格維持盤整，幾度試探性上攻未能成功突破7300美元壓力位，尾盤承壓回落至7000美元附近。從盤面上看，本周市場表現相對平淡，USDT的持續增發和外圍風險偏好的提升使得市場中樞有所上移，但當前外部環境仍存在較大不確定性，投資者情緒總體維持謹慎，上方承壓明顯，實際量能尚不足以支持有效突破，短期看市場整體行情偏弱，在大環境沒有反轉之前，出現單邊行情的概率較低，追高需謹慎；長期看，當前市場主要仍在存量用戶間博弈，經歷前期暴跌去杠桿后，風險得到一定程度釋放，投資者對今年的減半行情整體依然看多，建議后市可逢低建倉。圖1近三月全球區塊鏈資產總市值變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2近三月比特幣價格變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：交易所日成交量均值下降8.80%九大交易所本周單日成交量均值為1340.34億元，較上周下降8.80%。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi計算，最近一周場外BTC交易量約2992.191萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約2940.658萬元，最近一周較前一周增加1.75%。圖5LocalBitcoins全球交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖6LocalBitcoins中國地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖7LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲0.21%本周十大數字資產換手率周累計661.67%，較上周上漲1.41%，漲幅0.21%；換手率最高為116.38%，最低為85.27%，極值差為31.10個百分點，其中XLM換手率漲幅居首，本周上漲16.45%。圖8近兩周十大資產日均換手率變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖9本周十大資產換手率明細資料來源：CoinMarketCap，TokenMania本周累計換手率排名前三位的分別是ETC的每日平均值。4.交易所錢包余額：BTC余額增加4.16%，USDT余額增加5.61%本周交易所BTC錢包余額250.5259萬BTC，增加4.16%；交易所USDT余額26.8085億USDT，變化5.61%；當前USDT流通總量為69.691億美元，較上周同期增加6.26%。圖10近期交易所BTC余額與BTC價格走勢資料來源：TokenMania，chain.info公開資料圖11交易所USDT總余額變化資料來源：TokenMania交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。5.USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震蕩，尾盤維持正溢價場外溢價率反映了場外價格的溢價水平，也是捕捉場外資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著場外資金進場動力不高，甚至是資金在出逃；場內溢價率則反映了場內價格的溢價水平，也是捕捉場內資金情緒的工具。圖12KrakenUSDT/USD交易對價格資料來源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢價率窄幅震蕩，尾盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價0.14%，最高溢價0.34%，最低溢價0.00%，收盤溢價0.12%。目前溢價率自前期價格劇烈波動過程高位回落，回歸正常運行區間。USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。6.比特幣波動率指數：波動率維持低位，投資者情緒保持謹慎一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。圖13日級別比特幣BVOL24H波動率資料來源：BitMEX，TokenMania圖14恐懼&貪婪指數資料來源：Alternative.me，TokenMania本周比特幣波動率指數開盤值2.14，最高值5.18，最低值1.95，收盤值2.25，收盤值較上周同期上漲5.14%，當前波動率維持價格暴跌前相對低位；恐懼&貪婪指數7日前為10點，本周最高為18點，最低為11點，恐懼&貪婪指數最新點位16，較上周同期10點增加6點，市場情緒為極度恐懼，投資者總體保持謹慎。7.期貨合約：短期期貨貼水率走低，看空情緒有所緩和從期貨合約的角度來看，本周短期期貨貼水率下降，為連續第二周下降，合約基差趨于收斂，市場看空情緒有所緩和。本周比特幣月度期貨總交易額為4900萬美元，較上周降低1%；最大未平倉合約量為630萬美元，同樣較上周降低1%。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約價格由貼水轉為升水，平均升水0.15%；次周合約平均貼水0.13%，貼水幅度下降0.63個百分點；季度合約平均貼水0.41%，貼水幅度上升0.08個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.10%。本周OKEX的當周合約最新貼水0.13%，季度合約最新貼水0.03%，貼水幅度下降1.44個百分點，BitMEX永續合約最新貼水0.07%。截至報告統計時間，BITMEXBTC/USD保證金市場24小時多空對比為51.23%:48.77%，多頭相對占優。綜合來看，近期比特幣期貨貼水幅度變小，期現價格趨于一致，市場短期看多情緒有所增長。圖15近兩周比特幣期貨與現貨價格走勢資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania圖16近兩周比特幣期貨升貼水率資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算8.宏觀視角：外圍市場延續反彈，黃金原油價格下行從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對于投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。隨著市場風險偏好的回升，本周外圍市場延續反彈態勢，黃金與原油價格下行，原油價格續創18年以來新低。美股方面，本周特朗普宣布三階段“重啟美國”指導方針，石油股和銀行股上漲，納指周漲6.09%，報8650.14點；道指周漲2.21%，報24242.49點；標普500指數周漲3.04%，報2874.56點；COMEX黃金期貨周跌3.08%，報1693.30美元/盎司；盡管歐佩克+達成了減產協議，但美國原油庫存增加、剩余庫存空間緊張以及原油需求創紀錄下降共同施壓，令原油期貨價格遭受重創，NYMEX原油期貨5月合約收跌8.81%報18.12美元/桶，續創18年以來新低，周跌20.39%。國內股市方面，本周A股市場震蕩反彈，北上資金大舉加倉，上證指數周漲1.50%，報2838.49點；深證成指周漲2.23%，報10527.99點；創業板指周漲3.64%，報2020.77點；恒生指數周漲0.33%，報24380點。近期股票市場外資恢復凈流入，本周北向資金累計凈流入300.22億元，創2月7日以來最佳單周表現。圖17本周各類資產動態收益率比較資料來源：TokenMania對近三年各類資產的動態收益率進行比較，比特幣的收益表現一枝獨秀。最近三年比特幣動態收益率為1078.10%，位居各類資產首位，同時與其他資產的收益率有較大差距。除數字貨幣以外，其他資產收益率表現分化，美股表現相對較好，標準普爾500指數漲幅22.73%，納斯達克綜合指數漲幅47.88%；此外上證綜指漲幅11.21%，黃金漲幅31.27%。圖18近三年各類資產動態收益率比較資料來源：TokenMania各類資產中數字貨幣的市值波動性最強，在泡沫膨脹與泡沫破裂的過程中，數字貨幣價格更多地呈現出暴漲暴跌的趨勢。2020年以來市場受全球疫情帶來的流動性危機影響，比特幣出現了大幅回調，近期伴隨全球風險偏好回升，市場信心恢復收復部分失地。長期來看，數字貨幣仍處于估值低位，隨著泡沫的擠出，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。9.總結大盤走勢：本周大盤維持區間震蕩，市場交易活躍度小幅回落，投資者情緒維持極度恐懼。周初大盤維持1900億美元上下震蕩，而后市場中樞逐步上移，至2100億美元附近短時橫盤整理，尾盤再次回落險守2050億美元上方，較上周同期上漲3.13%。外圍市場方面，本周全球主要市場表現穩定，風險偏好繼續回升，外圍市場總體延續反彈態勢，美股與國內股市走高，但黃金與原油價格下行，其中原油價格續創18年以來新低。本周比特幣價格維持盤整，幾度試探性上攻未能成功突破7300美元壓力位，尾盤承壓回落至7000美元附近。從盤面上看，本周市場表現相對平淡，USDT的持續增發和外圍風險偏好的提升使得市場中樞有所上移，但當前外部環境仍存在較大不確定性，投資者情緒總體維持謹慎，上方承壓明顯，實際量能尚不足以支持有效突破，短期看市場整體行情偏弱，在大環境沒有反轉之前，出現單邊行情的概率較低，追高需謹慎；長期看，當前市場主要仍在存量用戶間博弈，經歷前期暴跌去杠桿后，風險得到一定程度釋放，投資者對今年的減半行情整體依然看多，建議后市可逢低建倉。交易所成交量：交易所日成交量均值下降8.80%。九大交易所本周單日成交量均值為1340.34億元，較上周下降8.80%。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi計算，最近一周場外BTC交易量約2992.191萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約2940.658萬元，最近一周較前一周增加1.75%。數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲0.21%。本周十大數字資產換手率周累計661.67%，較上周上漲1.41%，漲幅0.21%；換手率最高為116.38%，最低為85.27%，極值差為31.10個百分點，其中XLM換手率漲幅居首，本周上漲16.45%。交易所錢包余額：本周交易所BTC錢包余額250.5259萬BTC，增加4.16%；交易所USDT余額26.8085億USDT，變化5.61%；當前USDT流通總量為69.691億美元，較上周同期增加6.26%。USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震蕩，尾盤維持正溢價。本周USDT溢價率窄幅震蕩，尾盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價0.14%，最高溢價0.34%，最低溢價0.00%，收盤溢價0.12%。目前溢價率自前期價格劇烈波動過程高位回落，回歸正常運行區間。比特幣波動率指數：波動率維持低位，投資者情緒保持謹慎。本周比特幣波動率指數開盤值2.14，最高值5.18，最低值1.95，收盤值2.25，收盤值較上周同期上漲5.14%，當前波動率維持價格暴跌前相對低位；恐懼&貪婪指數7日前為10點，本周最高為18點，最低為11點，恐懼&貪婪指數最新點位16，較上周同期10點增加6點，市場情緒為極度恐懼，投資者總體保持謹慎。期貨合約：本周短期期貨貼水率下降，為連續第二周下降，合約基差趨于收斂，市場看空情緒有所緩和。本周比特幣月度期貨總交易額為4900萬美元，較上周降低1%；最大未平倉合約量為630萬美元，同樣較上周降低1%。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約價格由貼水轉為升水，平均升水0.15%；次周合約平均貼水0.13%，貼水幅度下降0.63個百分點；季度合約平均貼水0.41%，貼水幅度上升0.08個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.10%。本周OKEX的當周合約最新貼水0.13%，季度合約最新貼水0.03%，貼水幅度下降1.44個百分點，BitMEX永續合約最新貼水0.07%。截至報告統計時間，BITMEXBTC/USD保證金市場24小時多空對比為51.23%:48.77%，多頭相對占優。綜合來看，近期比特幣期貨貼水幅度變小，期現價格趨于一致，市場短期看多情緒有所增長。宏觀視角：隨著市場風險偏好的回升，本周外圍市場延續反彈態勢，黃金與石油價格下行，原油價格續創18年以來新低。美股方面，本周特朗普宣布三階段“重啟美國”指導方針，石油股和銀行股上漲，納指周漲6.09%，報8650.14點；道指周漲2.21%，報24242.49點；標普500指數周漲3.04%，報2874.56點；COMEX黃金期貨周跌3.08%，報1693.30美元/盎司；盡管歐佩克+達成了減產協議，但美國原油庫存增加、剩余庫存空間緊張以及原油需求創紀錄下降共同施壓，令原油期貨價格遭受重創，NYMEX原油期貨5月合約收跌8.81%報18.12美元/桶，續創18年以來新低，周跌20.39%。國內股市方面，本周A股市場震蕩反彈，北上資金大舉加倉，上證指數周漲1.50%，報2838.49點；深證成指周漲2.23%，報10527.99點；創業板指周漲3.64%，報2020.77點；恒生指數周漲0.33%，報24380點。近期股票市場外資恢復凈流入，本周北向資金累計凈流入300.22億元，創2月7日以來最佳單周表現。風險提示價格回調風險國內外監管政策超預期國際地緣環境變化超預期疫情進一步擴散風險比特幣合約價格波動免責聲明TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關系。本報告所引用的資料及數據均來自合規渠道，資料及數據的出處皆被TAMC研究院認為可靠，且已對其真實性、準確性及完整性進行了必要的核查，但TAMC研究院不對其真實性、準確性或完整性做出任何保證。報告的內容僅供參考，報告中的事實和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。TAMC研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策，也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于定稿本報告當日的判斷，未來基于行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。本報告版權僅為TAMC研究院所有，如需引用本報告內容，請注明出處。如需大幅引用請事先告知，并在允許的范圍內使用。在任何情況下不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。

分析：比特幣交易員尋求上行風險敞口 正推高期貨溢價:CoinDesk發文稱，隨著比特幣周二突破6.3萬美元的歷史新高，看漲比特幣的情緒正在升溫。對于3個月合約來說，比特幣期貨價格和現貨價格之間的年化溢價現在接近50%。根據加密貨幣研究公司Arcane Research的一份新報告，這表明交易者非常愿意獲得比特幣期貨的上行敞口。[2021/4/14 20:16:17]

動態 | BTC 搜索值連續 3 周上升，鏈上活躍度聯動上行:據 TokenInsight 數據顯示，BTC 24h 成交額為 $408 億，活躍地址數較前日上升 1.83%，轉賬數較前日上升 10.83%。分析師認為，BTC 搜索值連續 3 周上升，鏈上活躍度聯動上行，短期或將蓄力上行。[2020/2/22]

分析 | ETH短線有回踩需求 后續依舊有上行空間:K神表示，昨日ETH領漲主流梯隊，價格在站穩大下降通道中軌趨勢線后，開啟強反彈最高漲至小級別上升通道上沿附近，并一舉突破20、30與60日多條中長期均線壓制，然后遇阻小幅回落至目前193美元附近，成交量開始放大，5日和10日均線順向多頭排列，整體看有延續上升的勢頭，不過當前乖離率較高，而且4小時連續出現上插針形態，遭遇上方一定拋盤阻力，并且指標已處于超買區域，估計短線有震蕩回落的需求，那么將是較好的低吸機會，大方向保持對后市的看好，支撐186美元，阻力200美元。

ETH對標BTC走勢上依舊延續上攻態勢，整體依托上升趨勢線一路上行，昨日的一波強拉直接站上圓弧底頸線位上方，形態上收出一根長上影，預示短線依然有突破回踩的需求，關注下方0.0223BTC支撐，不破維持放量，后面還有上行空間。[2019/10/10]

分析 | BNB并未破位長期上行趨勢線支撐 近期或有反彈:分析師Potter表示，近期BNB走勢相對弱勢，在BTC這幾天持續創新高的情況下BNB開始走弱，幣價在前期大幅拉升至接近40美元然后這幾天一直處于連續陰跌走勢，幣價連續破位多個均線支撐目前最低下探觸及30日線附近暫時止跌，同時我們發現BNB從19年初站上5美元開始截止目前整體走勢仍處于長期上行趨勢線上方一路震蕩上行，表明該趨勢線的關鍵支撐性，目前BNB也已比較接近該支撐線附近，下跌量能在逐步衰減，空方拋壓動能在逐步減弱，日線MACD處于死叉向下發散態勢，那么近期BNB日線級別的調整仍將持續，后續或將沿下方支撐線附近反復震蕩洗盤，然后在量能的配合下在蓄勢上攻，如果一旦出現放量破位的話，那么就要及時做減倉操作，支撐33美元，阻力36美元。[2019/6/28]

分析 | CCN：BTC上行阻力較大:今日BTC突破6500美元，在6620美元處達到盤中高點。從8月15日的回調可以看到，在峰值附近沒有足夠多的看漲人氣，逆轉了上行趨勢。從技術層面看，BTC已脫離上升的楔形形態，但下跌趨勢在6348美元和6255美元附近遇到強支撐。近期持看空態度，因為BTC價格已跌破其100小時移動平均線，BTC價格很可能會跌至200小時均線以下。[2018/8/18]

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